Валютные операции

Обеспечение надежности векселя посредством индоссамента проявляется в функциях последнего:

1. Передаточная (трансферабельная) – т.е. посредством индоссамента все права, вытекающие из векселя, переносятся на нового кредитора. Кроме того, новый векселедержатель имеет право переуступить вексельные права другому лицу;

2. Гарантийная функция – здесь посредством передаточной надписи индоссант не только переуступает принадлежащее ему право на получение вексельной суммы новому кредитору, но и сам становится перед индоссатом в положение вексельного должника, отвечающего и за акцепт, и за платеж по векселю. Индоссант гарантирует новому держателю, что плательщик надлежащим образом акцептует и оплатит вексель;

3. Легитимационная (от слова легитимация – удостоверение законности какого-либо права) – законность прав вексельного кредитора опирается на последовательность ряда индоссаментов. Ряд индоссаментов, для того чтобы считаться последовательным и непрерывным, должен начинаться подписью ремитента (первого держателя). Последующие индоссаменты должны подписываются именем того лица, которое было указано в предыдущем индоссаменте.

Платеж по векселю может также  быть гарантирован полностью или в части суммы вексельным поручительством (авалем). В роли вексельного поручителя (авалиста) может выступать не только третье лицо, но и тот, кто уже поставил свою подпись не векселе (индоссант, векселедатель и даже акцептант).

Согласно Женевскому вексельному  закону о переводном и простом  векселях, аваль делается на векселе или на добавочном листе (аллонже). Аваль выражается словами «считать за аваль», «как поручитель», «как гарант» или иной равнозначной формулой. Он обязательно должен быть подписан авалистом. Закон требует, чтобы в авале было указано, за кого он дан. Если такого указания нет, то аваль считается данным за векселедателя.

Не допускается авалирование векселя  за лицо, которое не несет ответственность по векселю, например, за индоссанта, проставившего безоборотный индоссамент, или за плательщика, не акцептовавшего вексель.

Авалист отвечает солидарно со всеми  остальными обязанными по векселю лицами и не освобождается от ответственности, когда перестает нести ответственность по векселю основной должник.

Авалист, оплативший переводной вексель, приобретает права, вытекающие из векселя, прежде всего, в отношении того, за кого он дал гарантию, а также лиц, которые в силу векселя обязаны перед последним. Таким образом, авалист за индоссанта получает право требования платежа против него самого и против предшествующих индоссантов; авалист за акцептанта имеет право требования лишь против последнего.

Использование векселя в международных  расчетах

Вексель, выполняющий функцию расчетного и платежного средства, широко используется в международной торговле. При этом в различных видах международных сделок вексель может выступать как ценная бумага, расчетное, платежное и/или кредитное средство. Поэтому он широко используется как в коммерческой, так и банковской практике.

Исторически первым возник и получил  широкое распространение во многих странах переводной вексель. Однако, в России, Беларуси, а также странах бывшего СССР применение тратт было ограничено. Перевод платежа возможен, если трассат имеет активы, равные вексельной сумме. За границей считается очевидным, что всякий коммерсант имеет фонды или кредит у другого лица, на которого можно трассировать вексель. В странах бывшего СССР наличие такого покрытия еще не означает возможность и обязательность платежа, как за рубежом. Поэтому предпочтение отдается простому векселю, прямо устанавливающего личный долг. Простой вексель предполагает более быстрое взыскание платежа, что объясняет его большую популярность в России и Беларуси.

Вексель как расчетный и платежный  инструмент активно используется в товарных сделках. При этом формой обращения может выступать как простой, так и переводной векселя.

При простом векселе иностранный  покупатель выписывает вексель поставщику. В этом случае механизм обращения векселя будет следующим (рис.5.):

 

 

 

 

 

 

 

Индоссамент, используемый для передачи векселей, предлагает его участникам дополнительные возможности упрощения и ускорения платежей и расчетов. Схема обращения векселя в этом случае будет выглядеть следующим образом (рис.6):

 

 

 

 

 

Применение простых векселей в  международных расчетах, в особенности по коммерческим кредитам за поставленные товары, создает ряд неудобств. Продавец должен до отгрузки товара сообщить иностранному покупателю точную сумму векселя, что не всегда возможно, а покупатель должен выписать вексель и переслать его продавцу для проверки. Продавец, проверив вексель, должен переслать его обратно иностранному покупателю, который только после этого может его подписать и авалировать в банке. Поэтому в коммерческих расчетах применяются тратты.  
В отличие от соло-векселей тратты выписываются продавцом товара – трассантом и являются безусловным его приказом плательщику – трассату, которым обычно является акцептующий тратты банк иностранного покупателя, платить предъявителю тратт указанные в них суммы в указанные сроки. Тратты, так же как и соло-векселя, могут служить средством расчетов, т.е. передаваться другим лицам посредством индоссаментов, количество которых ничем не ограничено. В этом случае возможная схема обращения тратты будет следующая (рис.7):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В соответствии с этой схемой экспортер  выставляет вексель (1). Импортер оплачивает его немедленно со скидкой (сконто) (2), в то время, как экспортер выставляет вексель на полную стоимость товара. Импортер акцептует вексель и учитывает его в банке (4), получая вексельную сумму за вычетом дисконта в пользу банка (5). При наступлении вексельного срока импортер оплачивает вексель банку. Таким образом, импортер с помощью оборотного векселя получает у банка кредит и процентную скидку с цены товара, а экспортер реализует товар с немедленной оплатой. Возможны также и другие, более сложные, схемы использования векселей в ходе реализации внешнеторговой сделки.

Вексель несет в себе также и кредитную функцию. Тогда схема вексельного обращения как кредитного инструмента преобразовывается следующим образом (рис.8):

 

 

 

 

Например, химическое предприятие  покупает у банка вексель (1,2) и рассчитывается за электроэнергию с теплоэлектростанцией (3,4). Последняя по наступлении вексельного срока предъявляет вексель в банк для погашения.

В векселе указывается сумма, которую  заемщик должен вернуть кредитору. Проценты за пользование кредитом зачастую заемщик уплачивает при выдаче кредита. Поэтому сумма, полученная заемщиком и сумма, указанная в векселе, не совпадают. Такая операция называется дисконтированием – определение значения текущей стоимости при условии, что в будущем, после начисления на нее процентов, она составить вексельную сумму.

Если продавец, имея на руках вексель, нуждается в средствах немедленно, он может предложить любому банку выкупить у него этот вексель, срок платежа по которому наступит в будущем в соответствии с указанными в нем датами. Покупка банком или специализированным кредитным учреждением векселей до истечения вексельного срока называется учетом векселя. При этом банк получает прибыль. Дисконт – это разность между номинальной стоимостью векселя (т.е. вексельной суммой) и полученной векселедержателем суммой:

D=S-P,

где  D – размер дисконта;

S – номинальная стоимость векселя;

P – сумма, полученная заемщиком.

В этом случае происходит переуступка прав на получение средств векселедержателем-продавцом товаров банку. Такая операция носит название форфейтирование и позволяет векселедержателю, таким образом, превратить кредитную сделку в наличную (рис.9).

 

 

 

 

 

 

 

После выставления счета экспортера (1) импортер расплачивается авалированным (2,3) векселем (4). Получив от импортера вексель, экспортер передает его форфейтеру (5) в обмен на наличный платеж (6)^*.

В настоящее время в экономике  Республики Беларусь сложилась двойственная ситуация. С одной стороны, наблюдается стабилизация в промышленности, которая выражается в снижении темпов падения производства. С другой стороны, по-прежнему сохраняется проблема неплатежей, которая приобрела всеобщий характер. Вексель – одно из основных орудий, используя которое можно реально уменьшить объем неплатежей. Анализируя функционирование векселя на рынках других стран, можно отметить, что наибольшие объемы выпуска векселей приходятся в период так называемого кризиса неплатежей. Это вытекает из самой сути векселя.

Рынок векселей расширяется достаточно быстро, чему имеется множество причин, привлекающих инвесторов к данным ценным бумагам:

1. Доходность. Доходность векселей сопоставима с доходностью депозитов. Высокая доходность финансовых векселей даже в условиях высоких темпов инфляции позволяет считать этот финансовый инструмент не только сберегательным, сохраняющим капитал от обесценивания, но и накопительным, приносящим доход;
2. Надежность. Векселя являются высоконадежными ценными бумагами. Особое доверие вызывают векселя, эмитируемые эмиссионными синдикатами, обеспеченные активами нескольких банков, несущих по долговым обязательствам солидарную ответственность;
3. Ликвидность. Данное инвестиционное достоинство векселя предполагает несколько аспектов. Во-первых, многие банки в условиях вексельной эмиссии предусматривают возможность досрочного погашения займа. При этом возможна либо полная, либо частичная потеря процентов в зависимости от политики эмитента. Во-вторых, при невозможности досрочного погашения вексель, при наличии покупателя, можно продать на вторичном рынке. В-третьих, вексель может быть использован как платежное средство при расчетах за товары и услуги.
4. Залоговая ценность. Векселя принимаются в качестве обеспечения кредита не только в банке-эмитенте, но и в других банках. Многие биржи принимают векселя в качестве взноса, гарантирующего исполнение фьючерсных контрактов. Использовать вексель в качестве залогового средства очень удобно, поскольку его можно положить в сейф на хранение на все время вексельного срока. Он не может быть заложен в двух местах одновременно, а по передаточным надписям легко проследить весь путь долгового обязательства от владельца к владельцу.
5. Средство преодоления кризиса неплатежей. Универсальность векселя, возможность его использования в качестве средства и кредитования, и платежа позволяют объединить интересы как финансистов, так и предприятий-изготовителей.

Контрольные вопросы по теме №5

1. Что такое вексель?
2. В чем заключается содержание вексельного документа?
3. Какие формы и виды векселей различают?
4. Каков механизм обращения простого и переводного векселей? В чем их сходство и отличия?
5. В чем заключено значение аваля?
6. Каково назначение акцепта?
7. Что такое индоссамент? Какие различают виды индоссаментов?
8. Какова процедура протеста векселя. Каковы последствия протеста векселя?
9. В каких сферах может использоваться вексель как расчетный инструмент? Приведите примеры.
10. Каковы причины расширения рынка векселей?

 

ТЕМА 6. ЧЕК КАК  МЕЖДУНАРОДНОЕ РАСЧЕТНОЕ И ПЛАТЕЖНОЕ  СРЕДСТВО

Лекция 8

Основные  понятия:

чек; активная чекоспособность; именные  чеки; ордерные чеки; предъявительские чеки; кроссированные чеки; общее/специальное кроссирование; чековый аваль; чековый индоссамент; бланковый, именной, ордерный индоссаменты; протест чека; сроки платежа по чеку.

Содержание чекового документа

Чек – это ценная бумага, оформленная в строгом соответствии с требованиями закона и содержащая ничем не обусловленное распоряжение (приказ) чекодателя банку уплатить определенную сумму чекодержателю.

Чековая метка – наименование документа чека, которое должно быть включено в текст документа и выражено на том языке, на котором этот документ составлен.

Чековый приказ – т.е. не обусловленное никакими оговорками предложение чекодателя плательщику произвести уплату определенной денежной суммы предъявителю чека или лицу, указанному в чеке в качестве получателя, либо его приказу. Пример: «Платите против этого чека сто тысяч рублей «Х» или его приказу». Чековый приказ должен быть безусловным, т.е. чекодатель не должен связывать платеж по чеку представлением каких-либо документов, либо выполнением каких-либо обязательств под угрозой признания чека недействительным.

Обозначение плательщика. Плательщиком по чеку может быть только банк или приравненное к нему кредитное учреждение.

Сумма чека – это обязательный реквизит. Сумма обозначается прописью (кроме разменных единиц соответствующей валюты), а затем повторяется цифрами. В случае расхождений между ними чек считается выписанным на ту сумму, которая обозначена прописью. Если сумма чека указана несколько раз либо словами, либо цифрами и между ними имеются расхождения, суммой чека будет считаться меньшая. При этом платеж по чеку должен быть произведен в той валюте, в которой он выписан. Если чек выписан в валюте, не имеющей хождения в месте платежа, то его сумма может быть уплачена и в местной валюте.