Финансовое планирование: внутрифирменное бюджетирование (на примере ОАО «Ильиногорское»)

     Данные таблицы № 2.2.3 показывают, что за отчетный период сумма источников собственных средств увеличилась на 2770 тыс.руб., но в удельном весе произошло снижение на 2,14% с 45,37% до 43,23% на начало и конец периода соответственно.

     В целом обязательства предприятия сначала периода увеличились на 37 411 тыс.руб. (2,14%) с 54,63% до 56,77% к валюте баланса. В результате к концу отчетного периода произошло снижение прибыли, т.е. с 3 квартала идет убыток, в связи с чем происходит «проедание» прибыли, полученной с начало года.

     В результате анализа отчетного баланса за 2003 год у предприятия выявлен положительный результат работы (увеличение валюты баланса). Капитал предприятия увеличился на сумму 40 181 тыс.руб.

2.3 Анализ стабильности финансового положения ОАО «Ильиногорское»

          Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит устойчивость. Стабильность предприятия – это значит его устойчивость, постоянное положение. А финансовая устойчивость – это независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов и собственных заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Данные свидетельствуют о нехватке собственных и долгосрочных заемных источников при формировании запасов. Только при взятии краткосрочного банковского кредита предприятие смогло закупать корма для животных и расплачиваться с кредиторами. Недостаток собственных оборотных средств на предприятии в течении года имеет тенденцию к снижению с 321 432 тыс.руб. до 314 057 тыс.руб. на сумму 7 375 тыс.руб. На начало периода долгосрочные кредиты и займы составили 237 492 тыс.руб. С 3 квартала  произошло гашение долгосрочных займов и увеличение краткосрочных  кредитов, что, соответственно, привело к недостатку собственных и долгосрочных заемных источников на сумму 263 116 тыс.руб. Общая величина запасов на начало и на конец 2003г практически не изменилась (с 227 574 тыс.руб. до 228 458 тыс.руб.), т.е. на 884 тыс.руб. Излишек общей величины основных источников формирования запасов составил на конец отчетного года 72 094 тыс.руб.

    Предприятие на данный момент не может обходиться только собственными средствами. Как видно к концу отчетного периода сокращается недостаток собственных средств на сумму 8 259 тыс.руб. (с 93 858 до 85 599), но этого недостаточно для покрытия всей величины запасов. Таким образом, предприятие  сохранило в течение отчетного периода неустойчивое финансовое состояние.

      Предприятие только тогда в состоянии существенно улучшить свое финансовое положение, когда доведя величину коэффициента абсолютной ликвидности до теоретически допустимого предела за счет сокращения производственных запасов. Доведя значение коэффициента абсолютной ликвидности до 0,8 потребуется продать на сторону излишних материалов на сумму 273 354 тыс.руб., т.е.

(13 952 + Х)/359 133 = 0,8, откуда Х = 273 354

      В целом как видно ситуация начиная с 3 квартала стала ухудшаться. По типу финансовой устойчивости предприятие сохраняет неустойчивое финансовое состояние.

      Для более полной характеристики уровня финансовой устойчивости можно вывести коэффициенты обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

       По данным коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами на конец полугодия стал улучшаться хотя и имеет отрицательный знак (- 0,34 до - 0,26). Это означает, что у предприятия сохраняются свои собственные источники финансирования, поэтому коэффициент растет. У коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками формирования запасов  отмечен резкий спад (с 0,52 до -0,11), связанный с закрытием долгосрочных займов и взятия краткосрочного займа. Коэффициент обеспеченности всеми источниками финансирования означает, что у предприятия пока не достаточно собственных средств, для обеспечения финансовой устойчивости, предприятие берет кредиты, коэффициент у предприятия на конец отчетного периода стал расти (0,87-0,93).

     Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных средств является коэффициент финансовой независимости или автономии, равной доле источников средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. В  нашем случае данный коэффициент за отчетный период снизился. Снижение коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия, увеличения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов снижает гарантированность предприятием своих обязательств. Предприятие на данный момент еще зависит от заемных средств, т.е. все обязательства не могут быть покрыты его собственными средствами.

      Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, также характеризует устойчивость финансового состояния предприятия, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств или другими словами каких средств на предприятии больше заемных или собственных.  Если коэффициент превышает единицу, то это значит, что предприятие в большей степени зависит от заемных средств. В нашем случае у предприятия зависимость от заемных средств за 1 полугодие стала снижаться от 1,2 до 1,10, а с 3 квартала стала расти и достигла к концу отчетного периода 1,34.  Это также  отрицательная тенденция, поскольку мы становимся зависимыми от внешних факторов и соответственно снижается рыночная устойчивость предприятия..

      Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. На предприятии доля краткосрочной задолженности резко изменилась с 0,27 до 0,82, в связи  с переводом из долгосрочных кредитов и займов в краткосрочные. Это свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени финансовых рисков.

      Коэффициент кредиторской задолженности выражает долю кредиторской задолженности в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. За анализируемый период коэффициент кредиторской задолженности резко изменился с 0,13 до 0,07. Это означает, что предприятие еще способно расплачиваться со своими  поставщиками сырья и материалов, но финансирование происходит за счет кредитов.

       Коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей основных средств, кап.вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса. Коэффициент в течение всего отчетного периода  снижался с 0,68 до 0,60. Поскольку нормальным считается ограничение больше 0,5, то это означает, что имущества производственного назначения достаточно для нормальной работы предприятия.

      Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Он позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. Коэффициент к концу отчетного периода  существенно претерпел изменения на начало 0,78 и на конец периода 0,16, в удельном весе это составило 16% заемных средств. Это говорит о том, что предприятие могло использовать не более 16% заемных средств при финансировании капитальных вложений, что увеличивает риск утраты финансовой устойчивости и характеризует ухудшение структуры баланса.

2.4 Анализ рентабельности

     В широком смысле понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации  продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это относительные показатели - они практически не подвержены влиянию инфляции. Основными показателями рентабельности являются следующие:

Таблица № 2.4.1. Основные показатели рентабельности

  Общая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества предприятия. На конец отчетного периода показатель ухудшился до - 2%, т.е. предприятие не эффективно использовало свое имущество и со 2 полугодия предприятие сработало с убытком. Чистая рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика этого показателя оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. Чистая рентабельность на конец отчетного периода изменилась с 1% до -5%, собственный капитал практически не используется. Рентабельность продаж  снизилась с 15% до 3%, что свидетельствует о  падении выручки, в связи с падением цены на мировом рынке на мясную продукцию (с 3 квартала). Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и  прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств.

      В целом можно сделать следующий вывод, что ОАО "Ильиногорское"  со 2 полугодия  2006 г. сработало с убытком и в связи с этим почти все показатели рентабельности  имеют отрицательные значения, кроме рентабельности продаж. Несмотря на повышение объемов реализации продукции рентабельность продаж снизилась на 12%. Данный показатель демонстрирует долю прибыли от продаж в объеме продаж.

Глава 3.   Система бюджетирования на ОАО «Ильиногорское»

3.1      Этапы бюджетного процесса

В самом общем виде бюджетный процесс на ОАО «Ильиногорское» состоит из пяти основных этапов: формирование объемных и стоимостных параметров бюджетов и их консолидация; защита и утверждение бюджетов; исполнение бюджетов и формирование отчетности; контроль соответствия фактического исполнения бюджетов плановым значениям; внесение корректировок на последующие периоды бюджетных планов.

Каждый этап бюджетирования включает в себя следующие последовательные шаги (для предприятия):

Таблица № 3.1.1. Этапы бюджетирования