Оценка стоимости предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

По мере развития рыночных отношений  в российской экономике стоимость  бизнеса начинает играть все большую  роль в жизни отечественных компаний и предприятий. Это объясняется рядом факторов:

• интенсивный процесс приватизации собственности, активное проведение операций по купле-продаже предприятий, требующие адекватной оценки стоимости продаваемых предприятий;
• некорректность отражения в текущей финансовой документации вследствие активных инфляционных процессов стоимости фондов большинства действующих предприятий и необходимость правильного отображения стоимости активов;
• активный процесс выход многих отечественных компаний на международный финансовый рынок, который невозможен без отлаженного в компании процесса бизнес-планирования, отвечающего принятым в мире нормам.

Таким образом, процедуры оценки стоимости  бизнеса прочно входят в повседневную деловую практику. Можно указать характерные случаи, когда возникает потребность в оценке стоимости действующего предприятия:

• продажа предприятия или части его имущества;
• реорганизация предприятия;
• купля/продажа акций предприятия или доли в уставном капитале;
• передача предприятия в аренду (для назначения арендной платы);
• получение кредита под залог имущества предприятия;
• страхование имущества предприятия;
• переоценка основных фондов и др.

Действующее предприятие (бизнес) – производственно-экономический и имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Это – живой организм. При осуществлении оценочной деятельности предприятие рассматривается как единое целое, в состав которого входят все виды имущества, права на это имущество, менеджмент и др.

Целью данной курсовой работы является определение стоимости предприятия, а также его активов, используя сравнительный, доходный и затратный подходы к оценке.

Объектом исследования является ОАО «Медведевский водоканал».

 

1. Задание на оценку

Заказчик -	ОАО «Медведевский водоканал» в лице генерального директора Сайфуллина И.Г.
Собственник Объекта оценки-	ОАО «Медведевский водоканал»
Юридический адрес собственника Объекта оценки	425200,Республика Марий Эл, Медведевский район, пгт. Медведево, ул. Чехова, д. 10.
Оценщик -	ООО «Зацените» в лице директора Курочкина И.М., лицензия на осуществление оценочной деятельности № 001561 от 17.06.2008 года, выданная на основании Распоряжения Минимущества России от 21.09.2002 г № 2833-р, страховой полис ОАО «Военно-страховой компании» 016 № 124412, срок страхования с 29.01.2009 по 28.01.2012 г.
Объект оценки -	Имущество предприятия
Местонахождение Объекта  оценки -	425200,Республика Марий Эл, Медведевский район, пгт. Медведево, ул. Чехова, д. 10.
Вид стоимости -	Рыночная стоимость
Цель оценки -	Возможная последующая продажа предприятия целиком
Назначение оценки -	Предоставление результатов  оценки в Арбитражный Суд г. Йошкар-Олы
Оцениваемые права -	Право собственности
Дата оценки -	01.08.2010 г.
Дата осмотра Объекта -	01.08.2010-08.08.2010 г.
Маркетинговое время -	6 месяцев
Календарный план -	Прилагается

 

2. Календарный план  проведения оценки

Наименование  работ	Срок выполнения	Затраты, р.	Примечания
1. Сбор и анализ  исходных данных от Заказчика	01.08.2010-10.08.2010	1050
2. Экспертиза прав  собственности на оцениваемое имущество предприятия	11.08.2010-08.09.2010	550	По специальному соглашению
3. Осмотр на месте  составных элементов имущественного комплекса предприятия	09.09.2010-12.09.2010	500
4. Проведение инвентаризации  имущества предприятия	13.09.2010-23.09.2010	5000	При необходимости, по спец. соглашению
5. Проведение контрольных  обмеров, строительно-технической экологической экспертизы по определению фактического состояния объектов недвижимости	24.09.2010-02.10.2010	2800	При необходимости, по спец. соглашению
6. Определение состава  имущественного комплекса, подлежащего  оценке, и согласование его с Заказчиком	03.10.2010-06.10.2010	650
7. Сбор и анализ  внешней информации (биржевые котировки, нормативные коэффициенты, законодательные изменения, связанные с объектом оценки и т.д.)	07.10.2010-13.10.2010	750
8. Поиск, обработка  и анализ финансовой и технико-экономической  информации о деятельности предприятия	14.10.2010-21.10.2010	1000
9. Определение стоимости  имущественного комплекса:	22.10.2010-05.11.2010	10500
9.1. Недвижимое имущество	22.10.2010-26.10.2010	3500
9.2. Промышленные активы	27.10.2010-01.11.2010	3500
9.3. Объекты интеллектуальной  собственности, отражаемые и не  отражаемые в балансе	-	-
9.4. Пассивы предприятия	02.11.2010-05.11.2010	3500
10. Определение стоимости  предприятия с использованием методов затратного (имущественного) подхода	-	-	Обоснование выбора метода
11. Определение стоимости  предприятия с использованием  методов доходного подхода	06.11.2010-09.11.2010	8000	Обоснование выбора метода
12. Определение стоимости  предприятия с использованием  методов сравнительного подхода	10.11.2010-11.11.2010	4000	Обоснование выбора метода
13. Согласование результатов  и определение итоговой стоимости предприятия	12.11.2010-13.11.2010	1000
14. Составление экспертного  заключения и отчета об оценке	14.11.2010-16.11.2010	1500

 

 

3. Ограничительные  условия и сделанные допущения

 

1) Настоящий отчет достоверен  лишь в полном объеме. Использование  отдельных положений и выводов  отчета вне данного контекста является некорректным и может привести к искажению результатов;

2) Оценщик не несет ответственности  за юридическое описание прав  оцениваемой собственности и  за вопросы связанные с их  рассмотрением. Права на оцениваемый объект считаются достоверными. Оцениваемые права считаются свободными от каких-либо претензий или ограничений, кроме оговоренных в отчете;

3) При проведении оценки предполагалось  отсутствие каких-либо скрытых  факторов, влияющих на стоимость оцениваемого имущества;

4) Сведения, полученные оценщиком из разных источников и содержащиеся в отчете, считаются достоверными. Однако оценщик не может гарантировать абсолютную точность информации, поэтому для всех сведений указывается источник информации;

5)  Отчет об оценке производится исключительно для собственных целей заказчика и не может воспроизводиться и распространяться в любой форме без письменного согласия между заказчиком и оценщиком;

6)  От оценщика не требуется  появляться в суде или свидетельствовать  иным образом по поводу  составленного отчета или оцененного имущества, кроме как на основании отдельного договора заказчика или официального вызова в суд;

7)  Мнение оценщика относительно  стоимости объекта оценки действительно  только на дату оценки. Оценщик  не принимает на себя ответственность за последующие изменения социальных, экономических, юридических и природных условий, которые могут повлиять на стоимость оцениваемого имущества;

8) Отчет об оценке содержит  профессиональное мнение оценщика  относительно стоимости оцениваемого имущества и не является гарантией того, что оно перейдет из рук в руки по стоимости, равной указанной в отчете.

 

4. Краткий обзор состояния экономики России

После помесячного спада объемов ВВП в июне-августе, с наступлением осени наблюдается возобновление экономического роста, при этом в октябре тенденция роста заметно усилилась (0,3% в сентябре и 0,9% в октябре с исключением сезонного фактора). Основным фактором роста ВВП в октябре стал рост инвестиций в основной капитал на фоне прекращения падения потребительского спроса. Эти тенденции позитивно повлияли на динамику промышленного производства, как добывающих отраслей, так и обрабатывающих, объемы транспорта и торговли. На фоне очень низкой базы летних месяцев, положительный вклад в рост ВВП начинает вносить сельское хозяйство (с исключением сезонности) в результате снижения влияния негативных природно-климатических условий прошедшего лета.

В годовом выражении по сравнению  с октябрем прошлого года, по оценке Минэкономразвития России, ВВП увеличился на 3,9% и за десять месяцев в целом его прирост составил 3,7% к соответствующему периоду прошлого года.

Динамика промышленного производства характеризуется сохранением тенденции роста, в том числе как добывающих, так и обрабатывающих производств. С исключением сезонной и календарной составляющих по промышленности в целом в октябре прирост составил 1,0%, в добыче полезных ископаемых - 1,2%, в обрабатывающих производствах – 1,0 процент.

Ускорение в октябре (с исключением сезонности) произошло за счет увеличения темпов роста в видах деятельности, связанных с инвестиционным сектором: в производствах машин и оборудования, транспортных средств, электрооборудования, электронного и оптического оборудования, прочих неметаллических минеральных продуктов, а также в видах деятельности, ориентированных на потребительский спрос -  в текстильном и швейном производстве, производстве кожи, изделий из кожи и производстве обуви,  пищевых продуктов, включая напитки и табака. Снижение по сравнению с сентябрьскими значениями произошло в целлюлозно-бумажном производстве,  производстве кокса, нефтепродуктов и ядерных материалов, издательской и полиграфической деятельности, в химическом,  металлургическом производствах, а также  производстве готовых металлических изделий.

По сравнению с октябрем прошлого года промышленное производство увеличилось на  6,6%, в январе-октябре по сравнению с соответствующим периодом прошлого года рост составил  8,6 процента.

В октябре отмечалось значительное усиление инвестиционной активности. Рост инвестиций с исключением сезонного и календарного фактора по сравнению с сентябрем оценивается на уровне 6,1 процента.

Вместе с тем, сохраняющийся  рост инвестиций по сравнению с соответствующим  периодом прошлого года (в октябре  на 10,7%, в январе-октябре прирост  составил 4,7%) в большей степени связан с эффектом низкой базы прошлого года.

Существенному росту инвестиционной активности способствовало  увеличение объема выполненных работ в строительстве, который в октябре на 2,3% превысил сентябрьское значение (с исключением сезонности).

По отношению к октябрю  прошлого года объем работ по виду деятельности «Строительство» увеличился на 6,3%, в целом за десять месяцев  по сравнению с соответствующим  периодом прошлого года – на 0,1 процента. При этом ввод жилых домов в  октябре текущего года снизился на 0,2% относительно уровня октября прошлого года.

После превышения докризисного максимума постепенно иссякает рост реальной заработной платы. С исключением сезонного фактора по сравнению с сентябрем текущего года произошло незначительное снижение (на 0,1 процента). По отношению к октябрю прошлого года прирост зарплат составил 2,0 процента. Продолжается снижение задолженности по заработной плате, которая на 1 ноября    2010 г.  составила 3062 млн. рублей и снизилась по сравнению с 1 октября текущего года  на 4,4 процента.

 Возобновился рост реальных располагаемых доходов населения после существенного спада в августе-сентябре. С исключением сезонного эффекта в октябре они увеличились на 0,8 процента. По отношению к октябрю прошлого года доходы снизились на 0,7 процента.

На фоне восстановления реальных доходов в октябре после двухмесячного снижения возобновился рост потребительского спроса. С исключением сезонности оборот розничной торговли вырос по отношению к сентябрю на 0,2 процента. Продолжился рост оборота розничной торговли по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. В октябре прирост составил 4,3%, в январе-октябре – 4,4 процента.

Сохраняется относительно стабильной ситуация на рынке труда. Уровень безработицы вырос с 6,6% в сентябре до 6,8% в октябре, однако этот рост полностью объясняется сезонным эффектом. С исключением сезонности уровень безработицы составил, как и в сентябре, 7,3 процента.

В октябре производство продукции сельского хозяйства по сравнению с октябрем прошлого года, по предварительным данным, сократилось на 18,8 процента. Вместе с тем темпы снижения сельскохозяйственного производства постепенно замедляются. Несмотря на значительное снижение по сравнению с  соответствующим периодом прошлого года (за счет более низкой базы), второй месяц продолжается рост помесячной динамики с исключением сезонного и календарного факторов. В октябре, по сравнению с сентябрем, по оценке Минэкономразвития России, прирост составил 7 процентов.

Экспорт товаров в октябре 2010 г., по оценке, составил 34,7 млрд. долларов США (113,8% к октябрю прошлого года и 102,1% к сентябрю текущего года).

Импорт товаров в октябре, по оценке, составил  24,6 млрд. долларов США (127,3% к октябрю прошлого года и 104,5% к сентябрю 2010 г.).

В октябре по сравнению с сентябрем 2010 г., по предварительным данным Федеральной таможенной службы, стоимостной объем импорта товаров из стран дальнего зарубежья увеличился на 5,3 процента.

Дефицит федерального бюджета на кассовой основе в январе-октябре текущего года составил, по предварительным данным Минфина России, 2,1% ВВП. При этом доходы бюджета составили 18,2% ВВП, а расходы бюджета (на кассовой основе) –20,35% ВВП. Непроцентные расходы составили 19,9% ВВП, а обслуживание государственного долга (процентные расходы) - 0,47 процента.

В октябре инфляция на потребительском рынке составила 0,5% против 0,8% в сентябре и нулевого прироста в октябре 2009 года. За январь-октябрь прирост цен составил 6,8% (за соответствующий период 2009 года – 8,1%), за период год к году – 7,5 процента.

 

5. Экономическая ситуация  в регионе

Республика Марий Эл расположена в центре европейской  части Российской Федерации, в средней  части бассейна р. Волги. Республика входит в состав Приволжского федерального округа. На севере и северо-востоке граничит с Кировской областью, на юго-востоке - с Республикой Татарстан, на юге - с Чувашской Республикой, на западе - с Нижегородской областью.