Анализ денежных потоков на предприятии ОАО «Богословское рудоуправление»

     По направленности движения денежных средств:

• Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);
• Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

     Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект. 

     По  методу исчисления объема:

• Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
• Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

     Чистый  денежный поток является важнейшим  результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

     Как видно из этой формулы, в зависимости  от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов. 

     По  уровню достаточности объема:

• Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;
• Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

     По  методу оценки во времени:

• Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
• Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

     Рассматриваемые виды денежного потока предприятия  отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно  к хозяйственным операциям предприятия.

     По  непрерывности формирования:

• Регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;
• Дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии френчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

     Рассматривая  эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что  они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном  интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот, в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

     По  стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами:

• Регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами. В рамках рассматриваемого периода такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета;
• Регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

     Рассмотренная классификация потоков денежных средств  является основой анализа  движения денежных средств  и помогает выявить факторы, влияющие на их изменения. Такая дифференциация денежных потоков позволяет более эффективно управлять движением денежных средств и оптимизировать источники их привлечения и направления их использования.

     Управление  потоками денежных средств – это  совокупность приемов и методов  воздействия на потоки денежных средств  для достижения целей, стоящих перед предприятием.

     Можно выделить следующие элементы управления потоками денежных средств: анализ, учет и планирование потоков денежных средств. 

     1.2 Основные факторы влияющие на денежный поток 

     Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся:

• конъюнктура товарного и финансового рынков;
• система налогообложения предприятий;
• сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота) ;
• система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов;
• доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

     Среди внутренних факторов следует выделить:

• стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие;
• продолжительность операционного и производственного циклов;
• сезонность производства и реализации продукции;
• амортизационную политику предприятия;
• неотложность инвестиционных программ;
• личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.

 

1.3 Значение и задачи  анализа денежных  потоков 

            Одним из главных  условий нормальной деятельности предприятия  является обеспеченность денежными  средствами, оценить которую позволяет  анализ денежных потоков.

     Анализ  денежных потоков – это процесс исследования результативных показателей формирования денежных потоков с целью выявления резервов будущего повышения эффективности их функционирования.

     Основная  задача анализа заключается в  выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств на предприятии, способов оптимизации объема и структуры источников их поступления и направления использования с учетом краткосрочных и долгосрочных целей предприятия [5, с. 47].

            Цель анализа –  выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.

     Необходимость анализа денежных потоков предприятия  заключается в следующем:

     1. Денежные потоки обслуживают  ведение хозяйственной деятельности  организации практически во всех  аспектах, поэтому должны подвергаться  анализу систематически.

     2. Анализ денежных потоков снижает риск неплатежеспособности организации.

     3. Анализ денежных потоков позволяет  определить реальную потребность  в финансировании деятельности  предприятия.

     При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы деятельности предприятия.

     Текущая (операционная) деятельность – это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами [5, с.76].

     Ниже  приведены основные направления  притока и оттока денежных средств (рисунок 2).

           

Рисунок 2 – Схема потоков денежных средств по основной деятельности 

            Инвестиционная деятельность связана с реализацией и приобретением имущества долгосрочного использования [9, с.92].

            Сведения о движении денежных средств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы  на приобретение ресурсов, которые  создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли.

            Направления оттока и притока денежных средств по финансовой деятельности представлены на рисунке 3. 

           

Рисунок 3 –  Схема потоков денежных средств  по инвестиционной деятельности 

     Инвестиционная  деятельность в целом приводит к  временному оттоку денежных средств.

     Финансовая  деятельность – это деятельность, результатом которой являются изменения в размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия [18, с.308].