Платежный баланс государства и методики его составления

Причиной ускорения импорта товаров в текущем году является дальнейший рост внутреннего спроса, а также рост мировых цен на сырьё, материалы и энергоносители.

Услуги. В январе-июле 2008 года темпы прироста импорта услуг перевысили темпы прироста экспорта (44.8% против 39.6%). Одновременно позитивное сальдо торговли услугами увеличилось на 13.6% в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года (1.4 млрд. дол. США).

Дефицит платежного баланса Украины в 2009 году возрос в 4,3 раза, или на $10,518 млрд, - до $13,727 млрд, сообщается на веб-сайте Национального банка Украины (НБУ) со ссылкой на предварительные данные.

Согласно аналитической записке НБУ, дефицит платежного баланса в декабре сократился до $222 млн с $641 млн в ноябре. При этом в четвертом квартале дефицит платежного баланса оказался наименьшим в прошлом году: его отрицательное сальдо в октябре-декабре-2009 составило $1,554 млрд (в IV квартале 2008 года - $9,464 млрд), тогда как в III квартале - $4,902 млрд, во II квартале - $2,046 млрд, а в I квартале - $5,225 млрд.

По данным НБУ, дефицит текущего счета сократился в 2009 году в 6,6 раза - до $1,94 млрд, с $12,763 млрд по итогам 2008 года. В декабре отрицательный разрыв счета текущих операций возрос до $585 млн с $344 млн в ноябре. При этом в октябре-декабре прошлого года дефицит текущего счета зафиксирован на максимальном уровне в 2009 году - $830 млн (в IV квартале 2008 года - $3,71 млрд), тогда как в III квартале - $360 млн, во II квартале - $54 млн, в I квартале - $696 млн.

"В 2009 году снижение внешнего спроса и мировых цен в результате глобального кризиса обусловили существенное уменьшение поступлений от экспорта товаров и услуг - на 36,7%. Но отсутствие внешнего финансирования, сокращение внутреннего спроса и девальвация обменного курса гривни в конце 2008 года определили еще большее падение импорта - на 43,1%", - отмечается в записке.

По оценке НБУ, дефицит текущего счета в 2009 году сократился до около 1,7% ВВП (Госкомстат пока не обнародовал оценку ВВП по итогам 2009 года), с 7% ВВП по итогам 2008 года.

Такая динамика была обусловлена резким снижением отрицательного сальдо внешнеторгового баланса: до $2,722 млрд с $14,35 млрд в 2008 году. При этом в записке отмечается, что падение ВВП в 2009 году ожидается на уровне 14-15%, тогда как реальный обменный курс гривни обесценился за год на 17,2%.

При этом центральный банк связывает рост отрицательного разрыва текущего счета в декабре с определенным возобновлением внутреннего спроса и стабилизацией на валютном рынке. Существенное влияние на расширение дефицита текущего счета также имело и традиционное для конца года сокращение положительного сальдо торговли услугами.

Дефицит внешней торговли товарами, согласно записке, в 2009 году составил $5,329 млрд, сократившись с $16,091 млрд в 2008 году. В декабре-2009 он возрос по сравнению с ноябрем до $892 млн с $582 млн. Профицит торговли услугами в 2009 году составил $2,607 млрд, увеличившись с $1,741 млрд в 2008 году. В то же время, в декабре-2009 он сократился до $125 млн с $234 млн в ноябре.

Дефицит финансового счета в 2009 году составил $11,787 млрд, тогда как по итогам 2008 года был зафиксирован его профицит на уровне $9,554 млрд. В декабре-2009 зафиксирован профицит счета финансовых операций на уровне $363 млн, против дефицита в ноябре на уровне $297 млн. Дефицит финансового счета в четвертом квартале составил $724 млн (дефицит в IV квартале 2008 года - $5,754 млрд), уменьшившись с $4,542 млрд в III квартале с $1,992 млрд во II квартале и с $4,529 млрд в I квартале.

В записке отмечается, что дефицит финансового счета сформировался, в первую очередь, из-за чистого погашения накопленной в предыдущие годы внешней задолженности частным и государственным секторами экономики ($9 млрд).

"В декабре ситуация с платежным балансом стала уже напоминать события предыдущих лет, когда растущий дефицит текущего счета финансировался притоком капитала, в первую очередь, заимообразного. Так, в первый раз в 2009 году финансовый счет был сформирован с профицитом ($363 млн) из-за положительного сальдо по статье "Кредиты и облигации" ($676 млн)", - отмечается в сообщении.

По данным НБУ, в целом за 2009 год дефицит сальдо по статье "кредиты и облигации" составил $9,039 млрд, тогда как в 2008 году его профицит составлял $12,315 млрд.

"Отрицательное сальдо по операциям с кредитами и облигациями частного сектора составляло $7,9 млрд (по сравнению с $12,4 млрд чистых привлечений за 2008 год, хотя в ноябре-декабре 2008 года отток по этой статье составил $1,4 млрд)… По долговым операциям сектора госуправления отрицательное сальдо составляло $1,2 млрд", - отмечается в записке.

В то же время, Нацбанк отмечает улучшение ситуации с ликвидностью в мировой финансовой системе в декабре, низкие объемы погашения внешних обязательств и определенное возобновление доверия к отечественным заемщикам в результате стабилизации на украинском финансовом рынке и роста цен на мировых сырьевых рынках.

Чистые привлечения внешних ресурсов банковского сектора в декабре 2009 года составили $165 млн, тогда как в предыдущие месяцы объемы погашений в основном превышали объемы привлечений.

Однако особенно активно в декабре, по данным НБУ, привлекали долговые ресурсы предприятия реального сектора экономики, в результате чего его чистые привлечения составили $467 млн. Чистые внешние привлечения сектору государственного управления в декабре составили $44 млн.

Относительно прямых инвестиций, в записке указывается, что они остаются на низком уровне.

"В декабре 2009 года, при отсутствии поступлений значительных сумм на капитализацию банковской системы, объемы чистого притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составляли лишь $120 млн, что является одним из самых низких значений в течение 2009 года", - отмечает НБУ.

В целом, профицит сальдо ПИИ в 2009 сократился до $4,463 млрд с $9,903 млрд по итогам 2008 года.

Кроме того, согласно записке, прирост объема наличной валюты вне банковской системы в 2009 году составил $9,61 млрд, тогда как в 2008 году - $12,897 млрд: в декабре он составил $1,121 млрд, тогда как в ноябре - $716 млн. "Это связано с началом выплат вкладчикам Укрпромбанка по депозитам (в том числе и в иностранной валюте)", - отмечается в записке относительно декабрьской динамики этого показателя.

Объем оттока по фиктивным операциям за прошлый год НБУ оценивает в размере $222 млн, тогда как в 2008 году - $2,7 млрд. [4]

Более наглядно сравнение платежного баланса Украины за 2008 и 2009 год можно увидеть из таблицы А.1

3.2 Развитые страны

Неуравновешенность текущих платежных балансов является характерной чертой мировой экономики. До 70-х гг. несбалансированность текущих платежей имела скромные размеры, хотя и приводила к кризисам платежеспособности отдельных стран, в том числе и развитых, среди которых самым крупным заемщиком была Великобритания.
     В 70-х гг. несбалансированность текущих платежей резко возросла, прежде всего из-за многократного увеличения мировых цен на нефть. В 1974 г. впервые за долгие годы совокупное сальдо текущего платежного баланса промышленно развитых стран стало отрицательным. Затраты этих стран на импорт нефти составили около 60 млрд. долл. В частности, расходы США на импорт нефти в 1974 г. возросли втрое - до 25,2 млрд. долл. Несмотря на приток 11 млрд. долл. из стран-экспортеров нефти (нефтедолларов), размещенных в ценные бумаги и депозиты США, образовался огромный дефицит американского платежного баланса на ликвидной базе, т.е. с учетом движения капитала, в размере 23,8 млрд. долл., который был профинансирован в основном долларами.

Таким образом, в первой половине 70-х гг. под воздействием резкого увеличения мировых цен на нефть в мировую практику вошли крупные заимствования на международном рынке капиталов, а рынок евродолларов стал основным источником финансирования дефицитов текущих платежных балансов. Начался современный этап глобализации и финансовой интеграции.

Во время второго повышения мировых цен на нефть в 1979-1980 гг. актив текущего платежного баланса развитых стран вновь сменился дефицитом. В совокупности он составил 138,7 млрд. долл. за 1979-1981 гг., в том числе дефицит стран-членов ЕС равнялся 75,3 млрд. долл. Дефицит текущего платежного баланса Японии сменился активом в 1981 г. и до сих пор остается активным. Платежный баланс США по текущим операциям был положительным в 1979-1981 гг.

Официальные валютные резервы не могли амортизировать такие резкие колебания текущих счетов и огромное совокупное отрицательное сальдо. Потоки долговых и кредитных обязательств непосредственно между странами и по каналам международных банков значительно возросли. Основными кредиторами выступили страны-экспортеры нефти. Их нефтедоллары пополнили мировой рынок ссудных капиталов, куда в качестве заемщиков обратились не только западноевропейские и другие развитые государства, но и многие развивающиеся страны. В результате внешняя задолженность развитых и развивающихся стран, в особенности частным банкам, которые охотно их ссужали под высокие плавающие процентные ставки, значительно увеличилась.

В начале 80-х гг. разразился мировой экономический кризис, а в 1982 г. начался международный кризис внешней задолженности. Увеличились дефициты платежных балансов развивающихся стран, даже страны ОПЕК имели дефицит по текущим статьям платежного баланса с 1982 по 1989 г. включительно. Общее совокупное отрицательное сальдо развивающихся стран за 1982-1989 гг. в среднегодовом исчислении составило 39,3 млрд. долл., за 1990-2001 гг. - 58,3 млрд. долл. Совокупный дефицит текущих платежных балансов стран с переходной экономикой за 1989-2001 гг. составил 106,1 млрд. долл., или 8,16 млрд. долл. в год.

Важнейшим фактором неуравновешенности международных текущих расчетов с 70-х гг. становится дефицит текущего платежного баланса США. Главная причина дефицитности американского платежного баланса - огромное отрицательное сальдо по внешней торговле, которое впервые с конца прошлого века образовалось в 1971 г. и с 80-х гг. стало хроническим. Отрицательное сальдо США по торговле в среднегодовом исчислении составило в 1990-1995 гг. 133,9 млрд. долл.; в 1996-2000 гг. - 232,3 млрд. долл.

Анализ платежных балансов стран мира свидетельствует о том, что мировая экономика функционирует в дефицитном режиме с середины 1970-х гг. Общемировое сальдо по текущим платежам остается отрицательным, за 1992-2000 гг. оно в совокупности составило 663,4 млрд. долл. Несбалансированность текущих платежей является главным фактором расширения финансового сотрудничества в условиях возрастающей мобильности капитала. Развивающийся процесс финансовой глобализации, международные финансовые рынки формируют и обеспечивают жизнедеятельность дефицитных национальных экономик и мировой экономики в целом.

Платежный баланс США состоит из 3 разделов:

1. Счет текущих операций
2. Счет движения капиталов
3. Официальные резервы.

Отрицательное сальдо платежного баланса по текущим операциям говорит о том, что доходы страны от продажи товаров и услуг за границу уступают величине ее расходов на импортные товары и услуги и на трансферты за границу.

Средства для финансирования дефицита платежного баланса по текущим операциям страна находит за счет внешних денежных займов или продаж своих активов нерезидентам.

В последние годы США сводят платежный баланс с ужасным дефицитом. Но особенность Америки в текущих экономических условиях состоит в том, что это государство с так называемой ключевой мировой валютой, которая используется в качестве средства международных расчетов (достаточно напомнить, что до 80% всех контрактов на поставку энергоносителей в мире заключаются в USD).

В таких условиях США ведут себя на мировых финансовых рынках как обыкновенный банк, который всегда имеет больше обязательств, чем активов. Поэтому американский платежный баланс по текущим операциям в течение долгого времени сводится с дефицитом, не представляющим серьезной проблемы для страны. Хотя всему есть свой предел.

Обратную ситуацию мы имеем с положительным сальдо счета текущих операций (активное сальдо платежного баланса текущих операций). В этом случае доходы от экспорта превышают расходы на импорт, что позволяет стране аккумулировать заграничные активы, т.е. ссужать нерезидентов страны как сторону, создающую положительный счет текущих операций.

Отрицательное сальдо платежного баланса США за 2009 г., по предварительным данным, снизилось на 40,5% - до 419,9 млрд долл. Такие данные приведены в сообщении бюро экономического анализа Министерства торговли США. В 2008 г. дефицит платежного баланса США составлял 706,1 млрд долл.

По данным американского Минторга, дефицит текущего счета в 2009 г. достиг самой низкой отметки с 2001 г.

При этом дефицит внешней торговли товарами США уменьшился в 2009 г. до 517 млрд долл. (годом ранее - 840,3 млрд долл.), что стало самым низким дефицитом с 2002 г. Чистый приток капитала в США за 2009 г. снизился до 197,8 млрд долл. по сравнению с 505,1 млрд долл. в 2008 г.

Дефицит текущего счета США за 2009 г. составил 2,9% от ВВП страны, тогда как в 2008 г. процентное соотношение составляло 4,9%.

Дефицит текущего счета платежного баланса США в 4-м квартале вырос до самого высокого уровня за год, так как восстановление экономической активности выразилось в увеличении импорта нефти и других товаров. 

Дефицит в 3-м квартале, согласно пересмотренным данным, составил 102,3 млрд долларов, тогда как первоначально сообщалось о дефиците в размере 108,0 млрд долларов. 

Дефицит в 4-м квартале оказался ниже, чем ожидалось. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, предполагали, что дефицит текущего счет платежного баланса в 4-м квартале составил 118,0 млрд долларов. 

Текущий счет платежного баланса является показателем торговли товарами и услугами, трансфертных платежей и инвестиционных доходов. Наличие дефицита указывает на то, что страна инвестирует за рубеж больше средств, чем сберегает у себя. За прошедший год дефицит сократился по причине рецессии, в условиях которой в США покупали меньше зарубежных товаров. В то же время, последний отчет может означать, что эта тенденция начинает меняться. 

Тем не менее, дефицит текущего счета платежного баланса за 2009 год в целом сократился до 419,9 млрд долларов, достигнув самого низкого уровня с 2001 года, против 706,1 млрд долларов в 2008 году. В процентном отношении к ВВП дефицит достиг самого низкого уровня с 1998 года, когда он составлял 2,9%. В 2008 году этот показатель достиг 4,9%.