Рейтинговая оценка финансовой устойчивости

     Невыполнение  первого неравенства (7,9107,8; 98321,1) свидетельствует о том, что у предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов (денежных средств, финансовых вложений) для погашения кредиторской задолженности, то есть нельзя говорить о мгновенной платёжеспособности.

     Выполнение  второго неравенства (640; 254,30) свидетельствует о том, что с помощью быстрореализуемых активов предприятие может погасить краткосрочные кредиты и займы, т. е. можно говорить о текущей платежеспособности.

     Сравнение же медленнореализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную платежеспособность. Выполнение третьего неравенства (119,60; 314,30)  говорит о том, что у предприятия достаточно медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных кредитов и займов. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную платежеспособность.

     Соблюдение  четвертого неравенства (36,4120,1; 92,1437,6) говорит о том, что на предприятии имеются собственные оборотные средства.

     Невыполнение  какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной.

     Наряду  с абсолютными показателями для  оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных  показателя, которые различаются  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

     Мгновенную платежеспособность     предприятия      характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

                                                                                          (4.24)

  где ФВ - финансовые вложения,

  ДС - денежные средства,

  КО - краткосрочные обязательства; 
 

     Оптимальный уровень данного коэффициента считается  равным 0,2 -0,25. Данное ограничение, распространенное в экономической литературе,  означает, что каждый день подлежит погашению 20 -25 % краткосрочных обязательств или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочные обязательства, имеющие место на отчетную дату могут быть погашены за 4-5 дней.

     Предприятие в данный момент может погасить свои краткосрочные долги на 7,33 % в  начале периода, на 30,52 % в конце периода.

   Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами  денежными средствами,      финансовыми     вложениями     и     средствами     в     расчетах. Ориентировочное нижнее значение показателя - 0,5, однако эта оценка носит условный характер. Показатель рассчитывается по формуле:

   К_п.л. =                                                                              (4.25)

   где ТОВР - товары отгруженные, выполненные  работы, оказанные услуги;

   ДЗ - дебиторская задолженность. 
 

     Ориентировочное нижнее значение показателя - 0,5, однако эта оценка носит условный характер. Итак, коэффициент промежуточной платёжеспособности выше нижней границы, поэтому можно говорить о том, что предприятие обладает текущей платёжеспособностью, что свидетельствует о способности предприятия покрыть краткосрочные обязательства платежными средствами с учетом дебиторской задолженности.

     Анализируя  динамику этого коэффициента, необходимо обратить внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, рост коэффициента промежуточной ликвидности, обусловленный  ростом неоправданной дебиторской  задолженности, не может характеризовать  деятельность организации с положительной  стороны.

             Между     показателем     обеспеченности     запасов     собственными     и долгосрочными    источниками      и    коэффициентом    промежуточной  ликвидности существует взаимооднозначное соответствие:

                                                                                          (4.26)

     Поэтому    с    помощью    коэффициента    промежуточной ликвидности   наиболее точно идентифицируется как нормальная устойчивость финансового состояния предприятия ( СД > =0, К_п.л > =1), так и неустойчивое финансовое состояние ( СД < =0, К_п.л.< =1).

     На  начало периода состояние предприятия  является неустойчивым (), на конец года состояние предприятия можно назвать устойчивым, т.к. .

     Но  для идентификации таких полярных финансовых ситуаций, как абсолютная устойчивость и кризисное финансовое состояние, расчета коэффициента промежуточной  ликвидности недостаточно. Для этой цели необходим расчет абсолютных показателей  финансовой устойчивости (СОС, СД, ОИ).

      Платежеспособность  предприятия с учетом предстоящих  поступлений характеризует коэффициент  текущей ликвидности.

                                       К_т.л. =                     (4.27)

   где ОА - оборотные активы. 
 
 

      Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства  за счёт только оборотных активов. Чем  показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности для отрасли Торговля и общественное питание равно 1,0.

      Таким образом мы видим, что и на начало, и на конец года, значение коэффициента соответствует нормативному (К_т.л. 1), на конец года значение коэффициента увеличилось, что говорит о улучшении платежеспособности предприятия.

 

4.4.Оценка, основанная на  соотношении финансовых  и нефинансовых  активов

 

     Заслуживает внимания концепция оценки финансовой устойчивости, в основе которой лежит  деление активов предприятия  на финансовые и нефинансовые.

     Финансовые  активы в свою очередь делятся  на мобильные и немобильные. Мобильные  финансовые активы — это высоколиквидные  активы  (денежные средства). Немобильные  финансовые активы включают дебиторскую задолженность, финансовые вложения.

     Нефинансовые  активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые, куда входят основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, вложения во внеоборотные активы; и оборотные  нефинансовые активы, включающие запасы и затраты, налоги по приобретенным  ценностям, готовую продукцию и  товары, товары отгруженные, выполненные  работы, оказанные услуги.

     Нефинансовые  активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные  активы. Сумма всех финансовых и нефинансовых активов составляют ликвидные активы.

   Таблица 4.2. Структура ликвидных  активов

     

     Согласно  этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового состояния  предприятия достигаются, если нефинансовые активы покрываются источниками  собственных средств, а финансовые - источниками заемных средств.

     На  данном предприятии нефинансовые активы не покрываются источниками собственных  средств (437,6), а финансовые – источниками заёмных средств покрываются (10,9; 155,7).

     Запас устойчивости увеличивается по мере превышения источников собственных  средств над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над источниками  заемных средств. Противоположное  отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над источниками собственных  средств свидетельствует о потере устойчивости.

     В соответствии с этими отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько  вариантов устойчивости. Если проанализировать начало года, то можно заметить что  ситуация на предприятии соответствует 4-му варианту: источники собственных  средств больше долгосрочных финансовых активов (120,1>10,9), но меньше всей суммы нефинансовых активов (120,1<216,2) . К концу года положение улучшилось, источники собственных средств больше долгосрочных нефинансовых активов (437,6>89,2). Поэтому можно сказать, что финансовое состояние на рассматриваемом предприятии относится к допустимой финансовой напряженности. 
 
 
 
 
 

Таблица 4.2. Варианты устойчивости финансового состояния предприятия