Закончив  один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно  принимает различные формы, но и  постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными  словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится  в денежной, производительной, товарной формах.

    Кругооборот фондов предприятий может совершаться  только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она  уже не покидает его, последовательно  меняя свои функциональные формы. Указанная  стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

    Оборотные средства предприятия выполняют  две функции: производственную и  расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость  на произведенный продукт [2]. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

    Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят  от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие  действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

    Поскольку оборотные средства включают как  материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности  использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2 Источники формирования  оборотного капитала

    Источники формирования оборотного капитала оказывают  влияние на скорость его оборота  и эффективность использования. Деление оборотного капитала на собственный  и заемный указывает источники  происхождения и формы предоставления предприятию оборотного капитала в  постоянное или временное пользование.

    Собственный оборотный капитал формируется  за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный впитал, накопленный доход и др.). Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом раздела IV пассива баланса (капитал и резервы) и итогом раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

    К собственному оборотному капиталу относят  также долгосрочные пассивы, т. е. предполагается, что долгосрочные пассивы предназначены  для финансирования основных средств  и капитальных вложений. При таком  подходе величина собственного капитала определяется как разность между  итогом суммы IV и V разделов пассива  баланса и итогом раздела I актива баланса.

    Для нормальной обеспеченности хозяйственной  деятельности предприятия оборотными средствами величина их устанавливается  в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные  средства находятся в режиме постоянного  использования. Потребность предприятия  в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в финансовом плане предприятия.

    Заемные оборотные средства формируются  в виде банковских кредитов, а также  кредиторской задолженности. Они предоставляются  предприятию во временное пользование. Часть из них платная (кредиты  и займы), другая - бесплатная (кредиторская задолженность).

    В общем виде все источники финансирования можно разделить на две группы:

• Внутреннее финансирование (самофинансирование) - подразумевает использование собственного капитала;
• Внешнее финансирование: его источник - заемный капитал.

    Рассмотрим  подробнее обе группы источников финансирования.

    Внутренне финансирование основано на использовании  собственных финансовых ресурсов (амортизация  и прибыль) и должно обеспечить процессы самоокупаемости и самофинансирования.

    Самофинансирование  представляет собой финансирование деятельности хозяйствующего субъекта за счет собственных средств. Различают  самофинансирование в узком и  в широком смысле. Первое - это  финансирование только инвестиционной деятельности за счет собственных средств. Второе - самофинансирование не только развития предприятия, но и его текущей (операционной) деятельности. Основа самофинансирования - финансовая самостоятельность субъектов  рынка [17].

    Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между  стоимостью активов (имущества) организации  и его обязательствами. Собственный  капитал предприятия включает различные  по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования  источники финансовых ресурсов уставный капитал; нераспределенную прибыль; фонды  специального назначения; резервный  фонд; средства целевого финансирования, направленные на увеличение фондов накопления предприятия (пополнение его оборотных  средств, капитальные вложения и  др.).

     Собственный капитал отражен в первом разделе  пассива баланса. Собственный акционерный  капитал характеризует источники  имущества (активного капитала) обособленного  субъекта и включает собственный  долгосрочный и текущий капитал.

     Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая  не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого  кредита или эмиссионного займа  на основе возвратности. Заемные средства могут быть кратко- и долгосрочными. Это обязательства, которые заемщик обязан погасить в течение одного года. Соответственно срокам привлечения заемного капитала подразделяются кредиторы предприятия. Краткосрочный кредитор - это обычно поставщик (продавец) продукции и держатель векселя предприятия. Сроки предоставления заемных средств, а также стоимость их привлечения формируют условия привлечения заемных средств. Формами привлекаемых заемных средств выступают финансовый (банковский и небанковский), коммерческий (в виде предоплаты, авансирования покупателями), товарный (в виде вещи, с рассрочкой платежа) и прочие формы кредитования. Основными кредиторами являются финансово-кредитные учреждения и поставщики [22]. Внешнее финансирование может быть не только заемным, но и формировать собственный капитал предприятия в процессе дополнительной (вторичной) эмиссии акций.

     Рассмотрим  принципиальные различия между заемным  капиталом и собственным капиталом (Таблица 1).

Таблица 1 - Признаки различия между заемным  капиталом и собственным  капиталом

     В процессе функционирования предприятия  используется 4 основных способа финансирования. Они, в основном, связаны с внешними источниками. 
 
 

Таблица 2 - Способы финансирования

2 Анализ модели формирования и использования оборотного капитала на предприятии АО "Омега"

2.1 Анализ структуры  оборотных активов

     Как уже было рассмотрено в теоретической  части курсовой работы, существуют четыре вида стратегии финансирования оборотных средств предприятия. Для того, чтобы определить, к какой стратегии относится модель финансирования оборотных активов применяемая на АО «Омега», необходимо на первоначальном этапе исследовать общую организацию капитала на данном предприятии.

     Предварительная оценка финансового положения АО «Омега» предприятия осуществляется на основе сравнительного аналитического баланса, который получается из исходного путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за несколько лет. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса, изменения в абсолютных величинах и удельных весах, темпы прироста, изменения в процентах к валюте баланса [16]. Сравнительный аналитический баланс сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые необходимы при первоначальном ознакомлении с балансом.

     Сравнительный аналитический баланс сводит воедино  и систематизирует те расчеты, которые  необходимы при первоначальном ознакомлении с балансом.

     Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три  группы: структура баланса, динамики баланса, структурной динамики баланса (сопоставляются структурные изменения  в активе и пассиве баланса, позволяющие  сделать вывод о том, через  какие источники, в основном, был  приток новых средств и, в какие  активы, эти средства были вложены).

     Проанализируем  структуру имущества и источников его образования АО «Омега». Данные для анализа приведены в таблице 3.

Таблица 3 - Структура имущества предприятия АО «Омега» за период 2008-2009гг., тыс.рублей