Исследование эффективности финансово-хозяйственной деятельности Переясловского почтамта

Из таблицы видно, что собственный капитал формируется за счет добавочного и нераспределенной прибыли. При этом добавочный капитал в сумме не менялся, изменился его удельный вес в сторону увеличения на 0,8%.

Следовательно, удельный вес нераспределенной прибыли уменьшился на этот же размер, но сумма нераспределенной прибыли увеличилась на 598 тыс. руб. Предприятие не имеет долгосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства снизились на 1023 тыс. руб. за счет снижения кредиторской задолженности на 260 тыс. руб. и прочим обязательствам на 821 тыс. руб. В заемном капитале увеличилась доля расходов будущих периодов и прочих переводных обязательств, при снижении доли кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность снизилась за счет ликвидации части задолженности перед поставщиками и подрядчиками и внебюджетными фондами.

Однако повысилась задолженность перед персоналом и по налогам и сборам за счет переходящих остатков. При этом кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 1,6 раза на начало года и в 1,4 раза на конец года, что вызывает несбалансированность денежных потоков на предприятии. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещения капитала соответствует отдельная статья баланса. При рассмотрении активов предприятия, в первую очередь, следует изучить изменения в их составе и структуре (таблица 2.4).

Таблица 2.4 - Динамика и состав активов Переясловского почтамта за 2004 год

.

Основная доля активов падает на текущие активы, которые за последний год имеют тенденцию к снижению. В тоже время, основной удельный вес в оборотных активах занимают денежные средства – 83,7% и монетарные активы – 90,0%, далее за ними идут запасы – 4,6% и просроченная дебиторская задолженность – 2,1%.

Однако в суммарном выражении оборотные активы снизились на  512 тыс. руб. за счет снижения размера денежных средств на 660 тыс. руб., запасов на 79 тыс. руб. дебиторской задолженности на 75 тыс. руб.

Характерным для данного предприятия является то, что очень низок удельный вес основных средств – 5,7% и немонетарных активов – 10,0%.

Монетарные пассивы на начало года превышают монетарные активы на 379 тыс. руб. (16713  - 16334), на конец года монетарные активы превышают монетарные пассивы на 211 тыс. руб. (15690 - 15901).

На начало года приходится оборотного капитала на рубль основного 18,53 руб., то на конец года этот размер уменьшился на 2,09 руб., что не способствует ускорению оборачиваемости капитала и эффективному его использованию.

Важными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия, являются:

- коэффициент финансовой автономии или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);

- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. Данные показатели представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Структура пассивов Переясловского почтамта

Коэффициент финансовой автономии:

на начало 2003 г. – 1103 : 20649 · 100% = 5,3%

на конец 2003 г. – 1435 : 18148 · 100% = 7,9%

на конец 2004 г. – 2033 : 17723 · 100% = 11,5%

Коэффициент финансовой зависимости:

на начало 2003 г. – 19546 : 20646 · 100% = 94,7%

на конец 2003 г. – 16713 : 18148 · 100% = 92,1%

на конец 2004 г. – 15690 : 17723 · 100% = 88,5%

Коэффициент финансового риска:

на начало 2003 г. – 19546 : 1103 = 17,72

на конец 2003 г. – 16713 : 1435 = 11,65

на конец 2004 г. – 15690 : 2033 = 7,72

Коэффициент финансовой автономии очень низок, но имеет за два последних года тенденцию к повышению. Коэффициент финансовой зависимости очень высок, что говорит о неустойчивости финансового положения предприятия. Однако, коэффициент финансового риска имеет тенденцию к понижению, хотя степень снижения риска за последний год уменьшилась по сравнению с предыдущим в 1,5 раза. Снижение коэффициента финансового риска произошло за счет изменения доли заемного капитала.

Для определения структуры формирования капитала предприятия рассчитывается так же коэффициент самофинансирования – отношение суммы самофинансируемого дохода (реинвестированная прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов:

на начало 2003 г. – (478 + 80) : (304 + 80 + 19546) = 0,028

на конец 2003 г. – (810 + 142) : 413 + 142 + 16714) = 0,055

на конец 2004 г. – (1408 + 180) : (692 + 180 + 15690) = 0,096

Из расчетов видно, что коэффициент самофинансирования растет, следовательно, финансовое состояние предприятия повысилось.

Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Оборотные активы образуются за счет собственного капитала и долгосрочных заемных средств.

Чтобы определить, сколько капитала используется в обороте, необходимо из раздела III пассива баланса вычесть раздел I актива баланса. Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно, доля собственного оборотного капитала в общей его сумме (таблица 2.6).

Таблица 2.6 - Маневренность собственного капитала Переясловского почтамта

Коэффициент маневренности собственного капитала определяется отношением собственного оборотного капитала к его общей сумме:

на начало 2003г. – 248 : 1103 = 0,225

на конец 2003г. (на начало 2004г.) – 506 : 1435 = 0,353

на конец 2004г. – 1017 : 2033 = 0,50

Сумма собственных оборотных средств за 2003г. увеличилась на 258 тыс. руб., за 2004г. – на 511 тыс. руб. за счет роста капитала соответственно на 332 тыс. руб. и 598 тыс. руб.

Увеличение внеоборотных активов соответственно снизило размер собственных оборотных средств на 74 тыс. руб. и 87 тыс. руб. Коэффициент маневренности собственного капитала в 2004г. По отношению к началу 2003г. увеличился более, чем в 2 раза, что следует оценить положительно. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относятся собственный оборотный капитал, краткосрочные кредиты банка, нормальная задолженность поставщикам, срок погашения которой не наступил, полученные авансы от покупателей (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками средств по Переясловскому почтамту за 2003-2004гг

Уровень обеспеченности материальных оборотных активов плановыми источниками резко увеличился в 2003г. на 55,3% и на 26,4% в 2004г.

Рост в 2003г. объясняется увеличением, как собственных оборотных средств, так и задолженностью поставщикам. Рост в 2003г. объясняется увеличением на 511 тыс. руб. собственных оборотных средств.

2.2 Определение параметров, влияющих на эффективность

Излишек или недостаток средств для формирования запаса и затрат (постоянной части текущих активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

А.Д. Шеремет и В.В. Ковалев выделяют четыре типа финансовой устойчивости. Рассмотрим их применительно к нашему предприятию.

Исходя из данных таблицы 2.7, у предприятия в 2003г. было кризисное финансовое состояние, так как сумма запасов выше плановых источников (временно свободных источников нет), коэффициент обеспеченности ниже единицы. В 2004г. у предприятия абсолютно устойчивое и финансовое состояние, так как сумма запасов ниже плановых источников, и коэффициент обеспеченности больше единицы.

Т↑СК – темпы прироста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависит от следующих факторов:

- рентабельности продаж (Rпр) – отношения чистой прибыли к выручке;

- оборачиваемости капитала (Коб) – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

- структуры капитала (Кз) – отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала;

- доли чистой прибыли на развитие производства (Дотч) – отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.

Для расчета влияния данных факторов применим модель А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина

Т↑СК = Пр : СК = Rпр · Коб · Кз · Дотч                                                                (2.1)

Два первых фактора отражают действие тактической, а два последних – стратегической финансовой политики.

Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные таблицы 2.8

Таблица 2.8 - Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала по Переясловскому почтамту