Финансовый менеджмент, цели , функции, задачи

Для анализа процесса управления оборотным капиталом  в ТОО «Емшан Плюс» рассмотрим его динамику на исследуемом предприятии (таблица 3).

 

Таблица 3

Динамика состава оборотного капитала ТОО «Емшан Плюс»

за 2009-2011 гг., тыс. тенге

 

Показатели	2009 г.		2010 г.		2011 г.		Отклонение 2011-2009 гг.
	Сумма	% к итогу	Сумма	% к итогу	Сумма	% к итогу	Абс.	Отн.
Производствен-ные запасы, в т.ч.:	31326	57,3	34777	39,1	79736	60,9	+48410	254,5
Сырье и материалы	6083	11,1	1766	2,0	68733	52,5	+62650	1129,9
Затраты в незавершенном производстве	12558	23,0	592	0,7	325	0,2	-12233	2,6
Продолжение таблицы 3
Готовая продукция	12405	22,7	31819	35,7	9829	7,5	-2576	79,2
Расходы будущих периодов	280	0,5	600	0,7	849	0,6	+569	303,2
НДС	77	0,1	80	0,09	1	0,0008	-76	1,3
Дебиторская задолженность	16774	30,7	42096	47,3	43682	33,4	+26908	260,4
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	9230	7,0	+9230	-
Денежные средства	332	0,6	332	0,4	7509	5,7	+7177	2261,7
Прочие активы	6238	11,4	11819	13,3	-	-	-6238	0,0
Итого	54670	100	89024	100	130927	100	+76257	239,5

 

Из таблицы 3 следует, что объем оборотного капитала за 2009-2011 гг. в стоимостном выражении увеличивается, так в 2009 г. он составил 54670 тыс. тг., в 2010 г. - 89024 тыс. тг., в 2011 г. - 130927 тыс. тг. Прирост составил в 2011 г. 240% относительно 2009 г.

Рассмотрим изменения  в составе оборотного капитала ТОО «Емшан Плюс» в период 2009-2011 гг. более детально.

Положительная динамика наблюдается по таким показателям, как: производственные запасы, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность и денежные средства.

Изменение производственных запасов в стоимостном выражении  составило: в 2009 г. - 31326 тыс. тг., в 2010 г. - 34777 тыс. тг., в 2011 г. - 79736 тыс. тг. Темп роста в 2011 году по сравнению с 2009 годом составил 255%, что связано с увеличением объемов реализации продукции, а также ростом цен.

Показатель готовая  продукция изменяется в периоде 2009-2011 гг. следующим образом: в 2009 г. 12405 тыс. тг., в 2010 г. 31819 тыс. тг., в 2011 г. 9829 тыс. тг. Темп роста в 2011 г. относительно 2009 г. составил - 79%.

Дебиторская задолженность  возрастает за 2009-2011 гг.: в 2009 г. составила 16774 тыс. тг., в 2010 г. - 42096 тыс. тг., в 2011 г. - 43682 тыс. тг., темп роста в 2011 г. 260% относительно 2009 г., т.е. предприятие авансировало поставщиков и подрядчиков с целью удешевления закупки сырья и увеличило удельный вес клиентской базы, отгрузив товар в рассрочку. Денежные средства в 2009 и 2010 годах оставались без изменений и составляли 332 тыс. тг., в 2011 году произошло увеличение на 7177 тыс. тг. относительно 2009 г., что в абсолютном выражении составило 7509 тыс. тг.

Затраты в незавершенном  производстве имеют устойчивую тенденцию к снижению в течение изучаемого периода. В 2009 г. затраты в незавершенном производстве составили 12558 тыс. тг., в 2010 году - 592 тыс. тг., в 2011 г. - 325 тыс. тг. Таким образом, анализ показал, что в ТОО «Емшан Плюс» происходят изменения в структуре оборотного капитала по элементам «производственные запасы» и «дебиторская задолженность», что объясняется отраслевой принадлежностью исследуемого предприятия, хотя эти элементы обычно относят к группе средств с высоким риском вложений и медленно реализуемым активам. К 2011 г. увеличивается удельный вес наиболее ликвидных активов: денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и расходов будущих периодов.

Распределение оборотного капитала ТОО «Емшан Плюс» по сфере производства и обращения представлено в таблице 4.

 

Таблица 4

Состав оборотного капитала ТОО «Емшан Плюс» относительно к сфере нахождения за 2009-2011 гг., тыс. тенге

 

Показатели	2009 г.		2010 г.		2011 г.		Отклонение 2011-2009 гг.
	Сумма	% к итогу	Сумма	% к итогу	Сумма	% к итогу	Абс.	Отн.
Оборотные фонды, в. том числе
Сырье и материалы	6083	32,1	1766	59,7	68733	98,3	+62650	1129,9
Затраты в незавершенном производстве	12558	66,4	592	20,0	325	0,5	-12233	2,6
Расходы будущих периодов	280	1,5	600	20,3	849	1,2	+569	303,2
Итого	18921	100	2958	100	69907	100	+50986	369,5
Фонды обращения, в. том числе
Дебиторская задолженность	16774	56,8	42096	56,7	43682	71,6	+26908	260,4
Готовая продукция	12405	42,0	31819	42,9	9829	16,1	-2576	79,2
Денежные средства	332	1,1	332	0,4	7509	12,3	+7177	2261,7
Итого	29511	100	74247	100	61020	100	+31509	206,8
Коэффициент соотношения оборотных  фондов к фондам обращения	0,64	-	0,04	-	1,15	-	-	-

 

Из таблицы 4 следует, что за 2009-2011 гг. происходят значительные изменения в политике вложения оборотного капитала, так в 2009 г. наблюдается перевес в сторону фондов обращения, в 2010 г. перевес увеличился до 74247 тыс. тг., а в 2011 г. произошло резкое изменение и элемент «фонды обращения» составил 61020 тыс. тг. от всего оборотного капитала.

Такое изменение показывает, что ТОО «Емшан Плюс» постепенно наращивает производственные мощности и как следствие происходит увеличение производственных фондов, а именно таких показателей как «производственные запасы» и «расходы будущих периодов» и соответственно уменьшаются фонды обращения.

Коэффициент соотношения  оборотных фондов к фондам обращения  демонстрирует изменение распределения  средств ТОО «Емшан Плюс» в сфере производства и обращения: 2009 г. - 0,64; 2010 г. - 0,04; 2011 г. - 1,15.

Эффективность процесса управления оборотным капиталом характеризуется показателями: коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, длительность одного оборота, коэффициент закрепления. Динамика данных показателей ТОО «Емшан Плюс» представлена в таблице 5.

 

Таблица 5

Динамика показателей эффективности процесса управления оборотным капиталом в ТОО «Емшан Плюс» за 2009-2011 гг.

 

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение 2011-2009 гг.
				Абс.	Отн.
Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств	12,4	17	11,1	-1,3	89,5
Длительность одного оборота, дни	18	35	49	+31	272,2
Коэффициент закрепления	0,54	0,6	0,62	+0,08	114,8

 

Из таблицы 5 следует, что оборачиваемость оборотных средств имеет устойчивую тенденцию снижения в периоде 2009-2011 гг., так значение данного показателя составляет: в 2009 г. - 12,4, в 2010 г. - 17, в 2011 г. - 11,1. Из приведенных данных видно, что оборачиваемость оборотных средств замедляется, а это требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности на должном уровне.

Длительность одного оборота в исследуемом периоде составляет: в 2009 г. - 18 дней, в 2010 г. 35 дней, в 2011 г. - 49 дней. Наблюдается тенденция увеличения продолжительности одного оборота на 31 день. В динамике 2009-2011 гг. коэффициент закрепления постоянно увеличивается, так в 2009 г. он равен 0,54, в 2010 г. - 0,6, в 2011 г. - 0,62, что говорит об увеличении объема оборотного капитала, авансируемого на один тенге выручки от реализации.

Далее в таблице 6  рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

 

Таблица 6

Показатели оборачиваемости  оборотных активов ТОО «Емшан Плюс» за 2010-2011 гг.

 

Показатель оборачиваемости	2010 г.		2011 г.
	Значения показателя   коэффициент	Продолжительность  оборота в днях	Значения показателя   коэффициент	Продолжительность   оборота в днях
Оборачиваемость активов	0,8	453	0,6	566
Оборачиваемость собственного капитала	0,9	417	0,7	523
Оборачиваемость дебиторской задолженности	15,6	23	9,1	40
Оборачиваемость МПЗ	6,8	53	5,4	67
Операционный цикл в днях	-	76,3	-	106,3
Финансовый цикл в днях	-	41,0	-	63,9

 

Эффективное управление оборотным капиталом зависит не только от размера отчислений, необходимых для хозяйственной деятельности, но и от размера затрат, связанных с владением и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге - на финансовых результатах. Экономическая оценка состояния и эффективности использования оборотных средств основана на применении показателей оборачиваемости оборотных средств (коэффициента оборачиваемости, коэффициента закрепления, периода оборота) и показателя качества использования оборотных средств, влияющих на финансовые результаты деятельности предприятия [12, с. 168].

В соответствии с результатами расчетов, за 453 календарных дня  2010 г. предприятие получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 53 дня. За 2011 г. за 566 календарных дней предприятие получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 67 дней. За 2011 г. произошло увеличение финансового цикла 28,3 дня (63,9 - 41,0) и операционного цикла на 30 дней (106,3-76,3).

 

 

 

 

 

2.3 Проблемы  управления оборотным капиталом  предприятия 

 

 

Использование оборотных средств предприятия оказывает существенное влияние на финансовые результаты его деятельности. А проблемы, связанные с оборотным капиталом предприятия, отражаются на финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Ситуация, сложившаяся  в экономике казахстанских предприятий в настоящий момент, свидетельствует о недостатке оборотных средств у предприятий, возникшая в связи со значительным ростом цен на все материальные ресурсы. Это привело к взаимным неплатежам за продукцию и услуги. На решение данной проблемы может повлиять привлечение внутренних резервов для повышения эффективности оборотных активов: сокращения всех видов запасов и ускорения их оборачиваемости.

Задача эффективного управления оборотными активами - целенаправленное воздействие на имущество предприятия для обеспечения поставленных целей, а оценка эффективности определяется по конечным результатам производственной деятельности (по уровню прибыли), по результатам вложений (отдача на капитал), по увеличению скорости оборачиваемости капитала и т.д.

Нерациональное использование  имеющихся оборотных ресурсов в ТОО «Емшан Плюс» приводит к снижению эффективности  управления предприятия в целом, что отражается на экономических результатах его финансово-хозяйственной деятельности.

Выделим следующие ключевые характеристики проблемы неэффективного управления оборотными активами, которые могут привести к кризису неплатежей и угрозе банкротства ТОО «Емшан Плюс»:

• недостаток высоколиквидных оборотных активов;
• кризис неплатежей;
• необоснованный рост производственных запасов;
• снижение оборачиваемости запасов в операционном цикле;
• рост краткосрочных обязательств [13, с. 111].

Рассмотрим причины  возникновения проблем, возникших  в управлении оборотными активами ТОО «Емшан Плюс».

Первая причина - несоответствие  темпов  роста  запасов  и  затрат  и  выручки от реализации, что свидетельствует о необоснованном  использовании оборотных средств.

Темп роста материальных запасов и затрат препятствует ускорению  оборачиваемости капитала. В результате чего замедление оборачиваемости оборотного капитала отражается на  выручке от  реализации.

Возможны следующие  пути ускорения оборачиваемости  капитала в ТОО «Емшан Плюс»: