Шпаргалка по "Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика"

1 Понятие финансовой политики предприятия. Содержание, цели, задачи формирования.

Финансовая политика-это  совокупность мероприятии по целенаправленному формированию, организации, использованию и контролю финансов для достижения целей предприятия. Цели финансовой политики:

- Избежать финансовых  трудностей и банкротства;

- выживание фирмы в  условиях конкурентной борьбы; - максимально увеличить объем продаж и сектор рынка; - максимизация прибыли; - минимизировать расходы; - максимизация рыночной стоимости фирмы.

Задачи в ходе обеспечения  максимизации прибыли:

Наращивать объем продаж, эффективно управлять процессом  формирования рентабельности, бесперебойно обеспечивать производство финансами  ресурсами, осуществлять контроль над расходами, минимизировать период производственного цикла, оптимизировать величину запасов.

Задачи, решаемый в ходе обеспечения финансовой устойчивости:

Минимизация финансовых рисков, синхронизация денежных потоков, тщательный анализ контрагентов, наличие необходимого остатка денежных средств, финансовый мониторинг.

 

2. Финансовая  стратегия и тактика предприятия.  Цели, основные направления.

Стратегия: корпоративная, стратегия конкуренции, операционная стратегия.

Корпоративная стратегия - вид бизнеса, т.е. какая продукция будет выпускаться, каким объемом денег мы обладаем. Стратегия финансирования: стратегия роста-max выручки min  затрат, стратегия слияния, поглощения, выкуп скупка отдельных ресурсов (собственности, доли капитала)

Конкуренция основана на 5 принципах и состоит из элементов: Угроза появления новых участников (которое вызвано ценовой конкуренцией и потери прибыли), конкуренция между существующими компаниями (которая происходит из-за развитие отраслей, а в финансовом снижение доли постоянных затрат), продукты –заменители (конкуренция между отраслями), рыночная власть (поставщики, покупатели), цена и качество.

Операционная  стратегия: корпоративная стратегия, конкуренция.

Финансовая  тактика – это оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа финансовой стратегии в текущем периоде. Для обеспечения максимизации прибыли необходимо решение следующих задач:

наращивать объем продаж; эффективно управлять процессом  формирования рентабельности; бесперебойно обеспечивать производство финансовыми ресурсами; осуществлять контроль над расходами, минимизировать период производственного цикла, оптимизировать величину запасов и др.

Второе стратегическое направление подразумевает решение таких задач как: - минимизация финансовых рисков; - синхронизация денежных потоков; - тщательный анализ контрагентов; - наличие необходимого остатка денежных средств; - финансовый мониторинг и др.

 

3. Современные  формы финансирования оборотнх  средств. Основными и типовыми формами финансиро-вания О.С.  в отечественной и мировой практике явля-ются: Собственное финансирование за счет прибыли, амортизационных отчислений и других источников. Кроме прибыли и амортизационных отчислении источ-никами финансирования инвестиций выступают: реин-вестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборот-ных активов, страховые возмещения убытков, вызван-ных потерей имущества, другие  поступления. Заемное финансирование за счет облигационных займов, бан-ковских кредитов, займов других организаций.В завис  от срока – краткоср (до 1 г.), среднеср.(до 3 лет). долго-срочн.(свыше 3 лет). В завис.от формы кредита: товар-ный (лизинг), денежный   (в свою очередь, может выда-ваться в национальной валюте, твердой валюте, или мультивалютный); вексельный (в форме векселей для проведения взаиморасчетов); смешанный (комбинация вышеприведенных форм). В зависимости от происхож-дения кредитора - российские, иностранные, междуна-родные кредитно-финансовые и небанковские учрежде-ния. Акционерное финансирование за счет вкладов учредителей и стратегических инвесторов. Представляет собой вклады юридических и физических лиц, в резуль-тате которых инвесторы становятся собственниками предприятия Лизинговое финансирование за счет вкла-дов лизингодателей. Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование и затем сдает его в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях лизингополучателю (клиенту) с последующим перехо-дом права собственности лизингополучателю.

 

4. Дебиторская  задолженность: содержание и этапы  управления.

ДЗ – сумма долгов, принадлежащая фирме со стороны других предприятий, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами, представлена в виде счетов, отражающих задолженность других компаний. Управление дебитор. задолж-тью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью ср-в в расчетах. Для управления дебиторской задолженностью предприятию необходима информация о дебиторах и их платежах: данные о выставленных дебиторам счетах, которые не оплачены на данный момент; время просрочки платежа по каждому из счетов; размер безнадежной и сомнительной дебиторской задолженности, оцененной на основании установленных фирмой нормативов; кредитная история контрагента (средний период просрочки, средняя сумма кредита). Этапы: 1)планирование величины ДЗ; 2) собирается информация о финансовом положении дебиторов, от которых зависит состояние ДЗ. 3) контроль величины дебиторской задолженности, который предусматривает сравнение фактических данных учета с плановыми или бюджетными. 4) исследуются и выделяются факторы, влияние которых привело к появлению отклонений фактических параметров состояния дебиторской задолженности от плановых показателей. 5) этап разработки ряда альтернативных решений или определения оптимального решения. 6) на этом этапе осуществляется выполнение принятого оптимального решения или нескольких альтернативных решений. На этой стадии определяются необходимые средства, а также порядок реализации принятого решения.

 

5. Характеристика  составных элементов долгосрочной финансовой политики.

31. Характеристика  основных элементов долгосрочной финансовой политики предприятия.

Конкретные формы и  методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия. Основными элементами финансовой политики выступают:

-учетная политика; -кредитная политика (в том числе политика предоставления товарных кредитов); - политика управления денежными средствами; -политика управления издержками; - инвестиционная политика; -налоговая политика; - ценовая политика; -политика управления запасами; - политика управления капиталом (привлечением и размещением средств); -дивидендная политика.  Свою учетную политику предприятие должно строить в соответствии с национальными стандартами бухгалтерского учета. При определении кредитной политики решается вопрос об обеспеченности оборотными средствами, в частности, размер собственных оборотных средств и потребности в заемных средствах (коммерческих, краткосрочных, банковских кредитах). В случае необходимости привлечения долгосрочного кредита изучают структуру капитала и финансовую устойчивость предприятия.

 

6 Методы управления денежными потоками предприятия  Управление денежными потоками закл. в сл.: анализ движения денежных ср-в на предприятии, планирование бюджета денежных ср-в, оптимизация остатка денежных ср-в.  Методы оптимизации денежных потоков: -Выравнивание денежных потоков  - Сихронизация денежных потоков.

Модель Баумоля:

    

 

ДА_макс- оптимальный размер максимального остатка денежных активов предприятия.

ДА_ср- оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия

Р_о- расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств

П_д- уровень потерь альтернативных доходов при хранение денежных средства (средняя ставка процента по краткосрочным фин-ым вложениям), выраженная десятичной дробью.

ПО_до- планируемый объем денежного оборота (сумма расходования денежных средств)

Модель Миллера –Орра:

ДКО_м/м=3*     ДА_макс=ДА_мин+ДКО_м/м

ДА_ср=ДА_мин+    , где

ДКО_м/м-диапазон колебаний суммы остатка денежных активов между минимальными и максимальным его значения

σ²-среднеквадратическое (стандартное ) отклонение ежедневного объема денежного оборота.

П_д- уровень потерь альтернативных доходов при хранение денежных средства (среднедневная ставка процента по краткосрочным фин-ым вложениям), выраженная десятичной дробью.

 

7. Финансовое  планирование на предприятии: принципы, содержание, цели, задачи.

Финансовое  планирование формулирует пути и способы достижения финансовых целей предприятия. В целом, финансовый план представляет собой программу того, что должно быть сделано в будущем

Цели: максимизация продаж, максимизация прибыли, максимизация собственности владельцев компании.  Главной целью является максимизация будущей выгоды  владельцев компании.

Задачи: -Проверяет согласованность поставленных целей и их осуществимость; -Обеспечивает взаимодействие различных подразделений предприятия; -Анализирует различные сценарии развития предприятия и соответственно – объемы инвестиций и способы их финансирования; -Определяет программу мероприятий и поведения в случае наступления неблагоприятных событий; -Осуществляет контроль.

Этапы фин. планирования:

1. Расчет показателей и составление документов фин. отчетности.

2. Определение потребности в оборотн. и внеоборотных активах

3. прогнозирование фин.  ресурсов, мобилизуемых из внутренних  источников, а также возможности  привлечения внешних (уровень рычага, ликвидность)

4. Создание системы  контроля за реализацией плана

5. Разработка процедур  корректировки плана.

6. Создание системы мотивации менеджеров

Финансовые планы классифицируются по срокам действия: - Стратегическое планирование.

- Перспективное финансовое планирование.

- Бизнес-планирование.

- Текущее фин. планирование (бюджетирование).

- Оперативное финансовое планирование.

 

8 Финансовое  прогнозирование, сущность, элементы цикла прогнозирования, методы его осуществления.

Финансовое прогнозирование представляет собой соотвестие прогнозируемой эффективности общими целями фирмы.

Финансовое прогнозирование  позволяет провести анализ чувствительности (что будет если). Финансовый прогноз заключается в сл:

Определение потребностей в финансирование, определение будущей денежных потоков, окончательный выбор плана, максимально увеличить стоимость фирмы (рыночную стоимость)

На основе фин прогнозирования  разрабатывается стратегические планы: стратегическая цель (миссия) (подразумевает максимизацию рыночной стоимости), сфера деят-ти компании (означает области одной или разнонаправльные потоки), целевые показатели бизнеса(доля рынка, рентабельность, рост прибыли, величина EVA, корпоративная стратегия(подходы к бизнесы заключенные в финансовом плане).

 Методы прогнозирования продаж: Функциональный – инф-ия по прогнозам передается от руководителя отделов к директору по маркетингу. Статистический – вкл. В себя трендовые, корреляционный и регрессионный анализы, которые позволяют сделать прогноз на основе существующих тенденций развития. Экспертный – при составлении прогноза участвуют руководители всех подразделений.  Элементы: Анализ исторических коэф-ов; Прог-ие отчета о прибылях и убытках; Прогнозирование баланса; Дополнительное привлечение фин-ых ресурсов; Обратные связи финансирования.

 

9. 13. Прогнозирование  фин-ой устойчивости пред-ия. Модели  прогнозирования банкротства

13 Модели  прогнозирования банкротства пр-я.. Финансовая устойчивость определяется структурой капитала. Показатели структуры капитала отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, т.е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов.

Показатели: Коэф-нт автономии  СК/Активы; Финансовый рычаг ЗК/СК; Коэ-нт финансовой зависимости Обязательства/активы. А1-НЛА, А2-Быстреа.А, А3-медленнореал.А, А4-трудноА, П1-Нкрат.обяз, П2-Крат-ыеП, П3-долгср-ыеП, П4-пост.П. Модели банкротства: А-Модель – Z=a1x1+….anxn, an – факторы xn – факторные нагрузки на n-ю переменную. В соответствии с методикой А-модели уровень риска оценивают по бальной системе. Если сумма присвоенных баллов по группам системы превышает критический уровень 25 баллов, то это свидетельствует о высоком уровне риска.   Z-счет Альтмана – двухфакторная модель и пятифакторная модель, семифакторная модель – более точная. Модель Бивера – коэффициент Бивера, рентабельность активов, доля долга, коэф-нт покрытия активов чистым оборотным капиталом, коэф-нт покрытия.

 

 

 

10. Темпы роста  орг-ии и факторы, их определяющие. 1. Коэ-нт внутреннего роста – показывает мах-но допустимый темп роста выручки орг-ии за счет внутренних источников финансирования. 2. Коэф-нт устойчивого роста – показывает мах-но допустимый темп роста выручки за счет внутренних источников (нерасп. прибыль) и доп. выпуска акции. Факторы: Чистая рентабельность продаж, дивидендная политика, финансовая политика, оборачиваемость активов.

 

11. 44 57 Бюджетирование на предприятии. Цели, виды, порядок составления основных бюджетов.

44. Бюджетирование на предприятии. Виды бюджетов.

57. Основные виды бюджетов, используемые на предприятии. Бюджетирование - это процесс составления фин планов и контроль за их использованием (предназначен для повышения финансовой обоснованности принимаемых решений).