Финансовое оздоровление коммерческих организаций на основе управления денежными потоками

На  правах рукописи 
 
 
 
 
 

КОВАЛЕНКО ОКСАНА ГРИГОРЬЕВНА 
 
 

ФИНАНСОВОЕ  ОЗДОРОВЛЕНИЕ

КОММЕРЧЕСКИХ  ОРГАНИЗАЦИЙ

НА  ОСНОВЕ УПРАВЛЕНИЯ

ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ 
 
 

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение

     и кредит 
 
 

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тольятти 2009

 

Работа  выполнена в Тольяттинском государственном  университете 
 
 

Научный руководитель -  доктор экономических наук, профессор

      Аюпов Айдар Айратович 
 

Официальные оппоненты:  доктор экономических наук, профессор

      Шутяк Елизавета Николаевна 

      кандидат  экономических наук, доцент

      Полтораднева  Наталья Леонидовна 
 

Ведущая организация -  Саратовский государственный университет

      имени Н.Г. Чернышевского 
 
 

Защита  состоится 26 мая 2009 г. в 10 часов на заседании диссертационного совета Д 212.214.01 при Самарском государственном экономическом университете по адресу: ул. Советской Армии, д. 141, ауд. 325, г. Самара, 443090 
 
 

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке

Самарского  государственного экономического университета 
 
 
 
 

Автореферат разослан 23 апреля 2009 г. 
 
 
 
 

Ученый  секретарь

диссертационного  совета                                                           Капитонов А.А.

   

 
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ 

   Актуальность  темы исследования. Воздействие постоянно меняющихся факторов внешней экономической среды и внутренние условия осуществления финансовой деятельности хозяйствующего субъекта периодически вызывают негативные последствия в его функционировании. Одной из причин такого воздействия является финансовый кризис организации, несущий наибольшие угрозы ее развитию и требующий финансового оздоровления.

   В условиях рыночной экономики денежные потоки предприятия всегда являются наиболее ограниченным ресурсом, поэтому  эффективное управление денежными потоками обеспечивает его финансовую стабильность. Это связано с тем, что из-за неравномерности поступлений и выплат или в результате непредвиденных обстоятельств у организации могут возникать проблемы, связанные с исполнением текущих обязательств. Недостаток аналитической информации, выявляющей причины подобного состояния денежных средств, в итоге может привести к полной неплатежеспособности предприятия. Кроме того, на современном этапе развития экономики в целом и промышленных предприятий в частности факторы, влияющие на их финансовое состояние, настолько многогранны, что объективно подталкивают к необходимости поиска новых путей финансового оздоровления организаций.

   Значимость роли финансового оздоровления организации на основе управления денежными потоками определяется тем, что они обслуживают осуществление ее хозяйственной деятельности практически во всех аспектах. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса. Эффективное антикризисное финансовое управление денежными потоками позволяет сократить потребность организации в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов, обеспечить снижение риска неплатежеспособности хозяйствующего субъекта. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет, в первую очередь, об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также мобилизуемых дополнительных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

   Высокий уровень нестабильности факторов внешней  и внутренней финансовой среды обусловил  интенсивность исследований в области  финансового оздоровления организаций, о чем свидетельствуют многочисленные публикации на эту тему. Задачами нынешнего этапа развития российской экономики определяются особые требования к финансовому оздоровлению предприятий. Приоритетный характер приобретает проблема выработки теоретических основ и механизмов управления денежными потоками в условиях финансового оздоровления предприятий. Решение данной проблемы требует углубления теоретических исследований, посвященных финансовому оздоровлению коммерческих организаций на основе управления денежными потоками, разработки методического и практического обеспечения рассматриваемого процесса.

   Степень научной разработанности  проблемы. Основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных экономистов по теории финансового менеджмента, фундаментальные и прикладные работы по проблемам управления денежными потоками на предприятии, а также по вопросам финансового оздоровления в системе антикризисного управления.

   Существенное  влияние на развитие теории и практики финансового оздоровления, рассматриваемого с позиции финансового менеджмента, оказали исследования таких экономистов, как В. Баринов, Л. Белых, В. Бочаров, А. Гончарова, А. Грязнова, Э. Коротков, В. Леонтьев, Н. Родионова, Ю. Соколов, Э. Уткин, М. Федотова, Е. Шохин.

   Описание  отдельных аспектов оздоровления предприятий  в системе антикризисного финансового управления содержат научные работы В. Бандурина, И. Бланка, А. Бобылевой, В. Григорьева, А. Ильченко, Н. Моисеевой, Б. Юна.

   Над проблемами теории денежных потоков  предприятий и финансового менеджмента в условиях кризиса работают такие экономисты, как А. Бабич, Л. Бадалов, И. Бланк, В. Бочаров, Л. Дробозина, М. Ефимова, А. Казак, А. Ковалева, В. Леонтьев, А. Романов, В. Самаруха, В. Слепов, Е. Стоянова, А. Якунина.

   Однако  в связи с развитием интеграционных процессов и ужесточающейся конкуренцией на рынке возникла необходимость совершенствования механизма финансового оздоровления организаций на основе управления денежными потоками, поиска новых путей и подходов к оздоровлению предпринимательских формирований. Требуют уточнения и само понятие финансового оздоровления предприятия, и предлагаемые методики осуществления этого процесса на основе управления денежными потоками. Кроме того, важны теоретическое осмысление и разработка методического инструментария финансового оздоровления организаций в современных российских условиях.

   Актуальность  и недостаточная разработанность  ряда аспектов финансового оздоровления организаций на основе управления денежными потоками обусловили выбор темы диссертации, цель, задачи и логику исследования.

   Цель  и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретических и практических подходов к финансовому оздоровлению коммерческих организаций на основе управления денежными потоками в условиях современного этапа рыночных преобразований российской экономики.

   Для достижения цели диссертационной работы автором сформулированы следующие задачи исследования:

   - уточнить дефиниции денежных потоков и дать классификацию с обоснованием необходимости их эффективного управления в условиях финансового оздоровления предприятия;

   - дать авторское определение понятия "финансовое оздоровление" организации, раскрыть его основные принципы и методы;

   - исследовать содержание понятия "антикризисное финансовое управление" в рамках финансового оздоровления предприятия;

   - проанализировать и оценить деятельность коммерческих организаций по производству автокомпонентов в Самарской области с целью обоснования необходимости проведения антикризисных мер на основе управления денежными потоками предприятий;

   - разработать модель управления денежными потоками в условиях финансового оздоровления коммерческой организации как средства преодоления ее кризисного состояния;

   - сформировать комплекс мероприятий, направленных на совершенствование структуры входящих и исходящих денежных потоков.

   Область исследования. Исследование проведено по специальности 08.00.10 "Финансы, денежное обращение и кредит" Паспорта специальностей ВАК в рамках разделов 3.13 "Формы и методы финансового оздоровления предприятий", 3.14 "Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками".

   Объектом  исследования являются денежные потоки в условиях финансового оздоровления коммерческих организаций по производству автокомпонентов в Самарской области.

   Предметом исследования выступают экономические отношения по поводу финансового оздоровления на основе управления денежными потоками коммерческих организаций.

   Теоретико-методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой диссертационной работы являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных экономистов по теории экономических кризисов и циклов, финансового оздоровления, антикризисного финансового управления, финансового менеджмента, фундаментальные и прикладные исследования по проблемам управления денежными потоками на предприятии, а также официальные документы: законодательные акты международного, федерального и регионального уровней, правительственные постановления, материалы научно-практических конференций.

   Информационная  база исследования. Для достоверности выводов исследования в работе были использованы: материалы Федеральной службы государственной статистики; статистические сборники и первичные материалы финансовых институтов и предприятий РФ; сведения, полученные автором в результате выборочного исследования организаций по производству автокомпонентов в Самарской области; публикации в периодических изданиях. В ходе диссертационного исследования применялись законодательные акты и нормативно-правовые документы Правительства и Центрального банка РФ.

   Основные  положения диссертационного исследования, выносимые на защиту, состоят в следующем.

   1. Исследование в области финансового оздоровления коммерческих организаций на основе управления денежными потоками невозможно без понимания экономического содержания дефиниций "финансовое оздоровление" и "денежные потоки". Авторский подход к раскрытию содержания финансового оздоровления организации состоит в выявлении комплексности организационных, производственных, маркетинговых и финансовых мероприятий, которые предполагают финансовую адаптивность, развитие для повышения платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности предприятия и предусматривают разработку стратегии и тактики развития на основе избранных с этой целью методов. Основным объектом управления в условиях финансового оздоровления организации являются денежные потоки, определяемые как распределенная во времени последовательность поступлений и расходований денежных ресурсов, генерируемая на протяжении временного горизонта операций внутренними и внешними пользователями в масштабах предприятия.

   2. Денежные потоки в условиях финансового оздоровления организации с точки зрения системного подхода характеризуются масштабом обслуживания хозяйственного процесса, видами хозяйственной деятельности, видами активов, вариативностью направленности движения денежных средств, отношением к предприятию, методами исчисления объема денежного потока, уровнем достаточности объема денежного потока, методами оценки во времени, периодами времени, уровнем сбалансированности, формами используемых денежных средств, предсказуемостью возникновения, значимостью в формировании конечных результатов хозяйственной деятельности, возможностью регулирования в процессе управления, источниками поступления, направленностью расходования, стабильностью временных интервалов и непрерывностью формирования. В зависимости от вида поставленной задачи руководством организации с целью финансового оздоровления данная классификация денежных потоков позволяет оценить и выбрать сектор управленческого воздействия.