Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "ФСК ЕЭС"

Продолжение таблицы 1.4.1.

Расчет показателей  рентабельности

По данным таблицы  виден рост почти всех видов рентабельности. Важно отметить увеличение значения показателей по рентабельности товарной продукции на 14,1% (24,8 – 38,9), по рентабельности реализованной продукции на 13,8% (22,6 – 36,4) и по рентабельности продаж на 7,8% (18,7 – 26,4). Сокращение наблюдается только по рентабельности производственных фондов (-2), что свидетельствует о снижении эффективности использования потребляемых средств в процессе производственной деятельности организации на 2%.

Для более подробного изучения показателей  рентабельности проведем факторный анализ некоторых из них. Пофакторный анализ традиционно осуществляют с помощью приема элиминирования.

Элиминирование —  технический прием анализа, используемый для определения влияния отдельных факторов на изучаемое явление. При данном подходе ряд признаков исключают и оставляют только главный признак, который служит объектом исследования.

Используя способ абсолютных отклонений проведем факторный анализ рентабельности активов.

Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции. Через рентабельность активов можно оценить и деловую активность предприятия.

(1.4.1.)

где Чп – чистая прибыль;   – средняя стоимость активов;

В – выручка за год; Рп – рентабельность продаж.

1. Изменение рентабельности активов за счет изменения рентабельности продаж определяет по формуле:

    (1.4.2.)

где ∆Р_а (∆Р_п) — изменение рентабельности активов за счет рентабельности продаж; Р_п0 и Р_п1 — рентабельность продаж в базисном и отчетном периодах; Коб_а0 — коэффициент оборачиваемости активов базисном периоде.

 

2. Изменение рентабельности активов за счет изменения скорости их оборачиваемости определяют по формуле:

где ∆Р_а (∆Коб_а) — изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости; Коб_а0 и Коб_a1 — оборачиваемость активов в базисном и отчетном периодах; Р_п1 — рентабельность продаж в отчетном периоде:

;

3. Общее влияние двух факторов (проверка):

Δ

= Δ ( ) + Δ ( ) =0,009625 + 0,00528 = 0,015 (1,5%).

На уровень рентабельности собственного капитала могут оказывать влияние рентабельность продаж, скорость оборачиваемости активов и коэффициент финансовой зависимости.

Данная взаимосвязь  может быть выражена с помощью  формулы Дюпона.

где Рск – рентабельность собственного капитала;

- средняя стоимость собственного  капитала.

Используя способ абсолютных отклонений, проведем факторный анализ:

1. Изменение рентабельности  собственного капитала за счет  изменения рентабельности продаж:

2. Изменение рентабельности собственного  капитала за счет ускорения оборачиваемости активов:

3. Изменение рентабельности  собственного капитала за счет  изменения коэффициента финансовой  зависимости:

4. Общее влияние трех  факторов (проверка):

ΔРск = Δ ( ) + Δ ( ) + ΔР(Кфз)=1,1544 + 0,6252+0,067 = 0,018 (1,8%).

Проведем также факторный  анализ рентабельности продаж:

где С/с_полн – полная себестоимость производимой продукции.

Воспользуемся методом  цепных подстановок:

1. Изменение рентабельности  продаж за счет изменения выручки:

 

Таким образом мы видим, что изменение выручки на 26006866 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности от продаж на 19%, а увеличение полной себестоимости реализуемой продукции  на 12519311 тыс. руб. привело к снижению уровня рентабельности продаж на 11,2%.

 

 

 

Глава 2. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости  
ОАО «ФСК ЕЭС»

 

2.1. Оценка ликвидности  и платежеспособности ОАО «ФСК  ЕЭС»

 

Платежеспособность предприятия  выражают его возможностью и способностью своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов. [2. c. 146]

Ликвидность определяют способностью предприятия быстро и  с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно  использовать следующие основные методы:

• анализ ликвидности баланса;
• расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности.

Для оценки платежеспособности определяются следующие показатели:

1. Уровень текущей  платежеспособности.

УТП=ПС – КО,   (2.1.1.)

где ПС – платежные средства,

КО – краткосрочные обязательства.

УТС _НГ= 218103576-73609306=144494270 тыс. руб.

УТС _КГ= 223831189-54994253= 168836936 тыс. руб.

Положительные значения показателя на начало и на конец  года свидетельствуют о платежеспособности ОАО «ФСК ЕЭС» в краткосрочном периоде, т.е. у предприятия достаточно ликвидных средств для погашения краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент текущей  платежеспособности.

, (2.1.2.)

Ктпл _НГ = ,

Ктпл _КГ = .

Значения коэффициентов  говорят о высоких прогнозируемых платежных возможностях организации  при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Исследуемое предприятие  ОАО «ФСК ЕЭС» платежеспособно, т.к. активы значительно покрывают пассивы, как на начало, так и на конец исследуемого периода. Однако необходимо учитывать, что часть активов считается медленореализуемой с точки зрения платежеспособности.

Проведем анализ ликвидности  ОАО «ФСК ЕЭС» Данные представим в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1.

Анализ  ликвидности  баланса

Актив	На начало года	На конец отчетного периода	Пассив	На начало года	На конец отчетного периода	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на начало года	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Быстрореаизуемые активы (A1)	80439866	57487326	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	65849518	47774515	14590348	9712811
2.Среднереализуемые активы (А2)	119241685	159943081	2.Краткосрочные обязательства (П2)	7481469	6941422	111760216	153001659

 

 

Продолжение таблицы 2.1.1. 

1	2	3	4	5	6	7	8
3.Медленно-реализуемые активы (А3)	22920333	13328475	3.Долгосрочные обязательства (П3)	7440162	52667890	15480171	-39339415
4.Труднореализуемые активы (А4)	524065068	640787056	4.Постоянные (фиксированные) пассивы (П4)	665895803	764162111	-141830735	-123375055
Баланс (п. 1 + 2 + 3 + 4)	746666 952	871545938	Баланс (п.2 + 3 + 4)	746666 952	871545938	—	—

Анализ  ликвидности  баланса

 

Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется неравенство .

По параметру А₃ > П₃ платежный излишек  на начало года составлял 154,8млн. руб., а на конец отчетного периода образовался недостаток в 393,4 млн. руб.

По критерию А₄ > П₄ платежный недостаток на начало года был равен 141,8млн. руб., а на конец отчетного периода снизился до 123,4 млн. руб.

При анализе ликвидности  рассчитывают следующие показатели:

1. Рабочий капитал

РК=ТА(А₁+А₂+А₃) – ТП(П₁+П₂),   (2.1.2.)

 

где ТА – текущие активы,

А₁ – наиболее ликвидные активы, А₂ – быстро реализуемые активы,

А₃ – медленно реализуемые активы,

ТП – текущие пассивы,

П₁ – наиболее срочные обязательства, П₂ – краткосрочные пассивы.

РК_НГ=(80439866+119241685+22920333)-( 65849518+7481469)= 149270897;

РК_КГ=(57487326+159943081+13328475)-( 47774515+6941422)= 176042945.

Значения показателя говорят о высоком запасе прочности, возникающем вследствие превышения текущих активов над имеющимися краткосрочными обязательствами.

2. Коэффициент текущей  ликвидности

Ктл_НГ =3,036;

Ктл_КГ =4,217.

Высокие значения коэффициента свидетельствуют о высокой ликвидности баланса.

3. Коэффициент быстрой  ликвидности

Кбл_НГ =2,723;

Кбл_КГ =3,974.

Высокие значения коэффициента говорят о хорошей работе предприятии  с дебиторами в целях обеспечения  обращения дебиторской задолженности  в денежную форму для расчетов.

4. Коэффициент абсолютной  ликвидности

Кабл_НГ =1,097;

Кабл_КГ =1,051.

Значения показателя говорят о том, что предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) всю краткосрочную задолженность.

5.Норма денежных резервов

Ндр_НГ =0,361;

Ндр_КГ =0,249.

Доля наиболее ликвидных  активов в общей сумме текущих  активов организации составила на начало года 36,1%, а на конец – 24,9%.

В целом по всем исследуемым  показателям мы видим, что ОАО  
«ФСК ЕЭС» является платежеспособным и ликвидным.

 

2.2. Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости  
ОАО «ФСК ЕЭС»

 

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать  собственными средствами, Достаточной  финансовой обеспеченностью, бесперебойностью хозяйственной деятельности.

На финансовую устойчивость организации оказывают влияние  следующие факторы:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск продукции, пользующейся спросом у покупателей;
• степень зависимости предприятии от внешних инвесторов и кредиторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых    операций. [6. c. 189]

Показатели, характеризующие  финансовую устойчивость можно подразделить на:

• абсолютные показатели финансовой устойчивости;
• относительные показатели финансовой устойчивости.

Расчет абсолютных показателей приведем в таблице 2.2.1.

 

 

 

Таблица 2.2.1.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости