Фінансовий лізинг в Україні

 

РОЗДІЛ 2

АНАЛІЗ РОЗВИТКУ ФІНАНСОВОГО ЛІЗИНГУ УКРАЇНИ

2.1. Оцінка основних показників розвитку фінансового лізингу України

Аналізуючи ринок лізингових послуг в Україні, можна стверджувати  що він перебуває на стадії свого становлення, і очевидним є необхідність збільшення обсягів лізингових операцій, оскільки багато вітчизняних підприємств характеризуються несприятливим станом матеріально-технічної бази.

Але, темп росту лізингового ринку в Україні не відповідає потребам промисловості та економіки в цілому: потреба в лізингу для оновлення основних засобів підприємств країни в 70 разів перевищує реальний обсяг ринку лізингу; співвідношення річного обсягу лізингових угод та ВВП в Україні в 20 разів менше, ніж у країнах, що демонструють швидкі темпи зростання економічного потенціалу⁴¹.

Оцінка обсягів ринку  лізингу може базуватися на декількох  основних показниках, а саме:

• загальній вартості активів, що були надані в лізинг упродовж року;
• загальній вартості лізингових угод, укладених упродовж року;
• обсязі портфеля лізингових угод станом на певну дату (як правило на кінець року).

Під портфелем  слід розуміти повну суму всіх лізингових платежів, за всіма угодами, що не завершені станом на певну дату ⁴².

Особливістю галузі є  те, що операції лізингу здійснюються як фінансовими компаніями, так і  юридичними особами, які не мають  статусу фінансових установ, однак, згідно із законодавством, можуть надавати фінансові послуги ⁴³.

Згідно з даними Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг станом на 30.09.2012 року до Переліку юридичних осіб, які мають право надавати фінансові послуги та перебувають на обліку в Нацкомфінпослуг, внесено інформацію про 235 юридичних осіб – лізингодавців та до Державного реєстру фінансових установ внесено інформацію про 94 фінансові компанії, що надають послуги фінансового лізингу.

Протягом 9 місяців 2012 року фінансовими компаніями та юридичними особами, які не мають статусу фінансових установ, але можуть згідно із законодавством надавати фінансові послуги, укладено 8558 договорів фінансового лізингу на суму 12 953 млн. грн. Вартість об’єктів лізингу, що є предметом договорів, укладених протягом 9 місяців 2012 року, становить 10 346,3 млн. грн.

Вартість чинних договорів  фінансового лізингу станом на 30.09.2012 року становить 44,1 млрд. грн. ⁴⁴.

Поширення лізингових угод в Україні укладених юридичними та фінансовими компаніями зображено в таблиці 2.1.

Аналізуючи дані таблиці 2.1, можа побачити, що протягом 9 місяців 2012 року фінансовими компаніями та юридичними особами, які не мають статусу фінансових установ, але можуть згідно із законодавством надавати фінансові послуги, укладено 8553 догови фінансового лізингу на суму 12951,4 млн. грн.

 

 

Таблиця 2.1

Вартість та кількість договорів фінансового  лізингу, укладених юридичними особами  та фінансовими компаніями

за 9 місяців 2010-2012 років*

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

 

Відзначилась позитивна динаміка щодо кількості договорів фінансового лізингу, укладених юридичними особами. за 9 місяців 2012 року кількість договорів фінансового лізингу збільшилася на 16,4% (до 7 351 од.) у порівнянні з відповідним періодом 2011 року.

Динаміка вартості та кількості  укладених лізингових угод в Україні, яскраво демонструє вплив економічної кризи на дану сферу. Але починаючи з 2010, визначено ряд тенденцій, які характеризують позитивний розвиток ринку лізингових послуг. Зокрема, кількість лізингових компаній збільшилася. Цьому сприяло декілька факторів, а саме: відновлення зацікавленості у лізингу з боку іноземних банків; зростання обізнаності щодо лізингу серед широкої громадськості та державних службовців, а також кращий доступ до кредитних ресурсів.

Нагадаємо, що діючі договори – це лізингові угоди, зобов’язання за якими не виконані на кінець звітного періоду. Вони включають у себе зобов’язання щодо погашення вартості предметів лізингу з урахуванням комісійних платежів.

Динаміка вартості договорів, укладених протягом 9 місяців 2010-2012 рр., та договорів, чинних на кінець кожного звітного періоду, наведена на рисунку 2.1.

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

Рис. 2.1. Динаміка надання послуг фінансового лізингу за 9 місяців 2010–2012 рр.*

 

З рис. 2.1. видно, що вартість договорів фінансового лізингу, укладених протягом 9 місяців 2012 року збільшилася на 53,2% у порівнянні з аналогічним періодом 2011 року і становила 12 953 млн. грн. Однак, Україна має досить високий потенціал для розвитку лізингу. Український ринок лізингу невеликий. Але, при цьому, лізингові послуги залишаються малодоступними або недоступними для малого та середнього бізнесу, про що свідчить динаміка середньої вартості укладеної угоди в Україні.

Український ринок лізингових послуг представляють такі лізингодавці: банки-резиденти України; лізингодавці-нерезиденти  України (міжнародний лізинг); лізингові компанії-резиденти України.

Серед договорів фінансового  лізингу, станом на 01.10.2012 року, як і раніше, переважають угоди в галузі транспорту, сільського господарства, будівництва та сфері послуг. Відносно великих змін  у динаміці за цими показниками в звітному періоді не спостерігалось. Зобразимо на малюнку структуру лізингового портфеля за галузями господарства за 9 місяців 2011 та 2012 років відповідно (рис.2.2 та рис 2.3).

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

Рис. 2.2. Розподіл вартості чинних договорів фінансового лізингу за галузями станом на 30.09.2011р. (млн. грн.)*

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

Рис. 2.3. Розподіл вартості чинних договорів фінансового лізингу за галузями станом на 30.09.2012р. (млн. грн.)*

Отже, за підсумками 9 місяців 2012 року найбільшими споживачами лізингових послуг є: транспортна галузь (вартість договорів станом на 01.10.2012 р. – 26433,9 млн. грн.), сільське господарство (8319,5 млн. грн.), будівництво (2155,5 млн. грн.), сфера послуг (2038,6 млн.  грн.).

Оскільки транспортна галузь є основним предметом лізингу в Україні, то у процесі дослідження з'ясувалося, що деякі компанії, що займають лідируючі позиції за обсягами портфелів, не надають послугу лізингу транспорту. Наприклад, компанія «ВТБ Лізинг Україна» надає тільки лізинг вагонів та цистерн, і то в разі вартості контракту від 1 млн. доларів США. Компанія «Імморент Україна» надає тільки лізинг нерухомості, Укравтолізинг – тільки лізинг спеціальної техніки, компанії «Хьюпе Альпе Адріа Лізинг» та «Ласка Лізинг» готові надати в лізинг тільки заставні автомобілі (старі авто, за які не розплатилися їх колишні лізингоодержувачі), компанія «ІНГ Лізинг» не надає лізинг автотранспорту взагалі .

Деякі лідери ринку тимчасово  не укладають нових договорів  лізингу (Українська лізингова компанія, СГ Еквіпмент Лізинг Україна). Тому вибір у вітчизняних компаній, які хочуть придбати автомобіль, мікроавтобус або вантажівку в лізинг, дуже невеликий. Іншою складністю для потенційних лізингоотримувачів є ціна лізингу ⁴⁵.

Проаналізуємо розподіл вартості договорів фінансового  лізингу за терміном їх дії станом на 30.09.2011 року у порівнянні з аналогічним періодом 2010 року (рис. 2.4 та 2.5).

Станом на 30.09.2012 року у порівнянні з аналогічним періодом 2011 року спостерігається зростання на 8,2% вартості договорів фінансового лізингу за терміном дії від 5 до 10 років, що свідчить, що більше половини всіх договорів фінансового лізингу, а саме 56,2% укладають терміном від 5 до 10 років.

 

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

Рис. 2.4. Розподіл вартості договорів фінансового лізингу станом на 30.09.2011 року, за терміном їх дії (млн. грн.)

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

Рис. 2.5. Розподіл вартості договорів фінансового лізингу станом на 30.09.2012 року, за терміном їх дії (млн. грн.)

В свою чергу, частка договорів фінансового лізингу терміном від 2 до 5 років зменшилася на 10%, у порівнянні з аналогічним періодом 2011 року, і станом на 30.09.2012 року становить третину всіх укладених договорів фінансового лізингу, а саме 33%.

Джерела фінансування лізингових операцій за 9 місяців 2011-2012рр., що здійснені юридичними особами – лізингодавцями та фінансовими компаніями, наведемо у таблиці 2.2.

Таблиця 2.2

Структура джерел фінансування лізингових операцій за 9 місяців 2011-2012рр *

* Джерело: Офіційний сайт Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/ downloads/dpn/fk_3_kv2012.pdf – Назва з екрана

 

Отже, як видно з таблиці 2.2, за 9 місяців 2012 року загальний обсяг джерел фінансування юридичних осіб – лізингодавців та фінансових компаній становив 9 742,6 млн. грн., що на 3 519 млн. грн. більше в порівнянні з аналогічним періодом 2011 року. У структурі джерел фінансування лізингових операцій сукупний обсяг власних коштів юридичних осіб – лізингодавців та фінансових компаній зменшився на 1% (або на 25,7 млн. грн.) (з 824,0 млн. грн., станом на 30.09.2011 року, до 798,3 млн. грн. станом на 30.09.2012року).

За результатами 9 місяців 2012 року сукупний обсяг позичкових коштів, у тому числі банківських кредитів, збільшився в 1,6 рази (або на 3 537,8 млн. грн.) (з 5 390,5 млн. грн., станом на 30.09.2011 року, до 8 928,3 млн. грн. станом на 30.09.2012 року)⁴⁶.

Варто зазначити, що незважаючи на велику кількість учасників, концентрація ринку послуг ломбардів залишається досить високою. Так, на п’ять найбільших ломбардів станом на 30.09.2012 р. припадає 52,2% наданих фінансових кредитів та 50,0% сукупних активів⁴⁷.

Отже, 9 місяців 2012 року характеризувались пожвавленням ринку фінансового лізингу. Так, за підсумками січня-вересня 2012 року відбулося збільшення обсягів лізингових операцій порівняно з аналогічними періодами 2010 та 2011 років. Вартість укладених договорів фінансового лізингу становила 12 953 млн. грн., що в порівнянні з аналогічний період 2011 року більше на 53,2%.

Із загального обсягу послуг фінансового лізингу лише 1,6 млн. грн. припадає на фінансові компанії, а решта (12 951,4 млн. грн.) – на послуги, надані юридичними особами, які мають відповідний дозвіл Національної комісії, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг.

Основним споживачем послуг фінансового лізингу залишається  транспортна галузь із часткою 59,9% загальної вартості угод, при цьому переважаючий термін укладання угод становить 5-10 років (56,2%) та 2-5 років (33%). Фінансування діяльності з надання послуг фінансового лізингу за результатами 9 місяців 2012 року збільшилось на 3519 млн. грн. В структурі джерел фінансування відбулось зростання частки позичкових коштів в 1,6 рази або на 3 537,8 млн. грн.

2.2. Аналіз основних підхідів до оцінки ефективності лізингових операцій в Україні

Економічні переваги лізингу, які забезпечують одержання  позитивного ефекту кожному з учасників, повинні виходити з економічних інтересів кожного учасника: продавця (виробника), лізингодавця та лізингоотримувача.

Багатогранність лізингу, як економічної категорії, економічна невизначеність, а також вплив  багатьох чинників на його ефективність, ускладнює завдання визначення економічної ефективності проведення лізингової операції. Особливо складним є попереднє визначення ефективності фінансового лізингу на початковому етапі, на момент опрацювання альтернативних варіантів. Хоча по закінченню лізингового договору можна точно визначити ефективність та сумарний ефект лізингової угоди.

Як правило, для фінансово-економічної  оцінки інвестиційних проектів використання лізингового обладнання, застосовуються стандартні методи промислових техніко-економічних досліджень. В літературі подається декілька різних методик розрахунку ефективності лізингових операцій⁴⁸.

На сьогоднішній день у різних інформаційних  джерелах представлений ряд методик  оцінки економічної ефективності лізингу, які розрізняються кількістю вихідних даних, ступенем складності розрахунків, кінцевими показниками, що є критеріями оцінки ефективності. Проведемо порівняльний аналіз існуючих методик на підставі лише одного критерію – правила моделювання грошового потоку. Всю сукупність відомих методик можна розподілити на дві групи: