Диагностика кризисного состояния на примере предприятия ООО «Рамикс»

К_аб.л. = МФА / КО,               (1.6)

где: МФА – денежные средства + краткосрочные финансовые вложения                   

                  =  ст.260_а +ст. 250_а;

     КО – сумма краткосрочных обязательств  = ст.690_п–ст.640_п–ст.650 _п.

Этот показатель позволяет определить, какое количество денег можно немедленно получить для погашения краткосрочной задолженности. Считается достаточным значение этого коэффициента на уровне 0,2 – 0,5.

Значение коэффициента характеризует  долю средств актива баланса, которые являются непосредственным источником погашения текущих обязательств. Другие элементы оборотных средств могут быть использованы только при выполнении определенных условий. Например, запасы могут применяться в этом качестве только после их реализации, которая зависит не только от наличия покупателя, но и от обеспеченности его денежными средствами. Дебиторская задолженность может служить для погашения краткосрочных обязательств только после ее взыскания с должников. Ценные краткосрочные бумаги — только при условии их реализации, либо получения по ним средств в другой форме.

в) Диагностика при помощи коэффициентов финансовой устойчивости

На следующем этапе  производится анализ финансовой устойчивости. Степень близости к потере платежеспособности и дальнейшему банкротству хорошо отражает коэффициент автономии (К_авт.):

К_авт. = СК/А,               (1.7)

где: СК – собственные  средства = ст.490_п+ст.640_п+ст.650_п;

А – сумма всех активов = ст.300_а.

Коэффициент автономии  должен быть больше 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

Он характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их организации и может отразить инвестиционную привлекательность предприятия.

Коэффициент маневренности (К_м) - это отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия, он отражает мобильность собственных средств. Чем он выше, тем выше и финансовая устойчивость (он должен быть выше 0,3 и желательно выше 0,5).  Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия:

К_м = СОС/СК,               (1.8)

где: СОС – собственные оборотные средства (СК–ВА) = 

       ст.490_п+ст.640_п+ст.650_п–190_а;

       СК – собственные средства = ст.490_п+ст.640_п+ст.650_п.

Оба коэффициента К_авт. и К_м отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде.

Финансовая устойчивость пассивов в долгосрочном периоде характеризуется коэффициентом финансовой устойчивости (К_ф.уст), значение К_ф.уст не должно превышать 1:

К_ф.уст = СК + ДО/А,               (1.9)

где: СК – собственные средства = ст.490_п+ст.640_п+ст.650_п;

       ДО  – долгосрочные обязательства  = ст.590_п;

       А – активы = ст.300_а.

Коэффициент финансирования К_фин показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Плохим признаком является финансирование предприятия большей частью из заемных источников. Поэтому значение К_фин (как отношение собственных средств к заемным) не должно быть менее 1:

К_фин = СК/ЗК,               (1.10)

где: СК – собственный капитал,

        ЗК – заемный капитал = ст.300_а – СК

Коэффициент обеспеченности собственными средствами – это отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия.

К_осос = СОС/ОС,               (1.11)

где: СОС – собственные оборотные средства (СК–ВА) = 

        ст.490_п+ст.640_п+ст.650_п–190_а;

        ОС – оборотные активы = ст.290_а.              

Коэффициент показывает наличие у предприятия собственных  оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Нормативное значение  К_осос. ≥ 0,1.   Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики

 

г) Анализ рентабельности и деловой активности

Рентабельность — важнейший показатель эффективности, характеризующий прибыльность работы предприятия. Основным принципом определения рентабельности является сопоставление конечного результата (прибыли) к затратам или количественным показателям производства и реализации продукции.

Показатели рентабельности делятся на показатели рентабельности по продажам и по капиталу. Рентабельность играет важную роль при рассмотрении возможности санации предприятия, приостановки процедуры ликвидации. Она соизмеряет затраты с результатами, определяя таким образом финансовую эффективность предприятия. При исследовании рентабельности пользуются понятием чистой и балансовой прибыли.

Балансовая  прибыль представляет собой выручку от реализации продукции за вычетом НДС и плюс сальдо нереализованной операции.

Чистая прибыль – это разница между балансовой прибылью и платежами в бюджет.

Рентабельность  активов (R_акт.) – характеризует отдачу, которая приходится на рубль соответствующих активов рассчитывается так:

R_акт. = ЧП/А*100%;               (1.12)

                                

где: ЧП – чистая прибыль;

       А  – сумма всех активов.

Рентабельность  собственного капитала (R_{соб.кап.}). Значение коэффициента характеризует эффективность (прибыльность) единицы собственных средств, вложенных в производство, дает возможность сопоставить ее с эффективностью вложений по другим направлениям.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица средств, вложенная собственниками компании:

R_{соб.кап.} = ЧП/СК*100%;              (1.13)

где: ЧП – чистая прибыль;

        СК – собственные средства.

Рентабельность  продаж можно считать по чистой и балансовой прибыли, показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого рубля реализации:                         

R_прод. = ЧП/В*100%; R_прод. = БП/В*100%           (1.14)

где: БП – балансовая прибыль;

       В – выручка.

Рентабельность  производства (экономическая) (R_э.) – рентабельность отдельных видов продукции, всей товарной продукции и производства. Характеризует прибыльность различных видов продукции и рентабельность (доходность) предприятия.

(R_э) = ЧП/Сс*100%                       (1.15)

 

где: ЧП – чистая прибыль;

     Сс – себестоимость товарной продукции.

 

Степень использования  ресурсов за определенный промежуток времени показывает коэффициент оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов (К_об.ак) показывает скорость формирования денежных потоков:

К_об.ак = В/А              (1.20)

 

                                       К_д.з.=360дн. /( В/ДЗ)

Значение коэффициента показывает, сколько раз в течение анализируемого периода в среднем дебиторская задолженность превращалась в деньги или за сколько дней.

Коэффициенты оборачиваемости  показывают отношение объема выручки (валового дохода) к объему, относительно которого рассчитывается оборачиваемость: основных средств, собственного капитала и другое, в числителе любого коэффициента оборачиваемости - всегда выручка, а в знаменателе то, для чего нужно вычислить оборачиваемость.

Достоинство методики экспресс-диагностики состоит в том, что ее результаты имеют наглядную экономическую интерпретацию и приносят большую пользу в качестве ориентиров для финансового планирования деятельности предприятия. Важно помнить, что экспресс-диагностика должна производиться непрерывно, а ее результаты – оказывать влияние на принятие управленческих решений, в чем и состоит сущность финансового контроля.

д) Диагностика вероятности банкротства

В зарубежных странах для оценки риска банкротства  и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и других, разработанные с помощью многомерного дискретного анализа.

Наиболее  широкую известность получила модель Альтмана. Показатель вероятности банкротства получил название коэффициента Альтмана (индекс кредитоспособности) по имени своего создателя. Индекс Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным 33 обанкротившихся предприятий США (1968), характеризующую экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

 

 

К = 1,2 К₁+ 1,4 К₂ + 3,3К₃ + 0,6 К₄ + К ₅         (1.21)

 

где:

К₁ - доля оборотных средств в активах, т.е. отношение текущих активов к общей сумме активов. Общую сумму активов следует рассматривать как общую сумму имущества, т.е. сумму внеоборотных и оборотных активов:

К₁ =

              (1.22)

К₂ - рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т.е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов. Нераспределенную прибыль прошлых лет следует учитывать вместе с нераспределенной прибылью отчетного года:

 

К₂ =

              (1.23)

К₃ - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли, т.е. отношение прибыли к сумме всех активов:

 

К₃ =

               (1.24)

К₄ - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарной рыночной стоимости акций предприятия) к краткосрочным обязательствам. В настоящее время в России отсутствует информация о рыночной стоимости акций всех эмитентов, и данный показатель не может быть рассчитан в своем истинном варианте для большинства предприятии, поэтому более правильным является вариант, предложенный Ю. В. Адаевым. Он заменяет рыночную стоимость акций на сумму уставного и добавочного капитала, так как увеличение стоимости активов приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или

дополнительный выпуск акций), либо к росту добавочного  капитала (повышение курсовой стоимости  акций в силу роста их надежности):

К₄ =

               (1.25)

К₅ - отдача всех активов, т.е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов:

К₅ =

               (1.26)

 

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может  принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются, безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

В зависимости от значения Z-счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в

таблице 2.

Таблица 2

Шкала вероятности  банкротства

Значение Z-счета	Вероятность наступления банкротства
Z ≤ 1,8	Очень высокая
1,8< Z <2,7	Высокая
2,7< Z <2,9	Возможная
Z >2,9	Очень низкая

 

 

 

При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятностей банкротства, сколько на динамику этого показателя.

Показатель вероятности  банкротства является комплексным  показателем, включающим в себя целую  группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия, структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость.

На основе комплексного анализа финансового состояния  можно сделать предварительные  выводы о причинах кризисного состояния  предприятия и направления вывода его из кризиса. Следующим этапом управления несостоятельными предприятиями является стабилизация финансового состояния предприятия.

 

 

      

 

 

ГЛАВА 2.  ДИАГНОСТИКА КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «РАМИКС»

 

2.1. Краткая характеристика предприятия ООО «Рамикс»

Основным  видом деятельности ООО «Рамикс» является производство и реализация продукции деревообработки: пиломатериалов (вагона, доска обрезная и не обрезная и др.), а также изделий из дерева (оконные рамы, двери, дверные блоки, плинтуса,  наличники  и  др.).

Целью деятельности ООО «Рамикс» является производство данной продукции и удовлетворение существующего спроса на нее на рынке г. Омска и Омской области и, соответственно, получение прибыли в процессе этой   деятельности.