Управління рентабельністю підприємства

Загальна сума планового прибутку підприємства, тобто фінансові результати від звичайної діяльності (за термінологією П(С)БО3), враховує, як зазначалося, поряд з плановим валовим прибутком від реалізації продукції також:

• адміністративні витрати;
• витрати на збут;
• інші операційні доходи і витрати;
• фінансові доходи і витрати;

Серед інших операційних доходів  при плануванні прибутку підприємства враховуються: виручка від реалізації зайвих матеріалів та інших оборотних активів, прибуток від операцій з тарою, дохід від здачі в оренду основних засобів. Не плануються: одержані або визнані контрагентами присуджені штрафи, пені, неустойки за порушення ними договірних зобов'язань або законодавства, доходи від списання кредиторської заборгованості, з якої минув строк позовної давності, інші доходи, що мають випадковий характер (наприклад курсові різниці за операціями з іноземною валютою, надлишки матеріальних цінностей, виявлені в ході інвентаризацій, тощо).

Серед інших операційних витрат при плануванні прибутку підприємства зазвичай враховуються витрати на дослідження й розробки, собівартість реалізованих (і врахованих як інший операційний дохід) зайвих матеріалів та інших оборотних активів. Не плануються: сплачені (або визнані) штрафи, пені, неустойки на користь контрагентів, нестачі та втрати від псування матеріальних цінностей, від їх уцінки, втрати від списання сумнівних та безнадійних боргів тощо (адже мається на увазі, що підприємства повинні так організувати роботу і взаємовідносини зі своїми партнерами, щоб не порушувалися договірні умови, чинне законодавство, умови зберігання товарно-матеріальних цінностей та ін.).

До складу фінансових доходів, які  мають бути врахованими при плануванні фінансового результату звичайної діяльності, включаються: дохід від вкладення капіталу в спільні підприємства, дивіденди на акції, вкладені в інші акціонерні товариства, проценти з придбаних облігацій, а до складу фінансових витрат входять намічені суми виплат комерційним банкам за користування кредитами, а також інші платежі, пов'язані з залученням позикового капіталу (наприклад виплата процентів за емітованими власними облігаціями).

У складі інших доходів і витрат плануються доходи й витрати, які  можуть бути у процесі звичайної діяльності (крім фінансових витрат) і які не пов'язані з виробництвом та реалізацією виготовленої продукції (наприклад дохід від реалізації об'єктів основних засобів, виручка від продажу придбаних акцій з урахуванням відповідно залишкової вартості основних засобів і ціни придбання акцій як витрат).

Використання методу прямого розрахунку валового прибутку підприємства як складової загального фінансового результату його діяльності має низку переваг і недоліків. Основними позитивними якостями такого методу є простота і достовірність. Однак він обмежує можливості виявлення внутрішніх резервів зростання прибутку в процесі планування, бо дає лише кінцевий результат — план валового прибутку, не враховуючи впливу окремих факторів на планову величину прибутку. Головним чином з цієї причини широко застосовується (і не тільки на найбільших підприємствах, де використання методу прямого поасортиментного розрахунку плану прибутку пов'язане з утрудненнями технічного характеру) аналітичний метод планування прибутку.

Аналітичний метод планування валового прибутку від реалізації товарної продукції ґрунтується на вивченні факторів, які визначають рівень прибутку та рентабельності в базовому періоді, врахуванні їх, а також інших факторів (зростання виробництва, зниження собівартості продукції тощо), які наявні вже в плановому періоді. Послідовність роботи з планування валового прибутку така.

Оскільки ця робота проводиться  до закінчення базового періоду, спочатку обчислюється очікуваний валовий прибуток від реалізації товарної продукції за звітний період. Для цього сума фактично одержаного валового прибутку за минулий період базового року збільшується на суму планового валового прибутку за період до його закінчення.

Другий етап — коригування очікуваного  валового прибутку від реалізації товарної продукції за факторами, які формували прибутковість і рентабельність підприємства у базовому періоді і які слід враховувати як резерви росту прибутку у плановому періоді (або, навпаки, які не можуть бути враховані через певні умови при плануванні прибутку на плановий період). Таким чином обчислюється базовий валовий прибуток від реалізації товарної продукції і базова рентабельність продукції за валовим прибутком.

На цьому етапі роботи найскладніше — це знайти підхід до того, як врахувати  зміни цінових факторів на обсяг  прибутку і рентабельність підприємства, бо в умовах інфляції ціни на ті ресурси, які воно споживає на виробництво, так само, як і оптові ціни, за якими воно реалізує продукцію споживачам, швидко змінюються, причому дуже часто в нерівноцінних співвідношеннях. Меншою мірою, та все ж спостерігається варіація цін і в умовах безінфляційної ринкової економіки — під впливом попиту і пропозиції на сировину, основні засоби, споживчі товари, робочу силу, інші товари. Отож, якщо при плануванні валового прибутку виходити з тієї рентабельності продукції, яка склалася в базовому періоді, то це може призвести до серйозних прорахунків.

Обчислена за валовим прибутком  рентабельність продукції підприємства, досягнута ним у базовому періоді, для її використання як базової при плануванні прибутку в новому плановому періоді має бути скоригована з урахуванням умов ціноутворення планового періоду. Якщо відкинути всі фактори, що впливають на формування рентабельності, крім одного — зміни цін на виробничі ресурси (сировину, матеріали тощо), з одного боку, і зміни відпускних цін на готову продукцію — з другого, то неважко уявити, що рентабельність продукції змінюватиметься відповідно до співвідношення індексів цих цін. Якщо припустити, що ціни на матеріальні ресурси, які використовуються на виробництво, і витрати підприємства на оплату праці, що включаються до собівартості продукції, і договірні оптові ціни при реалізації готової продукції змінюються на одну і ту саму величину (один і той самий індекс), то рентабельність продукції не зміниться. Але подібна ситуація — лише випадковість. Нижче наведена формула, що визначає, як взагалі змінюється рентабельність продукції під впливом зміни цін на готову продукцію підприємства й на ресурси, які використовуються підприємством, тобто формують собівартість продукції:

 

     (1.9)

 

де r_i — коефіцієнт рентабельності продукції при зміні відпускних цін на продукцію і цін на ресурси, що формують собівартість продукції;

r₀ – коефіцієнт рентабельності продукції до зміни цін;

і_п — індекс відпускних цін на готову товарну продукцію;

i_р — індекс цін на ресурси, які формують собівартість товарної продукції.

Для розрахунку індексів і_п та і_р підприємство, плануючи валовий прибуток, наприклад на наступний рік, має з можливою точністю спрогнозувати, як змінюватимуться ціни у плановому році на його продукцію, які будуть зміни в ціноутворенні на сировину, матеріали, інші матеріальні ресурси, які передбачаються зміни у зв'язку з цим щодо рівня оплати праці, що також впливає на собівартість продукції, її рентабельність.

Робота ця складна, потребує об'єднаних  зусиль працівників фінансових, планових, збутових, постачальницьких та інших  економічних і виробничих служб  підприємства.

Обчислена таким чином базова рентабельність продукції відображає лише цінові фактори, які слід брати до уваги при плануванні прибутку. Далі відомими методами економічного аналізу можна визначити резерви, які не були використані підприємством у базовому році для зростання прибутку, а саме за рахунок:

• ліквідації непродуктивних і понаднормативних витрат, що відносяться на виробничу собівартість продукції;
• ліквідації фактів поставки готової продукції покупцям з відхиленнями від узгоджених технічних і якісних параметрів, які ведуть до зниження оптових цін на ці вироби і, отже, прибутку від реалізації;
• структурних зрушень в асортименті продукції, що виготовляється і реалізується, в бік випуску більш рентабельної продукції.

Підприємства, які в плановому  році передбачають випуск і реалізацію значного обсягу нової продукції, питома вага якої сягає 25 відсотків і більше, мають планувати розмір валового прибутку від реалізації продукції окремо: аналітичним методом — в частині випуску продукції, яка випускається в базовому і плановому роках, методом прямого поасортиментного розрахунку — в частині нової продукції.

Аналітичний метод розрахунку планового  валового прибутку є також перевірочним методом. Найкращі результати щодо якості планування він дає при поєднанні  двох методів, коли поасортиментний  розрахунок валового прибутку доповнюється перевіркою через розрахунок за допомогою скоригованої базової рентабельності.

1.3. Аналіз рентабельності

У фінансовому аналізі використовують різні показники рентабельності. Усі вони відносні й показують, скільки  одиниць прибутку (балансового, чистого, операційного, оподаткованого тощо) отримують на одиницю реалізованої продукції (активів, виробничих фондів, власного капіталу тощо).

Інакше кажучи, при визначенні показників рентабельності в чисельнику завжди буде прибуток. Сукупність показників рентабельності всебічно відбиває ефективність виробничої (операційної), інвестиційної та фінансової діяльності підприємства і відповідає інтересам учасників економічного процесу (рис. 1.2).

Основні показники рентабельності, наведені в табл. 1.1, розраховують за вихідними даними фінансової звітності, а саме: за формами №1 "Баланс" і № 2 "Звіт про фінансові результати".

Таблиця 1.1

Основні показники рентабельності 

Рентабельність	Формула для розрахунку	Джерело інформації
	Операційний прибуток Чиста виручка від реалізації	ф.№2, р.100 ф. № 2, р. 035
2. Реалізованої продукції за прибутком від реалізації Rq	Прибуток від реалізації Чиста виручка від реалізації	ф. № 2, р.05 - р. 070 – р.080 ф. № 2, р.035
3. Реалізованої продукції за чистим прибутком Rчq	Чистий прибуток Чиста виручка від реалізації	ф. № 2, р. 220 ф. № 2, р. 035
4. Капіталу (активів) RA	Чистий прибуток Актив балансу*	ф. № 2, р. 220 ф.№1,р. 280
5. Власного капіталу RBK	Чистий прибуток Власний баланс	ф. № 2, р. 220 ф.№1,р.380 + +р.430+ р. 630
6. Виробничих фондів RВФ	Чистий прибуток Виробничі фонди	ф. № 2, р. 220 ф.№1, р.030 + р. 100 + + р. 120

 

*Розраховують як середню арифметичну  за даними на початок та  завершення звітного періоду.

 

Рис. 1.2. Управлінські рішення за основними  видами діяльності  
підприємства і показники рентабельності

 

На рівень показників рентабельності, які, по суті, є узагальнюючими, впливає  багато чинників, що відбивають різні  аспекти діяльності підприємства. Певна річ, позитивні чинники сприяють підвищенню рентабельності. Завдання фінансового аналітика — кількісно оцінити вплив кожного чинника на рентабельність, тобто оцінити саме його внесок. Регулюючи розмір чинників з урахуванням їх взаємозв'язку, можна досягти бажаного рівня рентабельності.

Факторний аналіз рентабельності реалізованої продукції.

Визначимо вплив на зміну рентабельності таких чинників, як зміна цін та собівартості реалізованої продукції.

Позначимо рентабельність продукції  попереднього та звітного періодів відповідно R_Q0 та R_Q1 . Загальна зміна рентабельності

 

 

Рентабельність  реалізованої продукції

 

 

де Р₀, P₁ — прибуток від реалізації продукції за період відповідно попередній та звітний,

S₀, S₁ — собівартість реалізованої продукції за період відповідно попередній та звітний;

V₀, V₁ — чиста виручка від реалізації продукції за період відповідно попередній та звітний.

Тоді

 

Вплив на зміну рентабельності цінового чинника ΔR_p розраховують за методом ланцюгових підстановок. При цьому поки що припускаємо, що собівартість не змінюється, тобто залишається на рівні попереднього року:

 

 

Припускаючи, що виручка від реалізації не змінюється, а береться на рівні  звітного року, вплив фактора змін собівартості

Сума впливу двох наведених чинників відповідає загальній зміні рентабельності за період

 

 

Аналіз рентабельності капіталу (активів).

Рентабельність капіталу (активів), або економічна рентабельність , визначається за формулою

 

 

де P_Q — прибуток від реалізації продукції;

А — активи (валюта балансу).

Якщо чисельник і знаменник  помножити на чисту виручку від  реалізації продукції V, то рентабельність активів можна вважати добутком двох показників-співмножників, а саме: рентабельності реалізованої продукції R_Q та ресурсовіддачі, або оборотності активів Q_А, або коефіцієнта трансформації К_Т. Економічний зміст коефіцієнта К_Т полягає в тому, що він показує, скільки виручки підприємство отримає від реалізації з кожної грошової одиниці, вкладеної в активи підприємства, тобто