Система антикризисного управления предприятием

 

     Данные  коэффициентов ликвидности за анализируемый период свидетельствуют, что общий коэффициент покрытия не полностью соответствует нормативному ограничению.

     Общий коэффициент покрытия по трем годам, соответствует нормативному значению, следовательно, у предприятия достаточно денежных средств,  чтобы покрыть свои обязательства. Однако это ещё не является подтверждением платёжеспособности предприятия. Коэффициент быстрой ликвидности, не соответствуют нормативному ограничению, это обусловлено значительной долей дебиторской задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения, это означает, что у предприятия низкая платежеспособность. Показатели ликвидности важны для различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, поскольку он связан непосредственно со свободными денежными средствами. Банк, кредитующий комбинат, больше уделяет внимания коэффициенту ликвидности, так как он связан с дебиторской задолженностью, которая может быть учтена через этот банк. Акционеры, оценивают положение комбината по коэффициенту общей ликвидности, поскольку он представляет общую характеристику деятельности предприятия. 

     2.4 Анализ и оценка финансовой устойчивости ОАО «Новотроицкий комбинат хлебопродуктов» 

     Финансовая  устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность предприятия. Одним из критериев оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат (Таблица5). 

Таблица 5

Анализ  финансового состояния ОАО «Новотроицкий  комбинат хлебопродуктов» за 2007 – 2009 год

 

     Данные таблицы (5) свидетельствуют, что в 2007 году,  ОАО «Новотроицкий комбинат хлебопродуктов» было обеспечено практически всеми предусмотренными источниками формирования запасов. Излишек общей величины источников формирования запасов и затрат возрос к концу 2009 года. Расчеты показывают, что по всем трем годам комбинат находился в неустойчивом финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что собственные оборотные средства не покрывали потребность в запасах, а заемные средства использовались. В 2008 и 2009 годах предприятие покрывало потребность в запасах и затратах собственными оборотными средствами, что позволяет в соответствии с трехкомпонентным показателем определить тип финансового состояния как не устойчивое. Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные показатели, которые можно разделить на две группы. Первая группа объединяет показатели, определяющие состояние оборотных средств (формула 2):  

                      ,                                                     (2)

где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами (рекомендуемое значение показателя 0,1);

СОС –  собственные оборотные средства (III раздел, за вычетом I раздела баланса);

ОА –  оборотные активы (II раздел баланса).

     Обеспечение собственных текущих активов  собственным капиталом, является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике (формула 3): 

      ,                                                     (3)

где Км – коэффициент маневренности (оптимальной величиной коэффициента рекомендуют значения в пределах от 0,4 до 0,6);

СОС –  собственные оборотные средства (III раздел, за вычетом I раздела баланса);

СК –  собственный капитал (III раздел баланса).

     Вторая  группа объединяет показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости. К ней относится индекс постоянного актива (формула 4): 

      ,                                                         (4)

где  Iа – индекс постоянного актива;

ВА –  внеоборотные активы (I раздел бухгалтерского баланса);

СК –  собственный капитал (III раздел баланса).

     Следующий показатель, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, характеризует, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производственных процессов (формула 5): 

      ,                                              (5)

где Кдпа – коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

ДП – долгосрочные пассивы (IV раздел баланса);

СК –  собственный капитал (III раздел баланса).

     Один  из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных средств в целом и напрямую показывающий размер финансового риска при выдаче кредита, является коэффициент автономии (формула 6):  

      ,                                                    (6)

где Ка - коэффициент автономии (минимально допустимое значение принято считать больше 0,5);

СК –  собственный капитал (III раздел баланса);

Б0 – итог баланса.

     Соотношения заемных и собственных средств, показывает, каких средств у предприятия больше, заемных или собственных (формула 7): 

      ,                                                    (7)

где Кзс – коэффициент заемных средств (критическое значение равно единице), характеризует неблагоприятную ситуацию для предприятия;

ЗС –  заемные средства (IV и V раздел баланса);

СК –  собственный капитал (III раздел баланса).

     В дополнении к абсолютным показателям  целесообразно рассчитать и проанализировать динамику ряда коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Новотроицкий комбинат хлебопродуктов» (Таблица 6). 

     Таблица 6

     Коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «Новотроицкий  комбинат хлебопродуктов» за 2007 – 2009 год

 

     Полученные  в ходе расчета результаты позволяют сделать вывод о том, что положение предприятия в течении 2007 - 2009 года, существенно не изменилось. Об этом свидетельствует динамика основных коэффициентов финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствует нормативному ограничению и показывает, что  собственные оборотные средства не обеспечивают текущие активы.

     За  исследуемый период коэффициент маневренности низкий, так как он меньше нормативного значения.

     Значение  коэффициента финансовой независимости (автономии) за отчетный период ниже критической точки, что показывает неблагоприятную финансовую ситуацию, то есть собственникам принадлежит 30% стоимости имущества.

     По  результатам исследования, на протяжении всего исследуемого периода коэффициенты финансовой устойчивости предприятия  не соответствуют нормативному значению. Сложившиеся темпы изменения дебиторской и кредиторской задолженности сокращают возможности финансирования текущих потребностей, что в свою очередь требует привлечения краткосрочных займов и пересмотра кредитной политики в отношении с покупателями. Данные значений коэффициентов свидетельствуют о недостаточной финансовой устойчивости комбината. 

     2.5 Диагностика банкротства  ОАО «Новотроицкий  комбинат хлебопродуктов» 

     В оценке вероятности банкротства  ОАО «Новотроицкий комбинат хлебопродуктов» на 2009 год, используется двухфакторная модель Э. Альтмана, известная также как индекс кредитоспособности, и является, наиболее распространенной в мировой аналитической практике. 

     Для данной модели выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность  банкротства. Это показатель текущей ликвидности и доли заемных средств. Они умножаются на соответствующие определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (формула 8): 

       ,                      (8)

где Z – показатель вероятности банкротства предприятия;

Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Кзс – коэффициент заемных средств.