(3.12)

      Для обобщающей оценки эффективности использования  источников собственных средств  следует определить их долевое участие в товарных запасах. Долевое участие собственного капитала в формировании запасов товаров может быть рассчитано вычитанием из товарных остатков кредиторской задолженности поставщикам и покупателям и кредитов банка, полученных под эти ценности. По фирме «Алютех» долевое участие собственного капитала в товарных запасах составило:

      на  начало года (35515+ 171)-8646- 14974= 12066 тыс. р.; на конец года (45407 + 219- 8442 - 19083 = 18101 тыс. р.

      Источники собственных средств в формирования товарных запасов за отчетный год возросли на 6035 тыс. р. (18101 - 12066), или на 50,0 % (6035 : 12066 х 100). Процент долевого участия собственного капитала в запасах товаров равен:

      на  начало года 12066 : (35515 + 171) х 100 = 33,8%; на конец  года 18101 : (45407 + 219) х 100 = 39,7 %.

      Рост  процента долевого участия источников собственных средств в формировании товарных запасов свидетельствует  об улучшении финансового состояния предприятия.

      Необходимо  отметить, что кредиторская задолженность  поставщикам и покупателям за товары одновременно является источником покрытия соответствующей дебиторской задолженности, что следует учитывать

      при определении долевого участия собственного капитала в формировании товарных запасов. По анализируемому предприятию задолженность покупателей и заказчиков на начало и конец года соответственно составила 389 тыс.р. и 401 тыс.р. Следовательно, реальное участие источников собственных средств в покрытии запасов товаров равно:

      на  начало года (35515 + 171) - 8646 - (14974 - 389) = 12455 тыс.р.

      на  конец года (45407 +219) - 8442 - (19083 - 401) = 18502 тыс.р.

      Реальное  участие собственного капитала в  формировании товарных запасов за год  возросло на 6047 тыс.р. (18502 - 12455), или на 49,6 % (6047:12455x100).

      Далее переходят к анализу соотношения заемного и собственного капитала в формировании активов предприятия. Для этого определяют коэффициент финансового риска (Кфин.риск) как отношение кредитов и кредиторской задолженности к источникам собственных средств. Он показывает, какая часть активов предприятия финансируется банками и кредиторами. Если отношение привлеченных источников средств к собственному капиталу равно единице, то половина активов предприятия формируется за счет заемного капитала. Высокий коэффициент финансового риска (больше 1,0) свидетельствует о неблагополучной с экономической точки зрения ситуации, когда значительную часть доходов предприятие вынуждено отдавать в виде процентов по кредитам и займам. Анализ источников собственных средств должен быть направлен на разработку рекомендаций по формированию оптимального их уровня и повышению эффективности использования.

       4. ОСНОВНЫЕ  ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

      Проведенный анализ показал, что прибыль акционерного общества «Алютех» за счет выявленных резервов в будущем году возрастет на 9654 тыс.р. и составит 27838 тыс.р. (см. с. 259). Уровень рентабельности продаж по прогнозу равен 6,498 % к обороту (27838 : 428,4 х 100 :1000), что значительно выше установленного минимального его размера. Необходимо также составить план прибыли на длительную перспективу. Такой перспективный прогноз по финансовым результатам хозяйственной деятельности предприятия рекомендуют составлять на пятилетие. Прогнозный расчет прибыли является исходным пунктом планирования потока движения денежных средств, активов и пассивов предприятия (проекта бухгалтерского баланса), других разделов финансового плана.

      В условиях массовых неплатежей, сложности  расчетов с поставщиками, покупателями, банками, другими физическими и юридическими лицами необходимы финансовые прогнозы состояния и движения собственного и заемного капитала. Они должны основываться на реальных данных бухгалтерского учета с использованием современных методов финансового планирования. При составлении прогнозов широко используется балансовый метод расчетов. Балансовый метод используется также при прогнозировании краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, составлении прогнозного бухгалтерского баланса.

      В оценке и планировании платежеспособности предприятия особое место занимает прогноз движения денежных потоков, который позволяет контролировать текущую финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, принимать оперативные меры по ее стабилизации, определять возможности долгосрочных инвестиций и более обоснованно подходить к политике распределения прибыли. Банки и кредиторы на основе анализа и прогноза движения денежных потоков предприятия имеют возможность составить заключение о его способности генерировать денежные средства, необходимые для осуществления платежей. Предстоящие поступления денежных средств и предстоящие платежи могут определяться на любой отрезок времени. В экономической литературе рекомендуют это делать на год с разбивкой по кварталам, а если возможно, то и по месяцам.

      Администрация ОАО «Кривая Гряда» сетует на недостаток оборотных средств, но проведенный выше анализ показал элементарное неумение (или  нежелание) управлять запасами: определенные виды комплектующих материалов и сырья закупаются на три года вперед, а на другие, не менее важные не хватает средств.

      Для улучшения платежеспособности необходимо можно посоветовать найти пути снижения издержек, что зависит от выбранных  на ОАО «Кривая Гряда» принципов ведения учета, т.е. из принятой учетной политики, которая дает возможность выбрать:

• порядок отнесения на издержки обращения;
• порядок определения состава затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного вида услуг;
• порядок определения состава накладных  расходов и метода их распределения.

      Значение  коэффициента финансовой зависимости  достаточно высокое, что говорит об увеличении доли заемных средств в финансировании промышленного предприятия. 

      Можно порекомендовать и совершенствовать управление производительностью труда, материалоотдачей, фондоотдачей основных производственных фондов и оборачиваемостью оборотных средств. По динамике этих показателей можно характеризовать эффективность внедряемой реформы управления, основанной на рыночных отношениях.

      Можно дать некоторые рекомендации для  руководства ОАО «Кривая Гряда», позволяющие управлять дебиторской и кредиторской задолженностью:

• контролировать состояние расчетов с покупателями продукции по просроченным задолженностям;
• по возможности ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными заказчиками;
• следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечения дополнительных (как правило дорогостоящих) средств; превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;
• предоставлять скидки при досрочной оплате.

      Таким образом, анализ структуры собственных  и заемных средств необходим  для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. 

      Таким образом, для решения сложившейся  ситуации, необходимо четко изучить  рынок сбыта производимой продукции, возможности создания новых каналов  сбыта, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены. Особенно следует изучить рынки сбыта в странах дальнего и ближнего зарубежья.

      Также необходимо регулярно проводить  анализ финансово-хозяйственной деятельности, для того чтобы предприятие могло "на ходу" оценить и улучшить свое финансовое положение.   

       ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      В заключение работы по анализу финансового  состояния ОАО «Кривая Гряда» можно сделать следующие выводы.

      Финансовое  состояние предприятия и его  устойчивость во многом зависят от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

        За отчетный год валюта бухгалтерского баланса (общий итог) по ОАО «Кривая Гряда» возросла на 1486128 тыс. р. ( 2665875-1179747), или на 125,9% (1486128 : 1179747 х 100), в том числе внеоборотные активы - на 1391223 тыс.р. (2507695 - 1116472), или на 124,6 % (1391223 : 1116472 х 100), оборотные  активы  -  на 94905 тыс.р. (на 149,9 %), из них: запасы и затраты — на 39224 тыс.р., денежные средства на -103 тыс.р. (на 24,8 %).

      Собственный капитал (источники собственных  средств) на конец анализируемого периода  составил 2155147 тыс.р. и за год увеличился на 1116260 тыс.р. (на 107,4 %). Долгосрочные финансовые обязательства возросли на 1188 тыс.р., краткосрочные обязательства - на 371056 (510728-139672) тыс.р. (на 2,65 %).

      За  2005 год увеличились все источники хозяйственных средств, находящихся в распоряжении ОАО «Кривая Гряда», но в различных темпах. Быстрее рос собственный капитал, и его доля увеличилась с 88,6 % на начало года до 80,84 % на конец. На 0,10 % возрос удельный вес долгосрочных финансовых обязательств. Соответственно уменьшилась доля краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Все это свидетельствует об улучшении финансового состояния ОАО «Кривая Гряда».

      На  начало и конец года не использовалось в хозяйственном обороте ОАО «Кривая Гряда» соответственно 7829 тыс.р. и 6820 тыс.р. Следовательно, использовалось в хозяйственном обороте средств на начало года 1171918 тыс.р. (1179747 - 7829) и на конец - 2659055 тыс.р. (2665875-6820).

      Рост  суммы средств, используемых в хозяйственном  обороте, за отчетный год составил 1487137 тыс.р. (26,89 %), что с положительной стороны характеризует финансовое состояние ОАО «Кривая Гряда».

      По  ОАО «Кривая Гряда» на начало и конец 2005 года реальные оборотные активы соответственно составили 87260 тыс.р. и 162026 тыс.р. Внешняя задолженность на начало года равна 140860 тыс.р. (139672 + 1188), на конец - 510728 тыс.р. Таким образом, у промышленного предприятия оборотные активы на начало и конец года значительно превышали внешнюю задолженность и его, по-видимому, можно считать платежеспособным. Однако следует иметь в виду, что у промышленных предприятий могут быть залежалые и неходовые товары, безнадежная ко взысканию дебиторская задолженность, другие труднореализуемые активы, которые снижают их платежеспособность. 

      На  конец 2005 года денежные средства только на 0,014 % покрывали краткосрочную (текущую) задолженность. Если же учесть дебиторскую задолженность, то предприятие может погасить 1,38 % краткосрочных обязательств. С учетом товарно-материальных ценностей срочной реализации ОАО «Кривая Гряда» может не полностью погасить краткосрочную задолженность. Все мобильные оборотные активы покрывали краткосрочные обязательства на начало года в 4,51 раза, на конец - в 3,09 раза, что несколько ниже установленного норматива.

      По  сравнению с началом года запасы сырья и материала увеличились  на 39224 тыс. рублей, а по структуре снизились на 27,48%. В дальнейшем такое увеличение сырья и материалов положительно сказалось на финансовых ресурсах ОАО «Кривая Гряда», так как из них на 1 января 2005 года был выделен налог на добавленную стоимость, подлежащий зачету в уплату причитающегося налога в сумме 56059 тыс. рублей. При зачете суммы налога на добавленную стоимость в уплату других налогов и отчислений в 2005 году существенно улучшит финансовое состояние акционерного общества, высвободив законсервированные оборотные средства.

      Дебиторская задолженность по балансу за год  возросла на 894 тыс.р. (7015 - 7909), или на 11,31 % (894 : 7909 х 100), в том числе по одним видам она увеличилась на 7015 тыс.р., по другим снизилась на 7909 тыс.р. 

      По  ОАО «Кривая Гряда» кредиторская задолженность за 2005 год возросла на 371056 тыс.р., или на 26,56 % (371056:139672 х 100), в том числе по одним видам задолженность увеличилась на 374805 тыс.р., по другим - уменьшилась на -3749 тыс. р. 

      Кредиторская  задолженность превышает дебиторскую  на 495804 тыс.р. (510728 - 14924), или в 33,22 раза, что является важным фактором финансовой стабильности предприятия. Дебиторская задолженность по отдельным видам перекрывается кредиторской только на 7913 тыс.р. (14924— 7011), или на 53,02% (79013: 14924 x 100).

      Собственный капитал по ОАО «Кривая Гряда» на конец года составил 2155147 тыс.р. и за год возрос на 1116260 тыс.р. (2155147 -1038887), или на 107,5 % (1116260 : 1038887 х 100), в то время как валюта баланса увеличилась на 125,9 % [(2665875 - 1179747) : 1179747 х 100]. Доля собственного капитала в активах предприятия (Кфин.нез) составила на начало года 88,06 % (1038887 : 1179747 х 100) и на конец – 80,8 % (2155147: 2665875 х 100), что значительно выше уровня, установленного международными стандартами. Такой высокий коэффициент финансовой независимости дает основание утверждать о финансовой устойчивости промышленного предприятия.

      Перманентный  капитал по предприятию составил на начало года 1040075 тыс.р. (1038887 + 1188), на конец года — 2155147 тыс.р. Доля перманентного капитала в активах предприятия равна на начало года 48,26 % (1040075 : 2155147 х 100) и на конец года - 100 % (2155147 : 2155147 х 100). Следовательно, ОАО «Кривая Гряда» обеспечено источниками собственных и приравненных к ним средств.