Анализ денежных потоков

Введение. 

        Рыночная экономика в Российской  Федерации набирает все большую  силу. Вместе с ней набирает  силу и конкуренция как основной  механизм регулирования хозяйственного  процесса.

   В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

   Чтобы обеспечить выживаемость предприятия  в современных условиях, управленческому  персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

   Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся  на распоряжении.

   Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Чтобы достичь поставленной цели, в курсовой работе были рассмотрены наиболее важные моменты и направления в проведении финансового анализа, как теоретически, так и практически. Основные направления по улучшению финансового состояния предприятия аргументированы и подкреплены теоретическими выводами и практическими расчетами. Основой данной работы стала бухгалтерская информация за исследуемый период 2004-2006.

   В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

   Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

   Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

   Следовательно, финансовая устойчивость предприятия  – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

   Финансовое  состояние предприятия, устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

   Устойчивое  финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

   Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

     
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия. 

   

1. Понятие, значение анализа финансового положения предприятия и его устойчивости.

  Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итог баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия.

   Для общей оценки финансового состояния  предприятия составляют сравнительный, аналитический баланс, в котором  объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнить с балансами других предприятий.

   Предварительную оценку финансового состояния предприятия  можно сделать на основе выявления  «больных» статей баланса, которые  условно можно подразделить на две  группы:

1. свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет» (строка 465, форма №1), «Убытки отчетного периода» (строка 475, форма №1);
2. свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета: №Дебиторская задолженность» (строки 230 и 240, форма №1), «Прочие оборотные активы» (строка 270, форма №1), «Кредиторская задолженность» (просроченная; строки 231 и 241, форма №5, раздел 2).

  Для получения общей динамики финансового  состояния предприятия можно  сопоставить изменения итога  баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности, привлекая форму №2 «Отчет о прибылях и убытках».

  Коэффициент роста валюты баланса (К_Б) определяется следующим образом:

  К_Б=((Б_ср1-Б_ср0)/Б_ср0)*100,

  где Б_ср1, Б_ср0 – средняя величина итога баланса за отчетный и предыдущий периоды.

  Коэффициент роста выручки от реализации продукции (К_V) рассчитываем по формуле:

  К_V= ((V₁-V₀)/ V₀)*100,

  где V_1, V₀ – выручка от реализации продукции за отчетный и предыдущий периоды.

  Помимо  изучений суммы баланса необходимо проанализировать характер изменения  отдельных его статей. Такой анализ проводится с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

  Горизонтальный  анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических  таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

  Цель  такого анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные  изменения величин различных  статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

  Большое значение для оценки финансового  состояния имеет и вертикальный анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений.

  Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. 
 

2. Системы показателей, применяемые  для оценки финансовой устойчивости предприятия.

   Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источником их формирования.

   Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» 2 раздела актива баланса.

   Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. наличие собственных оборотных средств (СОС), как разницу между капиталом и резервами (из раздела пассива баланса) и внеоборотными активами (1 раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение, по сравнению с предыдущим периодом, свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать:

СОО=IIIp II-IpА,

    где  IIIp – II раздел пассива баланса; IpА – I раздел актива баланса.

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных пассивов:

   СД-СОС+IVpII, где

   IVpII – IV раздел пассива баланса.

3. общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОН), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (строка 610, V раздел пассива баланса):

ОН=СД+КЗС,

где КЗС – краткосрочные заемные  средства.

Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ΔСОС):

  ΔСОС=СОС  - З,

  где З – запасы (строка 210, II раздел актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):

ΔСД=СД – З

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОН):

   ΔОН=ОН – З.

   Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала и оптимальной структуры активов предприятия, и в первую очередь, от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

   Поэтому необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости. С этой целью рассчитывают следующие относительные показатели:

   1) Коэффициент финансовой автономии (независимости) (К_фа) – удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

   2) Коэффициент финансовой зависимости (К_фз) – доля заемного капитала в общей сумме валюты баланса;

   3) Коэффициент текущей задолженности (К_тз) – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей сумме валюты баланса;

   4) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) (К_фу) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

   5) Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) (К_пс) – отношение собственного капитала к заемному капиталу;

   6) Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска (К_фр) – отношение заемного капитала к собственному капиталу.

   Чем выше уровень первого, четвертого и  пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.