Рыночная инфраструктура в современной экономике Беларуси

различных  форм   оптовой   торговли   и   одновременно   одним   из   видов

организованного   товарного   рынка,   т.е.   рынка,   функционирующего   по

установленным правилам, записанным в тех  или  иных  нормативных  актах.[16]

Биржа представляет  собой  особую  форму  организации  рынка,  имеющую  свою

систему управленческих органов и  специальные  правила  ведения  торгов.  Ее

характерной чертой является моментальность  встречи  спроса  и  предложения,

сменяемость ролей и резкое ускорение процесса заключения сделки.

      Для  лучшего  понимания   особенностей  работы   бирж   их   необходимо

классифицировать. Выделяют товарные, фондовые, валютные биржи и биржи  труда

(основные  показатели деятельности бирж  представлены в Приложении Б).

      Товарная биржа осуществляет куплю-продажу не товаров  как  таковых,  а

контрактов  на  их  поставку.  На  них   продаются   контракты   только   на

стандартизируемые виды товаров,  которые  могут  быть  проданы  партиями  по

образцам  или техническому описанию. Круг  товаров,  продающихся  на  биржах,

ограничен в основном сырьем и топливом.  Среди  них:  маслосемена,  пшеница,

овес, мясо и живой скот, кофе, сахар, текстильные  товары,  нефть,  дизельное

топливо, мазут, бензин, цветные металлы.

      Характерными чертами вещественного биржевого товара являются: массовый

характер   производства   и   потребления;   стандартизируемость;    хорошая

сохраняемость;     транспортабельность;      независимость      качественных

характеристик товара от конкретного потребителя; колеблемость цен под

влиянием  природных, сезонных, политических и  иных факторов.[17]

      Отличительным свойством товара  является также его  качество.  Биржевая

торговля  предъявляет жесткие требования  к  информации  о  качестве  товара.

Такими  требованиями  являются: полнота   информации;   ее   достоверность;

единство  в  оценке  качества  товара  всех  участников  биржевой  торговли.

Экспертные  заключения  обществ  и  союзов  потребителей  о  качестве  товара

решают  следующую  задачу  –  предупредить   потребителей   об   опасностях,

связанных  с  приобретением   и   использованием   какого-либо   конкретного

товара.[18]

      Необходимо отметить, что товарная  биржа выполняет ряд  стабилизирующих

функций на рынке, что  является  важным  и  для  экономики  в  целом. А ее

функционирование  и дальнейшее развитие полностью  зависят от успеха  перехода

экономики страны на рыночные отношения.

      Вследствие появления  все   большего  количества  акционерных   обществ,

возникает необходимость создания благоприятной  среды  для  обращения  ценных

бумаг на рынке. Именно поэтому  необходимы  фондовые  биржи,  представляющие

собой организации торгующих предприятий  и  лиц,  создаваемые  для  публичной

торговли  ценными бумагами на аукционной основе. Фондовая биржа  основана  на

принципах самоокупаемости и не выплачивает  доходов  от  своей  деятельности

своим членам.[19]

      Важнейшая цель фондовой биржи  –  обеспечивать  быструю   и  эффективную

куплю-продажу  и  перепродажу  акций  и  других  ценных  бумаг,  а  для   их

владельцев возможность обмена на деньги и обратно.  Главные функции биржи:

определение курса (цены)  акций,  облигаций  и  других  фондовых  ценностей,

распространение   информации   о   них,   поддержание     высокого    уровня

профессионализма  участников рынка ценных бумаг.

      На бирже могут котироваться  следующие ценные  бумаги:  государственные

(муниципальные,  федеральные) облигации; акции

предприятий и деривативы  (производные  ценные  бумаги).  Государственные  и

другие  облигации  используются  для  уменьшения  дефицита  соответствующего

бюджета. Использование деривативов  обусловлено  существованием  хеджеров  и

спекулянтов. Акции предприятий выпускаются  для получения заемных средств.  В

связи со значительным увеличением  размеров  государственного  долга,  рынок

ценных  бумаг  все  больше  заполняется   ценными   бумагами,   выпускаемыми

правительствами.

       Также следует отметить, что к  котировке на фондовой бирже  допускаются

только  ценные  бумаги,   которые   прошли   листинг,   т.е.   удовлетворяют

определенным  требованиям,  предъявляемым  к  ценным  бумагам  данной  биржей

(правовой  статус ценных  бумаг,  степень   капитализации  рынка,  минимальное

количество  акций, способы распределения акций  у акционеров и т.п.).[20]

      Таким  образом,  фондовые  биржи   могут   и   должны   способствовать

объединению основных инфраструктурных звеньев  корпоративных  ценных  бумаг,

обеспечить  полный цикл операций с  ценными  бумагами  с  надлежащим  уровнем

гарантий  и надежности.

      Наименее распространенными являются валютные биржи, которые существуют

в ФРГ, Франции, Японии, странах Бенилюкса, некоторых скандинавских  странах.

Данные  биржи создаются для  организации  и  обслуживания  рынка  иностранной

валюты  и представляют собой  регулярно  функционирующий  рынок,  на  котором

происходит  торговля крупными партиями валют.

      Валютные   биржи   традиционно   не   имеют   самостоятельного   места

функционирования  и действуют обычно либо при  товарных,  либо  при  фондовых

биржах. Покупателями и продавцами являются  преимущественно  банки,  которые

совершают сделки за свой счет или по поручениям своих  клиентов.  На  данных

биржах  устанавливаются курсы иностранных  валют для  расчетов  с  банковскими

клиентами.  В  большинстве  стран  операции   с   расчетов   проводятся   на

межбанковском валютном рынке.[21]

      Биржа  труда   –   организация,   специализирующаяся   на   выполнении

посреднических  операций между предпринимателями  и рабочими  с  целью  купли-

продажи рабочей  силы.[22]  Она  позволяет  упорядочить  наем  предприятиями

рабочей силы и сократить  для  граждан  время  поиска  места  работы.  Кроме

мероприятий  по  трудоустройству  биржи  оказывают  услуги  лицам,  желающим

переменить  место работы, изучают спрос и  предложение рабочей силы,  собирают

и распространяют информацию об уровне  занятости  применительно  к  тем  или

иным  профессиям и регионам. Также следует  отметить, что в большинстве  стран

учреждения  такого рода являются государственными.

      Таким образом, без биржевой  деятельности был бы невозможен прогресс  в

рыночных  отношениях. A в настоящее время  вообще  можно  достаточно  серьезно

утверждать, что биржевая торговля -  это  главная  форма  торговли  с  точки

зрения  своих масштабов, объемов и участников.

      Следует также отметить, что биржевая деятельность сопряжена  с  риском

потери  дохода  или  самого  капитала.  Поэтому  важно  правильно  оценивать

биржевые  ценные бумаги с точки зрения тех  рисков, которые  свойственны  тем

или иным ценным бумагам. Определение возможного  риска  –   на  сегодняшний

день  наиболее важная задача фондовой биржи. 
 
 

                     2.2. Биржевые операции и их функции

      В процессе развития биржевой  торговли  сложились   два   вида  биржевых

операций: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки.

      Сделки на реальный товар завершаются  переходом товара  от  продавца  к

покупателю. Это означает, что продавец, продавший  товар, обязан  иметь  этот

товар в наличии и фактически поставить  его в обусловленный контрактом  срок.

Сделки  на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки "кэш"  или

"спот" с немедленной поставкой и  сделки "форвард" с поставкой  в будущем.

      Заключение сделок с немедленной   поставкой  происходит  на  бирже  без

предварительного  осмотра товара на основе  стандартного  качества.  Продавец

реального товара, сдав его на склад биржи, получает складское  свидетельство

(варрант), удостоверяющее количество и  качество   товара.  Заключив  сделку,

продавец  передает это свидетельство покупателю, получая  в  обмен  платежное

средство (чек покупателя).[23]

      Таким образом, биржа в этом  случае  является  лишь  местом  заключения

сделок, а все дальнейшие отношения по поводу  контракта  стороны  регулируют

друг  с другом. Другая особенность этой сделки заключается в том, что объемы

сделки, а также условия  поставки  оговариваются  покупателем  и  продавцом,

т.е. контракт носит в значительной степени  индивидуальный  характер.  Из-за

условия  платежа  такие  сделки  сделали  невозможным  какую-либо  игру   на

изменение цен.

      Форвардный контракт представляет  собой торговое  соглашение,  согласно

которому   продавец   поставляет   конкретную   продукцию    покупателю    к

определенному  сроку  в  будущем.  В  момент  заключения  контракта  стороны

договариваются об  объеме  поставки  и  качестве  товара,  времени  и  месте

поставки, а также о цене. Для  продавца   данные  сделки  позволяют  заранее

зафиксировать цену и покрыть свои издержки,  а  покупатель  гарантирован  от

риска повышения цен и экономит на аренде складских помещений.