Диагностика экономического потенциала и финансового состояния предприятия на примере ОАО «ЖБИ»

 

     Уровень рентабельности по всем группам показателей  увеличился. Наибольшее увеличение произошло  по рентабельности основных средств (185,11 %), наименьшее – чистая рентабельность (118,80 %). Далее используя модель Дюпона оценим влияние факторов на изменение  рентабельности предприятия и собственного капитала по формуле 1, 2 способом цепных подстановок. Модель Дюпона является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счет каких факторов происходило изменение рентабельности.

     Рп = Пч/Вр*Вр/А, где                                                                            (1)

     Пч – прибыль чистая;

     Вр – выручка от реализации;

     А – стоимость имущества.

     Рск = Пч/Вр*Вр/А*А/СК, где                                                                 (2)

     СК – собственный капитал.

     Итак, по формуле 1:

     Рп = 16036/130611*130611/97564*100= 16,44 %

     Метод цепных подстановок используется для определения количественного влияния отдельных факторов на общий результат. Суть данного метода заключается в последовательной замене плановых величин (или величин предыдущего периода) каждого факторного показателя на фактическую величину (или величину отчетного периода), при этом все остальные остаются неизменными. Каждая подстановка связана с отдельным расчетом.

     Рп_Пч = 26857/130611*130611/97564*100 = 27,53 %

     Рп_Вр = 26857/184123*184123/97564*100 = 27,53 %

     Рп_А = 26857/184123*184123/117915*100 = 22,78 %

     Пч = 27,53-16,44=11,09 %

     Вр = 27,53 - 27,53 = 0 %

     А = 22,78 - 27,53 = - 4,75 %

     Проверка: 11,09 - 4,75 = 22,78 – 16,44

     Отсюда можно сделать вывод: рентабельность предприятия увеличилась на 6,34 % (22,78-16,44). На это положительно повлияло увеличение чистой прибыли на 26857 - 16036 = 10821 тыс. руб., что увеличило рентабельность предприятия на 11,09 %. Отрицательно сказалось увеличение стоимости имущества на 117915 – 97564 = 20351 тыс. руб., что снизило рентабельность на 4,75 %. Увеличение выручки от реализации на 184123 - 130 611 = 53512 тыс. руб. на рентабельность предприятия не повлияло.

     Теперь рассмотрим, какие показатели повлияли на уровень рентабельности собственного капитала.

     Рск = 16036/130611*130611/97564*97564/80817*100 = 19,84 %

     Рск_Пч = 26857/130611*130611/97564*97564/80817*100 = 33,23 %

     Рск_Вр = 26857/184123*184123/97564*97564/80817*100 = 33,23 %

     Рск_А = 26857/184123*184123/117915*117915/80817*100 = 33,23 %

     Рск_СК = 26857/184123*184123/117915*117915/96897*100 = 27,72 %

     Пч = 33,23 – 19,84 = 13,39 %

     Вр = 33,23 - 33,23 = 0 %

     А = 33,23 - 33,23 = 0 %

     СК = 27,72 – 33,23 = - 5,51 %

     Проверка: 13,39 - 5,51 = 27,72 – 19,84

     Рентабельность  собственного капитала увеличилась  на 27,72 – 19,84 = 7,88 %. На это положительно повлияло увеличение чистой прибыли  на 10821 тыс. руб., что увеличило рентабельность собственного капитала на 13,39 %. Отрицательно сказалось увеличение собственного капитала на 96897 – 80817 = 16080 тыс. руб., что  снизило рентабельность на 5,51 %. Выручка  от реализации и стоимость имущества  на рентабельность собственного капитала не повлияли.

     Т.к. уровень рентабельности по всем группам  показателей увеличился, можно сделать  вывод, что в целом предприятие  работает эффективно. 

5. Выводы  по результатам анализа

5.1. Оценка ключевых показателей

      По  результатам проведенного анализа  выделим и сгруппируем по качественному  признаку  основные показатели финансового  положения и результатов деятельности анализируемого предприятия в следующем  порядке:

1. Группа показателей, имеющие исключительно хорошие значения:

- уменьшение готовой продукции и товаров для перепродажи, т.е. связи с покупателями налажены, продукция на складе не залеживается;

- преобладание собственных средств над заемными;

- коэффициент  автономии больше 0,5, значит предприятие  финансово устойчиво и менее  зависимо от сторонних кредитов;

- значение  коэффициента финансовой зависимости  ниже единицы, это означает, что  собственники полностью финансируют  свое предприятие;

- наличие  у предприятия достаточного объема  собственных оборотных средств;

- финансовый  рычаг положительный и меньше 2,5, значит, заемные средства предприятие использует рационально;

- коэффициент финансирования больше 1, т.е. большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных средств, что свидетельствует о платежеспособности и не затрудняет возможности получения кредита;

- у  предприятия имеются ресурсы,  способные удовлетворить требования  кредиторов в критической ситуации, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности  в течение года увеличивается;

- общий  показатель платежеспособности  показывает, что недостатка платежных  средств не возникало;

- коэффициент  оборачиваемости активов увеличивается,  т. е. каждая единица (каждый  рубль) актива стала приносить  больше прибыли;

- увеличение коэффициента отдачи на 17,58 % свидетельствует об активности предприятия на рынках сбыта;

- коэффициент  оборачиваемости увеличился на 12,52 %, что говорит о том, что  оборотные средства используются  эффективно и в результате  улучшения использования оборотных  средств достигается их высвобождение  (т.е. уменьшение потребности в  оборотных фондах);

- оборачиваемость  запасов сократилась на 24,64 %;

- длительность  оборачиваемости незавершенного  производства уменьшилась на 14,66 %, т.е. сократилось время, необходимое  для превращения полуфабрикатов  в готовую продукцию;

- сокращение  оборачиваемости готово продукции  на 31,06% означает увеличение спроса  на продукцию предприятия;

- уменьшилась  продолжительность операционного  цикла на 75,25 %;

- выручка  от реализации увеличилась на 40,97 %, среднесписочная численность  сократилась на 18,89 %, фонд оплаты  труда уменьшился на 26,05 %;

- производительность  труда увеличилась на 73,8%, т.е.  произошла экономия рабочего  времени на изготовление единицы  продукции;

- среднегодовая  выработка рабочего увеличилась  на 84,18%, что также свидетельствует  о снижении потерь рабочего  времени;

- фондоотдача  увеличилась на 29,13%, т.е. с каждого  рубля имеющихся основных фондов  предприятие стало получать больше  продукции;

- рентабельность  предприятия по всем группам  показателей увеличилась.

2. Группа показателей, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:

- уменьшились  остатки денежных средств на 73,8%, что указывает на повышение  эффективности работы со свободными  денежными средствами;

- стоимость  сырья и материалов уменьшилась,  что может являться и положительным  и негативным моментом одновременно. Рост вложений в производственные  запасы с одной стороны, позволяет  предприятию оградить себя от  инфляции, но с другой стороны,  рост запасов может свидетельствовать  о нерациональности финансовых вложений в активы, особенно в том случае, если часть таких запасов окажется неликвидной;

- темп  роста дебиторской задолженности  опережает темп роста кредиторской, что можно расценивать положительно, но дальнейший рост дебиторской  задолженности может привести  к проблемам с расчетами с  покупателями;

- излишек  собственных оборотных средств.  Это говорит о том, что предприятие  для своей текущей деятельности  не привлекает заемные средства. Излишек собственных оборотных  средств может служить источником  финансирования прироста оборотных  средств;

- коэффициент  соотношения запасов и СОС  находится в норме, т.е. запасы  покрывают текущие обязательства.

3. Группа показателей, имеющие неудовлетворительные значения:

- рост  дебиторской задолженности на 45,95%. Задолженность покупателей и заказчиков увеличилась на 17,71%, что свидетельствует об ухудшении расчетов с покупателями;

- увеличилось  незавершенное строительство на 10293,33%, что может означать сбои  в снабжении предприятия и  ошибки в оперативно – календарном  планировании;

- снижение  суммы основных средств на 5,08% свидетельствует об ухудшении  инвестиционной деятельности предприятия;

- снижение  производственных активов на  конец года и меньший удельный  вес этих активов в общей  сумме средств предприятия свидетельствует  о снижении производственных  возможностей;

- коэффициент  обеспеченности долгосрочных инвестиций  находится ниже нормы и в  течение года снижается, что  свидетельствует о том, что  масштабы инвестиций превышают  финансовые возможности предприятия.  Низкое значение этого показателя  может говорить о невозможности  привлечения долгосрочных кредитов  и займов;

- коэффициент  промежуточной ликвидности выше  нормы, что означает, что у предприятия  возник излишек денежных средств,  которые расходуются неэффективно;

- т.к.  значение коэффициента текущей  ликвидности более трех и в  течение года увеличивается, это  может свидетельствовать о нерациональной  структуре капитала;

- коэффициент  соотношения денежных средств  и СОС со временем снижается,  т.е. денежные средства для  покрытия СОС снижаются;

- материалоемкость  увеличилась на 8,4%, т.е. расход материальных ресурсов на изготовление одной единицы изделия увеличивается.

4. Группа показателей, критически характеризующие финансовое положение:

- коэффициент  соотношения кредиторской  и дебиторской  задолженности больше единицы  и в течение года увеличивается.  Срок погашения кредиторской  задолженности меньше, чем дебиторской,  поэтому это может вызвать  несбалансированность денежных  потоков. 

5.2 Оценка финансового  состояния по сводным  критериям

     Учитывая  многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуется производить балльную оценку финансового состояния.

     Сущность  этой методики заключается в классификации  организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 12).

     1-й  класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.