Анализ и оценка финансового состояния предприятия

 Однако в существующих условиях  для того, чтобы сделать однозначные,  выводы, необходимо, во-первых, оценить  ликвидность краткосрочных ценных бумаг, находящихся в портфеле данного предприятия, и, во-вторых, оценить скорость оборота денежных средств, сопоставив его с темпами инфляции [14].

При определении обеспеченности запасов  и затрат источниками средств  для их формирования определяют три  показателя:

― П1 – излишек или недостаток собственных оборотных средств;

― П2 – излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников;

― П3 – излишек или недостаток общей величины источников.

Данные показатели трансформируются в трехфакторную модель М = (П₁; П_2; П₃), в которой при положительной величине показателю дается значение «1», при отрицательной величине - «0».

На практике модель дает 4 типа финансовой устойчивости:

― М = (1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость;

― М = (0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость;

― М = (0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние при возможном восстановлении платежеспособности;

― М = (0,0,0) – кризисное (критическое) финансовое состояние.

Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками  средств для их формирования представлен в таблице 1.2.

 

Таблица 1.2 – Обеспеченность запасов и затрат источниками  средств для их формирования

Наименование показателя	Методика расчета
1	2
Собственный капитал	Итог раздела III + стр. 640, 650 баланса
Внеоборотные активы	Итог раздела I
Собственный оборотный капитал	Собственный капитал  – Внеоборотные активы
Долгосрочные кредиты  и займы	Итог раздела IV
Собственный оборотный  долгосрочный заемный капитал	Собственный оборотный  капитал + Долгосрочные кредиты и займы
Краткосрочные кредиты  и займы	Итог раздела V + стр. 640, 650
Общая величины источников средств для формирования запасов	Собственный оборотный  долгосрочный заемный капитал + Краткосрочные кредиты и займы
Общая величина запасов	Стр. 210 + 220
Излишек (недостаток) собственного оборотного капитала (П1)	Собственный оборотный  капитал – Общая величина запасов
Излишек (недостаток) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (П2)	Собственный оборотный  долгосрочный заемный капитал – Общая величина запасов
Излишек (недостаток) общей величины источников средств (П3)	Общая величины источников средств для формирования запасов - Общая величина запасов

 

В связи с усилением  финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия возникает потребность в анализе ликвидности баланса на этапе качественной оценки финансового состояния.

Ликвидность баланса  предприятия можно определить как  характеристику, показывающую теоретическую учетную возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства; а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах [8].

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, группированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В качестве исходных данных используется бухгалтерский баланс (форма № 1).

Методика определения  ликвидности представлена в таблице 1.3.

 

Таблица 1.3 – Методика расчета агрегированных статей в целях оценки ликвидности баланса

Характеристика показателей	Код строки	Условие ликвидности	Характеристика показателей	Код строки
1	2	3	4	5
Наиболее ликвидные  активы (А1) – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения	Стр. 250+260	≥	Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства	Стр. 620+660
Быстро реализуемые  активы  (А2) – дебиторская задолженность соком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы	Стр. 240+270	≥	Краткосрочные обязательства (П2) – краткосрочные заемные средства и кредиты	Стр. 610
Медленно реализуемые  активы (А3) – запасы (за вычетом расходов будущих периодов), статья «Долгосрочные финансовые вложения» (за вычетом вложений в у ставные фонды других предприятий)	Стр. 210+140	≥	Долгосрочные обязательства (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства, отложенные налоговые обязательства, прочие долгосрочные обязательства	Стр. 510+515+520
Трудно реализуемые активы (А4) – «Внеоборотные активы» (за вычетом статей, включенных в предыдущую группу) и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев	Стр. 190-140+230	<	Постоянные пассивы (П4) – капитал и резервы предприятия, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, а также прочие краткосрочные обязательства	Стр. 490-220+630+ 640+650+660

 

Выполнение первых двух неравенств характеризует текущую ликвидность баланса предприятия.

Выполнение третьего и четвертого неравенства характеризуют перспективную ликвидность.

Соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о  соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Недостаток средств  по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут возместить более ликвидные [7].

Понятие платежеспособности является близким к ликвидности.

Платежеспособность — моментная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно

Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность оценивается  на основании показателей ликвидности (способности предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства).

Анализ платежеспособности предприятия представлен в таблице 1.4.

 

Таблица 1.4 – Анализ платежеспособности

Наименование показателя	Методика расчета	Нормативное значение
1	2	3
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности		0,15 – 0,2
Коэффициент критической ликвидности		0,75 – 0,8

 
 

Продолжение таблицы 1.4

1	2	3
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств		0,6 - 0,7
Коэффициент текущей ликвидности		1 - 2
Коэффициент собственной платежеспособности		―

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть  краткосрочных обязательств предприятие может погасить в настоящее время.

Коэффициент критической  ликвидности (промежуточного покрытия) определяется отношением суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов к сумме краткосрочных заемных средств и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности. 

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает степень зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов, с точки зрения мобилизации денежных средств, для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует, насколько  текущая задолженность обеспечена оборотными активами.

Коэффициент собственной платежеспособности характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность предприятия возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные долговые обязательства [9].

Финансовая устойчивость - способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Устойчивость финансового состояния наряду с абсолютными показателями характеризуется системой финансовых коэффициентов.

От того, насколько  относительные показатели близки к  нормативным значениям, зависит  финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Анализ относительных  коэффициентов финансовой устойчивости проводится в таблице 1.5.

 

Таблица 1.5 – Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости

Наименование показателя	Методика расчета	Нормативное значение
1	2	3
Коэффициент автономии (финансовой независимости)		> 0,5
Коэффициент финансовой задолженности (финансового риска)		> 0,67
Коэффициент самофинансирования		≥ 1
коэффициент финансовой напряженности		≤ 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала		0,2 – 0,5
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом		≥ 0,1
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом		≥ 0,6
Коэффициент реального имущества		≥ 0,5

 

Коэффициент финансовой автономии характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредитов является предприятие.

Коэффициент финансового  риска отражает отношение заемного капитала к собственному. Чем больше данный коэффициент, тем выше для предприятия риск оказаться неспособным погасить свои обязательства перед кредиторами.

Коэффициент самофинансирования отражает отношение собственного капитала к заемному. Если значение коэффициента ниже нормативного, то это свидетельствует о нехватке собственных средств.

Коэффициент финансовой напряженности показывает какой процент в валюте баланса составляет заемный капитал.

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, какая  часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Если коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным  оборотным капиталом ниже нормативного значения, это указывает на то, что оборотный капитал сформирован за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует степень достаточности собственных средств для покрытия товарных запасов.

Если значение коэффициента реального имущества больше нормативного, то предприятие на отчетную дату в достаточной мере обеспечено имуществом и дальнейшее его увеличение не целесообразно [15].

Оценка деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла.

В широком смысле деловая  активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала.

В контексте финансового анализа деловая активность предприятия рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивый поток доходов безотносительно сопутствующих расходов.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся:

― показатель фондоотдачи, который показывает величину выручки  от продаж, приходящуюся на рубль основных средств;