Проблемы укрепления финансового состояния предприятия

              Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

              На рис. 6 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

              Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (см. табл. 21), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Рис. 6. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия.

              А1-включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

              А2- относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов

              А3- медленно реализуемые активы, для них понадобится значительно большой срок для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

              А4- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

              Соответственно и разбиваются обязательства предприятия:

              П1- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

              П2- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка).

              П3- долгосрочные кредиты банка и займы.

              П4- собственный акционерный капитал,  находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

              Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву, степени ликвидности баланса характеризуют следующие соотношения:

              1.Абсолютная ликвидность А1  П1, А2  П2, А3  П3, А4  П4

              выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, четвертое неравенство носит балансирующий характер ив то же время оно имеет глубокий смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

              2.Текущая ликвидность А1+А2  П1+П2, П4  А4

              свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший период времени.

              3.Перспективная ликвидность А1+А2  П1+П2, А3  П3, П4  А4

              4. Недостаточный уровень перспективной ликвидности

              А1+А2 < П1+П2, А3 <  П3, П4   А4

              5. Баланс организации не ликвиден  П4 < А4 (впереди могут быть любые неравенства).

Таблица 21

              По результатам расчетов (таблицы 21) видно, что на начало года:

              А1+А2  П1+П2 (552,283тыс. руб.   362,350тыс. руб.) и

              П4  А4 (600,850 тыс. руб.   179,501 тыс. руб.)

              На конец года: А1+А2  П1+П2 (1143,809тыс. руб.  655,739 тыс. руб.) и

              П4  А4 (667,367 тыс. руб.   172,190 тыс. руб.)

              Анализируемое предприятие ЗАО «Аксион-социал» имеет текущую ликвидность, что в современных условиях указывает на возможность организации оплатить свои текущие обязательства за счет продажи краткосрочных финансовых вложений и активов, но ограничены деловые возможности и свобода действий администрации при получении выгодных контрактов.

3.9. Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основании модели Э.Альтмана

              Современная экономическая наука имеет большое количество приёмов и методов для прогнозирования финансовых показателей. Исходным пунктом перспективного анализа является признание факторопреемственности изменений показателей деятельности предприятия от одного периода к другому.

              Кредитную организацию интересует, в первую очередь, сможет ли предприятие вернуть взятые в кредит деньги и обслужить долг. Существует метод прогнозирования банкротства предприятия с помощью расчёта индекса кредитоспособности – «Z»-показателя. Z-показатель широко применяется в зарубежной практике.

              Автор – Эдгар Альтман, который в 1968 году провёл мультипликативный дискриминантный анализ, с помощью которого разделил предприятия на потенциальных банкротов и небанкротов. При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, из которых половина обанкротилась, а половина работало успешно.

              Альтман исследовал 22 показателя, из которых отобрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное регрессивное уравнение. Z-показатель – это функция от некоторых показателей, характеризующих работу предприятие и его экономический потенциал.

              Z=3,3К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5

              К1=прибыль до выплаты налогов/валюта баланса                                   (36)

              К2=выручка от реализации/валюта баланса                                              (37)

              К3=собственный капитал/заёмные +привлечённые средства                  (38)

              К4=реинвестированная прибыль/валюта баланса                                     (39)

              К5=СОС/валюта баланса                                                                              (40)

              Критическое значение показателя = 2,675

              Если Z<2, 675, то предприятие в ближайшем будущем ожидает банкротство.

              Если  Z≤1,8, то у предприятия очень высокая степень вероятности банкротства

              Если 1,8<Z<2,7, то у предприятия высокая степень банкротства.

              Если 2,71<Z<2,79, то у предприятия существует возможность обанкротиться.

              Если Z>2,91, то у предприятия очень низкая вероятность обанкротиться.

Таблица 22

Расчет показателя, характеризующего работу предприятия

и его экономический потенциал.

              Экономический потенциал на 2001год:

              Z=3,3*0,365+1*2,432+0,6*2,274+1,4*0,394+1,2*0,645 = 6,3265

              Экономический потенциал на 2002год:

              Z=3,3*0,073+1*3,166+0,6*1,018+1,4*0,095+1,2*0,87 = 5,1947

              По методу Э.Алтмана анализируемое предприятие ЗАО «Аксион-социал» можно отнести к небанкротам  и более того к вполне успешно работающему предприятию. Критическое значение показателя Z=2,675 а в нашем случае этот показатель гораздо выше в 2001г Z=6,3 и в 2002г Z=5,2. Но стоит отметить низкое значение коэффициента К4, это значит руководству предприятия небходимо увеличивать прибыль.

              Предприятие является кредитоспособным.

4. Проблемы укрепления финансового состояния предприятия.

              Проблема укрепления финансового состояния многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент времени. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили свое существование. Анализ показал, что главной причиной этого оказалось неумелое управление ими, т. е. низкая квалификация большинства финансовых служб как среднего, так и высшего звена, а во многих предприятиях их просто нет.

              Необходимо довериться более компетентным специалистам - по экономическим и финансовым вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию финансов и т. д. - значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей, уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение, уметь принимать решения, планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.

              Итак, Закрытое Акционерное Общество «Аксион-социал» является дочерним предприятием ОАО «Ижевский мотозавод «Аксион-холдинг», в собственности которого находится контрольный пакет акций – 92,8%.

              ЗАО «Аксион-социал» является управляющей компанией, основной целью которой является развитие социальной инфраструктуры холдинга, контроль над деятельностью предприятий и учреждений социальной сферы. В настоящее время предприятие живет за счет консультационных услуг, которые оно оказывает предприятиям направления,  коммерческой деятельности путем аккумулирования закупочной и сбытовой деятельности предприятий направления.

              Миссия (основная общая цель фирмы) может быть сформулирована следующим образом: «Мы – эффективный посредник между управляющей компанией и предприятиями социального направления по контролю над деятельностью дочерних предприятий и развитию социальной инфраструктуры холдинговой компании, развития ее коммерческой деятельности, обеспечения необходимого уровня прибыли. Мы предлагаем Вам новые информационные технологии, постоянно растущий потенциал сотрудников, их высокий профессионализм».