Рынок ценных бумаг и его становление в Республике Беларусь

Особое  внимание в программе уделяется  развитию рынка государственных  ценных бумаг. Документ, в частности, предусматривает размещение эталонных  выпусков государственных ценных бумаг  на внутреннем и внешних рынках с  учетом потребностей республиканского бюджета, новацию выпусков государственных  долгосрочных облигаций, находящихся  в портфеле Нацбанка.

 Динамично  будет развиваться и рынок  корпоративных ценных бумаг. Будут  утверждены трехлетние планы  приватизации объектов, находящихся  в государственной собственности,  организованы и проведены конкурсы  и аукционы по продаже принадлежащих  Беларуси акций открытых акционерных  обществ. Также будут созданы условия для выпуска, размещения и обращения новых инструментов рынка ценных бумаг, в частности, запланирована подготовка проекта закона "О секьюритизации", а также нормативных правовых актов в его развитие.

 Программой  предусмотрены также меры по  совершенствованию биржевой и  депозитарной систем. Для этого  будут выполнены мероприятия  в рамках Концепции развития  расчетно-клиринговой системы по  ценным бумагам на 2010-2015 годы. Будет  развиваться система поддержки  ликвидности по акциям, допущенным  к обращению на биржевом рынке,  формироваться корреспондентские  отношения с иностранными депозитариями  в целях интеграции национальной  депозитарной системы в депозитарные  системы иностранных государств.

Нововведения  ожидают и институциональных  участников рынка ценных бумаг. Программой, в частности, предусмотрены создание условий для формирования института  коллективных инвестиций, организация  работы по созданию фондов банковского  управления, развитие новых видов  добровольного страхования, ориентированных  на страхование рисков, сопутствующих  деятельности на рынке ценных бумаг.

 Отдельный  раздел в новой программе предусматривает  меры по совершенствованию налогового  законодательства на рынке ценных  бумаг. Планируется, освободить  от налогообложения эмиссионный  доход акционерных обществ, оптимизировать  уровень налогообложения доходов,  получаемых инвесторами от операций  с ценными бумагами, а также  сохранить равный уровень налогообложения  доходов от операций с государственными  и корпоративными облигациями.  В отдельных случаях будут  освобождены от налогообложения  подоходным налогом и налогом  на прибыль доходы, полученные  в виде дивидендов и от продажи  акций. Более совершенной станет  система налогообложения операций  с производными ценными бумагами.

Принятая  программа и разработанный комплекс мероприятий по ее реализации позволяет, с одной стороны, сохранить преемственность  в развитии рынка ценных бумаг  предыдущих лет, с другой стороны - значительно  повысить роль фондового рынка как  важнейшего источника привлечения  инвестиций в национальную экономику, отметили в пресс-службе [3].

С учетом прогнозных макроэкономических параметров развития республики до 2016 года планируется достижение следующих показателей развития рынка ценных бумаг:

• соотношение объема зарегистрированной эмиссии акций к ВВП – 50,1 процента;
• капитализация рынка акций к ВВП – 23 процента;
• отношение объема вторичного рынка корпоративных ценных бумаг к объему их эмиссии – 67 процентов;
• отношение суммарного объема сделок купли-продажи негосударственных ценных бумаг к ВВП – 10,4 процента;
• доля свободнообращающихся акций открытых акционерных обществ, распределенных среди мелких и средних инвесторов, – не менее 20 – 25 процентов от общего объема эмиссии акций;
• соотношение активов профессиональных участников рынка ценных бумаг (кроме банков) к ВВП – 1 процент.

В результате реализации мероприятий Программы  развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 – 2015 годы согласно приложению предусматривается:

• повышение роли рынка ценных бумаг в процессах перераспределения финансовых ресурсов, их аккумуляции для решения приоритетных государственных задач;
• укрепление финансового состояния организаций и расширение их инвестиционных возможностей;
• создание целостной и эффективной системы рынка ценных бумаг и финансовых институтов;
• устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;
• снижение нагрузки на бюджет путем сокращения различных форм государственной поддержки организациям и расширения практики привлечения инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг;
• повышение инвестиционной активности граждан и субъектов хозяйствования Республики Беларусь;
• обеспечение процесса получения эмитентами кредитных рейтингов на добровольной основе;
• формирование и реализация этических принципов поведения на рынке ценных бумаг;
• обеспечение выхода на международные рынки капитала;
• создание современных механизмов консолидированного надзора и контроля на рынке ценных бумаг;
• создание современной системы управления рисками на рынке ценных бумаг и повышение уровня безопасности инвестирования;
• гармонизация структуры рынка ценных бумаг за счет опережающего развития рынка негосударственных ценных бумаг по отношению к рынку государственных ценных бумаг;
• гармонизация структуры рынка негосударственных ценных бумаг за счет увеличения доли выпусков ценных бумаг нефинансовыми организациями в общем объеме эмиссии [15].

В целом реализация Программы предполагает повышение роли рынка ценных бумаг  в эффективном распределении  финансовых ресурсов, их аккумуляции  для решения приоритетных экономических  задач, повышение инвестиционной активности субъектов хозяйствования и граждан, развитие приватизации, совершенствование  системы налогообложения, развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг  и выход на международные рынки  капитала [7].

Таким образом, белорусская валютно-фондовая биржа – главный элемент инфраструктуры национального фондового рынка. Существует ряд  ограничений государства, из-за которых фондовый рынок в  Беларуси не является привлекательным  для вложения ни внутренних, ни внешних  инвесторов; крайне узок выбор самих  инструментов.

Однако на данный момент продолжаются попытки реанимировать фондовый рынок в Беларуси и придать  ему новый виток развития; принятые для этого  меры, а также действующие  в настоящее время нормативно-правовые акты позволяют утверждать, что на рынке ценных бумаг Беларуси поэтапно создаются необходимые условия.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В первой главе курсовой работе были рассмотрены такие вопросы как роль ценных бумаг в экономике, раскрыто понятие и сущность ценных бумаг, их классификация.

Во второй главе уделено внимание сущности, функциям и структуре рынка ценных бумаг, его участникам, а также  деятельность фондовой биржи. Важное значение имеет и регулирование рынка  ценных бумаг.

В третьей  главе я раскрыла историю возникновения  и развития белорусского рынка ценных бумаг. Обратила внимание на особенности его функционирования, а также попробовала определить дальнейшие его перспективы развития.

В результате, проведенная работа позволяет сделать следующие выводы.

Во-первых, рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги.

Во-вторых, назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.

В-третьих, сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

В-четвёртых, рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики; основным рычагом, через который реализуется данная функция, является рынок государственных ценных бумаг, посредством которой государство воздействует на денежную массу и, следовательно, на расширение или сокращение уровня ВНП.

Подводя итог вопросу о развитии и становлении рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь, можно сделать  следующие выводы.

В зависимости  от эмитента ценные бумаги могут подразделяться на государственные и частные (корпоративные).

Более развитым сегментом рынка ценных бумаг  Республики Беларусь является рынок  государственных ценных бумаг.

Как показывает мировой опыт, эффективное функционирование рынка ценных бумаг невозможно без  регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов. В условиях становления рынка ценных бумаг  функционирование подобных структур приобретает  исключительное значение.

Процесс формирования фондового рынка в Беларуси уже затянулся на много лет, позволяет сделать вывод о том, что на пути белорусского рынка ценных бумаг стоит очень сложная и тяжело преодолимая проблема. Она заключается в том, что руководящие лица государственных органов и предприятий, подавляющая часть населения не понимают сути фондового рынка, тех механизмов, которые этот рынок предлагает экономике.

Для усовершенствования экономики  необходимы смена экономических  приоритетов и переход к использованию  стимулирующих методов, таких, как  налоговые льготы для инвесторов, бюджетная поддержка при развитии стратегических направлений экономики  и т.д. Очень важно также предоставить возможность населению легализировать денежные средства в иностранной  валюте. Для успешного решения  данного вопроса целесообразно  разрешить гражданам зарегистрировать свои валютные средства без указания на источник их поступления, т.е. без  налоговых и штрафных санкций.

На основании проделанной работы можно сделать вывод, что основополагающие атрибуты фондового рынка ценных бумаг в Беларуси существуют. Но их развитие оставляет желать лучшего. По многим показателям Беларусь отстаёт  в десятки раз не только от развитых стран, но и от многих развивающихся  своих соседей. Это говорит о  том, что, отечественный рынок ценных бумаг, несмотря на значительные преобразования в его структуре, следует пока ещё относить к малоразвитым.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Аскинадзи, В. М. Рынок ценных бумаг: учебное пособие /В. М. Аскинадзи. – Москва: Мврккет ДС, 2008. – 126 с.
2. Басова, А. И. Рынок ценных бумаг. / А.И. Басова, В.А. Галанова. – М.: Финансы и статистика,  2001. - 448с.
3. Белорусское телеграфное агенство БЕЛТА [Электронный ресурс]/ Минск, 2008. – Режим доступа: http://www.belta.by. – Дата дрступа: 22.11.2011.
4. Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг: учебно-методический комплекс для студентов экон. спец. / Ю. Н. Бусыгин, Д. Ю. Бусыгин, Н. А. Егомостьев, М. К. Воробьев. - Минск: МИУ, 2006. - 223 с.
5. Головачев, А.С. Микроэкономика: курс лекций /А. С. Головачев, И. В. Головачева, Э. А. Лутохина. – Минск: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2005. – 203 с.
6. Жуков, Е. Ф. Рынок ценных бумаг : учебник / под ред. Е.Ф. Жукова. - 3-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ, 2009. - 567 с.
7. Информационный портал Беларуси Банк законов [Электронный ресурс]/Минск ,200. – Режим доступа: http://www.bankzakonov.com. – Дата доступа: 22.11.2011.
8. Информационный портал Инфобанк [Электронный ресурс]/Минск, 2007. – Режим доступа: http://infobank.by. – Дата доступа: 24.11.2011.
9. Килячков, А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое бело: учебное пособие / А. А. Килячков. - М.: ИНФРА-М, 2000. – 164 с.
10. Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / Г.И Кравцова. - Минск: БГЭУ, 2010. – 296 с.
11. Маманович П.А.   Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Маманович Петр Алексеевич. - Минск: Современная школа, 2006. - 318 с.
12. Мишарев, А.А.   Рынок ценных бумаг : учебное пособие для студ., обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит" / Мишарев Андрей Александрович. - Санкт-Петербург [и др.]: Питер, 2007. - 251 с.
13. Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2005. – Режим доступа: http://www.pravo.by. – Дата доступа: 20.11.2011.
14. Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Официальный сайт Белорусской валютно-фондовой биржи ОАО – Минск, 200. - Режим доступа: http:// www.bcse.by - Дата доступа: 20.11.2011.
15. Национальный Интернет-портал Республики Беларусь [Электронный ресурс]/ Официальный сайт Совета Министров Республики Беларусь – Минск, 200. – Режим доступа: http://www.government.by. – дата доступа: 22.11.2011
16. Новик, С.В.  Рынок ценных бумаг: белорусские перспективы / С. В. Новик. - Мн.: БГУ, 2001. - 178с.
17. Новикова, И. В. Микроэкономика: учебное пособие / И.В. Новикова, Ю.М Ясинский, О.А.Тихонов.  – Минск: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2006. – 391 с.
18. Рубцов, Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования / Б. Б.Рубцов. - М., 1996. – 198 с.