Ответы по краткосрочной финансовой политике

    Акционерные общества, испытывающие потребность  в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке (среди  ограниченного круга инвесторов).

    Финансирование  за счет эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:

• этот источник не предполагает обязательных выплат, решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров;
• акции не имеют фиксированной даты погашения - это постоянный капитал, который не подлежит «возврату» или погашению;
• существенно повышает статус предприятия как заемщика (повышается кредитный рейтинг)
• обращение акций предприятия на биржах предоставляет собственникам более гибкие возможности для выхода из бизнеса;
• повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются более благоприятные условия для привлечения стратегических инвесторов;
• эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе - международном, и т. д.

    К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести:

• предоставление права участия в прибылях и управлении фирмой большему числу владельцев;
• возможность потери контроля над предприятием;
• более высокая стоимость привлеченного капитала по сравнению с другими источниками;
• сложность организации и проведения эмиссии, значительные расходы на ее подготовку;

    дополнительная  эмиссия может рассматриваться  инвесторами как негативный сигнал и приводить к падению цен  в краткосрочной перспективе

 

    4.Значение и приемы планирования текущих затрат предприятия в современных условиях

    Затраты – денежное выражение стоимости ресурсов, привлечённых для осуществления всех видов деятельности предприятия, отражаемых в отчётности.

    В соответствии со ст.263 НК РФ затраты делятся на:

1. Прямые материальные затраты (признаются по методу начислений, фактической отгрузки);
2. Прямые затраты на оплату труда – ФОТ (в момент начисления затраты признаются расходами);
3. Производственные накладные затраты (по факту начисления становятся расходами);
4. Коммерческие затраты;
5. Управленческие затраты.

    Линейное  уравнение суммарных затрат: TC= FC + AVC*V

    Методы  управленческого учета затрат:

    1. По характеру используемых  данных 

• Учет по фактической (технологической) себестоимости

 

Нет возможности резервирования

• Учет по нормативной себестоимости

 
 
 

н – нормирование

    «+»:

• Возможность прогнозирования на будущее;
• Возможность анализа;
• Упрощение процедуры оценки запасов;
• Возможность рассчитать затраты в любой момент времени, а не по факту;
• Нет необходимости калькулировать каждую партию отдельно;
• Возможность резервирования.

    «-»:

• Необходимо устанавливать норматив (норматив устанавливается методом экстраполяции)

• Учет по плановой себестоимости (standart coasting).  
   
   
  

Отличается  порядком установления нормативов –  метод экспертных оценок.

Стандарты:

• Идеальные
• Прогнозные

    стандарт  устанавливаются по средине 1и 2-го

    «+»: может служить стимулом по достижению целей

    2.По  полноте включения  затрат 

• Учет по полной себестоимости (full costing)

 

АТС-средние суммар.затраты вида продукции

Предполагает  объединение прямых и части косвенных  затрат, относимых на данный товар, калькулирование с/с каждого вида продукции, расчёт прибыли по каждому виду продукции.

      «+»:соответствует РСБУ, корректная оценка НЗП и ГП.

    «-»:

• Утрата объектами калькулирования уникальности и точности расчета данного вида затрат
• Перекос косвенных (постоянных) затрат в составе с/с запасов на реализованную продукцию в будущих периодах;
• невозможность операционного анализа

• Учет по усечённой себестоимости (direct costing) 
  

MR- маржинальный доход,

(p-AVC) = AMR –единичный марж доход.

Под с/с вида продукции понимаются только переменные затраты, а постоянные затраты не распределяются на отдельные виды продукции, а как затраты периода относятся на уменьшение маржинального дохода.

Невозможно  рассчитать прибыль  вида продукции.

Используется  для непубличного отчета, т.к. заниженная балансовая оценка

    «+»:

• возможность сравнения с\стоимости разных периодов только в доле релевантности затрат,
• возможность операционного анализа;

    «-»:

• не соответствует рос стандарту,
• заниженная с\стоимость НЗП и ГП,
• трудоемкость деления затрат на переменные и постоянные части, тк 90 %-смешанные.

    3.По подходу к производственному процессу

• Попроцессный учет
• Позаказный учет
• Гибридные системы

 

    5.Затраты,  связанные с запасами  предприятия. Построение  модели оптимального  размера партии  поставки (отгрузки)

    Величина  активов в форме запасов во многом зависит от объемов операционной деятельности предприятия. Управление запасами сложно потому, что неверные решения об их размере немедленно приводят к потерям в объемах  производства или излишним расходам по хранению. Вследствие чрезмерных запасов растет потребность в складских площадях, расходах на страховку и выплату налогов, обслуживание источников их финансирования, к тому же хранящиеся на складе ТМЦ могут утратить часть стоимости.

    Достаточно  эффективным методом управления материальными элементами оборотных  активов является разработка на предприятии  финансовых нормативов (минимальная плановая сумма оборотных средств, постоянно необходимая предприятию для финансирования хозяйственной деятельности).

    Целью нормирования является экономически обоснованное определение потребности предприятия  в собственных оборотных средствах  для обеспечения непрерывности  процесса производства.

    Существует  несколько методов расчета норматива  оборотных средств: метод прямого  счета, аналитический и коэффициентный методы.

    Метод прямого счета основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств. Это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к годовой потребности в данном виде оборотных средств и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов.

    Аналитический метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств на основе их средних фактических остатков с учетом различных факторов, влияющих на размер оборотных средств. Данный метод используется в условиях стабильности предпринимательской деятельности на предприятиях с большим удельным весом в составе оборотных средств материальных запасов и затрат в НЗП.

    Коэффициентный  метод основан на корректировке норматива на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции. Потребность в оборотных средствах планируется исходя из норматива текущего периода, темпов роста производства и возможной экономии вследствие ускорения оборачиваемости оборотных активов.

    Модель  управления запасами основывается на определении такой величины запасов, которая, с одной стороны, минимизирует общие затраты по их поддержанию, а с другой - достаточна для успешной работы предприятия.

    Формулируя  политику управления запасами, нужно  определить, сколько и когда следует  заказывать. При определении оптимального размера заказа нужно соблюдать  равновесие между расходами на тот  или иной заказ и расходами  на хранение средних запасов. Совокупные затраты, связанные с закупкой и  хранением запасов, подразделяются на две группы.

    Первая  группа - затраты по размещению заказов. В эту группу включаются затраты по размещению заказов, по транспортировке и обработке грузов. Сумма затрат по размещению заказа определяется как произведение средней стоимости размещения одного заказа и количества партий в год. При увеличении размера заказа сумма затрат по размещению заказа минимизируется.

    Вторая  группа - затраты по хранению запасов. Эти затраты, как правило, прямо пропорциональны среднему размеру запасов, и их величина зависит от частоты пополнения запасов.

    Оптимальный размер заказа должен быть таким, чтобы  суммарные годовые расходы на размещение заказов и на содержание запасов были наименьшими при  данном объеме продаж.

    Точка, в которой сумма расходов на содержание запасов и расходов на размещение заказов оказывается минимальной, представляет наименьший возможный  уровень общих издержек, т.е. нужно  определить такой размер заказа или  такое время между 2-мя поставками, при котором достигают минимума совокупные расходы на размещение заказов  и на содержание запасов.

    Оптимальная величина заказа рассчитывается по формуле (модель Уилсона): 

    где EOQ – экономичный размер заказа;

    С₀ – величина расходов на 1 заказ;

    C_i – годовые затраты на содержание запасов;

    D – годовой объём производственного потребления, ед.;

    U – расходы по хранению единицы продукции.

    Применение  модели Уилсона на практике ограничено из-за следующих допущений:

1. Весь спрос удаётся удовлетворить;
2. Величина спроса известна и неизменна;
3. Продолжительность операционного цикла известна и неизменна;
4. Цена продукции постоянна;
5. Горизонт планирования бесконечен;
6. Не возникает никаких эффектов в связи со множественностью видов продукции;
7. Отсутствуют запасы в пути;
8. Капитал не ограничен. 
   

    7.Операционный  леверидж предприятия: сущность, порядок определения и использования в операционном анализе.

    Действие  операционного рычага состоит в  том, что любое изменение выручки  от реализации продукции всегда порождает  более сильное изменение прибыли. Степень чувствительности прибыли  к изменению выручки от реализации продукции (сила операционного рычага) зависит от соотношения  постоянных и переменных затрат в общих затратах предприятия. Чем выше удельный вес постоянных затрат в общем объёме затрат на производство и реализацию продукции, тем больше сила операционного рычага. Это означает, что большей силой операционного рычага обладают предприятия, использующие дорогостоящее оборудование и имеющие высокую долю внеоборотных активов в балансе. И наоборот, самый низкий уровень операционного рычага наблюдается на тех предприятиях, где высок удельный вес переменных затрат. У предприятий с большой силой операционного рычага прибыль очень чувствительна к изменениям объема реализации (выручки от реализации). Даже незначительное снижение выручки может привести к значительному снижению прибыли. Действие операционного рычага порождает особые типы риска: производственный (предпринимательский) риск, риск излишних постоянных затрат в условиях ухудшения конъюнктуры, т.к. постоянные затраты будут мешать переориентации производства, не давать возможности быстро диверсифицировать активы или сменить рыночную нишу. Т.о. производственный риск является функцией издержек производства.