Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг

     К биржевым операциям  относятся:

1. Купля-продажа

     2. Листинг – это зачисление ценных бумаг в специальный котировальный список биржи, то есть допуск к торгам.

  Де  листинг – исключение ценных бумаг из биржевого списка.

  Престиж списочных ценных бумаг выше, что  усиливает интерес к ним со стороны

Инвесторов.

     3. Заключение опционных, фьючерсных  и форвардных контрактов.

     4. Котировка - это механизм выявления цены в процессе биржевого торга в течение каждого дня работы биржи и публикация цен в биржевом котировальном листе.

Не  все ценные бумаги допущенные к торгам, котируются.

  5. Расчёт.

     6. Залог.

     7. Клиринг.

     8. Консалтинг. 

     Биржевые сделки – это взаимосогласованные действия участников торгов, направленные на возникновение, установление, прекращение или изменение их прав и обязанностей в отношении биржевых товаров, соверш1ённые в помещениях биржи в установленные часы её работы

     Различают следующие виды биржевых сделок:

     - Регулярные сделки – полный расчёт по которым (сверка, поставка ценных бумаг и денежный расчёт) должны произойти в обычные сроки (Т+3, Т+5, где Т-день свершения сделки).

     - Кассовые сделки – сделки немедленного исполнения.

     В мировой практике кассовой считается  та сделка, расчёт по которой производится в день заключения контракта.

  На  российском фондовом рынке кассовой считается та операция, расчёт по которой 

производится  в день заключения сделки или в  двухдневный срок после заключения сделки.

     - Срочные сделки – имеют фиксированные сроки расчёта и заключения контракта или установления цены. К ним относятся фьючерсные и опционные сделки.

     - Кратные сделки – это сделки с премией, при которой плательщик премии имеет

право от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в количестве, несколько раз превышающем их количество при заключении сделки по установленному курсу.

     - Сделки-стеллажи – плательщик премии приобретает право определять своё

положение в сделке, то есть при наступлении срока её исполнения объявить себя либо покупателем, либо продавцом.

     - Сделки РЕПО – сделки по продаже ценных бумаг промежуточному владельцу на

заранее указанный в договоре срок по цене, ниже цены её обратного выкупа.

 
 

7. Инвестиционный портфель. 

     Инвестиционный  портфель – это совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних российских и зарубежных юридических лиц. Портфель ценных бумаг обеспечивает банку устойчивость дохода при минимальном риске.

     Доходы  по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль всей совокупности ценных бумаг, включённых в тот или иной портфель с учётом риска.

     Также портфельное инвестирование даёт возможность  выбора портфеля для решения специфических  инвестиционных задач. Для этого  используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых есть баланс между существующим риском, приемлемым для владельца данного портфеля,  и ожидаемой отдачей в определённый период времени.

     Важным  принципом при классификации  инвестиционного портфеля является то, каким способом и за счёт какого источника получен данный доход.

     1. Если источник дохода  рост  курсовой стоимости выделяют  портфель роста, который формируется из акций кампаний, курсовая стоимость которых растёт. Цель портфеля данного типа – рост капитальной стоимости вместе с получением дивиденда.

     Он  делится на:

     - Портфель агрессивного роста,  целью которого является получение  максимального 

прироста  капитала. В состав портфеля данного  типа входят акции молодых быстрорастущих кампаний, данный тип портфеля считается наиболее рисковым, но в то же время может приносить наибольший доход (Кампании связи, Интернет Кампании, Кампании телекоммуникаций). 

  - Портфель консервативного роста  - считается наименее рискованным  из 

портфелей данной группы. В его состав входят акции крупных хорошо известных кампаний, характеризующихся невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Данный портфель нацелен на сохранение капитала.

- Портфель  среднего роста представляет  собой сочетание портфелей 

агрессивного  и консервативного роста. В его состав наряду с надёжными ценными бумагами включаются рисковые фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется, при этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Данный вид портфеля наиболее часто используется инвесторами, не склоненными к высокому риску.

     2. Если источник дохода  текущие  выплаты (проценты или дивиденды)  выделяют  портфель  дохода, который ориентирован на получение высокого текущего дохода за счёт процентных и дивидендных выплат. Портфель состоит из акций и облигаций, главным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью портфеля данного типа является его цель – получение соответствующего уровня дохода, величина которых составила бы минимальные степени риска.

     Он  делится на:

     - Портфель регулярного дохода, который  формируется из высоконадёжных  ценных бумаг, приносящих средний  доход при минимальном уровне  риска.

- Портфель  доходных бумаг,  состоящий из  высокодоходных облигаций,

приносящих  высокий доход при среднем уровне риска.

     3. Если источник дохода рост  курсовой стоимости и  текущие  выплаты (проценты или дивиденды)  выделяют  портфель роста и дохода, формирование данного портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке (падение курса, невыплаты процентов). Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая часть – доход. Одна часть портфеля может быть компенсирована другой.

     Он  делится на:

     - Портфель двойного назначения, в состав которого включены бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложений капитала.

- Портфель  сбалансированного роста и дохода - его состав предполагает 

балансировку  не только доходов, но и риска, поэтому  он в определённой пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. 

8. Управление фондовым портфелем.

     Управление  фондовым портфелем  – это формирование и регулирование его состава в соответствии с поставленными целями.

     Процесс управления подразделяется на 3 части:

1. Определение системы целей инвестора и инвестиционной стратегии;
2. Анализ рынка и принятие инвестиционной стратегии;
3. Поддержание оптимального состава портфеля с учётом изменений на фондовом рынке.

     Классические  цели инвесторов:

            - Сохранение капитала - для достижения этой цели используются различные инструменты фондового рынка, пригодные для хеджирования рисков;

            - Получение дохода – дивиденды на вложенный капитал;

            - Прирост капитала - за счёт роста курсовой стоимости ценных бумаг. 

     В российских условиях эти цели представлены несколько иначе:

            - Расширение сферы  влияния и распределение собственности  (контроль над предприятием) –  путём покупки акций на открытом  рынке;

            - Сохранение и  прирост капитала;

            - Использование ценных бумаг со специфическими условиями обращения – векселя, депозитные сертификаты. 

     В соответствии с поставленными инвестором целями определяется инвестиционная стратегия, под которой понимается определение  принципиальных подходов к формированию фондового портфеля на основе системы целей инвестора.

     Выделяют 3 вида стратегии:

1. Активная  стратегия – заключается в получении инвестором прибыли за счёт

короткой  продажи ценных бумаг, имеющих худшую динамику по сравнению с другими  ценными бумагами, входящими в портфель (падение курса – худшая динамика).

            Преимуществом данной стратегии является её независимость  от направления

движения  рынка.

2. Пассивная  стратегия – при использовании этой стратегии инвесторы считают

что события, которые могут повлиять на курсовую стоимость ценных бумаг, уже отражены в ценах, и в дальнейшем курс будет сохранять те же темпы роста, которые уже характеризовали его динамику на протяжении временного интервала, за который отслеживался курс. Показатель формируется единовременно и реструктурируется только при существенных изменениях характеристик входящих в него ценных бумаг (котировка, финансовое состояние экономики).

3. Стратегия  структурирования портфеля – при использовании данной

стратегии будущий доход не зависит от изменения  временной структуры процентных ставок.

  Чаще  всего в рамках её используется стратегия иммунизации – эта стратегия

определена  как инвестирование таким образом, чтобы будущая стоимость всего  портфеля была иммунизирована (защищена) от любых изменений процентной ставки. 

9. Анализ  рынка ценных бумаг.

     Существуют  два вида анализа:

1. Фундаментальный анализ – включает в себя макроэкономический анализ

народнохозяйственных показателей как базу для выделения перспективных рынков.

      При проведении макро анализа используют следующие факторы:

• валютный курс по паритету покупательской способности;
• ВНП;
• рост денежной массы;
• уровень реальных процентных ставок, инфляции и безработицы;
• индекс промышленного производства
• платёжный баланс, состоящий из торгового баланса и баланса движения капитала

     Существенным  для данного анализа является не только значение конкретного показателя в определённый период времени, а  его тенденция и динамика изменения  в целом, именно они будут характеризовать  перспективу экономики отрасли  или региона

      2. Технический анализ – в него не вовлекаются такие абсолютные и относительные показатели деятельности предприятия, как:

• показатель оборота и роста
• показатель доходности

  Базой для технического анализа является динамика развития курсов ценных бумаг 

в сопоставлении  с объёмом биржевого оборота по ним. Данный анализ ведётся с помощью графиков. Основой анализа является то, что рыночная цена будет включать всю информацию, определяющую курс ценных бумаг, а развитие курсов будет проходить по трендам, которые основываются на конъюнктурных рынках. Это используется для того, чтобы на их основе можно было делать прогнозы дальнейшего развития курсов.