Оценка финансового состояния предприятия

6.        Потери товара в процессе обращения (транспортировки, хранения) или потери качества, потребительской ценности товара, приводящие к снижению его стоимости. Уровень такого ущерба устанавливается как произведение количества утерянного товара на закупочную цену или произведение испорченного количества товара на снижение отпускной цены.

7.      Увеличение издержек обращения по сравнению с намеченными приводит к адекватному снижению дохода, прибыли. Среди возможных причин повышения издержек могут быть непредвиденные пошлины, отчисления, штрафы, дополнительные расходы.

8.        Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравнению с проектной вызывает потери в размере объема реализации, умноженного на уменьшение цены.

9.        Снижение объема реализации, обусловленное непредсказуемым падением спроса или потребности в товаре, вытеснением его конкурирующими товарами, ограничениями на продажу, способно вызвать потери дохода и прибыли, измеряемые произведением объема непроданной продукции на отпускную цену.

Несомненно, предприятию надо снизить величину дебиторской и кредиторской задолженности, но также следует не допускать роста этих показателей.

    Для этого следует:

• по возможности ориентироваться на увеличение количества заказов с целью уменьшения масштаба риска неуплаты;
• предоставлять скидки за сокращение сроков оплаты текущей задолженности;
• своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым, в первую очередь, относятся: просроченная задолженность поставщикам и просроченная задолженность покупателей свыше трех месяцев, просроченная задолженность по оплате труда и по платежам в бюджет, внебюджетные фонды. В целях уменьшения кредиторской задолженности возможно составление платежного календаря.

Основным способом выхода из кризисного финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Модель оптимального размера запасов представлена в главе 5.

5. Экономическая постановка задачи для поиска оптимального решения 

1. Модель  экономически-обоснованного размера  запасов.

Модель  экономически обоснованных потребностей является широко известным способом расчета оптимального уровня заказа, который даст минимальную годовую стоимость хранения запасов и стоимость выполнения заказа при заданном объеме производства. При этом закупочная стоимость товара не включается в общий показатель, потому что она не влияет на объем заказа, если только не действуют количественные скидки.

Цикл  начинается с получения заказа на Q единиц, которые расходуются с постоянной скоростью в течение определенного времени. Когда остается объем запасов достаточный, чтобы удовлетворить текущий спрос в течение времени осуществления заказа, поставщику отправляют заказ на подобную партию в Q единиц. Поскольку изначально задано, что скорость расхода запасов и осуществления заказа постоянна, то заказ будет получен как раз в тот момент, когда наличный уровень запасов становится нулевым. Следовательно, заказы распределены таким образом, чтобы избежать как избыточных, так и недостаточных запасов.

Оптимальный объем заказа— это разумный компромисс между стоимостью хранения и стоимостью выполнения заказа: с изменением объема заказа один вид расходов возрастает, а второй уменьшается. Например, если объем заказа относительно невелик, то средний уровень запасов будет низким, а складские расходы соответственно небольшими. Однако если объем заказа мал, то придется возобновлять заказ достаточно часто, что повысит годовую стоимость выполнения заказа (в частности затраты на транспортную доставку, приемка товаров). И напротив, годовую стоимость выполнения заказа можно уменьшить, закупая крупные партии через большие интервалы времени, — но это приведет к повышению среднего уровня запасов и повысит стоимость хранения. 

Таким образом, идеальное решение — не слишком большой и не слишком малый объем заказа. Точная величина будет зависеть от конкретной стоимости хранения и выполнения заказа.

Годовая стоимость хранения вычисляется умножением среднего уровня наличных запасов на годовую стоимость хранения единицы товара, даже если данная единица не будет храниться на складе целый год. Средний уровень запасов — это просто половина объема заказа. Уровень запасов равномерно изменяется от Q единиц до 0, со средним значением (Q + 0) / 2, или Q /2. Годовую среднюю стоимость содержания одной единицы запаса обозначим через Н, тогда как общая годовая стоимость хранения определяется так:

,

где Q — объем заказа;

      Н — средняя стоимость содержания одной единицы запаса

Таким образом, стоимость хранения является линейной функцией от Q. Стоимость хранения изменяется прямо пропорционально изменению объема заказа Q.

С другой стороны, годовая стоимость выполнения заказа будет уменьшаться по мере увеличения объема заказа, потому что  при заданном уровне годового спроса, чем больше объем заказа, тем меньшее  число заказов нужно сделать. Например, если годовой спрос составляет 12000 единиц, а объем одного заказа — 1000 единиц, то нужно сделать 12 заказов в год.

 Таким  образом:

,

где D — годовой спрос,

     Q— объем заказа.

В отличие  от стоимости хранения стоимость заказа практически не зависит от объема заказа; независимо от объема проводится определенная работа по оформлению и контролю за исполнением заказа, даже проверка полученной партии товара на количество и качество не очень сильно зависит от объема заказа, поскольку крупные партии проверяются выборочно, а не полностью. Следовательно, стоимость осуществления заказа фиксирована, постоянна. Годовая стоимость заказа является функцией от числа заказов в год и стоимости одного заказа:

,

где D — годовой спрос;

Q — объем заказа;

S — стоимость заказа.

Поскольку число заказов в год (D / Q) уменьшается с увеличением Q, годовая стоимость заказа находится в обратной зависимости от объема заказа.

Общие годовые расходы, связанные с хранением запасов и с заказами, если за один раз заказывается Q единиц:

,

где D — показатель спроса, обычно число единиц в год;

Q — объем заказа, в единицах;

S — стоимость заказа, в рублях;

Н — стоимость хранения, обычно годовая сумма на единицу.

Выражение для оптимального объема заказа можно получить с помощью алгебраических вычислений. Точку минимума кривой общих расходов можно получить, дифференцируя ТС относительно Q, приравнивая результат к нулю и решая уравнение для Q. Таким образом:

следовательно:

и

.

Минимальный показатель общих расходов получаем подстановкой Q_о вместо Q. Таким образом, при заданном годовом спросе мы можем рассчитать стоимость одного заказа, годовую стоимость хранения на единицу товара, оптимальный (экономичный) объем заказа:

.

2. Модель  регрессионного анализа

Наиболее  распространенным методом анализа экономических показателей в настоящее время является метод регрессионного анализа. Он дает возможность учесть влияние причинно-следственных связей и взаимообусловленности факторов на показатели деятельности предприятия.

Для обоснования  и определения в качестве основного  результирующего показателя оценки финансового состояния проводится регрессионный анализ и устанавливается связь совокупности финансовых коэффициентов с показателями, характеризующими эффективность использования средств предприятий: рентабельность, оборачиваемость и стоимость капитала. Поскольку эти индикаторы являются основополагающими для оценки деятельности предприятий, то установление функциональной зависимости между результирующими показателями хозяйственной деятельности и финансовыми показателями их оценки является необходимым условием.

Для обоснования результирующего показателя, который должен быть включен в модель как основополагающий, первоначально в процессе анализа устанавливается зависимость между тремя основными коэффициентами, которые наиболее реально и достоверно характеризуют производственно-финансовую деятельность промышленных предприятий. Это рентабельность, оборачиваемость и стоимость капитала предприятия. Данные три фактора тесно взаимосвязаны между собой (рассчитанные коэффициенты корреляции показывают, что между ними имеется высокая взаимосвязь), что позволяет определить, в какой зависимости от них находится ряд показателей оценки финансового состояния предприятий.

Первоначально в модель регрессионного анализа включаются наиболее часто предлагаемые экономистами для оценки финансового состояния предприятий, факторы – аргументы (коэффициенты):

Х1 – автономии (платежеспособности);

Х2 – соотношения заемных и собственных средств;

Х3 – обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования;

Х4 – имущества производственного назначения;

Х5 – долгосрочного привлечения заемных средств;

Х6 – кредиторской задолженности;

Х7 – автономии источников формирования запасов и затрат;

Х8 – абсолютной ликвидности;

Х9 – ликвидности(промежуточный коэффициент покрытия);

Х10 – покрытия(текущей ликвидности);

Х11 – предсказания банкротства;

Х12 – ликвидационной стоимости;

Х13 – потока наличных;

Х14 – маневренности.

Полностью согласуется с рентабельностью, оборачиваемостью и стоимостью капитала коэффициент автономии (платежеспособности). Он имеет высокую прямую связь с оборачиваемостью и рентабельностью – коэффициент корреляции находится в пределах от 0,97 до 0,98. Со стоимостью капитала (его размером) показатель автономии имеет высокую обратную связь – коэффициент корреляции находится в пределах от -0,96 до  
-0,998.

Поэтому в качестве основного показателя (или результирующего)  выбирается именно этот индикатор. Коэффициент  автономии является наиболее весомым при оценке финансового состояния предприятия.

В ходе исследования на основе логического, графического и других методов анализа исключаются факторы, которые взаимно дополняют друг друга. К ним отнесли коэффициенты: долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности, автономии источников формирования запасов и затрат и др.

В итоге, в процессе проведения качественного  анализа факторов, наиболее влияющих на платежеспособность, из четырнадцати показателей выбираются следующие пять коэффициентов:

– маневренности собственных средств – Х₁;

– абсолютной ликвидности – X₂;

– ликвидности – X₃;

– покрытия – X₄;

– ликвидационной стоимости – X_5.

Между этими факторами и исследуемым  показателем платежеспособности имеется  прямолинейная зависимость. В этой связи строятся линейные уравнения  парной регрессии. Расчет коэффициентов  парной корреляции производится по формуле:

,где

n - количество наблюдений,

у - результативный показатель, в нашем случае коэффициент автономии

х - факториальный  показатель

Линейное  уравнение парной регрессии имеет вид:

y = a + bx

Для определения  степени адекватности уравнений  парной регрессии проводится проверка их значимости по критерию Фишера: