Анализ и оценка финансового состояния предприятия

 

Проведя анализ ликвидности  баланса, можно определить, что первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) с недостатком на конец 2010 года в размере 150098 тыс. руб. То есть предприятие неспособно погасить наиболее срочную кредиторскую задолженность.

Во втором соотношении  та же ситуация - краткосрочные обязательства превышают быстрореализуемые активы на 153979 тыс. руб., что также свидетельствует о неспособности предприятия расплатиться по текущим обязательствам.

Третье неравенство  выполняется только на конец 2009 года, платежный излишек составляет 24554 тыс. руб., и предприятие в пределах этой суммы способно покрыть обязательства перед кредиторами. Вследствие того, что у предприятия к концу 2010г значительно увеличились долгосрочные кредиты и займы, то неравенство не выполняется и у предприятия появляется платежный недостаток в размере 125227 тыс. руб.

Четвертое соотношение  не выполняется, трудно реализуемых  активов больше чем постоянных пассивов на 268947 тыс. руб.

Таким образом, расчеты показывают, что на предприятии соотношение между активами и пассивами следующее: А1<П1; А2<П2; АЗ>ПЗ; А4>П4.

Исходя из данной информации, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО "Завод ЖБК" как недостаточную.

 

2.4 Анализ платежеспособности

 

Платежеспособность  – это возможность и способность  своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

Платежеспособность оценивается  на основании показателей ликвидности (способности предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства).

О степени платежеспособности судят по соответствию показателей  их нормативным значениям.

Анализ коэффициентов платежеспособности проведен в таблице 2.7.

 

Таблица 2.7 – Анализ платежеспособности

Наименование показателя	Нормативное значение	2009 г.	2010 г.	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности	0,15-0,2	0,06	0,05	-0,01
Коэффициент критической ликвидности	0,75-0,8	0,46	0,35	-0,11
Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств	0,6-0,7	0,91	0,6	-0,31

 

 

Продолжение таблицы 2.7

1	2	3	4	5
Коэффициент текущей ликвидности	1-2	1,33	0,93	-0,4
Коэффициент собственной платежеспособности	―	-0,3	-1,3	-1

 

В результате анализа платежеспособности можно сделать вывод о том, что в 2009 году коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности был равен 0,06, в 2010 году 0,05. Оба значения ниже нормативного, это означает, что в настоящее время предприятие не способно погасить краткосрочные обязательства.

Коэффициент критической  ликвидности (промежуточного покрытия), как видно из таблицы, в 2009 году равен 0,46, в 2010 году 0,35, оба показателя ниже нормативного значения почти в 2 раза. 

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов, с точки зрения мобилизации денежных средств, для погашения краткосрочных обязательств. Значение этого коэффициента в 2009 году 0,91, что выше нормативного, в 2010 году 0,6, что соответствует нормам. У предприятия достаточно запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует, насколько  текущая задолженность обеспечена оборотными активами. Значение данного коэффициента в 2009 году равно 1,33, что соответствует нормативному, а в конце 2010 года значение коэффициента снизилось до 0,33, значит, предприятие не может погасить краткосрочную задолженность не полностью.

Коэффициент собственной  платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства. В 2009 году значение коэффициента отрицательное и равно -0,3, в 2010 году оно снизилось до -1,3, это означает неспособность предприятия возместить краткосрочные обязательства за счет чистых оборотных активов.

Таким образом, предприятие  ОАО "Завод ЖБК" не обладает достаточным  количеством денежных средств и прочих оборотных активов, которые могли бы своевременно покрыть его обязательства перед кредиторами.

 

2.5 Показатели  деловой активности, рентабельности

 

Оценка деловой активности предприятия  включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла.

Анализ показателей деловой  активности представлен в таблице 2.8.

 

Таблица 2.8 – Основные показатели оценки деловой активности

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.	Изменение (+,-)
1	2	3	4
Фондоотдача, руб.	5,2	3,09	-2,11
Оборачиваемость средств  в расчетах, об.	10,2	10,7	0,5
Период оборачиваемости  средств в расчетах, дни	35,3	33,7	-1,6
Оборачиваемость запасов, об.	5,4	4,9	-0,5
Период оборачиваемости  запасов, дни	66,7	73,5	6,8
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	31,8	67,5	35,7
Продолжительность операционного цикла, дни	102	107,2	5,2
Продолжительность финансового цикла, дни	70,2	39,7	-30,5
Оборачиваемость собственного капитала, об.	3,6	5,8	2,2
Оборачиваемость активов, об.	1,9	1,2	-0,7

 

В результате анализа  показателей деловой активности можно определить, что величина фондоотдачи  снизилась к концу отчетного  периода на 2,11 руб.

Период оборачиваемости  средств в расчетах снизился к концу 2010 г. на 1,6 дней, тем самым уменьшился период возврата дебиторской задолженности за отчетный период.

Период оборачиваемости  запасов увеличился на 6,8 дней, вследствие уменьшения скорости их оборачиваемости  на 0,5 об.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в конце отчетного периода увеличилась на 35,7 дней, что свидетельствует о росте периода, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными.

Продолжительность операционного  цикла также возросла на 5,2 дней, т.е. увеличилось время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены в запасы и дебиторскую задолженность.

Продолжительность финансового  цикла уменьшилась на 30,5 дней, что  говорит об увеличении времени, в  течение которого денежные средства извлечены из оборота.

Оборачиваемость собственного капитала выросла на 2,2 об. Это говорит об увеличении реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. собственного капитала.

Оборачиваемость активов  уменьшилась на 0,7 об.  вследствие уменьшения величины активов на конец отчетного периода.

Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ показателей  рентабельности предприятия представлен  в таблице 2.9.

 

 

 

Таблица 2.9 -  Показатели оценки рентабельности

Наименование показателя	2009 г.	2010 г.
1	2	3
Рентабельность основной деятельности (окупаемость), %	1,63	(89,56)
Рентабельность продаж, %	1,54	―
Рентабельность совокупных активов, %	2,89	―
Рентабельность оборотных  активов, %	6,03	―
Рентабельность собственного капитала, %	5,53	―

 

В результате проведенного анализа можно определить, что динамика рентабельности основной деятельности в рассматриваемый период имеет отрицательную тенденцию, т. е. за счет полученных убытков значение этого показателя в 2010 году имеет отрицательное значение.

В связи с этим рассчитанная окупаемость по основной деятельности составляет 89,56 %.

Соответственно, такая  же тенденция наблюдается с показателями рентабельности продаж, совокупных активов, в том числе оборотных, собственного капитала, что сведетельствует об ухудшении экономического потенциала предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Прогноз финансового состояния ОАО «ЖБК»

3.1 Методики финансового прогнозирования деятельности предприятия  

 

Необходимость в прогнозировании  финансового состояния возникает  при изучении и разработке возможных  путей будущего развития организации. Прогнозирование финансового состояния позволяет улучшить управление организацией, сформировать руководству организации обоснованные выводы по разработке финансовой политики, выбору тактики и стратегии ведения бизнеса, а пользователям информации – принять необходимое решение на перспективу [5].

Существуют методики оперативной диагностики прогноза вероятности банкротства предприятия, осуществляющиеся посредством метода дискриминантного анализа. Частными случаями дискриминантного анализа являются модели комплексной однокритериальной оценки финансового состояния предприятия, где в качестве критерия оценки выступает вероятность наступления банкротства. В определенной степени эти модели не совершенны по ряду причин, но их преимущество заключается в способности оперативно и комплексно дать характеристику текущему финансовому состоянию на предприятии с точки зрения наличия возможности отвечать по своим обязательствам, т. е. с позиции платежеспособности.

Самой простой моделью диагностики банкротства или несостоятельности предприятия является однокритериальная двухфакторная модель. При построении модели учитываются два показателя – это коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) и отношение заемных средств к активам предприятия.

Модель имеет следующий  вид:

              Z = - 0,3877 – 1,0736 * K_тл + 0,0579 * K_фн ,                                 (3.1)

где Z – вероятность банкротства;

К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

К_фн – коэффициент финансовой независимости.

При Z=0 вероятность банкротства составляет 50 %, при Z<0 вероятность банкротства менее 50 %, при Z>0 вероятность банкротства более 50 % и возрастает с увеличением Z.

Для данной модели характерна зона нечувствительности, при условии, когда Z = ± 0,65.

Двухфакторная модель вероятности банкротства не отражает такие стороны финансового состояния предприятия, как оборачиваемость активов, рентабельность, темпы изменения выручки от реализации и прочие [9].

Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия. К такой модели следует отнести оценку вероятности несостоятельности предприятия на основе Z-счет Альтмана или индекса кредитоспособности, которая имеет следующий вид: