Анализ финансового состояния

Рентабельность затрат( R_З ) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П_РП) к сумме затрат по реализации продукции (З_ПР):

 

                                  

                                                          (16)

 

Она показывает, сколько  предприятие имеет прибыли с  каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может  рассчитываться в целом по предприятию  и отдельным видам продукции.

Рентабельность операционной  деятельности (R_ОД) рассчитывают в целом по предприятию как отношение брутто-прибыли от текущей деятельности (П_ОД) к общей сумме затрат по текущей деятельности (З_ОЛ):

 

                                                                                           (17)              

 

Данный показатель характеризует  окупаемость затрат в операционной деятельности (в процессе снабжения, производства и сбыта продукции). Он полнее предыдущего показателя отражает результаты работы предприятия, поскольку при его расчете учитываются не только реализационные, но и внереализационные результаты, относящиеся к основной деятельности.

Аналогичным образом определяется рентабельность  финансовых инвестиций: полученная сумма прибыли от финансовых инвестиций (П_ФИ) относится к средней сумме долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций (ФИ):

 

                                                                                          (18)

 

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывают путем деления прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки (В). Этот показатель характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности (сколько прибыли имеет предприятие  с рубля продаж):

 

                                                                                            (19)

 

Рентабельность совокупных активов (R_общ) определяют отношением общей суммы брутто-прибыли отчетного периода до выплаты процентов и налогов (БП) к среднегодовой сумме совокупных активов (Акт). Она характеризует доходность всего совокупного капитала, вложенного в активы предприятия:

 

                                    ,                                               (20)

 

где n — число месяцев в отчетном периоде.

 

Рентабельность собственного капитала (К_СК) определяется отношением суммы чистой прибыли отчетного периода (ЧП) к средней величине собственного капитала (СК):

 

                                                                                     (21)

 

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов (К_ОБ) рассчитывают как отношение выручки по оплате к среднегодовой сумме активов:

 

                                                                              (22)

 

Выручка по оплате = выручка по отгрузке ± изменение задолженности покупателей  за товары отгруженные ± изменение  суммы авансов, полученных от покупателей и заказчиков.

По уровню и динамике коэффициента оборачиваемости совокупных активов  судят о деловой активности предприятия [5].

Анализ показателей рентабельности осуществляется путем их сравнения  на начало и конец года, а также  в динамике за ряд лет. Целесообразно сопоставить показатели рентабельности данного предприятия со среднеотраслевым уровнем и выявить отклонения, одновременно следует установить причины изменений в этих показателях [9].

Между тем показатели рентабельности не всегда отражают  реальное положение дел на предприятии. Существо проблемы  состоит в следующем:

—особенностью формирования официальной  финансовой  информации в настоящее  время является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы учитываются, например, на момент отгрузки продукции, а не оплаты ее; произведенные затраты — не на момент списания  денежных средств со счета, а на день начисления данного вида  расходов;

— на практике большинство предприятий  пытаются применять схемы оптимизации  налогообложения, что приводит к  вуалированию прибыли, а иногда и к прямому искажению ее величины в целях снижения налоговой базы;

— прибыль — условный расчетный  показатель, а не реальные средства, которые можно использовать для  операций купли-продажи. Прибыль может отличаться от реальной величины денежных средств на ряд показателей.

В связи с этим в документах финансовой отчетности может быть показана достаточно высокая величина прибыли, и тогда  оценка рентабельности будет высокой, но предприятие при этом может испытывать острый недостаток денежных средств. И  наоборот, прибыль может быть небольшой, а финансовое положение организации — вполне устойчивым.

В связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности  предприятия  возникает потребность в анализе ликвидности баланса на этапе качественной оценки финансового состояния[3].

Ликвидность баланса предприятия  можно определить как характеристику, показывающую теоретическую учетную  возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства; а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, группированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков. В качестве исходных данных используется бухгалтерский баланс[7].

Анализ ликвидности (платежеспособности) предприятия осуществляется с целью определения его платежеспособности и ее изменения за рассматриваемый  период времени.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют  в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения  краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами [10].

Ликвидность предприятия определяется с помощью ряда финансовых коэффициентов:

— коэффициент текущей ликвидности;

— коэффициент абсолютной ликвидности;

— коэффициент срочной ликвидности;

— коэффициент чистого оборотного капитала.

Коэффициент текущей ликвидности  определяется как отношение стоимости  краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования.

 

                                         

,                                                     (23)

 

где КА — краткосрочные  активы;

       КО  — краткосрочные обязательства. 

 

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность организации погасить свои краткосрочные активы посредством реализации или передачи краткосрочных активов, т.е. отражает общую платежеспособность организации. Этот коэффициент должен быть выше единицы, но не больше двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Значительное превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза свидетельствует об их неэффективном использовании[1].

Для определения части краткосрочных  обязательств, которая может быть погашена немедленно, используется коэффициент абсолютной ликвидности, определяемый как отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам субъекта хозяйствования.

Значение коэффициента должно быть не менее 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) рассчитывается как отношение  суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам по следующей формуле:

 

                                             ,                                         (24)

 

 где ФВк  — краткосрочные финансовые вложения;

       ДС — денежные  средства и их эквиваленты;

       КО — краткосрочные  обязательства [5].

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  предполагает оценку предприятия по показателю денежных средств, которые  имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента считается равным 0,20 — 0,25. Чем выше величина данного коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия. Если предприятие в текущий момент может на 20-25 % погасить все свои долги, то его платежеспособность, считается нормальной.

Коэффициент срочной ликвидности (К_Л2) определяется отношением суммы наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов. По международным стандартам, уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В Республике Беларусь оптимальное значение определено как 0,7-1,0 [1].

Таким образом, анализ ликвидности  предприятия производится на основе установленных коэффициентов путем их сравнения в динамике за определенный период времени. Кроме этого, целесообразно сравнить показатели последних лет со среднеотраслевыми данными, а также с международными стандартами.

3 Анализ финансового состояния предприятия

 

На современном этапе развития экономики вопрос оценки и анализа  финансового состояния  является очень актуальным. От финансового  состояния во многом зависит успех  его деятельности.

Анализ финансового состояния  предприятия является одним из наиболее важнейших направлений экономического анализа. Оценка финансового положения фирмы – совокупность методов, позволяющих определить состояние дел предприятия вследствие изучения результатов его деятельности.

Финансовое состояние предприятия  отражает его конкурентоспособность платежеспособность, кредитоспособность в производственной сфере и, следовательно, эффективность использования вложенного собственного капитала.

 Анализ финансового состояния  предприятия производится на  основании показателей, рассчитываемых на основании приведенных данных. Источником информации для расчета коэффициентов и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования является бухгалтерская отчетность, составленная в соответствии с постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 31 октября 2011 г. № 111 «Об установлении форм бухгалтерской отчетности, утверждении Инструкции о порядке составления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. № 19 и отдельного структурного элемента постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 11 декабря 2008 г. № 187», вступившими в силу с 01.01.2012 года. Основными источниками информации для проведения анализа финансового состояния предприятия является данные финансовой отчетности: форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Оценка финансового положения анализируемого предприятия производится по следующим направлениям:

— состав и структура баланса;

— оценка деловой активности;

— оценка финансовой устойчивости;

— оценка финансовых результатов;

— анализ ликвидности (платежеспособности) предприятия.

Структура баланса  представляет собой двухстороннюю  таблицу. Левая сторона, в которой  сгруппированы хозяйственные средства по составу и размещению, называется активом. Правая сторона, отражающая средства по источникам их образования и целевому назначению, называется пассивом. Актив и пассив баланса имеют несколько разделов, которые объединяют экономически однородные по своему составу группы средств и состоят из отдельных статей, отражаемых по определенным строкам в балансе.

Актив баланса  содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности. По этому  признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и краткосрочные (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.