Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Соответственно на 4 группы разбиваются и обязательства  предприятия:

 

П1- наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и кредиты банков, сроки возврата которых наступили

П2- среднесрочные обязательства – краткосрочные кредиты займы

П3- долгосрочные кредиты и займы

П4- собственный капитал.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если [36, с. 237]:

А1 > П1   А2 >П2  А3 > П3    А4 < П4

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменений в структуре  баланса и его ликвидности.

При этом следует учитывать  риск недостаточной ликвидности, когда высоколиквидных средств недостаточно для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоколиквидных активов (которые, как правило, являются низкодоходными) происходит потеря прибыли для предприятия.

Таблица 22

Анализ ликвидности баланса

(млн.руб.)

Актив	2007г	2008г	Пассив	2007г	2008г	Платежный излишек (+) или  недостаток (-)
						2007г	2008г
А1	643	1506	П1	12970	9685	-12327	-8179
А2	24206	25717	П2	2459	4021	21747	21696
А3	10871	14762	П3	1255	1275	9616	13487
А4	49131	53313	П4	68167	80317	-19036	-27004
БАЛАНС	84851	95298	БАЛАНС	84851	95298	-

 

Как показывают данные таблицы 22, в данном случае нарушаются некоторые неравенства, обеспечивающие платежеспособность предприятия.

В 2007 году платежный недостаток по наиболее ликвидным активам и срочным обязательствам составил 12327 млн.руб. За 2008 год он несколько сократился и составил 8179 млн.руб.Это значит, что предприятие на данный момент не может расплатиться по своим долгам.

Однако наблюдается  платежный излишек по группам А2-П2.  В 2007 году он составил 21747 млн.руб., в 2008 году – 21696 млн.руб., т.е. быстрореализуемых активов достаточно для погашения всех краткосрочных обязательств, несмотря на незначительное сокращение платежного излишка. 

По группам А3-П3   наблюдается платежный излишек  в 2007 году в сумме 9616 млн.руб.В 2008 году этот излишек увеличился и составил 13487 млн.руб.

По группам А4-П4, где  постоянные пассивы должны покрывать  труднореализуемые активы, наблюдается  именно такая ситуация: в 2007г размеры собственного капитала предприятия превышали размеры внеоборотных активов на 19036 млн.руб., а в 2008 году – на 27004 млн.руб.

После анализа ликвидности  баланса рассчитываются показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства  предприятия, но и для внешних  субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений ко всей сумме  краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Однако и при небольшом  его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

Поэтому каких – либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности определяется отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской  задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Удовлетворительным обычно считается соотношение 0,7-1. однако оно  может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных активов составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно востребовать. В таких случаях требуется большее соотношение.

Если в составе оборотных  активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты, то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей  ликвидности определяется отношением всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств.

Он показывает степень  покрытия оборотных пассивов оборотными активами. Значение данного коэффициента должно быть не менее 2.

 

 

 

Таблица 23

Анализ коэффициентов  ликвидности

Показатели	Нормальное ограничение	2007 г.	2008 г.	Отклонение, (+/-)
Коэффициент текущей  ликвидности	≥ 2	2,754	4,335	1,581
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,8 – 1,0	1,916	2,811	0,895
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 –0,7	0,050	0,155	0,106

 

Исходя из данных таблицы 23 видно, что рассчитанные коэффициенты в основном соответствуют нормативным значениям.

Коэффициент текущей  ликвидности увеличился за анализируемый  период на 1,581 и составил в 2008 году 4,335, что является высоким показателем. Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился на 0,895 и составил 2,811, что выше нормативного значения.

Коэффициент абсолютной ликвидности, несмотря на увеличение с 0,05 до 0,155, тем не менее,  ниже нормативного значения. Это подтверждает вывод предыдущего анализа о недостаточной платежеспособности предприятия в краткосрочной перспективе.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в  виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

 

 

9. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Для этого рассчитывается показатель собственного оборотного капитала: из общей суммы оборотных активов вычитается сумма краткосрочных финансовых обязательств (за вычетом доходов будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей). Этот показатель характеризует, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если одновременно погасить всю краткосрочную задолженность всю краткосрочную кредиторам.

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость [5]: 

З < И норм

З – запасы и затраты 

2. Нормальная устойчивость:  

З = И норм

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние: 

З = И норм + И вр

И вр – временно свободные  источники средств (резервный фонд, фонды накопления и потребления, кредиты банка на временное накопление оборотных средств, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)

4. Кризисное финансовое состояние:  

З > И норм + И вр

Проанализируем  финансовую устойчивость ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» на основе соотношения собственного и заемного капитала.

 

 

 

Таблица 24

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

№ п/п	Показатели	2007 г.	2008 г.	Отклонение, (+/-)
1.	Капитал и резервы	71167	80317	9150
2.	Внеоборотные активы	49131	53313	4182
3.	Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2)	22036	27004	4968
4.	Долгосрочные заемные  средства	1255	1275	20
5.	Наличие собственных  оборотных средств и долгосрочных пассивов (стр.3 + стр.4)	23291	28279	4988
6.	Краткосрочные заемные средства	12429	13706	1277
7.	Общая величина всех источников формирования запасов (стр.3+ стр.4 + стр.6)	35720	41985	6265
8.	Общая величина запасов	10143	14470	4327
9.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов (стр.3 – стр.8)	11893	12534	641
10.	Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств  и долгосрочных заемных средств  для формирования запасов (стр.5 –  стр.8)	13148	13809	661
11.	Излишек (+) или недостаток (-) всех источников формирования запасов (стр.7 – стр.8)	25577	27515	1938

 

 

В 2008 году по сравнению  с 2007 годом общий размер капитала предприятия увеличился на 9150млн.руб., что связано с увеличением нераспределенной прибыли предприятия.

Сумма внеоборотных активов также увеличилась на 4182млн.руб. Таким образом, размер собственных оборотных средств увеличился на 4968млн.руб.

Размер краткосрочных  заемных средств предприятия  увеличился в 2008 году на 1277млн.руб., что вызвало увеличение общего размера источников формирования запасов на 6265млн.руб.

Таким образом, у предприятия  в 2007 году наблюдался излишек собственных  оборотных средств для формирования запасов в размере 11893млн.руб. Общий излишек всех источников формирования запасов составлял в 2007 году 25577млн.руб.

В 2008 году у предприятия  также наблюдался излишек собственных  оборотных средств для формирования запасов в размере 12534млн.руб.

Таким образом, можно  сделать вывод, что предприятие  в данный момент обладает абсолютной финансовой устойчивостью.

Для углубленной характеристики финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2. коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
4. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;

Чем выше коэффициенты финансовой автономии, долгосрочной финансовой независимости и коэффициент покрытия долгов собственным капиталом, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Соответственно о том  же свидетельствует низкий уровень  показателей - коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей  задолженности.

Проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз».

Данные для анализа представлены в таблице 25.

 

 

 

Таблица 25

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости

Показатель	2007 г.	2008 г.	Отклонение, (+/-)
1. Валюта баланса, млн.руб.	84851	95298	10447
2. Собственный капитал  предприятия, млн.руб.	71167	80317	9150
1.        Заемный капитал предприятия млн.руб.	13684	14981	1297
В т.ч.			0
-          краткосрочный заемный капитал	12429	13706	1277
-          долгосрочный заемный капитал	1255	1275	20
2.        Коэффициент финансовой независимости	0,84	0,84	0,00
3.        Коэффициент финансовой зависимости	0,16	0,16	0,00
4.        Коэффициент финансовой устойчивости	0,9	0,9	0,00
5.        Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	5,20	5,36	0,16