Стратегии формирования оборотного капитала организации

     Из  таблицы 3 видно, в 2009 году по сравнению с 2008 произошло увеличение активов предприятия АО «Омега» на 808,7 тыс. рублей, то есть на 1,48%.

     Такая стоимость имущества на конец 2009 года сложилась из-за увеличения текущих активов, а именно товарно-материальных запасов на 2043,7 тыс.рублей, за счет уменьшения доли дебиторской задолженности в текущих активах – на 382 тыс. рублей, увеличения доли денежных средств на 1643,3 тыс. рублей. Доля долгосрочных активов, в структуре активов предприятия уменьшилась на 1,62% и к концу 2009 года ее удельный вес в общей валюте баланса составил 37,9%.

     Пассив  баланса характеризуется преобладающим  удельным весом собственного капитала, наблюдается тенденция к его  повышению. Доля обязательств в общей  валюте баланса предприятия незначительная, составила в 2008 году –0,14%, в 2009 году – 0,16%.

     Важным  показателем, характеризующим структуру  капитала и определяющим финансовую устойчивость предприятия, является сумма  чистых активов и их доля в общей  валюте баланса [19].

    Рассчитаем  данные показатели для АО «Омега» по итогам деятельности за период 2008-2009 года. Исходные данные для расчета определим из данных бухгалтерских балансов предприятия. Результаты расчета приведены в таблице 4.

Таблица 4 - Расчет суммы чистых активов АО «Омега»

на 2008-2009года, тыс.рублей

    Приведенные в таблице 4 данные свидетельствуют о том, что сумма чистых активов за год на предприятии АО «Омега» увеличилась на 808,7 тыс.рублей, а доля незначительно снизилась на 0,1% (с 99,9 до 99,8% в сумме общих активов предприятия).

     Таким образом, сумма чистых активов предприятия  значительная по отношению к валюте баланса, хотя и имеет тенденцию  к снижению.

    Величина  чистых активов для оценки финансового  состояния предприятия должна быть больше суммы уставного капитала, который для АО «Омега» на начало 2008 года составлял 20676,1 тыс.рублей. Как видно, чистые активы значительно больше уставного капитала, что обуславливает устойчивое финансовое положение собственников АО «Омега» после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

     Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

     Рассчитаем  соотношение активов и пассивов АО «Омега» за 2008-2009 годы по степени их ликвидности (таблицы 5,6).

Таблица 5 - Группировка активов и пассивов АО «Омега» по степени их ликвидности на 01.01.2009 года, тыс.руб.

 

     Таблица 6 - Группировка активов и пассивов АО «Омега» по степени их ликвидности на 01.01.2008 года, тыс.рублей 

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: А1³ П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.

     Первое  соотношение выполняется в течение 2008-2009 годов. Второе и третье соотношение также верно для обоих периодов. Четвертое соотношение также выполняется за весь период. В связи с этим можно заключить, что ликвидность баланса за 2008-2009 гг. обеспечена, т.к. требования к погашению обязательств у предприятия меньше, чем имеется ликвидных активов, а также основные средства сформированы за счет средств собственного капитала.

     В общем можно заключить, что по итогам 2009 года АО «Омега» были достигнуты следующие показатели:

• в 2009 году увеличилась величина текущих активов, а именно уменьшилась величина дебиторской задолженности на 382 тыс.рублей, за счет увеличения доли товарно-материальных запасов в текущих активах – на 2043,7 тыс. рублей, увеличения доли денежных средств на 1643,3 тыс. рублей.
• пассив баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала, наблюдается тенденция к его повышению.
• сумма чистых активов предприятия значительная по отношению к валюте баланса, хотя имеет тенденцию к снижению.

    Таким образом, управление активами на данном предприятии оценивается как  успешное. 
 
 
 

2.2 Анализ использования  оборотного капитала  предприятия

    Анализ  использования оборотного капитала предполагает выявление отношения  оборотного капитала к изменениям объемов  производства и случайных факторов, возникающих в процессе деятельности предприятия, они подразделяются на:

• системную часть оборотного капитала;
• переменную (варьирующую) часть.

    Системная часть оборотного капитала – это  та часть денежных средств, дебиторской  задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла [4]. Это может быть усредненная по временному параметру величина оборотных активов, находящихся в свободном ведении предприятия. Системная часть оборотного капитала находится путем расчета разницы между общей суммой по III и IV разделам баланса и суммой долгосрочных активов (I разделов баланса).

     Рассчитаем  системную и вариативную части  оборотного капитала по предприятию АО «Омега» за период 2008- 2009гг. по формуле:

     СЧ = (СК + ДП) – ДА (1),

     где СЧ – системная часть текущих  активов;

     СК  – собственный капитал;

     ДП  – долгосрочные пассивы;

     ДА  – долгосрочные активы.

     ВЧ = ТА – СЧ (2),

     где ВЧ – вариативная часть текущих  активов;

     ТА  – текущие активы;

     Данные  для расчета взяты из бухгалтерских  балансов предприятия. Результаты отразим  в таблице 8. 
 
 

Таблица 7 - Расчет системной и вариативной части оборотного капитала на предприятии АО «Омега» за период 2008-2009 года. тыс.рублей

     Согласно таблице 7, за период 2008-2009 года произошло незначительное повышение системной части текущих активов.

     Стратегии финансирования оборотного капитала также  зависят от величины чистого оборотного капитала предприятия. Рассчитаем данный показатель для АО «Омега» и рассмотрим модель стратегии финансирования оборотного капитала для данного предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3 Анализ чистого  оборотного капитала  и модели кредитного  финансирования

     Оборотный капитал предприятия образуется как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных  средств. Основным источником финансирования является собственный капитал. В состав собственного капитала входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенный доход) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.) [3].

     Сумму чистого оборотного капитала предприятия  можно рассчитать таким образом: из общей суммы текущих активов  вычесть сумму краткосрочных  финансовых обязательств. С помощью  данного метода проведем анализ источников финансирования оборотного капитала предприятия  АО «Омега» за период 2008- 2009гг. Результаты отразим в таблице 8.

Таблица 8 - Расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии АО «Омега» за период 2008-2009 года