Сущность и методы управления финансами

 

     

     Рисунок 1. Классификация финансовых рынков по типам прав на активы. 

 

     

3. По срокам погашения прав на активы:

 

     

     Рисунок 2. Классификация финансовых рынков по срокам погашения прав на активы. 

     

4. По сегментам  рынка:

 

     

     Рисунок 3. Классификация финансовых рынков по сегментам. 

 

      ГЛАВА II. СТРАТЕГИИ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ 

     2.1 Принципы выработки  инвестиционных стратегий 

     Для успешной работы на финансовых рынках нужна стратегия. Под стратегий  здесь понимается осознанно разработанная последовательность действий по купле-продаже ценных бумаг.

     Стратегия должна отвечать на три главных вопроса: что? как? когда?

     1) Что - какие акции или облигации  следует покупать.

     2) Как - где покупать, на каком  рынке, на какой срок и сумму,  по какой цене.

     3) Когда - когда покупать и когда  продавать, т.е. определение наиболее  благоприятных моментов входа  и выхода.

     Каждый  инвестор, выходя на рынок, должен четко  себе представлять ответы на следующие  вопросы:

     - цель (максимизация прибыли, страхование рисков, привлечение денежных средств на какой-либо срок и т.п.);

     - сегменты рынка (фондовый, срочный  рынок, акции или облигации,  денежный рынок);

     - степень риска, т.е. максимальный  убыток, на который готов инвестор;

     - срок инвестирования.

     Таким образом, инвестор должен сам себе установить рамки, внутри которых он будет работать.

     Большинство стратегий являются комбинированными, т.е. портфель состоит из различных  активов, приобретенных на разных рынках, что усложняет задачу эффективного мониторинга, но вместе с тем обеспечивает диверсификацию портфеля.

     В таблице приведены примеры различных  стратегий на фондовом рынке (в зависимости  от целевых предпочтений):

 

     

 

     Определив общие направления инвестирования, перечисленные выше, необходимо сосредоточить  внимание на выборе конкретных инструментов, облигаций и акций. Принятию решений  здесь предшествуют:

     • Оценка общей инвестиционной привлекательности  исследуемых сегментов рынка и эмитентов, анализ в координатах "риск – доходность";

     • Анализ динамики цен и объема торгов (технический анализ). 

 

      2.2 Этапы выработки стратегии 

     Следуя  за логическим описанием выработки  инвестиционной стратегии поведения  на организованном рынке, можно предложить следующий алгоритм действий: 

 

 

      2.3 Ошибки инвестиционных стратегий 

     Очень многие инвесторы на рынке совершают одну и ту же ошибку, отказываясь от стратегии, выработанной ими, когда, по их мнению, текущая рыночная ситуация может обернуться в хороший финансовый результат. Это приводит в лучшем случае к недополучению прибыли, а в худшем – к убыткам.

     В современной среде функционирования финансовых рынков уже твердо закрепились некоторые "истины", которые на самом деле не являются таковыми. Это тормозит развитие рынка и приводит к серьезным ошибкам в работе многих портфельных инвесторов и трейдеров. Соответственно, общая рентабельность и эффективность портфелей снижаются, а иногда эти некорректные утверждения приводят к катастрофическим последствиям для игроков на бирже.

     Примеры:

     1) Коэффициент отношения прибыли к цене является адекватным индикатором реальной стоимости актива.

     Коэффициент отношения прибыли к цене определить несложно. Практически в любом  финансовом издании эти коэффициенты публикуются. Кажется, что при обсуждении акций об этом показателе говорят  все.

     Выходит, что этот коэффициент является прекрасным индикатором в выборе акции. Но это не так. Нужно больше информации. Прежде чем принять решение о приобретении акции какой-либо компании, любой уважающий себя инвестор соберет максимум информации для принятия правильного решения. Один из самых важных моментов, которые необходимо знать, это стоимость акций каждой компании на основании приносимой ими прибыли, доходность и другие ключевые финансовые данные. Иными словами, нужно оценить действительную стоимость этих активов. Коэффициенты отношения цены к прибыли никак не отражают стоимость акций.

     Что действительно нужно инвестору, так это соотношение реальной стоимости и цены. Зная соотношение  реальной стоимости и цены, уже  можно определить, является ли цена на акции низкой, высокой или реальной. Но это означает, что нам нужно каким-то образом рассчитать стоимость.

     Существующие  теории и формулы для расчета  действительной стоимости достаточно сложны, и некоторые неопытные  инвесторы даже говорят, что они  непостижимы. Следовательно, многие инвесторы, даже профессионалы, начинают не с действительной стоимости акций, а оперируют коэффициентами отношения цены к прибыли.

     2) Получение высоких прибылей неизменно сопряжено с высокой степенью риска.

     Нельзя  сказать, что осознание высокой  степени риска при инвестировании в ценные бумаги не обладает определенными достоинствами. Многие инвесторы потеряли на рынке значительные суммы денег. Недооценка риска инвестиционных вложений обязательно приведет к закономерным потерям капитала.

     Но  так ли уж высок риск? Намного  безрассуднее игра в казино и игровые автоматы, чем проведение биржевых операций.

     Cбои  программного обеспечения заключения  биржевых сделок, продажа акций  лицами и учреждениями, располагающими  внутренней конфиденциальной информацией,  приобретение за счет заемных  средств и т.п. также внесли свой вклад в создание инвестированию в ценные бумаги имиджа, обычно сопутствующего казино. В значительной степени инвестиционное сообщество само по себе отпугивает частных инвесторов. И это очень плохо, потому что инвестирование в ценные бумаги является одним из лучших способов скопить значительное состояние среднему человеку, и на самом деле не обязательно должно быть очень рискованным бизнесом. Для этого нужно всего-навсего несколько простых техник и определенная дисциплина.

     Фактически, это может быть гораздо безопаснее, чем инвестирование в недвижимость, предметы коллекционирования или ваши собственные деловые предприятия.

     Как с минимальным риском заработать на акциях хорошие деньги?

     Естественно, сразу сесть и выиграть невозможно. Статистика показывает, что вероятность получения выигрыша для начинающего трейдера не превышает нескольких процентов. Действительно, немного. Но для профессионала эта цифра уже существенно выше. Если речь идет о валютных торгах, например, через FOREX, то можно добиться большей вероятности успеха. Главное – опыт, а также владение элементарным математическим аппаратом. Для торгов же ценными бумагами – акциями, облигациями, производными инструментами, - необходимо уже четко представлять себе структуру данного сегмента рынка.

     3) Покупать акции следует при повышении их курсовой стоимости, а продавать при снижении.

     Существует  распространенное мнение о том, что, если покупать ценные бумаги, когда  они наиболее дешевы, и продавать  их, когда они дороги, то это наверняка  принесет прибыль. Истина эта неопровержима. Однако многим инвесторам кажется, что если акции падают в цене, то они дешевые, а если растут в цене, то дорогие. Поэтому они покупают акции, когда их курс снижается, и придают, когда он растет. Это большая ошибка.