Анализ финансового состояния организации

    Объектом  анализа финансового состояния  предприятия являются баланс, платежеспособность и финансовая устойчивость, финансовые результаты деятельности. 

    Анализ  ликвидности баланса 

    Ликвидность баланса характеризует степень покрытия обязательств предприятия (пассив баланса) его активами (актив баланса), срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. [8]

    С целью оценки ликвидности баланса все активы группируют по степени ликвидности, а обязательства – по срочности их погашения. Степень ликвидности активов зависит от скорости превращения их в денежные средства. Чем быстрее активы превращаются в деньги, тем выше степень их ликвидности. Активы предприятия по степени их ликвидности группируют в следующие четыре группы (по Шеремету):

    А1. Наиболее ликвидные  активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения или по строкам баланса: стр. 260 + стр. 250.

    А2. Быстро реализуемые  активы: краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы или по строкам баланса: стр. 240. + стр. 270

    A3. Медленно реализуемые  активы: запасы, налог на добавленную стоимость или строкам баланса: стр. 210 + стр. 220.

    А4. Трудно реализуемые  активы: Внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская задолженность или по строкам баланса: стр. 190 + стр. 230.

    Пассивы баланса группируют по степени срочности  оплаты:

    П1. Наиболее срочные  обязательства: кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов или по строкам баланса: стр. 620 + стр. 630.

    П2. Краткосрочные пассивы: краткосрочные займы и кредиты, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства или по строкам баланса: стр. 610 + стр. 650 + стр. 660.

    ПЗ. Долгосрочные пассивы: итог долгосрочных обязательств или стр. 590.

    П4. Постоянные (устойчивые) пассивы: капитал и резервы, доходы будущих периодов или по строкам баланса: стр. 490 + стр. 640.

    Существуют и другие методы группировки.

    Для определения ликвидности баланса  необходимо активы и пассивы сопоставить. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее соотношение: 

    А1≥П1

    А2≥П2

    А3≥П3

    А4≤П4

    Если  одно из нескольких неравенств не выполняется, то ликвидность баланса не является абсолютной. [12] 

      Анализ платежеспособности 

    Платежеспособность характеризует способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет активов. Различают текущую и общую платежеспособность. Текущая платежеспособность - это способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет оборотных активов, а общая - за счет оборотных и внеоборотных активов. Достаточно часто используется такое выражение, как «текущая ликвидность предприятия». Ликвидность предприятия характеризуется наличием оборотных активов в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности предприятия является: 

    Оборотные активы > Краткосрочные обязательства 

    Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От степени ликвидности активов зависит платежеспособность предприятия. Предположим, что у предприятия в стоимостном выражении оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств, а значит, предприятие можно считать платежеспособным. Но это только теоретически, так как в составе оборотных активов больший удельный вес могут занимать медленно реализуемые активы, срок превращения которых в деньги не совпадает со сроком погашения краткосрочных обязательств. [5]

    Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент текущей ликвидности.
4. Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей.
5. Коэффициент общей платежеспособности.

 

    Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 260 + строка 250) / (строка 690 - 650 - 640). 

    Кал = (Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения) / Текущие обязательства 

    или 

    Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

    Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств [13] 

    Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (англ. Quick ratio, Acid test, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств. 

    Кбл = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства 

    или 

    Кбл = Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/Краткосрочные  пассивы - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов 

    Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (240+250+260) / (690-640-650) 

    Коэффициент текущей ликвидности  или коэффициент  покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1): (Строка 290 — строка 230 — строка 220) / (строка 690-650-640). 

    Ктл = (ОА — ДЗд — ЗУ) / КО 

    где: Ктл — коэффициент текущей  ликвидности;

    ОА  — оборотные активы;

    ДЗд — долгосрочная дебиторская задолженность;

    ЗУ  — задолженность учредителей  по взносам в уставный капитал;

    КО  — краткосрочные обязательства. 

    Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. 

    Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей ( ) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет реализации запасов (3). При расчете данного коэффициента учитываются запасы, за исключением расходов будущих периодов (РБП). Рассчитывается по формуле: 

      или   

    Значение  данного коэффициента будет зависеть от отраслевой принадлежности предприятия. Чаще встречается ограничение ≥0,5÷0,7. Данный показатель показывает, какую долю текущих обязательств организация может погасить, реализовав запасы. 
 

    Коэффициент общей платежеспособности ( ) характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные (КО), так и долгосрочные (ДО),за счет всех активов (ИА). Рассчитывается по формуле: 

      или   

    Рекомендуемое значение коэффициента общей платежеспособности ≥2. Это означает, что актив баланса должен в два и более раз превышать все обязательства предприятия.

    На  практике оценивают возможность восстановить свою платежеспособность. Оценка производится с помощью двух показателей:

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
2. Коэффициент текущей ликвидности

    Если  хотя бы один из коэффициентов или  оба не соответствуют нормативному значению, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности, по формуле: 

     , 

    где: - коэффициент текущей ликвидности на конец периода

     - коэффициент текущей ликвидности  на начало периода

     - коэффициент текущей ликвидности нормативный (равный 2)

    Т – количество месяцев в антикризисном  периоде. 

    Если  >1, то предприятие может восстановить свою платежеспособность, если <1, то нет

    Если  оба показателя соответствуют нормативам, то рассчитывается коэффициент вероятности утраты платежеспособности, по формуле: 

      

    Если  <1, то предприятие может утратить свою платежеспособность. [11] 

      Анализ финансовой  независимости и  устойчивости 

    Финансовая  независимость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и оценивается следующими показателями:

1. Коэффициент автономии.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
3. Наличие собственного оборотного капитала.
4. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами.
5. Коэффициент маневренности собственных средств предприятия.
6. Коэффициент финансовой устойчивости. [13]

 

    Коэффициент автономии ( ) показывает, сколько собственного капитала (СК) приходится на один рубль всех источников средств предприятия (ИС). Рассчитывается по формуле:

      или  

    Рекомендуемое значение: ≥0,5. Это означает, что на один рубль всех источников средств как минимум 50 копеек должно быть собственных. Рост коэффициента свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия. 

    Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ( ) показывает, сколько заемных средств (ЗС) предприятие привлекает на один рубль собственного капитала (СК). Рассчитывается по формуле: 

      или   

    Рекомендуемое значение: ≤1. Это означает, что на один рубль собственного капитала предприятие должно привлекать не более одного рубля заемных средств. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

    Собственный оборотный капитал (СОК) - собственные оборотные средства (СОС), или чистые оборотные активы (ЧОА), показывает, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Внеоборотные и оборотные активы имеют свои источники формирования. Внеоборотные активы (ВА) формируются, как правило, за счет собственного капитала и за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных обязательств - ДО). При этом не исключается возможность финансирования внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов и займов. Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, а именно краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств (КО). Величину собственного оборотного капитала следует рассчитывать по формуле: