Анализ финансового состояния и финансовых результатов предприятия

          Прибыль на операционные расходы (Пор) – отношение операционной прибыли к объему продаж:

Пор = Операционная прибыль / Объем продаж.

          Это показатель величины операционных  расходов, приходящихся на денежную  единицу продаж.

          Прибыль на продажи (Пп) – отношение чистой прибыли к объему продаж:

Пп = Чистая прибыль / Объем продаж.

          Коэффициент показывает величину  чистого дохода, полученного предприятием  на денежную единицу реализованной  продукции. 

3. Показатели эффективности использования активов. Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности, так как они измеряют эффективность использования активов предприятия. К ним относятся следующие коэффициенты.

          Оборачиваемость материальных запасов (Омз) – отношение объема продаж к величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых материальными запасами в год:

Омз = Объем продаж / материальные запасы.

          Высокое значение показателя  считается признаком финансового  благополучия, так как хорошая  оборачиваемость обеспечивает увеличение  объема продаж и способствует  получению более высоких доходов. Если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы (от 4 до 8), ситуацию следует тщательно проанализировать, так как это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов и способного привести к снижению объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может служить признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом возможной неплатежеспособности предприятия. Для получения более точного результата в знаменателе приведенной формулы часто используют среднюю величину товарных запасов за рассматриваемый период.

          Иногда финансовые аналитики  предпочитают использовать в  числителе формулы показатель  себестоимости продаж вместо  показателя объ6ема продаж. Резон  такого подхода в том, что  себестоимость продаж и уровень  запасов измеряются в оптовых  ценах (т. е. не включают продажных  и налоговых надбавок и наценок,  в то время как объем продаж  содержит их). При таком подходе  приведенная формула будет иметь  следующий вид:

Омз = Себестоимость продаж / материальные запасы.

          Коэффициент эффективности использования текущих активов (Эта) – отношение объема продаж к оборотному капиталу (текущим активам):

Эта = Объем продаж / Текущие активы.

          Коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу текущих активов.

          Коэффициент эффективности использования чистого оборотного капитала (Эчок) – отношение объема продаж к чистому оборотному капиталу (текущие активы минус текущие обязательства):

Эчок = Объем продаж / (Текущие активы - Текущие обязательства).

          Коэффициент показывает, сколько  денежных единиц продукции реализовано  на денежную единицу чистого  оборотного капитала.

          Коэффициент эффективности использования основных средств (Эос) – отношение объема продаж к стоимости недвижимого имущества. Он показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу основных средств:

Эос = Объем продаж / Стоимость недвижимого имущества.

          Величина коэффициента может  составлять 100 – 700% и зависит от  капиталоемкости производства.

          Коэффициент эффективности использования общих активов (Эоа) – отношение объема продаж к общим активам предприятия:

Эоа = Объем продаж / Общие активы.

          Чем выше значение двух последних  коэффициентов, тем интенсивнее,  а следовательно, эффективнее  используются производственное  оборудование и другие активы.

          Общий уровень финансово-хозяйственного  состояния предприятия можно  оценить как:

• благоприятное;
• удовлетворительное;
• неудовлетворительное;
• критическое.

Для качественной оценки основных позиций можно использовать такие  характеристики, как высокий, нормальный и низкий уровень. Значения коэффициентов  оцениваются, например, интервальным способом: попадающие в интервал считаются  нормальными, а оказывающиеся за пределами интервала – высокими или низкими. Базу для выбора интервала  составляют среднеотраслевые, а также  лучшие и худшие показатели отрасли. [8,c. 181- 183]

 

3. Информационная база анализа 

финансового состояния

 

          Для анализа  финансового состояния  используются формы бухгалтерской  отчетности: №1 «Бухгалтерский баланс»,  №2 «Отчет о прибылях и убытках», №3 «Отчет о движении фондов  и других средств»,  №4 «Отчет  о движении денежных средств», №5 «Приложение к бухгалтерскому  балансу». При внутреннем анализе  применяются данные текущего  бухгалтерского учета. 

          Набор источников информации, методов  и рассчитываемых показателей  при проведении финансового анализа  зависит от целей исследования. В табл. 3 приведена группировка  лиц, заинтересованных в проведении  финансового анализа, а также  классификация их целей и требований  к предоставленной информации. [2, c. 129]

 

 

 

 

 

Таблица 1.3. Основные группы пользователей отчетности предприятия

№	Группа пользователей	Информация	Требования к информации
Внешние пользователи финансовой отчетности – применяют для своих целей стандартизированную форму внешней финансовой отчетности			Ценность: - своевременность (актуальность); - прогностическая ценность (достаточность  для принятия решений). Надежность: - отражение сущности положения; -  объективность. -проверяемость; Сопоставимость с данными других компаний.   Постоянство (сопоставимость с данными  предыдущих периодов или наличие  пометок об изменениях методов учета, причинах, пересчете показателей)
	Кредиторы	Заинтересованы в информации, позволяющей  выявить уровень платежеспособности компании, оценить ее надежность
	Инвесторы	Заинтересованы в информации, позволяющей  оценить целесообразность покупки (продажи) акций компании, способность  компании выплачивать дивиденды  по акциям
	Работники компании	Стараются оценить стабильность и  прибыльность деятельности компании, ее способность своевременно выплачивать  зарплату, обеспечить длительное трудоустройство
	Поставщики	Стремятся выявить степень надежности сбыта своей продукции (покрытие компанией своих кредиторских обязательств)
	Клиенты	Стремятся оценить надежность компании с точки зрения долгосрочного  партнерства
Внутренние пользователи финансовой отчетности – применяют для своих целей документы управленческого учета
	Управляющие компаниями (руководство)	Заинтересованы в информации, позволяющей  принимать управленческие решения

 

 

          Важнейший источник информации – баланс. Информация, представленная в балансе, может быть рассмотрена в двух аспектах – бухгалтерском и управленческом. Каждый из них характеризуется собственным понятийным аппаратом.

          С бухгалтерской точки зрения  информация баланса отражает  сбалансированность активов и  пассивов, определенную последовательность  размещения разделов и статей  баланса, в основе которой лежит  принцип уменьшения продолжительности  нахождения в обороте хозяйственных  средств и их источников. В  соответствии с этим принципом  в разделе I актива баланса размещены основные средства, находящиеся в обороте наиболее длительное время, и нематериальные активы, а в разделе II – текущие активы. Соответственно в пассиве в III разделе отражены собственные источники (как наиболее долгосрочные), а в разделе IV – долгосрочные финансовые обязательства, в разделе V – краткосрочные обязательства.

           Основными показателями баланса являются активы, пассивы, оборотные средства, долгосрочные активы, текущие активы, источники собственных средств, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финансовые обязательства и др.

          Бухгалтерский баланс – статичная  модель, отражающая состояние средств  и их источников на определенный  момент, т. е. в застывшем состоянии. Чтобы содержащаяся в бухгалтерском балансе информация могла использоваться для целей управления, она рассматривается в управленческом аспекте.

          При этом вводятся такие показатели  капитала, как основной, оборотный,  собственный, заемный, перманентный, инвестированный, функционирующий. 

          Основной капитал – капитал, инвестированный во внеоборотные (долгосрочные) активы предприятия. Формируется за счет собственных и частично долгосрочных заемных финансовых средств.

          Оборотный капитал – капитал, вложенный в текущие активы предприятия, характеризующиеся ликвидностью.

          Собственный капитал – финансовые средства предприятия, принадлежащие ему на правах собственности и используемые для формирования определенной части его активов, называемых чистыми.

          Заемный капитал – привлекаемые для финансирования на возвратной основе денежные средства и другое имущество.

          Перманентный капитал – совокупная сумма собственного и долгосрочного заемного капитала, используемого предприятием.

          Инвестированный капитал – совокупность незавершенных капиталовложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. Характеризует величину отвлеченных средств.

          Функционирующий капитал – величина активов предприятия, уменьшенных на величину инвестированного капитала. Характеризует величину средств, очищенных от влияния инвестиций предприятия, которые не оказывают непосредственного воздействия на объем продажи продукции.

          Применительно к бухгалтерскому  балансу выделяются две основные  концепции капитала. Во-первых, по  своей финансовой сущности капитал  базируется на абстрагировании  от предметно-вещественной структуры  актива баланса (доминанта пассива). Эта идея принадлежит Г. Свинею. Во-вторых, с точки зрения предметно-вещественной сущности капитал определяется как совокупность материальных и нематериальных ценностей (доминанта актива). Идея принадлежит У. Патону. Следовательно, определение соответствующего показателя капитала зависит от того, по данным актива или пассива баланса он рассчитывается, а также от цели анализа. При использовании баланса, содержащего регулирующие статьи, для анализа составляется нетто-баланс.

          По активу баланса капитал  подразделяется на основной (раздел  I) и оборотный (раздел II). Критериями такой классификации являются время функционирования, характер использования и источники формирования.

          Сумму основного и оборотного  капитала называют общим капиталом.  Использование этого показателя  не противоречит экономической  теории, так как вложение средств  изначально предполагает получение  прибыли. Если предприятие не  достигает этой цели, оно становится  банкротом. Следовательно, общий  капитал согласно активу баланса  - это средства, вложенные в предприятие  для начала и продолжения хозяйственной  или иной деятельности с целью  получения прибыли. В данном  смысле показатели общего капитала  и инвестиций совпадают с небольшой  долей условности.

          Если рассматривать пассив баланса,  то общий капитал – обязательства  предприятия перед акционерами,  государством, субъектами хозяйствования, работниками и другими физическими  лицами. По признаку собственности  общий капитал состоит из собственного  (раздел III) и заемного (разделы IV и V), по продолжительности функционирования (временной критерий) капитал подразделяется на долгосрочный (разделы III и IV) и краткосрочный (раздел V).