Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг

     Технический анализ – метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды времени.

     Под термином движения рынка аналитики понимают три основных вида информации: цена, объем и открытый интерес.

     Ценой может быть как действительная цена товаров на биржах, так и значения валютных и других индексов.

     Объем торговли – общее количество заключенных контрактов за определенный промежуток времени, например, за торговый день.

     Открытый  интерес – количество позиций, не закрытых на конец торгового дня.

     Конечно, не все три индикатора равноценны. Главный из них – цена. Ее изучение наиболее удобно, и большинство методов применяются именно к ней. Данные о цене общедоступны для любого рынка, и в настоящее время поступают без промедления: через доли секунды появляются в информационных системах, через сутки – в газетах.

     Объем торговли также играет большую роль для прогнозирования и является вторичным индикатором. К сожалению, его сложно однозначно определить на всех рынках, и данные обычно поступают с небольшой задержкой. Использование объема торгов – уже более специфический метод, чем прогнозирование с помощью цены, поэтому и встречается реже.

     Открытый  интерес в явном виде можно  встретить, например, при торговле товарными  фьючерсами. На некоторых рынках этот показатель в идеальном виде вообще нельзя определить. В основном он используется для определения текущей ликвидности рынка, заинтересованности в нем участников, обоснованности тех или иных ценовых движений. По степени значимости для технического анализа открытый интерес находится на третьем месте, но и им пренебрегать не стоит.

     Профессиональный  технический анализ обычно строится с использованием максимального количества доступных индикаторов, в идеале – всех трех. Поэтому существующее мнение о техническом анализе как о «прогнозировании цен на основании их движений» не совсем точно соответствует действительности.

     За  последние 30 лет технический анализ стал весьма разработанной теорией с собственной философской системой и набором аксиом.

     1. Движения рынка  учитывают все. Основой технического анализа является утверждение, что любой фактор, влияющий на цену (например, рыночную цену товара), – экономический, политический, психологический – заранее учтен и отражен в ее графике. Поэтому изучение графика цен – обязательное условие для прогнозирования.

     2. Цены двигаются  направленно. Это предположение выступает основой всех методик технического анализа. Термин тренд означает определенное направление движения цен. Главной задачей технического анализа является именно определение трендов (то есть их характеристик от момента возникновения до самого конца) для использования в торговле.

Существуют  три типа трендов:

• бычий (bullish) – движение цены вверх;
• медвежий (bearish) – движение цены вниз;
• боковой (sideways, trading range) – цена практически не движется.

     Все три типа трендов встречаются  не в чистом виде, так как движение «по прямой» на ценовом графике можно встретить очень редко. Поэтому можно определить бычий тренд как тот, при котором движения цены вверх преобладают. При медвежьем тренде доминирующими будут движения вниз. При боковом тренде колебания цены незначительны.

Специалисты и практики часто используют термин «трендовые рынки», подразумевая при  этом, что цена резко движется вверх  или вниз, то есть в бычьем или медвежьем направлении. При этом «боковое» направление считается «бестрендовым». Кроме терминологии, здесь нет никаких противоречий с вышесказанным.

     Если  тренды существуют, то к ним можно  применить ньютоновские законы движения и получить утверждения типа «действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление», или «тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет». И действительно, все теории и методики технического анализа основаны на том, что тренд движется в одном и том же направлении, пока не подаст особых знаков о развороте.

      Технический анализ называют графическим, т.к. это основной метод.

      Построение  столбиковых диаграмм. При построение столбиковых диаграмм по оси абсцисс (по горизонтальной линии графика) откладывается время, а по оси ординат (вертикальной линии) – цены. Цена изображается в виде вертикальной линии, которая соответствует определенному периоду времени (дню, неделе, месяцу). Длина линии зависит от амплитуды колебаний цены за анализируемый отрезок времени – от самой высокой до самой низкой. При необходимости делаются отметки (на вертикальной линии, относящейся к соответствующему периоду) отметки разовых изменений цены – максимальной, минимальной, цены открытия и закрытия. Данные состояния цен за последующий период наносятся на графике правее предшествующего.

      Совокупность  вертикальных отрезков отражает уровень и амплитуду колебаний цен за какой-либо период на фондовом рынке. Например, для определения критических дней, когда общая динамика цен меняет свое направление на противоположное. В этом случае на нижнем вале диаграммы размещают данные, отражающие объем сделок.

      Другой  вариант – изображение  курса фондовых инструментов с помощью крестиков  и ноликов. На этом графике фиксируется только повышение (понижение) курса, а промежуток времени, за которое одно значение цены меняется на другое, во внимание не берется. Не учитываются и объемы торгов

      Выбирается  определенная величина колебаний цены (в пунктах или денежном выражении); каждая клетка на графике представляет выбранную величину изменения. При  возрастании цены на установленную  величину в соответствующей клетке ставится значок «х», при дальнейшем повышении цены появляются все новые значки «х», которое ставятся строго над предыдущими. В том случае если цена падает на установленную величину, открывается новый столбик, и на графике появляется знак «0» ниже предыдущего значения.

      После появления на графике значков  «0» говорят, что рынок пошел  в обратном направлении, поэтому  график «крестики-нолики» называют еще «графиком точек поворота». Указанные графики предназначены  для анализа рынков с четко выраженной тенденцией.  

Движение  курсов происходят достаточно волнообразно в течение длительного периода. Подъем рассматривается как повышательный  тренд, снижение – как понижательный. Когда курс изменяется волнообразно, говорят об отклоняющемся тренде. В зависимости от времени действия различают долго-, средне- и краткосрочный повышательный тренды.

      Линия повышательного тренда позволяет инвестору  понять, что торопиться с продажей акций, находящихся в повышательном  тренде, не следует.

      При падении цен на акции какой-то компании начинается их продажа всеми участниками рынка, но до определенного момента, после которого число лиц, скупающих эти акции в надежде на повышении их курса, начинает увеличиваться и стоимость акций начинает расти.

      Другая  ситуация: цены на акции компании растут, и число лиц, желающих их купить, увеличиваться. Однако временно появляется группа участников рынка, которые считают, что цены достигли своего пика, и начинают продавать имеющиеся у них акции. В связи с этим возникли такие понятия, как «поддержка» и «сопротивление».

      Графики цен всегда отражают понижение или  повышение цен. Соединяя точки максимумов колебаний цен, получают так называемые лини сопротивления, а точки минимумов  колебаний – линии поддержки. Приближение курсового графика к одной из линий свидетельствует о скором изменении цен в противоположном направлении.

     «Японские свечи» - это вариация современных столбиковых диаграмм. В отличие от обычных столбиковых диаграмм они отражают все уровни цены – начальную, высшую, низшую и цену закрытия. Курс акции отмечается разными цветами: если он выше на момент открытия биржи по сравнению с курсом на момент закрытия, то свеча черная, если ниже – белая.

     Анализ  однодневной свечки позволяет судить о возможном движение биржевых курсов на следующий день, а недельная свеча – прогнозировать движение курса на следующей неделе.

     Белая свеча предвещает на ближайший день повышение курса, черная свеча сигнализирует  о неблагоприятной ситуации, т.е. курсам не удалось достичь уровня, который имел место на момент открытия биржи, а в конце биржевого дня они понизились.  

10. Виды рисков, связанных  с рынком ценных  бумаг

     Инвестиционные  риски делятся на 2 категории:

            1. Систематические инвестиционные риски – связаны с общеэкономической и

политической  ситуациями в стране, ростом цен на ресурсы (это риск изменения процентной ставки, падения общерыночных цен, инфляции).

  Систематические риски прогнозируются фундаментальными методами. Для этого

отслеживается как текущее состояние рынка, так и прогноз его развития.

            2. Несистематические инвестиционные риски:

• Риск ликвидности – связан с возможной задержкой в реализации вновь приобретённых ценных бумаг.
• Отраслевой риск – связан с изменением состояния дел в данной отрасли экономики.
• Финансовый риск – определяется, если осуществляется финансирование инвестиций чужих ценных бумаг, велика вероятность получения убытков или недополучения ожидаемого дохода.

      Несистематические риски связаны с финансовым положением конкретного эмитента ценных бумаг. Его должны оценивать как со стороны посредников рынка, так и со стороны инвесторов.

     Среди способов снижения рисков можно выделить следующие:

1. Риск может быть снижен в случае включения в инвестиционный портфель

финансовых  инструментов, связанных с различными видами риска – диверсификация инвестиционного портфеля.

  В данном случае риск снижается, когда  капитал распределяется между множеством

ценных  бумаг.

  Диверсификация  уменьшает риск за счёт того, что  невысокие дивиденды по одним 

ценным  бумагам будут компенсированы высокими дивидендами по другим ценным бумагам, входящим в портфель

2. Хеджирование – это объединение двух или более ценных бумаг в единую

инвестиционную  позицию с целью уменьшения или  исключения риска.

     Хеджирование  может производиться на основе опционов и фьючерсов.

     - на основе опционов включает в себя две сделки: начальную позицию – покупка

акций и вторую позицию -  последующую  или одновременную покупку опциона-call на весь или часть пакета купленных акций.

     - на основе фьючерсов  – делится на 2 группы: наличные и фьючерсные рынки.

Наличный  рынок – где продукт или товар меняет владельца в обмен на сумму

наличных  денег в момент совершения сделки.

Фьючерсный  рынок – это организованный рынок для торговли фьючерсными

контрактами. Он представлен в основном двумя  типами торговцев – хеджерами и спекулянтами.

Хеджеры – используют фьючерсные контракты для защиты своих интересов и,

исходя  из своих целей, обеспечивают стабильное состояние фьючерсного рынка.

Спекулянты – это расположенные к риску инвесторы, весь интерес которых к

финансовому фьючерсу сводится к ожиданию ценовой активности и возможности получить от этого прирост капитала.

Спекулянты  являются источниками рыночной неустойчивости, поскольку их

целью является извлечение прибыли от резкого  колебания курсов.