Основные показатели оценки эффективности инвестиций в бизнес-плане

    Для оценки платежеспособности предприятия  в каждой из опубликованных работ  предлагаются свои критерии оценки на основе различных соотношений, использующих такие показатели аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках действующего предприятия как:

    • собственный капитал;

    • внешние обязательства;

    • долгосрочные обязательства;

    • прибыль операционную (до вычета налогов);

    • выплаты процентов за предоставление кредита;

    • итог баланса (сумма активов). 

      Коэффициент платежеспособности.

    Коэффициент платежеспособности (Kpl) определяется отношением собственного капитала к сумме активов и выражается в процентах. 

 

    Предприятие считается платежеспособным, если сумма  его активов превышает заемный  капитал. Коэффициент платежеспособности показывает, какую часть своих  активов предприятие может потерять в случае неблагоприятных результатов своей деятельности прежде, чем будет затронут заемный капитал, т.е. каков запас платежеспособности предприятия за счет собственного капитала.

    Теоретически  величина Kpl находится в пределах от 0 до 100 %. Значение этого коэффициента равное или большее 50% соответствует высокой платежеспособности предприятия и является привлекательным для потенциальных инвесторов.

    Коэффициенты  финансовых отношений.

    При оценке платежеспособности необходимо определять финансовую структуру источников его средств, т.е. источников финансирования его активов. С этой целью используются два коэффициента финансовых отношений (Kf1 и Kf2).

 

    Большинство отечественных и зарубежных авторов считает оптимальным значением коэффициента Kf1, равное 2, что соответствует финансированию предприятия на 33 % за счет заемных средств. Такое положение возможно при продолжительной устойчивой работе предприятия.

    При вводе в эксплуатацию новых объектов рассматриваемый коэффициент может изменяться в широких пределах: в начальный период — от 0,05 до 0,2, а в конце расчетного периода — до значений от 8 до 15, если расчетный период заканчивается погашением кредита, предоставленного для строительства объекта и его расширение не предусматривается.

    Второе  финансовое отношение определяется следующим образом:

 

    Высокие значения этого коэффициента (более 2) характеризуют высокую платежеспособность предприятия. Если значения коэффициента Kf1 больше 4, то это свидетельствует о целесообразности разработки программы расширения производства и привлечения инвесторов для ее реализации.

      Уровень возврата  долгосрочных обязательств.

    Под уровнем возврата долгосрочных обязательств (Kdo) обычно понимается отношение прибыли за счет производственной деятельности до выплаты налогов и выплаты процентов за кредит к сумме выплачиваемых процентов за предоставление кредита. Указанная величина прибыли соответствует операционной прибыли.

 

    При определении величины этого критерия необходимо иметь в виду, что в  соответствии с российским законодательством  часть суммы выплачиваемых процентов  за кредит до установленного уровня не облагается налогом, а другая часть — в случае превышения установленного уровня выплаты процентов — выплачивается из чистой прибыли. 

               3.3.  КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ПРИБЫЛЬНОСТИ

    Группа  критериев для оценки прибыльности предприятий наиболее многочисленна.

    Три наиболее важных, критерия этой группы приведены выше в подразделе 2.3:

    • доходность (рентабельность) капитала;

    • валовая маржа (коэффициент прибыльности);

    • рентабельность.

    Перечисленные критерии необходимо определять при исследовании инвестиционной привлекательности проектов на любом этапе работы: и при подготовке предварительных материалов, и при составлении бизнес-плана по результатам проектной проработки.

      Прибыль на общие  инвестиции.

    Прибыль на общие инвестиции (Poi) — это отношение прибыли до выплаты налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал) (в процентах).

 
 

    Данный  коэффициент показывает, насколько  эффективно использовались инвестированные  средства, т.е. какой доход получает предприятие на одну денежную единицу  инвестированных средств.

    Этот  показатель также характеризует эффективность управления инвестициями. Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не зависит от конкретного предприятия, наиболее точным показателем является прибыль до вычета налогов. Кроме того, прибыль должна включать компенсацию по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, так как размеры процентных ставок устанавливаются вне предприятия.

      Прибыль на собственный  капитал.

    Прибыль на собственный капитал (Psk) — отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Вычисляется в процентах.

 

    Этот  коэффициент показывает, насколько  эффективно будет использоваться собственный  капитал, т.е. какой доход получит  предприятие на одну денежную единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует уровень эффективности использования вложенных ими денег, а также служит основным критерием при оценке уровня котировки на фондовой бирже акций данного предприятия.

      Рентабельность продукции.

    Рентабельность  продукции по чистой прибыли (Rpr) определяется как отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции.

 

    Рентабельность  капитала.

    Рентабельность капитала по валовой прибыли (Rkv) вычисляется как частное от деления валовой прибыли на среднегодовой итог баланса.

 
 

    3.4. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ.

      Количество оборотов  материальных запасов.

    Отношение объема продаж к объему материальных запасов (Omp) — это количество оборотов, совершаемых материальными запасами в год (за шаг расчетного периода).

 

    Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объемов продаж и способствует получению более высоких доходов. Вместе с тем, если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, ситуация должна быть подвергнута тщательному анализу. Это может означать, что материальные запасы недостаточны для равномерного производства и возможно снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и служить сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия.

    Нормальный  коэффициент оборачиваемости может  колебаться для различных сфер бизнеса  от 4 до 8.

      Оборачиваемость  текущих активов.

    Коэффициент представляет собой отношение продаж к оборотному капиталу (Old) (текущим активам). Определяется в процентах.

 

    Данный  коэффициент является общим измерителем  эффективности использования текущих  активов, так как показывает сколько  денежных единиц продукции реализовано  на одну денежную единицу текущих активов.

      Оборачиваемость  чистого оборотного  капитала.

    Коэффициент определяется как отношение продаж к чистому оборотному капиталу (Оро). Определяется в процентах.

 

    Коэффициент является общим измерителем эффективности  использования чистого оборотного капитала, т.е. показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на одну денежную единицу чистого оборотного капитала.

      Отношение продаж  к недвижимому имуществу.

    Коэффициент отношения продаж к недвижимому  имуществу (Орп) характеризует уровень эффективности использования основных средств, т.е. показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на одну денежную единицу основных средств. Определяется в процентах.

 

    Величина  данного коэффициента может составлять от 100 до 700 % и зависит от капиталоемкости  производства. Чем выше значение этого  показателя, тем более интенсивно используется недвижимое имущество предприятия. 
 
 
 

4.    Бизнес – план  по  организации  спортивно - развлекательного   

       клуба  «Лагуна»

4.1. Резюме 

       Саратов является одним из крупнейших городов Поволжья, в котором постоянно растет число людей, становящихся материально обеспеченными и способными потратить некоторое количество денег на проведение своего досуга вне дома.