Автор: Пользователь скрыл имя, 25 Марта 2012 в 16:00, дипломная работа
Цель выпускной квалификационной работы состоит в оценке и анализе финансового состояния предприятия и выявлении направлений, по которым необходимо вести работу по его улучшению.
Основными задачами, поставленными при написании выпускной квалификационной работы, являются:
– выявление экономической сущности, цели и задачи оценки финансового состояния предприятия;
– рассмотрение методов и методик оценки финансового состояния;
– изучение методик определения несостоятельности (банкротства);
– изучение технико-экономической характеристики ООО «Маркет-Сервис»;
– анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
– анализ финансовых результатов деятельности и деловой активности предприятия;
– разработать рекомендации по совершенствованию оценки финансового состояния ООО «Маркет-Сервис»;
– разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия;
– определить экономическую эффективность предложенных мероприятий.
Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Маркет – Сервис».
Предмет исследования – оценка и анализ финансового состояния ООО «Маркет – Сервис».
Введение
1. Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия
1.1 Экономическая сущность, цели и задачи оценки финансового состояния предприятия
1.2 Методики оценки финансового состояния
1.3 Модели прогнозирования банкротства
2. Анализ оценки финансового состояния ООО «Маркет-сервис»
2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности и деловой активности предприятия
3. Предложения по совершенствованию оценки финансового состояния ООО «Маркет-сервис»
3.1 Рекомендации по совершенствованию оценки финансового состояния ООО «Маркет-Сервис» с использованием математических методов
3.2 Мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «Маркет-Сервис»
3.3 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий
Список источников
В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. К ним относятся:
– отдача всех активов предприятия;
– отдача основных фондов;
– оборачиваемость основных фондов;
– оборачиваемость оборотных фондов;
– оборачиваемость запасов и затрат;
– оборачиваемость дебиторской задолженности;
– показатели оборачиваемости наиболее ликвидных активов и собственного капитала.
В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. К ним относятся:
– коэффициент покрытия и ликвидности;
– индекс постоянного актива;
– коэффициент автономии;
– обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами [24, с. 366–394].
Исходные показатели для рейтинговой оценки рассчитываются либо на конец года, либо к усредненным значениям статей баланса. После набора некоторой статистики для финансового анализа (бухгалтерских отчетов за ряд лет) целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса на конец каждого отчетного периода либо усредненным данным на каждый период.
В основе расчета итоговых показателей рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучший результат по всем сравниваемым показателям. Предлагаемая методика делает количество измеримой оценку надежности делового партнерства по результатам его текущей и предыдущей деятельности.
Савицкая Г.В., Ковалев В.В. особое внимание уделяют расчету порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости. Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ее не имеет прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговые (критические) значения объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли [18, с. 127–140].
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.
Савицкая Г.В. также рассматривает методику анализа прибыли по системе директ-костинга. Такая методика широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Она позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях, она позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателями и точнее изменить влияние факторов. В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход (это прибыль в сумме с постоянными затратами). Данный анализ позволяет определить изменение суммы прибыли за счет изменения: количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и сумму постоянных затрат [19, с. 40–55].
В целях обеспечения единого методического подхода при проведении финансового состояния организаций в федеральные службы по финансовому оздоровлению и банкротству утверждены методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (Приказ от 23.02.2001 года №16).
1.3 Модели прогнозирования банкротства
Одной из задач анализа
финансового состояния
1) коэффициент текущей ликвидности:
Кт.л. = , (1)
где Кт.л. – коэффициент текущей ликвидности;
ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами:
Косс = , (2)
где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы.
Если коэффициент текущей
ликвидности и коэффициент
Ку.п. = (Кт.л.+3/Т×(Кт.л.к.п.-Кт.л.н.
где Ку.п. – коэффициент утраты платежеспособности;
Т – продолжительность отчетного периода в месяцах;
Кт.л.к.п. – коэффициент текущей ликвидности на конец периода;
К т.л.н.п. – коэффициент текущей ликвидности на начало периода.
Если Ку.п. меньше 1, то предприятие в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность.
Если структура баланса по первым двум показателям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.
Кв.п. = (Кт.л.+6/Т×(Кт.л.к.п – Кт.л.н.п.))/2 (4)
где Кв.п. – коэффициент восстановления платежеспособности.
Если коэффициент
Рассмотрим другие модели прогнозирования банкротства.
1. Двухфакторная модель Э. Альтмана.
В модели учитываемым фактором
риска является возможность необеспечения
заёмных средств собственными в
будущие периоды. В соответствии
с этим содержанием модели, является
определение границы между
1) коэффициент текущей ликвидности (Ктл), характеризующий общую обеспеченность экономической организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;
2) коэффициент капитализации (Кзс) (финансового равновесия или ассоциации), отражающий соотношение заёмных и собственных средств:
Кзс = , (5)
где ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Модель прогнозирования риска несостоятельности имеет вид:
Z = -0,3877–1,0736 Ктл +0,579 Кзс (6)
Автором модели определено
следующее правило оценивания риска
несостоятельности
1) если Z<0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;
2) если Z=0, вероятность банкротства равна 50%;
3) если Z>0, вероятность банкротства
больше 50% и возрастает по мере
увеличения рейтингового числа
Z. В этом случае определяющее
влияние имеет значение
2. Пятифакторная модель У. Бивера.
Модель даёт возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности). Особенностями конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет. По содержанию модель представляет комплекс финансовых показателей, характеризующих платёжеспособность, финансовую независимость и рентабельность организации. Адаптированная модель Бивера для российских реалий включает следующие показатели:
1) Коэффициент Бивера:
Кб= (ЧП + А)/ЗК, (7)
где Кб – коэффициент Бивера;
ЧП – чистая прибыль;
А – амортизация;
ЗК – заемный капитал.
2) Коэффициент текущей ликвидности;
3) Финансовый леверидж:
Кл = (ЗК/ВБ)×100%, (8)
где ВБ – валюта баланса;
Кл – финансовый леверидж.
4) Коэффициент покрытия
активов собственными
Кп = (СК – ВОА)/А, (9)
где СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы;
А – общая сумма активов.
5) Коэффициент характеристики оборотных активов и текущих обязательств:
Коб = ОА/ТО, (10)
где ОА – оборотные активы;
ТО – текущие обязательства.
Для всех коэффициентов определены три группы показателей.
Коэффициент Бивера рассматривается отдельно как один из наиболее статистически надежных показателей диагностики банкротства. Риск потери платежеспособности изменяется в зависимости от значения этого коэффициента: N≤0,17 – высокий; 0,17<N≤0,4 – средний; N>0,4 – низкий.
Таблица 1. Группы значений показателей для пятифакторной модели У. Бивера
Показатель |
Алгоритм расчета |
Вероятность банкротства | ||
Группа 1: вероятность банкротства отсутствует |
Группа 2: за пять лет до возможного банкротства |
Группа 3: За один год до банкротства | ||
1. Коэффициент Бивера |
Чистая прибыль + амортизация / заемный капитал |
0,4–0,45 |
0,17 |
-0,15 |
2. Коэффициент текущей ликвидности |
Оборотные активы /текущие обязательства |
2<К т.л.<=3,2 |
1<К т.л.<=2 |
К т.л.<=1 |
3. Финансовая рентабельность активов |
Чистая прибыль / Активы*100% |
6–8 и более |
4–6 |
-22 |
4. Финансовый леверидж |
Заемный капитал / Пассивы*100% |
<=37 |
40–50 |
>=80 |
5. Коэффициент покрытия
активов собственными |
Собственный капитал – Внеоборотные активы / Оборотные активы |
>=0,4 |
0,1–0,3 |
<0,06 (или отрицательное значение) |
3. Четырёхфакторная модель Лиса.
В четырёхфакторной модели
Лиса факторы – признаки учитывают
такие результаты деятельности как
ликвидность, рентабельность и финансовая
независимость экономической
Z = 0,063×Х1+0,092×Х2+0,057×Х3+0,
где Z – вероятность банкротства;
Х1 – доля оборотных средств в активах;
Х2 – рентабельность активов по прибыли от реализации;
Х3 – рентабельность активов по нераспределённой прибыли;
Х4 – коэффициент покрытия по собственному капиталу.
Для данной модели вероятность банкротства в зависимости от значения рейтингового числа определяется следующим образом:
1) если Z>0.037 – вероятность банкротства высокая;
2) если Z<0,037 – вероятность банкротства малая.
4. Четырёхфакторная модель Таффлера.
Таффлером была предложена следующая модель прогнозирования финансовой несостоятельности экономической организации:
Z= 053×Х1+0,13×Х2+0,18×Х3+0,16×
где, Z – вероятность банкротства;
Х1 – коэффициент покрытия: прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
Х2 – коэффициент покрытия: оборотные активы / сумма обязательств;
Х3 – доля обязательств: краткосрочные обязательства / сумма активов;
Х4 – рентабельность всех активов: выручка от реализации / сумма активов.
Правило принятия решения
о возможности банкротства
1) если Z>0,3 – фирма имеет
неплохие долгосрочные
2) если Z<0,2 – банкротство более чем вероятно.
5. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.
В основе модели – два
фактора: коэффициент текущей
коэффициент финансовой независимости
(коэффициент автономии) – удельный
вес собственных средств в
общей сумме источников финансирования.
Модель прогнозирования риска
Z= 0,3872+0,2614Ктл+1,0595Кфн,
где Z – вероятность банкротства;
Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Кфн – коэффициент автономии.
Как следует из конструкции
модели, в прогнозировании возможного
состояния банкротства
Шкала оценки риска банкротства пять классов градации, и в зависимости от значения рейтингового числа Z она осуществляется по следующему правилу:
1) если Z<1,3257 – вероятность банкротства очень высокая;
2) если 1,3257≤Z<1,5457 – вероятность банкротства очень высокая;
3) если 1,5457≤Z< 1,7693 – вероятность банкротства средняя;
Информация о работе Финансовое состояние предприятия и его оценка