Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Хлеб»

     Независимо  от того, чем вызвана необходимость  анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его главный инструмент – выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья фирмы.

     Жизнь фирмы составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы. Для  организации надежного финансового  управления необходимо разбираться  в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть  информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов  его деятельности, дальнейших целях  и т.д. Одним из средств координации  работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ.  

2. Абсолютные  и относительные  показатели финансовой устойчивости

     Финансовая  устойчивость – целеполагающее средство финансового анализа, а поиск  внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический  смысл и определяет характер его  проведения и содержания.

     Финансовая  устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. 

     Анализ  типов финансовой устойчивости предприятия.

     Обобщающим  абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

     Для оценки состояния  запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела  актива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:

     а) Собственный оборотный капитал (СОК) – разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как

     СОК = СК – ВА,                                                                                         (1)

где СК – собственный  источники (III раздел пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

     б) Функционирующий капитал (ФК), определяем по формуле

     ФК = (СК + ДЗ) – ВА ,                                                                               (2)

где ДЗ – долгосрочные займы (IV раздел пассива баланса).

     в) Общий капитал (ОК):

     ОК = (СК + ДЗ + КЗ) – ВА,                                                                       (3)

где КЗ –  краткосрочные займы (стр. 690 V раздела пассива баланса).

     Соответственно  можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками  их формирования:

     а) Обеспеченность запасов и затрат СОК ():

      = СОК –  З,                                                                                            (4)

где З – запасы с учетом НДС (стр. 210 и стр. 220 II раздела актива баланса).

     б) Обеспеченность запасов и затрат ФК ():

      = ФК – З,                                                                                               (5)

     в) Обеспеченность запасов и затрат ОК ():

      = ОК – З,                                                                                               (6)

     Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов  источниками их формирования интегрируются  в трехкомпонентный показатель S:

     S = {; ;  },                                                                                       (7)

     характеризующий тип финансовой устойчивости:

     1) S = {1; 1; 1}, т.  е.  ≥,0;  ≥ 0;  ≥0                                              (8)

     Iтип – абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается крайне редко);

     2) S = {0; 1; 1}, т.  е.  < 0;  ≥ 0;  ≥0                                              (9)

     II тип – нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

     3) S = {0; 0; 1}, т.  е.  < 0;  < 0; ≥ 0                                           (10)

     III тип – неустойчивое  финансовое состояние, характеризуемое  нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных  средств и ускорения оборачиваемости  запасов;

     4) S = {0; 0; 0}, т.  е.  < 0; < 0;  < 0                                           (11)

     IV тип – кризисное финансовое состояние, при котором предприятие" является неплатежеспособным и находится  на грани банкротства. ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены источниками их покрытия.

     Табл. 1. Показатели по типам финансовой ситуации

 

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором - величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых состояний  будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

      Расчетный анализ относительных показателей  финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой  оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости предприятия  от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей  величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с  данной организацией, тем более неустойчиво  ее финансовое положение.  

      Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние  и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:

• определяющие состояние оборотных средств;
• определяющие состояние основных средств;
• характеризующие финансовую независимость.

           Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы  предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

     Можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент автономии;
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами;
3. коэффициент маневренности собственных средств;
4. коэффициент финансовой зависимости;
5. коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
6. коэффициент финансового левериджа ;
7. коэффициент производственного потенциала;

       Коэффициенты финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критерии представлены в таблице 2. 

     Табл. 2.  Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

 
 

Продолжение табл. 2. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия