Слияния и поглощения компаний в промышленно развитых странах

    Что @касается @российского @рынка, @по @данным @аналитической @группы M&A-Intelligence @журнала «Слияния @и Поглощения» @по @сравнению @с @рекордным @показателем 2007 @года, @достигшего $122,16 @млрд., @емкость @рынка M&A @в России @в 2008 @году @упала @на 36,5% – @до $77,55 @млрд. Абсолютным @лидером 2008 @года @был @финансовый @сектор. В @нем @произошло 54 @сделки @на @общую @сумму $22,21 @млрд.  Понятно, @что @причиной @этой @тенденции @стал @мировой @финансовый @кризис. Учитывая «настрой» @властных @и @регулирующих @органов, @а @также @объективные @экономические @причины, @в 2009 @году @следует @ожидать @видимое @сокращение @числа @российских @банков – @до 700-800.  Электроэнергетика @была @второй @по @количеству @сделок M&A – 41 @транзакция @дала @в @сумме $9,53 @млрд. Третий @лидер - @пищевая @промышленность – @в @ней @было @завершено 35 @транзакций @в @суммарном @объеме $7,50 @млрд. Средняя @стоимость @сделки @в @этих @отраслях @составила @соответственно $411,32 @млн., $232,53 @млн. @и $214,46.

    В «середнячках» – @в @отраслях, @где @количество @сделок M&A @варьировалось @от 20 @до 33 - @оказались @ритейл (21), @нефтегазовая @отрасль (22), @телекоммуникации (29), @строительство @и @недвижимость (33).

    В @диапазоне @от 15 @до 20 @транзакций - @были @транспорт (15), @химия (16),  СМИ, @машиностроение @и @информационные @технологии (по 17), @металлургия @и @горнорудная @отрасль (по 18).

    Меньше @всего @было @сделок @в 2008 @году @было @завершено @в @сегменте @гостиничного @бизнеса, @досуга @и @туризма – 8. [15].

    Лидерами @в @вопросе @детальной @нормативной @проработки @сделок M&A @являются США @и Великобритания. Этому @способствует @колоссальное @развитие @фондового @рынка, @распыленность @акционерного @капитала, @культурные @традиции. Интересен @опыт Великобритании, @которая @характеризуется @саморегулированием @рынка @слияний @и @поглощений. Положения Кодекса Сити @по @слияниям @и @поглощениям @не @могут @похвастаться @всеобщей @сферой @действия, @отличаясь @локальностью @применения. При @этом @контроль @над @сделками @осуществляется Комитетом @по @слияниям @и @поглощениям. Данная @саморегулируемая @структура @состоит @из @представителей Центрального @банка Англии, Лондонской @валютной @биржи, @а @также @лиц, @делегированных @ведущими @финансовыми @организациями @страны. В @отличие @от Великобритании, @страны @континентальной Европы @отошли @от @принципов @саморегулирования (self-regulations), @предпочитая @законодательное @оформление @принципов @и @правил, @относящихся @к @рынку @слияний @и @поглощений. Ярким @примером @для @этого @является Швейцария, @где @добровольный @кодекс @поглощений @бирж 1989 @года @был @трансформирован @в @положения Закона @о @биржах @и @фондовой @торговле 1995 @года. Для @ряда @европейских @государств, @в @частности Германии @и Нидерландов, @характерны @усиленный @государственный @надзор @за @приобретением @предприятий, @четкие @процедуры @согласования @поглощений @с @работниками @предприятия. Смешанным @регулированием @вопросов M&A @отличаются Франция, Бельгия @и Испания. Регулирование @сделок @слияний @и @поглощений @в Европе @осуществляется @не @только @на @национальном @уровне. Весомый @вклад @в @процесс @регулирования @таких @сделок @вносят Директивы Совета ЕС.

    2.2. Тенденции @развития @мирового @рынка M&A @в 2009 @году

    2009 @год @пройдет @под @знаком @передела @собственности, @у @многих @игроков @рынка @откроются @новые @возможности @по @приобретению @интересующих @их @активов @по @ценам, @существенно @более @низким, @чем @в @предыдущие @годы.

    Из-за @мирового @финансового @кризиса @многие @компании, @оказавшиеся @в @непростой @ситуации, @испытывают @серьезный @недостаток @во @внутренних @финансовых @ресурсах @и @заемных @средствах, @в @связи @с @чем @они @вынуждены @искать @новые @источники @финансирования.

    Компании, @которые @борются @за @выживание, @будут @вынуждены @распродавать @активы @в @условиях @финансового @кризиса. Так, @например, @уже @сейчас @некоторые @крупнейшие @девелоперы @вынуждены @продавать @свои @активы @с @большим @дисконтом @и @отказываться @от @реализации @планов @на 2009 @год.

    Таким @образом, @в @наступившем @году @рынок M&A @будет @являться «рынком Покупателя». С @каждым @днем @появляется @все @больше @и @больше @открытых @к @приобретению @активов, @которые @выставляются @на @продажу @или @иным @образом @предлагаются @потенциальным Покупателям. Большинство @инвесторов, @однако, @пока @не @спешат @расставаться @с @деньгами @и @в @большей @степени @находятся @в @стадии @ожидания. Предложение @уже @сейчас @явно @превышает @спрос, @тем @не @менее, @многие @аналитики @уверены @в @том, @что @стоимость @активов @еще @не @достигла @своего @дна. При @этом @к @концу @весны – @началу @лета 2009 @года @прогнозируется @рост @на @рынке @слияний @и @поглощений⁸.