Анализ финансового состояния

 

                                        ,                                                              (2)

 

где СК — собственный  капитал;

        ИБ  — итог бухгалтерского баланса. [5]

 

Данный показатель определяет долю активов организации, которые  покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками  формирования). Оставшаяся доля активов  покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации[6].

Значение коэффициента финансовой независимости должно быть не менее 0,4-0,6[5]. Коэффициент показывает  долю  собственных  средств  в  общем  объеме  ресурсов предприятия. Чем выше эта доля,  тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости (соотношения заемных и собственных  средств) является дополнением а  коэффициенту финансовой независимости. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы или до 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:

 

                        ,                                                   (3)

 

где ДО — долгосрочные обязательства;

       КО — краткосрочные  обязательства;

       Р — резервы  предстоящих платежей;

       Копр — прочие краткосрочные обязательства.

 

Анализируют изменение  значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует  об усилении зависимости предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс <0,7. Превышение данного значения сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.

Коэффициент финансовой напряженности (зависимости) также определяется на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к общей сумме капитала (итогу баланса) (формула 4):

 

                                                                                                        (4)

 

где ЗС – сумма заемных средств, р.;

      ИБ – итог бухгалтерского  баланса, р.

 

Коэффициент финансовой напряженности  характеризует долю долга в общей  сумме капитала. Его также можно  рассчитать как разность между единицей и коэффициентом автономии. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

Коэффициент  финансирования  рассчитывается  как  отношение собственных источников к заемным:

 

                                          ,                                                       (5)

 

где К_СОБ — собственные средства;

       К_ЗАЕМ — заемные средства.

 

Нормальное  ограничение  —  Кф  >  1. Коэффициент  показывает, какая  часть  деятельности  предприятия  финансируется  за  счет  собственных средств [7]. Снижение данного коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами  отражает удельный вес собственных краткосрочных активов (оборотных средств) в общей величине краткосрочных активов (оборотных средств). Его основное назначение в экономическом анализе состоит в том, чтобы показать сохранит ли организация свой производственный потенциал (долгосрочные активы) после погашения своих обязательств и какая доля краткосрочных активов останется в его распоряжении для начала нового производственного цикла.

Вследствие изменения  расчета данного показателя, наличие  собственных средств определяется как разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и долгосрочными активами. Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами имеет вид:

 

                                ,                                                      (6)

 

Где СК — собственный  капитал;

       ДО  — долгосрочные активы;

       ДА  — долгосрочные обязательства;

       КА  — краткосрочные активы [8].

 

При значении показателя коэффициента обеспеченности оборотными средствами ниже 0,1 - ведет к  признанию структуры баланса неудовлетворительной, а  предприятие неплатежеспособным; более высокая величина  показателя (0,5) свидетельствует о хорошем финансовом  состоянии и его возможности проводить независимую  финансовую политику.

Коэффициент  маневренности  рассчитывается  как  отношение  собственных оборотных средств  к общей величине капитала:

 

                                          ,                                                        (7)

 

где  К_ОБ — собственные оборотные средства;

       К — общая  величина капитала.

 

Нормальное  ограничение  —  K_МАН  >  0,5.  Коэффициент показывает,  какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.  Чем выше  доля  этих  средств,  тем  больше  у предприятия возможности для маневрирования своими средствами. Если у предприятия значения расчетных коэффициентов ниже, чем  предельные  ограничения,  то  это  также  свидетельствует  о  его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ  финансового  состояния  предприятия  не  является  самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий — выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние  на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении  таких  факторов  и  подготовке  для  предприятия  вариантов предложений,  реализация  которых  позволит  улучшить  финансовое положение.

Одно из преимуществ приведенной  выше технологии финансового анализа заключается в том, что она дает поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости  (абсолютную  устойчивость,  нормальную  устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

Коэффициент капитализации определяется как отношение обязательств субъекта хозяйствования к собственному капиталу.

Коэффициент капитализации рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V бухгалтерского баланса (строка 590 и строка 690) к итогу раздела III бухгалтерского баланса (строка 490). Значение коэффициента капитализации должно быть не более 1,0. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).

Коэффициент покрытия инвестиций определяется как отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,7 и более.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как  отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации, за исключением  резервов предстоящих расходов, к  общей стоимости активов. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Рассчитывается по формуле:

 

                                         

                                         (8)

 

 где ДО — долгосрочные  обязательства;

       КО — краткосрочные  обязательства;

       Р — резервы  предстоящих расходов;

       ИБ — итог  баланса.

 

Неплатежеспособность организации  приобретает устойчивый характер, если в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, организация имеет неудовлетворительную структуру бухгалтерского баланса, а также на дату составления последнего бухгалтерского баланса значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами выше норматива (0,85).

Если у организации имеются  просроченные финансовые обязательства, то рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

 Коэффициент обеспеченности  просроченных финансовых обязательств  активами определяется как отношение  просроченных финансовых обязательств  организации (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости активов:

 

                                           

,                                           (9)

 

где  Копр — просроченные краткосрочные обязательства;

       ДОпр — просроченные долгосрочные обязательства.

       ИБ — итог  бухгалтерского баданса.

 

Нормативное значение данного показателя — не более 0,5. Превышение нормативных  значений данных коэффициентов (формулы (8) и (9) указывают на критическую ситуацию, при которой, даже реализовав все свои активы, предприятие не всегда получит возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам, что может привести к возникновению реальной угрозы его ликвидации посредством процедуры банкротства.

Финансовое положение организации, ее ликвидность и   платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности.

Показатели деловой активности позволяют оценить,  насколько  быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги. Вообще, деловая активность организации измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев. При этом под  качественными критериями понимается широта охвата рынков,  деловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. При этом данные параметры целесообразно сопоставлять с  параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой  активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди  абсолютных необходимо выделить такие показатели, как объем продажи готовой продукции (товаров, работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала и пр.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости.

Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному  капиталу (активам), так и по  отдельным его элементам. При этом оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, оценивается с помощью показателей скорости оборота, периода оборачиваемости,  коэффициентов загрузки и других.

Оптимальные значения показателей  оборачиваемости  определяются отраслевыми нормативами с учетом специфических  особенностей деятельности каждого предприятия, например удаленности от источников сырья и материалов, возможностей от источников сырья и материалов, возможностей и стоимости их хранения и др.

Среди основных финансовых показателей, характеризующих размещение капитала организации и эффективность  его использования можно выделить следующие:

Коэффициент накопления амортизации (износа) рассчитывается как  отношение суммы износа основных средств и нематериальных активов к их первоначальной стоимости:

 

                                              

,                                              (10)

 

где И_ОСиНМ — износ основных средств и нематериальных активов;

       ПС_ОСиНМ — первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов.

 

Коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент накопления амортизации отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала. Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, нематериальных активов.