Отчет по практике в ОАО «Скарблизинг»

Рассматривая изменение  структуры оборотных активов  в динамике за ряд лет, необходимо отметить, что в отчетном году наблюдается  увеличение доли денежных средств на 10,56 % по сравнению с прошлым периодом. Рост доли денежных средств может быть следствием увеличения реальной платежеспособности организации, или же может быть обусловлено повышением эффективности управления ими. Отдельное внимание необходимо уделить анализу дебиторской задолженности. Уменьшение удельного веса дебиторской задолженности на 16,86% рассматривается как позитивная тенденция, поскольку при этом не происходит отвлечение средств из оборота. В остальном структура активов в целом остается постоянной.

Теперь проанализируем пассивы организации. Формирование оптимального состава и структуры  источников финансирования является ключевым моментом в деятельности любой организации, поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Формируется капитал  организации как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Финансовое состояние  ОАО «Скарблизинг» зависит во многом от того, какие средства оно  имеет в своем распоряжении и за счет каких источников они получены. Если активы организации сформированы только за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как краткосрочные заемные средства требуют постоянного контроля их своевременного возврата. Таким образом, результаты анализа структуры источников капитала ОАО «Скарблизинг» должны показать, на каком преимущественно капитале работает организация - собственном или заемном, и таит ли в себе сложившаяся структура капитала большой риск для инвесторов, благоприятна ли она для эффективного использования. Для этого изучается абсолютная сумма собственного и заемного капитала.

Анализ перечисленных  показателей ОАО «Скарблизинг»  представлен в таблице 2.2.

 

Таблица 2.2 – Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «Скарблизинг»  за 2009-2011 гг.

 Источник: собственная разработка  на основании материалов [4]

 

Из таблицы видно, что  в данной организации основной удельный вес в источниках формирования активов  занимает заемный капитал. Однако, за отчетный год его доля снизилась на 16,24 %, а доля собственного капитала соответственно увеличилась. В результате этого сумма заемного капитала в отчетном периоде составила 9586 млн.руб., а собственного - 7462 млн.руб. Рассмотренная структура капитала несет в себе большой риск для инвесторов, так как ОАО «Скарблизинг» работает преимущественно на заемном капитале.

В теории и практике вопрос оптимального соотношения собственного и заемного капитала не имеет однозначного решения. Каждая организация решает его самостоятельно в результате оценки структуры основного и оборотного капитала, скорости оборачиваемости оборотных средств и других показателей. При этом необходимо изучить такие относительные показатели, как:

- коэффициент финансовой  автономии или независимости (удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса);

- коэффициент финансовой  зависимости (удельный вес заемного  капитала в общей валюте баланса);

- коэффициент покрытия  долгов собственным капиталом  (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

- коэффициент финансового  левериджа, или коэффициент финансового  риска - отношение заемного капитала к собственному.

Анализ перечисленных  показателей ОАО «Скарблизинг»  представлен в таблице 2.3.

Для организаций, работающих в условиях развитых рыночных отношений, наиболее рациональной структурой капитала, обеспечивающей достаточно стабильное финансовое положение, считается отношение собственных источников к общему итогу баланса на уровне 50-60 %. Для ОАО «Скарблизинг» коэффициент финансовой автономии составляет 0,438 или 43,8 %.

 

Таблица 2.3 – Динамика показателей структуры капитала ОАО «Скарблизинг»

 Источник: собственная разработка  на основании материалов [4]

 

Что касается остальных  показателей, то они также выходят  за рамки нормативных значений. Это говорит о том, что организация не имеет достаточно стабильной структуры капитала, однако следует отметить, что наблюдается тенденция увеличения доли собственного капитала. Следует отметить, что во многом отклонение коэффициентов от нормальных значений  объясняются спецификой деятельности организации, поскольку договора лизинга финансируются за счет кредитов банков.

 

Таблица 2.4 – Анализ  динамики и структуры собственного капитала ОАО «Скарблизинг»  за 2009-2011 гг.

Источник: собственная разработка на основании материалов [4]

 

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру  собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения составляющих их элементов и дать оценку этих изменений за отчетный период.  Чтобы провести анализ динамики и структуры собственного капитала ОАО «Скарблизинг», составим таблицу 2.4.

Данные таблицы  показывают изменения в размере и структуре  собственного капитала: общая сумма  за 2011г. увеличилась на 3071 млн.руб.  и составила 7462 млн. руб.  Наибольшая доля в структуре собственного капитала приходится на доходы будущих периодов, которые на конец 2011г. увеличились на 2107 млн. руб. и составили 5044 млн. руб. В то же время произошло увеличение доли добавочного фонда на 9,45%, а также уменьшение доли нераспределённой прибыли на 7,14%.

Большое влияние на финансовое состояние организации оказывают  состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных и  краткосрочных финансовых обязательств. Для анализа динамики структуры заемного капитала ОАО «Скарблизинг» за 2009-2011 гг. составим таблицу 2.5.

 

Таблица 2.5 – Анализ динамики и структуры заемного капитала ОАО  «Скарблизинг»  за 2009-2011 гг.

Источник: собственная разработка на основании материалов [4]

 

Данные таблицы 2.5 свидетельствуют  о том, что за 2011 год в ОАО «Скарблизинг» сумма заемных средств снизилась на 1973 млн.руб., или на 17,03 %, по сравнению с прошлым годом. Кроме того, из таблицы следует, что в составе заемного капитала значительную долю (80,39%) занимают долгосрочные кредиты и займы. Остальная часть обязательств относится на кредиторскую задолженность. Основную долю в объеме кредиторской задолженности занимает задолженность перед прочими кредиторами: на ее долю в отчетном году приходится 73,24 % всей кредиторской задолженности, а также задолженность по налогам и сборам – 19,57%. Привлечение заемных средств в оборот организации - явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Поскольку в ОАО «Скарблизинг» отсутствует просроченная кредиторская задолженность, это характеризует деятельность организации с положительной стороны.

Теперь проведем анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Для изучения соотношений  этих групп активов и пассивов составим таблицу 2.6.

 

Таблица 2.6 – Соотношения  групп активов и пассивов ОАО  «Скарблизинг»

Источник: собственная разработка на основании материалов [4]

 

Сравнивая наиболее ликвидные  активы с наиболее срочными обязательствами по данным таблицы 2.6, можно сделать вывод о способности анализируемой организации незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстро реализуемые активы с краткосрочными пассивами, можно отметить, что первых достаточно, чтобы погасить краткосрочные кредиты и займы. Соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами также позволяет обеспечить платежи. По исследуемой организации имеют место следующие неравенства:

- на начало 2011 года: А₁ < П₁; А₂ > П₂; А_З < П_З; А₄ > П₄;

- на конец 2011 года: А₁ > П₁; А₂ > П₂; А_З < П_З; А₄ > П₄.

Баланс исследуемой организации  считается ликвидным на конец  рассматриваемого периода, поскольку  наиболее ликвидных активов достаточно, чтобы рассчитаться по срочным и краткосрочным обязательствам. Используя данные баланса ликвидности, можно оценить тип текущей платежеспособности организации путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств (см. таблицу 2.7). 

 

Таблица 2.7 – Классификация  видов текущей платежеспособности организации

Виды текущей  платежеспособности	Экономическая интерпретация ситуаций
1. Абсолютная (реальная) платежеспособность:  П1 + П2 < А1	Способность организации покрыть свои краткосрочные обязательства мобильными активами (денежными средствами, поступлениями от реализации краткосрочных финансовых вложений)
2. Гарантированная  платежеспособность:  П1 + П2 < А1 + А2	Способность организации  покрыть свои краткосрочные долги финансовыми активами
3. Потенциальная  платежеспособность:  А1 + А2 < П1 + П2 < А1 + А2 + А3	Способность организации  покрыть свои текущие обязательства  ликвидными активами
4. Неплатежеспособность:  А1 + А2 + А3 < П1 + П2	Неспособность организации покрыть свои краткосрочные обязательства ликвидными средствами

Источник: [7] 

Таким образом, исходя из вышеизложенного  ОАО «Скарблизинг» обладает гарантированной платежеспособностью на начало и абсолютной платежеспособностью на конец 2011г. ввиду того, что организация не имеет краткосрочных кредитов и займов, а также незначительную долю кредиторской задолженности.

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие  выводы:

- ОАО «Скарблизинг» работает в основном на заемном капитале;

- доля собственного капитала в отчетном году составила 43,77 %. Данный показатель не позволяет обеспечивать организации достаточно стабильную структуру капитала с точки зрения ее инвесторов, поскольку говорит о финансовой зависимости организации. Положительным моментом является наметившаяся за последние 3 года тенденция роста собственного капитала;

- основную часть заёмного  капитала составляют долгосрочные  кредиты и займы;

- на конец 2011г. баланс  организации является ликвидным.  Поскольку абсолютно ликвидные  и быстро реализуемые активы превышают наиболее срочные обязательства, ОАО «Скарблизинг» является абсолютно платёжеспособным.

 

 

2.3 Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности организации

 

Наряду с абсолютными  показателями для оценки ликвидности  и платежеспособности организации рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и др.

Эти показатели представляют интерес не только для руководства  организации, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Для анализа  показателей ликвидности рассмотрим таблицу 2.7.

 

Таблица 2.7 - Анализ динамики ликвидности ОАО «Скарблизинг» за 2009-2011 гг.

Источник: собственная разработка на основании материалов [4]

 

Данные таблицы 2.7 свидетельствуют о том, что в 2011 году к-т абсолютной ликвидности значительно вырос за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ОАО «Скарблизинг» сможет погасить 113,19 % краткосрочных обязательств, что на 96,01 % больше, чем в предыдущем году. Коэффициенты промежуточной и текущей ликвидности также свидетельствуют об абсолютной платежеспособности организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует  наличие в организации собственных  оборотных средств, необходимых  для ее финансовой устойчивости. Он зависит от многих обстоятельств, поэтому в международной учетно-аналитической практике каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится. В ОАО «Скарблизинг» данный коэффициент на конец отчетного периода составил 2,8112, т.е. также значительно выше нормативного значения 0,1-0,2. Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с положительной стороны характеризует платежеспособность организации. Однако такое значение показателя свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует  способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Данный коэффициент  не должен превышать 0,85. В ОАО «Скарблизинг»  данный коэффициент на конец отчетного периода составил 0,5623, т.е. активы организации на 56,23 % сформированы за счет собственного капитала. Таким образом, данный коэффициент значительно ниже предельно допустимого значения, что, несомненно, характеризует деятельность данной организации с положительной стороны, к тому же данный коэффициент имеет тенденцию к снижению в динамике.

Кроме того, следует отметить отсутствие в организации просроченных финансовых обязательств за анализируемый  период.

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать вывод об удовлетворительной структуре баланса ОАО «Скарблизинг» и признать организацию платежеспособной. Однако организация в недостаточно эффективно использует оборотные активы, о чем говорят слишком высокие значения коэффициентов.