Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "ФСК ЕЭС"

 

На основе данного  анализа можно сделать следующие  выводы:

Как видно из таблицы 1.2.1,  основную долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (73,5%). Динамика внеоборотвых активов компании за 2010 год в целом положительна: 640 787 056  тыс. руб. (+ 22,3%), в том числе за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений (+55,5%) и незавершенного строительства (+38%).

Доля оборотных средств  составляет 26,5%, по ним также наблюдается рост, но небольшой (+3,7%). Это вызвано тем, что при значительном  увеличении одних составляющих данного раздела баланса наблюдается не менее высокие темпы снижение других, так увеличение запасов за 2010 год составило 2 145 312 тыс. руб. (94,8%) по сравнению с 2009 годом, а снижение краткосрочной дебиторской задолженности – 11 796 570 тыс. руб. (58%).

Серьезных изменений  в структуре актива баланса за анализируемый период не произошло.

Темпы прироста внеоборотных активов (+22,3%) превысили темпы прироста оборотных активов (+3,7%). Это произошло за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства и  говорит о том, что компания в 2010 году осуществила значительные вклады в активы других предприятий и приобрела объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, но не введенные в постоянную эксплуатацию.

Анализ динамики и  структуры источников капитала осуществляется на основе данных пассива баланса, расчеты приведены в таблице 1.2.2.

Таблица 1.2.2. Анализ динамики и  структуры источников капитала
Источник капитала	Сумма, тыс. руб.			Структура капитала, %
	на начало года	на конец года	Изменение  за год	на начало года	на конец года	изменение за год
Собственный капитал	665 895 803	764 162 111	98 266 308	89,18	87,68	-1,50
Уставный капитал	576 757 098	616 780 667	40 023 569	86,61	80,71	-5,90
Резервный капитал	10 134 044	10 134 044	0	1,52	1,33	-0,20
Добавочный капитал	147 596 367	147 465 640	-130 727	22,17	19,30	-2,87
Нераспределенный убыток (прибыль)	-68 870 025	-10 496 556	58373469	-10,34	-1,37	8,97
Доходы будущих периодов	278 319	278 316	-3	0,04	0,04	0,00
Заемный капитал	80 771 149	107 383 827	26 612 678	10,82	12,32	1,50
Долгосрочные обязательства	7440162	52667890	45227728	9,2	49,05	39,83
Краткосрочные обязательства	73609306	54994253	-18615053	91,1	51,21	-39,92
займы и кредиты	7481469	6941422	-540047	10,16	12,62	2,46
Кредиторская задолженность	65802620	47727617	-18075003	81,47	44,45	-37,02
Итого	746666952	871545938	124878986	100	100	Х

 

Исходя из данных таблицы 1.2.2., можно сказать о том, что наибольший удельный вес в общей сумме источников капитала занимает собственный капитал организации – 87,7% на конец года и лишь 12,3% приходится на заемный капитал, изменение в абсолютном выражении составило 98 266 308 тыс. руб. (-1,5%) и 26 612 678 тыс. руб. (1,5%) соответственно.

По ряду показателей  наблюдается рост: уставный капитал  на 400236569 тыс. руб., долгосрочные обязательства на 45227728 тыс. руб. (40% по сравнению с 2009 годом). Это свидетельствует о том, что предприятие увеличивает свои источники капитала как за счет собственных, так и за сет заемных средств. А по таким элементам как краткосрочные обязательства в целом и кредиторская задолженность наблюдается уменьшение на 18615953 тыс. руб.(-40%) и 18075003 тыс. руб. (-37%) соответственно. Это может свидетельствовать о том, что компания проводит мероприятия по оплате своих финансовых обязательств.

При анализе источников средств организации определяются следующие показатели:

1. Коэффициент автономии:

(1.2.2.)

где, СК – собственный капитал компании

ВБ – валюта баланса 

Канг =

  Какг =

Значения коэффициента говорят о высокой финансовой независимости организации и незначительном риске финансовых затруднений.

2. Коэффициент общей платежеспособности:

(1.2.3.)

где ЗК – заемный капитал

Копнг =

  Копкг =

Значения коэффициента говорят о достаточно большой финансовой независимости организации от заемных источников.

3. Коэффициент финансового риска:

(1.2.4.)

Кфрнг =

  Копкг =

Значение показателя свидетельствует о незначительном риске неплатежеспособности данного предприятия

 

1.3.  Анализ финансовой деловой активности предприятия

 

 

Деловая активность имеет  тесную взаимосвязь с другими  важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии  деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой  функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Информационной базой  для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета.

Финансовая деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.  
А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия. [13. c. 57]

Для расчета коэффициента оборачиваемости активов используют два параметра: выручку от реализации продукции и среднюю стоимость анализируемого показателя за расчетный период.

Среднюю величину для  расчета коэффициентов деловой активности определяют исходя из бухгалтерского баланса по формуле среднего арифметического:

 (1.3.1.)

где — средняя величина показателя за расчетный период; О_нп — остаток покозателя на начало расчетного периода; О_кп — остаток показателя на конец расчетного периода.

Продолжительность одного оборота в днях (П_о) рассчитывают по формуле:

 (1.3.2.)

Следовательно, для анализа финансовой деловой активности предприятия используют две группы показателей:

• общие показатели оборачиваемости;
• показатели управления активами.

Их анализ и оценка представлены в таблице 1.3.1.

 

 

Таблица 1.3.1.

Анализ финансовой деловой  активности предприятия

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1. Исходные данные для расчета коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	85077809	111084675	26006866
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	64079927	75518397	11438470
1.3	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб,	200559182	226680383	26121202
1.4	В том числе запасов	2866588	3529870	663283
1.5	Средняя стоимость готовой продукции	57428	30002	-27426
1.6	Средняя стоимость дебиторской задолженности	127941581	152003787	24062206
1.7	Средняя стоимость собственного капитала	609683985	671953917	62269932
1.8	Средняя стоимость краткосрочных  кредитов и займов	11821478	7211446	-4610033
1.9	Средняя стоимость кредиторской задолженности	44202284	56765119	12562835
1.10	Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская  прибыль), млн. руб.	-54048781	68318523	122367304
2. Расчет коэффициентов деловой активности
2.1	Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов (стр. 1.1/стр. 1.3)	0,424	0,490	0,066
2.2	Продолжительность одного оборота  оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни	860	745	-116
2.3	Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4)	22,35	21,39	-0,96
2.4	Продолжительность одного оборота  запасов (365 дн./стр. 2.3), дни	16	17	1
2.5	Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (стр. 1.1/стр. 1.5)	1481,47	3702,58	2221,11
2.6	Продолжительность одного оборота  готовой продукции (365 дн./стр. 2.5), дни	0,2464	0,0986	-0,15
2.7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (стр.1.1/1.6стр.)	0,665	0,731	0,07
2.8	Продолжительность одного оборота  дебиторской задолженности (365 дн./стр. 2.7), дни	549	499	-49
2.9	Коэффициент погашаемости дебиторской  задолженности (стр. 1.6/стр. 1.1)	1,50	1,37	-0,14
2.10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.7)	0,140	0,165	0,026
2.11	Продолжительность одного оборота  собственного капитала (365 дн./стр. 2.10), дни	2616	2208	-408
2.12	Коэффициент оборачиваемости краткосрочных  кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни	7,2	15,4	8,2
Продолжение таблицы 1.3.1. Анализ финансовой деловой  активности предприятия
1	2	3	4	5
2.13	Продолжительность одного оборота  краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни	51	24	-27
2.14	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9)	1,92	1,96	0,03
2.15	Продолжительность одного оборота  кредиторской задолженности (365 дн./стр. 2.14), дни	190	187	-3
2.16	Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных  активов (стр. 1.3/стр. 1.1)	2,36	2,04	-0,32
2.17	Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), %	-0,269	0,301	0,571

 

 

Наблюдается положительная  тенденция ускорения оборачиваемости  средств предприятия, первое условие  это рост выручки от реализации  
(на 26 млрд. руб.), поэтому улучшение показателей оборачиваемости можно считать положительным фактором.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился  на 0,066 пункта (0,424 - 0,490) или на 16,6%, что, однако, не оказало негативного влияния на  продолжительность одного оборота, а наоборот  ускорило на 116 дней или на 13,4%.

Также вырос коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности на 0,07 пункта (10%), что привело к сокращению продолжительности оборота дебиторской  задолженности на  49 дней.

Ускорилась и оборачиваемость запасов на 1 день (16 - 117), или на 6,7% при снижении коэффициента оборачиваемости на 0,96 (4,5%).

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,03 пункта, или на 3  дня (190 - 187), может быть вызвано улучшением платежеспособности покупателей или же ужесточением условий расчетов с ними.

В вязи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) на 122367  млн. руб. или более чем 100%, заметно увеличилась рентабельность оборотных активов — на 0,5 пункта.

Очень важной характеристикой при анализе деловой активности предприятия является длительность финансового цикла.

 (1.3.3.)

где ФЦ — финансовый цикл, дни; ОЦ — операционный (производственный) цикл, дни; ПО_кз — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Как следует из формулы (1.3.3.), снижение операционного и финансового циклов в динамике — положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного цикла составляет: на начало отчетного года 565 дней (16 +  549); на конец отчетного периода 516 дней (17 +  499). Длительность финансового цикла равна: на начало года 375 дней (565 - 190); на конец отчетного периода 329 дней (516 - 187).

Следовательно, уменьшение операционного и финансового циклов положительно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальны является направление на дальнейшую минимизацию данных циклов, которую можно решить за счет:

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики во взаимоотношениях с поставщиками материальных ресурсов). [18. c. 18]

 

 

 

 

 

1.4.  Оценка рентабельности предприятия

 

Рентабельность – это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта с имеющимися или использованными ресурсами.

Рентабельным является такое состояние деятельности, когда  на протяжении определенного периода  денежные поступления компенсируют понесенные расходы, создается и  накапливается прибыль. Противоположным состоянием является убыточность, когда денежные поступления не компенсируют понесенные расходы. [20]

Анализ рентабельности предоставляет информацию как о внешнем окружении  –  о развитии в прошлом и будущих перспективах отрасли в целом и конкурентах, о ситуации на рынках сбыта и закупок, так и о внутренних возможностях предприятия, служит инструментом принятия решений в каждом блоке управления (планирование, организация, координирование, учет и контроль, мотивация).

Показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д.

Расчет показателей  рентабельности ОАО «ФСК ЕЭС» приведены  в таблице 1.4.1.

Таблица 1.4.1.

Расчет показателей  рентабельности

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1	2	3	4	5
1	Исходные данные для расчета  коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), тыс. руб.	85077809	111084675	26006866
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	64079927	75518397	11438470

1	2	3	4	5
1.3	Полная себестоимость реализованных  товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	69208232	81727543	12519311
1.4	Прибыль от реализации (от продаж) (стр.1.1 - стр 1.2), млн руб.	15869577	29357132	13487555
1.5	Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), млн. руб.	-54048781	68318523	122367304
1.6	Чистая прибыль, млн. руб.	-59865994	58088388	117954382
1.7	Средняя стоимость основных средств, млн. руб.	197441684	236973459	39531775,5
1.8	Средняя стоимость внеоборотных активов, млн. руб.	478193326	539351022	61157696
1.9	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб.	200559182	226680383	26121202
1.10	Средняя стоимость материально-производственных запасов, млн. руб.	5733175	7059740	1326565
1.11	Средняя стоимость активов (имущества), млн. руб.	678752508	766031404,5	87278897
1.12	Средняя стоимость собственного капитала, млн руб.	609683985	671953917	62269932
1.13	Средняя стоимость основных производственных фондов, млн. руб.	308733286	387796837	79063551
1.14	Средняя стоимость долгосрочных обязательств, млн. руб.	12979075,5	30054026	17074950,5
1.15	Средняя стоимость заемных средств, млн. руб.	69068523	94077488	25008965
2	Расчет показателей рентабельности
2.1	Рентабельность активов (стр1.4/стр 1.11* 100)	2,3	3,8	1,5
2.2	Рентабельность оборотного капитала стр1.4/стр1.9*100	7,9	13	5,1
2.3	Рентабельность внеоборотного  капитала стр1.4/стр1.8*100	3,3	5,4	2,1
2.4	Рентабельность производственных фондов стр1.4/(стр 1.10 +стр 1.13)*100	9,3	7,4	-1,9
2.5	Рентабельность собственного капитала стр.1.6/стр1.12 *100	-0,1	0,982	0,018
2.6	Рентабельность заемного капитала   стр 1.4/стр1.15*100	23,0	31,2	8,2
2.7	Рентабельность постоянного капитала стр1.4/(стр1.12+стр1.14)*100	2,5	4,2	1,6
2.8	Рентабельность товарной продукции  стр1.4/стр1.2*100	24,8	38,9	14,1
2.9	Рентабельность реализованной  продукции стр1.4/стр1.3*100	22,6	36,4	13,8
2.10	Рентабельность продаж стр1.4/стр1.1*100	18,7	26,4	7,8