Анализ финансового состояния

 

    ВЫВОД: Баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным, т.к. не совпадает 1-е соотношение, при этом на начало и на конец отчетного периода наблюдается недостаток ликвидных активов (А1) для погашения срочных обязательств (т.к. не хватает денежных средств), в течение года ситуация осталась неизменной, но предприятие принимает необходимые меры (сократило срочные обязательства), при этом произошло сокращение почти в 2 раза наиболее ликвидных активов, и предприятие сможет восстановить свою платежеспособность на период поступления срочных платежей. 3-е соотношение соответствует нормативному, значит предприятие, вовлекая в оборот запасы и затраты и ускоряя их оборачиваемость, сможет восстановить свою платежеспособность на период операционного цикла. 4-е соотношение характеризует возможность восстановления платежеспособности на долгосрочную перспективу, т.к. предприятие располагает собственным капиталом для покрытия оборотных средств. 

    Показатели  ликвидности

    Они применяются для оценки способности  фирм выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и случае чрезвычайных происшествий. 

1. Коэффициент текущей ликвидности:

                                           

,                                        (19)

    Ктл характеризует общую ликвидность  и показывает, в какой мере текущие  кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств.

    Рекомендуемое значение этого показателя от 1 до 2, значение более 2 не желательно.

2. Коэффициент быстрой (строгой) ликвидности :

                                            

,                                             (20)

    Кб  показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продавать запасы.

    Значение  этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

    3. Коэффициент абсолютной  ликвидности:

                                           

,                                        (21)

    К а.л показывает, какую часть краткосрочной  задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.

    Для оценки степени ликвидности организации отдельных организационно-правовых норм (АО, ООО, Унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов. Их величина определяется путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

    Активы  принимаемые к расчету = стр. 300 –стр. 244- стр. 252                    (22)

    Активы  принимаемые к  расчету на начало=170755-0-0=170755 (тыс. руб.)

    Пассивы принимаемые к  расчету= стр. 590+(стр. 690- стр. 640-стр 650)   (23)

    Пассивы принимаемые к  расчету на начало=0+123242-1588-2232=123062 (тыс. руб.)

    Чистые  активы принимаемые  к расчету на начало=170755-123062=47693 (тыс. руб.). Чистые активы предприятия примерно равны собственному капиталу, отсюда следует, что он его величину можно оставить на таком же уровне.

    Таблица 6

Показатели  ликвидности

 
 

    ВЫВОД: Коэффициент абсолютной ликвидности гораздо ниже нормы, что свидетельствует о невозможности предприятия погасить краткосрочные обязательства с помощью денежной наличности. На начало года можно погасить всего лишь 7%, на конец ситуация остается аналогичной. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. На предприятии он составляет на начало отчетного периода 0,96, на конец – 0,92, что превышает установленную норму и означает такое состояние, при котором оно в состоянии погасить все краткосрочные обязательства (в основном за счет дебиторской задолженности). Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредитные обязательства обеспечивается текущими активами, т.е. сколько денежных единиц активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Здесь он находится в пределах нормы и составляет 1,13 на начало и 1,38 на конец, отсюда следует, что обеспечивается резервный запас для компенсации убытков и кредиторы могут быть уверены в возврате долгов. 

4. Оценка  потенциального банкротства 

 

    Под банкротством понимается признанная арбитражным  судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по обязательствам и или исполнить обязанность по уплате  обязательных платежей.

    Причины возникновения  банкротства могут  быть разными: снижение объема производства, качества  и цены продукции; неоправданно высокие затраты; достаточно высокий уровень инфляции и т.д.

    Структуру баланса можно считать неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется  одно из следующих условий:

- коэффициент  текущей ликвидности на конец  отчетного периода имеет значение  менее 2;

-коэффициент обеспеченности собственными средствами - менее 0,1.

    При неудовлетворительной структуре баланса  для проверки реальной

возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления  платежеспособности сроком на 6 месяцев:

                        

,                             (24)

    где  Ктл.к, Ктл.н –фактическое значение  коэффициента  текущей ликвидности на  конец и начало отчетного периода;

                6 – период восстановления  платежеспособности (мес.);

                Т- отчетный период (мес.);

                2- нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности.

    Если  Квосст. меньше чем 1, значит у предприятия  в ближайшие 6 мес. нет реальной возможности  восстановить платежеспособность.

                                                                                                         (25)

    

      

    Таблица 7

    Оценка  структуры баланса 

    ВЫВОД: Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, т.к. коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Коэффициент восстановления составляет 0,75, что также ниже установленной нормы. Такое значение этого коэффициента свидетельствует о невозможности предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. 

    Для определения оценки вероятности  банкротства применяется пятифакторная модель прогнозирования: 

                                                                                                (26)

    

                                                                               (27)

    

                                                                                                     (28)

                 

                                                                                               (29)

    

                                                                                                   (30)

      

    где К_об – доля оборотных средств активах, т.е. отношение текущих активов к общей сумме активов. Общую сумму активов следует рассматривать как общую сумму имущества, т.е. сумму внеоборотных и оборотных  активов предприятия;

            К_нп- рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли , т.е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов. Нераспределенную прибыль прошлых лет следует учитывать  вместе с нераспределенной  прибылью отчетного  года;

           К_р – рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли;

           К_п – коэффициент покрытия  по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости  акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к краткосрочным обязательствам.

          К_ом – отдача всех активов, т.е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

                          Z= 1,2 К_об + 1,4 К_нп + 3,3 К_р + 0,6 К_п + 1,0 К_ом,                    (31)

    

    В зависимости от  Z прогнозируется вероятность банкротства:

• до 1,8 – очень высокая;
• от 1,81 до 2,7 – высокая;
• от 2,71 до 2,9 – возможная;
• более 3,0 – очень низкая.

    Точность  прогноза в этой модели на горизонте одного года  составляет 95%, на два года – до 83 %, что говорит о достоинстве данной модели. 
 

    Таблица 8  

    Прогноз банкротства предприятия  по пятифакторной  модели Z