Оценка финансового состояния предприятия

 

     Как видно из таблицы маржинального  дохода достаточно не только для покрытия постоянных издержек, но и для формирования прибыли. В 2008 г. маржинальный доход  увеличивается по сравнению с 2007 г. на 11339 тыс.руб., это связано с увеличение выручки от реализации и уменьшением переменных затрат.

       Сила воздействия операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. В нашем случае при 10%–ном росте выручки прибыль выросла в 2007 г. на 16%, в 2008 г. на 14%, в 2009 г. на 491%.

     Критическая точка объема продаж показывает, что при достижении выручки порогового значения (в нашем случае в 2007 г. – 52752,74, в 2008 г. – 40018,22, в 2009 г. – 74660,35), ООО «Маркет-Сервис» не получил бы ни прибыли, ни убытка. Именно эта сумма необходима для покрытия затрат.

Наиболее  устойчиво предприятие в 2008 г., так  как запас финансовой прочности  достаточно высокий. Но в 2009 г. по сравнению  с 2008 г. этот показатель уменьшился на 97828,13 тыс.руб., на это повлияло падение выручки на 63186 тыс.руб.

    Эффект  финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Рассчитаем показатели эффекта финансового рычага (таб.16).

    Таблица 16

    Расчет  эффекта финансового рычага

 

Как видно  из таблицы, наибольший эффект финансового  рычага в 2007 г. за счет большого плеча  финансового рычага. В 2008 г. эффект финансового  рычага уменьшается по сравнению  с 2007 г. на 39,24%. Причиной этому является увеличение совокупного капитала на 20912 тыс.руб. и уменьшение плеча финансового рычага. В 2009 г. эффект финансового рычага уменьшился на 164,15 % по сравнению с 2008 г.

Прогнозирование банкротства

Одной из задач анализа финансового  состояния предприятия является предотвращение угрозы банкротства и его прогнозирование.

Одним из показателей для изучения признаков  возможного банкротства служит коэффициент  риска банкротства (Крб), учитывающий ликвидность и финансовую независимость предприятия:

Крб=Кт.л./Ксзсс

Таблица 17

Расчет коэффициента риска банкротства

 

Так как  коэффициент риска банкротства не достигает 2, то можно сделать вывод о том, что предприятие находится в зоне риска банкротства, в 2008 г. положение несколько улучшается, но не намного.

Рассмотрим  другие модели прогнозирования банкротства.

Таблица 18

1. Система показателей  Бивера

 

Рассчитанные  показатели представлены в таблице 19.

Таблица 19

Показатели Бивера

 

Как видно из рассчитанных показателей предприятие находится в кризисном финансовом положении. Банкротство возможно через один год.

2. Вероятность  риска банкротства на основе  модели Альтмана.

Данная  модель имеет следующий вид:

Z=1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+0,999Х5, где

Z-интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

Х1-отношение  собственных оборотных активов  к общей сумме активов предприятия

Х2-отношение  нераспределенной прибыли к сумме  активов предприятия (рентабельность активов);

Х3-отношение  прибыли  до уплаты процентов и налогов к сумме активов (уровень доходности активов);

Х4-коэффициент  соотношения собственного и заемного капитала;

Х5-отношение  выручки от реализации продукции  к суме активов предприятия (коэффициент  оборачиваемости активов). 

Таблица 20

Диагностика банкротства на основе модели Альтмана

 

3. Четырехфакторная  математическая модель прогноза  банкротства

R=8,38 К1+1,0 К2+0,054 К3+0,63 К4,

К1-отношение  собственного оборотного капитала к  активам;

К2-отношение  чистой прибыли к собственному капиталу;

К3-отношение  выручки от продаж к активам;

К4-отношение  чистой прибыли  к себестоимости  произведенной (проданной продукции).

Критерии  оценки:

R>0 – вероятность банкротства максимальная (90-100%);

0<R<18 – вероятность банкротства высокая (60-80%);

0,18<R<0,32 – вероятность банкротства средняя (35-50%);

0,32<R<0,42 – вероятность банкротства низкая (15-20%);

R>0,42 – вероятность банкротства минимальная (до 10%).

Таблица 21

Четырехфакторная  модель прогнозирования банкротства

 
 
 
 
 

3. Проблемы и недостатки, выявленные в результате анализа

  На исследуемом предприятии ООО «Маркет-Сервис» оценка финансового состояния не проводится. Не составляется пояснительная записка к бухгалтерскому балансу. Нет планово-экономического отдела, который занимался бы экономическими показателями. В связи с этим наблюдается ухудшение финансового состояния, а в 2009 г. высока вероятность банкротства.

В 2007 и 2008 гг. выручка от продажи составляет 132151 тыс. руб. и 139397 тыс. руб. соответственно, в 2009 г. выручка снизилась на 63186 тыс. руб. и составила 76211 тыс. руб. А постоянные затраты остались неизменными, из-за этого увеличилась сила воздействия операционного рычага в 2009 г. на 47,75 по сравнению с 2008 г.

В течение исследуемого периода (2007-2009 г.г.) предприятие полностью утратило собственные оборотные средства, наблюдается острая их нехватка и ситуация продолжает ухудшаться.

Наибольшую  долю в структуре оборотных активов  занимают труднореализуемые активы. Запасы увеличились на 12682 тыс. руб. в 2009 г. по сравнению с 2007 г. Существенно снизилась доля денежных средств. Значительную долю в структуре источников занимают заемные источники, на конец 2009 г. почти 96%. Предприятие слишком зависимо от заемного капитала. На предприятии существует острая нехватка собственных источников финансирования, необходимых для нормального функционирования.

Невысокими  являются и показатели деловой активности и в течение 2007-2009 гг. наблюдается  их отрицательная их динамика. Увеличились периоды дебиторской и кредиторской задолженности, период хранения запасов, период операционного цикла увеличился в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 151 день. Наиболее высокая рентабельность наблюдается в 2008 г. за счет высокой прибыли. В 2009 г. положение резко ухудшилось следствие финансового кризиса и неплатежеспособности строительных организаций.

Таким образом, исследуемому предприятию  необходимо всерьез работать над улучшением состава и структуры источников средств: стремиться увеличить собственный капитал, ограничить рост кредиторской задолженности, улучшать ее качество, учиться использовать выгоду кредитов и займов.

На рассматриваемые  даты предприятие оказалось полностью  неплатежеспособным, баланс назвать ликвидным нельзя. И восстановить утраченную платежеспособность почти невозможно, о чем свидетельствуют приведенные расчеты и динамика показателей. Так,  коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. - 1, в 2008 г. - 0,88, в 2009 г. - 0,71, то есть текущих активов не хватает для покрытия краткосрочных обязательств.