Анализ и оценка эффективности управления финансовыми ресурсами

где VIП - VI раздел пассива баланса;

IIА - II раздел актива баланса;

IA — I раздел актива баланса;

НДС - налог  на добавленную стоимость (стр. 220 баланса).

предприятие привлекало 3,78 руб. заемных средств) в результате увеличения почти в  два раза собственных средств  предприятия и уменьшения долгосрочных пассивов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами снизился с 0,47 до 0,43, что означает некоторое ухудшение финансового состояния общества, снижение возможностей проведения независимой финансовой политики. Но, несмотря на это, значения коэффициента находятся в пределах нормативных (0,1 -0,5).

Коэффициент маневренности сократился с 0,97 до 0,7. Это говорит об уменьшении мобильности собственных средств общества и ограничении свободы в Маневрировании этими средствами. Но все равно такое значение коэффициента

маневренности положительно характеризует финансовое состояние предприятия и означает высокие возможности финансового маневра.

На начало года коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами (0,96) чуть ниже значения нормального ограничения (1,0), что говорит о недостаточном  обеспечении запасов и затрат собственными источниками формирования. На конец года этот коэффициент превысил рекомендуемое значение. Следовательно, предприятие обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования.  

2.5. Анализ ликвидности.

Анализом  ликвидности фирмы прежде всего  интересуются лица, предоставляющие коммерческие кредиты. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то лучше всего способность фирмы оплатить эти обязательства может быть оценена именно посредством анализа ликвидности.

Ликвидность означает способность ценностей  легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность фирмы - это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Для анализа  ликвидности рассчитываются показатели. Проследить изменения ликвидности  финансового состояния ЗАО помогут данные таблицы 3.10.

 Таблица  3.10.Оценка относительных показателей  ликвидности за 2000 год.

 

где НЛА - наиболее ликвидные активы ( денежные средства + краткосрочные финансовые вложения);

КСЗ - краткосрочная  задолженность;

БРА - быстро реализуемые активы ( дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев, + прочие оборотные активы);

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,18 до 0,3 и стал выше нормативного значения (0,2), что говорит о возможности  погашения значительной части краткосрочной  задолженности ЗАО в ближайшее  время.

Удовлетворяя  нормальному ограничению (1,0 - 2,0) на начало года, коэффициент покрытия снизился на конец года с 1,9 до 1,7, что связано с уменьшением платежных возможностей общества, но все же оборотных средств у предприятия достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. То есть коэффициент показывает, что на 1 руб. текущих обязательств приходится 1,7 руб. текущих активов.

Коэффициент срочной ликвидности является промежуточным  коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов  за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент увеличился с 0,96 до 0,98, что свидетельствует о некотором повышении прогнозируемых платежных возможностей общества при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Но эти значения ниже нормального уровня (> 1), что указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.

Хотя  коэффициент автономии увеличился с 0,14 до 0,2, что означает некоторое  повышение финансовой независимости  предприятия, уменьшение риска финансовых затруднений в будущем периоде, все равно эти значения не находятся в пределах рекомендуемых (> 0,5). Такое положение, с точки зрения кредиторов, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. 

2.6. Анализ деловой активности.

Проследить  изменения коэффициентов деловой  активности помогут данные таблицы 3.11.

Таблица 3.11. Оценка относительных показателей  деловой активности.

 

где В - выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

ВБ —  средняя величина валюты баланса;

ГП - средняя  за период величина готовой продукции (стр. 2 1 5 баланса);

ДЗ —  средняя за период величина дебиторской  задолженности;

КЗ - средняя  за период величина кредиторской задолженности;

IA - средняя величина внеоборотных активов;

IIА - средняя величина оборотных активов;

3 - средняя  за период величина запасов  (стр. 210 баланса).

Коэффициент общей оборачиваемости капитала немного увеличился (с 0,70 до 0,77), что  означает ускорение кругооборота средств  предприятия в связи с относительным  уменьшением капитала предприятия в анализируемом периоде.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств  увеличился (с 2,25 до 2,43) - повысилась эффективность  использования мобильных средств.

При этом снизилась эффективность использования  материальных оборотных средств (коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств в 2000 году составлял 22,985, а в 2001 году - 22,43) за счет увеличения величины готовой продукции, товаров отгруженных и затрат в незавершенном производстве.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции вырос (с 140,76 до 150,137) за счет сокращения доли готовой продукции в активах предприятия.

Несмотря  на увеличение коэффициента оборачиваемости  дебиторской задолженности, показывающего  увеличение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, и кредиторской задолженности «долги» предприятия существенно превышают его «кредиты». Предприятие расплачивается по своим обязательствам медленнее, чем получает деньги по «кредитам»: средний срок оборота дебиторской задолженности 72,42 дня в 2000 году и 61,56 дня в 2001 году, в то время как средний срок оборота кредиторской задолженности 84,92 дня и 83,14 дня соответственно.

Рост  фондоотдачи (с 1,02 до 1,14) вызвано относительным  снижением внеоборотных активов  в общей величине активов предприятия.

Существенное  снижение коэффициента оборачиваемости  собственного капитала связан с увеличением  доли собственных средств и отражает тенденцию к бездействию их части.

Таким образом, анализ оборачиваемости свидетельствует  об общем повышении деловой активности предприятия. 

2.7.  Оценка финансовых  результатов деятельности предприятия.

Развитие  рыночных отношений повышает ответственность  и самостоятельность предприятий  в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности  их деятельности. Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах. Общим финансовым результатом является валовая прибыль.

Значение  прибыли обусловлено тем, что, с  одной стороны, она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, так как прибыль - основной источник производственного и социального развития предприятия, а с другой стороны - она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство.

Структура формирования общего финансового результата в условиях рыночной экономики представлена на рис. 1.

                                                                    ПУ

 

                         П(У) ФХД                                                          ПВД-ПВР

 

          Р(У)Р                                              ПП(У)                                          ПОД (Р) 
 
 

Рис. 1. Формирование общего финансового результата.

Здесь:

П(У) - прибыль (убыток) отчетного года;

П(У) ФХД - прибыль (убыток) от финансово - хозяйственной  деятельности;

ПВД - прочие внереализационные доходы;

• ПВР - минус прочие внереализационные расходы;

П(У) Р - прибыль (убыток) от реализации;

ПП (У) - проценты к получению (к уплате);

 ПОД  (Р) - прочие операционные доходы (расходы).

Для  оценки уровня  и динамики показателей  валовой  прибыли  составляют таблицу 3.12.

Таблица 3.12. Анализ показателей прибыли.