Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на примере ЗАО «Тандер»)

     Платежеспособность  организации — это ее способность  своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам.

     Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств.

     Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия группируются следующим образом.

     А1 — наиболее ликвидные активы—  все статьи денежных средств предприятия  и краткосрочные финансовые вложения.

     А2 — быстро реализуемые активы —  краткосрочная дебиторская задолженность.

     А3 — медленно реализуемые активы — запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы.

     А4 — трудно реализуемые активы —  статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

     П1 — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность.

     П2 — краткосрочные пассивы —  краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате  доходов, прочие краткосрочные пассивы.

     П3 — долгосрочные пассивы — долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

     П4 — постоянные пассивы или устойчивые — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

     А1 ≥ П1

     А2 ≥ П2

     А3 ≥ П3

     А4 ≤ П4

     Результаты  расчетов по данным анализируемой организации (табл.10) показывают, что в этой организации  сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

     2007 г. {А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 > П4};

     2008 г. {А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4}.

     Исходя  из этого, можно сделать вывод, что  баланс ЗАО «Тандер» не является ликвидным. И в ближайший промежуток времени  организации не удастся поправить  свою платежеспособность. За анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

     Для анализа платежеспособности организации  рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация сможет погасить в ближайшее  время за счет денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение этого показателя 0,2 – 0,3. На анализируемом предприятии он соответствует норме. Таким образом, на конец анализируемого периода организация могла погасить только 21% своих текущих обязательств.

     Коэффициент промежуточного покрытия характеризует, какую часть краткосрочных обязательств организация сможет погасить практически немедленно за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности. Нормативное значение этого показателя 0,7 – 1. На данном предприятии наблюдается снижение этого показателя, фактическое значение намного отличается от норматива.

       Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств, т.е., в какой мере предприятие может расплатиться по своим краткосрочным обязательствам всеми текущими активами. Нормативное значение 2. На анализируемом предприятии этот показатель снижается в динамике и к концу 2008 г. оно могло погасить 87,7% своих текущих обязательств, а в начале периода — 91%.

     Коэффициент текущей ликвидности уточненный показывает, в какой мере предприятие может расплатиться по своим краткосрочным обязательствам всеми текущими активами, исключая неликвидные активы (сомнительная ДЗ, готовая продукция, не пользующаяся спросом, а также залежалые запасы). По данным таблицы видно, что в начале периода предприятие могло погасить 86,5% своих краткосрочных долгов за счет наиболее ликвидных оборотных активов.

     Показатель  чистого оборотного капитала характеризует величину оборотных средств, которые останутся у предприятия после уплаты своих долгов. На рассматриваемом предприятии этот показатель имеет отрицательное значение, так как его краткосрочные обязательства намного превышают его текущие активы. На 2008 г. это превышение составляло 2954682 тыс.р.

     Коэффициент ликвидности при мобилизации  материальных оборотных средств  характеризует степень зависимости  платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение 0,5 - 0,7. На анализируемом предприятии этот показатель сильно отличается от норматива. Максимальное его значение было достигнуто в 2008 г.  —   0,02, т.е. на конец периода только 2% своих краткосрочных обязательств организация смогла бы погасить, мобилизовав свои материально-производственные запасы.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его текущей деятельности. По данным таблицы видно, что данный показатель имеет отрицательное значение, так как и величина собственных оборотных средств также имеет отрицательное значение. Это говорит о том, что у предприятия явный недостаток собственных оборотных средств, что большую часть своего имущества организация финансирует за счет заемных источников.

     Так как и коэффициент текущей  ликвидности, и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже норматива, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6-ти месяцам. Этот коэффициент равен 0,446 < 1, а значит, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

     Финансовая  устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

     Финансовая  устойчивость предприятия – это  степень его независимости от заемных источников финансирования.

     Для оценки финансовой устойчивости предприятия используют показатели, приведенные в табл. 12.

     Коэффициент автономии, или финансовой независимости,  показывает удельный вес собственных  средств в общей сумме источников финансирования; определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение этого показателя Кавт ≥ 0,5. По данным таблицы видно, что за рассматриваемый период этот коэффициент увеличился, но он намного меньше норматива. На начало периода доля собственных средств составляла 13,5%, к концу периода она увеличилась на 3,6% и составила 17,1%.

     Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение этого показателя Кфин.уст ≥  0,7. На начало анализируемого периода он был равен 30%, на конец — 52%. Таким образом, наблюдается положительная тенденция увеличения этого коэффициента.

     Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю имущества, профинансированного за счет заемных источников:  2006 г. —86,5%, 2007 г. —86,5%, 2008 г. — 83%. Наблюдается положительная тенденция снижения коэффициента.

     Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Но так как на предприятии наблюдается существенный недостаток собственных оборотных средств, то и значение коэффициента не только не соответствует нормативному, но еще и отрицательно.

     Коэффициент финансовой активности (плечо финансового  рычага) показывает, сколько заемных  средств организация привлекает на 1 р. вложенных в активы собственных  средств.   Нормативное значение  Кфин.акт  ≤ 1. В начале периода  на 1 р. собственных средств приходилось 6,4 р., на конец — 4,4 р., то есть происходит снижение этого показателя, хоть он и в 4 раза превышает норматив. 

     Коэффициент инвестирования основного капитала за счет собственных средств характеризуют, в какой степени внеоборотные активы профинансированы собственными источниками. Норматив — 0,5 - 0,7. В начале исследуемого периода он составил 45%, а в конце 30%.

     Коэффициент реальной стоимости имущества производственного  назначения характеризует долю такого имущества (то, которое непосредственно обслуживает производство) в составе всего имущества.  По данным табл. 12 видно, что этот показатель растет в динамике и в конце 2008 г. он достиг величины равной 44%.

     Анализ  финансовой устойчивости необходимо дополнить  анализом достаточности источников финансирования для формирования запасов.

     Расчеты показателей для определения  типа финансовой устойчивости приведены  в табл. 13.

     В 2007 г. для предприятия было характерно неустойчивое финансовое состояние, сопряженное  с нарушением платежеспособности, но при котором все же у него есть возможность восстановления равновесия путем увеличения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

     В 2008 г. финансовое состояние ЗАО «Тандер» ухудшается и теперь оно находится в кризисном положении, когда оно полностью зависит от заемных источников. Собственного капитала  и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

     Анализ  финансового состояния предприятия  необходимо дополнить расчетом чистых активов, то есть активов, финансируемых  исключительно за счет собственных  источников. За рассматриваемый период стоимость чистых активов увеличилась почти на 200%, а за последний год — на 70% или 3502348 тыс.р. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

6. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ  РЕЗУЛЬТАТОВ ЗАО «ТАНДЕР» 

     Финансовые  результаты деятельности предприятия  можно охарактеризовать с помощью суммы полученной прибыли.

     Получение прибыли является основной целью деятельности любого хозяйствующего субъекта. С одной стороны, прибыль является показателем эффективности деятельности предприятия, так как она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, потому что  прибыль — основной источник производственного и социального развития предприятия. С другой стороны, она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте сумм прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство.

     Динамика  финансовых результатов ЗАО «Тандер» за 2006-2008 г.г.  представлена в табл. 16.

     По  данным таблицы видно, что в 2006 г. предприятие получило чистую прибыль в размере 1308618 тыс.р., в 2007 г. — 2165296 тыс.р., в 2008 г. — 3202348 тыс.р. Таким образом, за 2007 г. чистая прибыль выросла на 65%, а в 2008 г. — на 61%, т.е.  наблюдается тенденция снижения темпов роста этого показателя. Проанализируем факторы, которые повлияли  на величину чистой прибыли, полученной компанией за 2007 и 2008 г.г.

     Выручка от продажи товаров в 2007 г. увеличилась на 24275072 тыс.р. или на 37% и составила 89967361 тыс.р. Это могло произойти за счёт увеличения цен на продукцию и увеличения числа клиентов. Себестоимость проданных товаров за 2007 г.  увеличилась на 18873127 тыс.р. или на 36% (т.е. темпы роста выручки и себестоимости примерно одинаковы) и составила 71933587 тыс.р.  Таким образом, валовая прибыль организации выросла на 5401945 тыс.р. или на 43% и на конец 2007 г. составила 18033774 тыс.р. Коммерческие расходы организации, связанные с продажей, реализацией товаров, готовой продукции увеличились на 43%. Это привело к тому, что темп роста прибыли от продаж оказался не очень высоким — 140%, то есть она увеличилась на 40% или на 846270 тыс.р. Проценты к получению возросли более чем на 300% или на 184164 тыс.р., в то время как проценты к уплате на 260% и 522904 тыс.р. соответственно. Доходы от участия в других организациях снизились на 75%  и составили 737 тыс.р. Темп роста прочих доходов выше темпа роста прочих расходов: 130 и 100% соответственно. Таким образом, все эти факторы в совокупности привели к тому, что прибыль до налогообложения увеличилась на 60% или на 1109345 тыс.р. Вследствие этого увеличилась величина текущего налога на прибыль и сумма единого налога на вмененный доход, темпы роста которых составили 148,7 и 76,8% соответственно.