Анализ собственных источников финансирования капитальных вложений ОАО «Нефтекамский автозавод»

 

В 2009 г. в структуре  заемных средств ОАО «Нефтекамский  автозавод» преобладают краткосрочные кредиты банков 32,36%. В 2010 г. сумма краткосрочных кредитов банков снизилась на 140646 тыс. руб. и составила в структуре заемных средств 14,54%. Долгосрочные обязательства в 2010 г. возросли с 736717  тыс. руб. до 1518810  тыс. руб., то есть на 782093 тыс. руб. и на 17,71%  за удельным весом. Предприятие стало привлекать в большей мере долгосрочные кредиты банков, чем краткосрочные.

Также важное место в  структуре заемных средств ОАО  «Нефтекамский автозавод» занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В 2010 г. она снизилась с 480849  тыс. руб. до 371838  тыс. руб. и удельный вес этого показателя уменьшился 5,12%. Удельный вес кредиторской задолженности по налогам и сборам на 3,61%, по задолженности перед персоналом организации снизился на 0,78%.

 

Таблица 5 – Состав и структура заемных средств ОАО «Нефтекамский автозавод» в 2010-2011 гг.

Виды заемных средств	2010 г.		2011 г.		Отклонение, %
	сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	Удельный вес
1	2	3	4	5	6	7
Долгосрочные обязательства	736717	38,10	1518810	55,81	782093	17,71
Краткосрочные кредиты банков	625632	32,36	484986	17,82	-140646	-14,54
Кредиторская задолженность с  поставщика-ми и подряд-чиками	371838	19,23	497815	18,29	125977	-0,94
Кредиторская задолженность по налогам и сборам	120731	6,24	111747	4,11	-8984	-2,14
Кредиторская задолженность перед  персо-налом орга-низации	78501	4,06	108054	3,97	29553	-0,09
Другие обязательства	0	0	0	0	0	0
Всего	1933419	100	2721412	100	787993	0,00

 

Как видно из таблицы 5, в 2011 г. долгосрочные обязательства  увеличились на 17,71%. Удельный вес  краткосрочных кредитов банков снизился в 2011 г. на 14,54%.

Также важное место в  структуре заемных средств ОАО  «Нефтекамский автозавод» занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В 2011 г. она снизилась на 0,94%.

 Не испытали значительные  изменения кредиторская задолженность  по налогам и сборам и по  задолженности перед персоналом  организации, а также другие  обязательства. Удельный вес кредиторской задолженности по бюджету снизился на 2,14%, по оплате труда – снизился на 0,09%.

 

Таблица 6 – Показатели рентабельности ОАО «Нефтекамский автозавод» за 2009-2011 гг.

Показатели	Расчет	Годы		Темп роста, %
		2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5
1. Рентабельность предприятия	=приб. от реализа-ции/итог баланса	0,47	0,75	59,57
2. Рентабельность реализации	=приб. от реализа-ции/выручку от реализации	0,03	0,04	33,33
3. Рентабельность текущих затрат	=приб. от реализа-ции/сс-ть реализо-ванной продукции	0,03	0,04	33,33
4. Рентабельность основных средств	=приб. балансовая/основные средства	0,39	0,54	38,46

 

В 2011 г. по предприятию  наблюдается улучшение в использовании  имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило в 2011 г. прибыли больше, чем в 2010 г. Если в 2010 г. каждый вложенный в имущество рубль приносил 0,39 руб. прибыли, то в 2011 г. – 0,54 руб.

Таблица 7 – Показатели эффективности ОАО «Нефтекамский автозавод» за 2010-2011 гг.

Показатели	2010 г.	2011 г.
1	2	3
Чистая прибыль, тыс. руб	4 609	30874
Собственный капитал, тыс. руб	1 643 409	1 674 255
Активы, тыс. руб	4 527 692	4 292 236
Рентабельность совокупных активов	0,1	0,7
Рентабельность продукции	0,08	0,4
Рентабельность продаж	0,071	0,34
Рентабельность собственного капитала	0,28	1,84
Рентабельность заемного капитала	0,17	1,08

 

После общей оценки динамики состава и структуры актива и  пассива баланса, необходимо исследовать  состояние отдельных элементов  имущества и источников его формирования, выявить изменения происходящие из года в год.

Активы предприятия  в зависимости от скорости превращения  их в деньги делятся на четыре группы.

Приведем группировку  активов по скорости их превращения  в деньги и группировку пассивов по срочности их оплаты предприятия ОАО «Нефтекамский автозавод» в таблице 8.

 

Таблица 8 – Группировка  активов и пассивов

Группа  показателей	2009 г.	2010 г.	2011 г.
1	2	3	4
А1	121400	271734	184537
К итогу, %	0,03	0,07	0,04
А2	398518	487145	849147
К итогу, %	0,1	0,1	0,2
А3	1276412	1051031	1358937
К итогу, %	0,3	0,2	0,3
А4	2013401	1968318	2135071
К итогу, %	0,5	0,5	0,5

Продолжение таблицы 8

1	2	3	4
Баланс	3809731	3778228	4527692
П1	693949	766183	848244
К итогу, %	0,2	0,2	0,2
П2	893716	634151	484986
К итогу, %	0,2	0,2	0,1
П3	550335	739094	1520207
К итогу, %	0,1	0,2	0,3
П4	1671731	1638800	1674255
К итогу, %	0,4	0,4	0,3
Баланс	3809731	3778228	4527692

 

Проанализировав данные таблицы 8 можно сделать вывод  о том, что ликвидность баланса  не нарушена.

Среди оборотных активов (см. п. А₁, А₂, А₃) преобладает группа А₃ - медленно реализуемые активы (сюда входят запасы, НДС по приобретенным ценностям), которые к 2011 г. увеличились до 1 358 937 тыс. руб.

В пассиве баланса  наибольший удельный вес составляют постоянные пассивы, которые к 2011 г. составили 1 674 255 тыс. руб.

Платежеспособность предприятия  – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед  бюджетом, банками, поставщиками и другими  юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

Предприятие считается  платежеспособным, если соблюдается  следующее условие:

,              (2)

 

где ОА – оборотные активы (раздел II баланса);

КО – краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

Для ОАО «Нефтекамский  автозавод» данное неравенство:

– на 2009 г. выполняется: 3 809 731 тыс. руб. 1 601 043 тыс. руб.

– на 2010 г. выполняется: 1 809 910 тыс. руб. 1 402 711 тыс. руб.

– на 2011 г. не выполняется: 2 392 621 тыс. руб. 1 334 627 тыс. руб.

Это означает то, что предприятие  можно считать достаточно платежеспособным в течение двух анализируемых  лет.

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса – способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа  активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

– по степени убывания ликвидности (актив);

– по степени срочности  оплаты обязательств (пассив).

Для определения ликвидности  баланса группы актива и пассива  сравниваются между собой. Условия  абсолютной ликвидности следующие: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер – его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Определим ликвидность  ОАО «Нефтекамский автозавод» с  помощью бухгалтерского баланса  на 2009 г.:

А1 = 121 400 тыс. руб. < П1 = 693 949 тыс. руб. не выполняется, платежный  недостаток - 572 549 тыс. руб.

А2 = 398 518 тыс. руб. < П2 = 893 716 тыс. руб. не выполняется, платежный недостаток - 495 198 тыс. руб.

А3 = 1 276 412 тыс. руб. > П3 = 550 335 тыс. руб. выполняется, платежный излишек +726 077  тыс. руб.

А4 = 2 013 401 тыс. руб. > П4 = 1 671 731 тыс. руб. не выполняется, платежный излишек + 341 670 тыс. руб.

Общий недостаток: 0 тыс. руб.

Вывод: баланс нельзя назвать достаточно ликвидным, т.к большинство условий  не выполняется.

Ликвидность Бухгалтерского баланса  на 2010 г.:

А1 = 271 734 тыс. руб. < П1 = 766 183 тыс. руб. не выполняется, платежный недостаток -494 449 тыс. руб.

А2 = 487 145 тыс. руб. < П2 = 643 151 тыс. руб. не выполняется, платежный излишек - 156 006 тыс. руб.

А3 = 1 051 031 тыс. руб. > П3 = 739 094 тыс. руб. выполняется, платежный излишек +311 937 тыс. руб.

А4 = 1 968 318 тыс. руб. > П4 = 1 638 800 тыс. руб. не выполняется, платежный недостаток - 329 518 тыс. руб.

Общий недостаток: - 668 036 тыс. руб.

Вывод: баланс нельзя назвать  достаточно ликвидным, т.к выполняется  всего одно условие.

Ликвидность Бухгалтерского баланса на 2011 г.:

А1 = 184 537 тыс. руб. < П1 = 848 244 тыс. руб. не выполняется, платежный  недостаток - 663 707 тыс. руб.

А2 = 849 147 тыс. руб. < П2 = 1 334 627 тыс. руб. не выполняется, платежный недостаток - 485 480 тыс. руб.

А3 = 1 358 937 тыс. руб. < П3 = 1 518 810 тыс. руб. не выполняется, платежный недостаток -159 873 тыс. руб.

А4 = 2 225 259 тыс. руб. > П4 = 1 215 705 тыс. руб. не выполняется, платежный излишек + 1 009 554 тыс. руб.

Общий недостаток: - 229 506 тыс. руб.

Вывод: баланс не ликвиден.

Неравенства соблюдаются  только в 2009 г. А3, и в 2010 г. соответственно.

В нашем примере у  предприятия недостаточно возможностей финансового маневра, поскольку  большая часть собственных средств  вложена в наименее мобильные  активы. Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности плавно снижается с 54 дней в 2009 г. до 41 дня в 2011 г. Доля кредиторской задолженности в собственном капитале снизилась до 0,04.

Следует отметить достаточно высокий уровень коэффициента текущей  ликвидности, который на 2009 г. составлял 1,29, на 2010 г. – 1,12, а к концу 2011 г. возрос до 1,79. Коэффициент автономии (равный в 2011 г. 47%) в пределах нормативного значения, что говорит о устойчивом финансовом положении. Коэффициент финансирования показывает, во сколько раз величина собственного капитала превышает заемный, и к концу 2011 г. этот показатель возрастает до 2,12. То есть предприятие в 2011 г. зависит от заемных средств. Коэффициент инвестирования и постоянного актива по своим количественным параметрам также не соответствуют нормативному значению.