Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг

     - Глобализация рынка деревативов, международные альянсы;

     - Развитие опционной торговли;

     - Совершенствование государственного  регулирования рынка деревативов  с целью снижения затрат участников, придания рынку большей гибкости  и снижения системного риска;

     - Сближение биржевого и внебиржевого рынков на основе биржевого клиринга. 

     Среди производных инструментов можно  выделить опционы, фьючерсы, варранты, коносаменты, сберегательные сертификаты.

      1. Опцион – это двухсторонний договор о передачи права и обязательства купить или продать определённый актив по определённой или фиксированной цене в заранее согласованную дату в течение согласованного или определённого периода времени

  Существует 3 основных вида опционов:

     - Опцион на покупку или опцион call – он означает право покупателя (но не обязанность) купить акции, валюту или другой дереватив для защиты от потенциального повышения её курса.

     - Опцион на продажу или опцион put – даёт возможность покупателю  (но не обязанность) продать акции для защиты от их потенциального обесценивания.

     - Двойной опцион или стеллаж – позволяет покупателю либо купить  либо продать (но не одновременно) акции или другой актив по базисной цене.

     Кроме них выделяют два дополнительных вида опционов:

  - Право – это специальный вид опционов краткосрочного характера со сроком

действия  не более нескольких недель. Чаще всего  права возникают тогда, когда  корпорации или кампании мобилизуют денежные средства путём выпуска  обыкновенных акций.

С позиции  инвестора право позволяет акционеру покупать акцию нового выпуска

по установленному курсу в течение определенного  периода времени.

Данный  вид опциона не создан для спекулятивных  целей или в качестве объекта

торговли, но он имеет стоимость и поэтому  может быть продан на открытом рынке

- Варрант – это вид опциона, возникающий в корпоративном секторе фондового

рынка, который позволяет его держателю  приобретать обыкновенные акции.

Чаще  всего варрант используется для покупки обыкновенных акций.

            На опционе должен указываться срок (это дата, или  период времени, по истечении

которого  опцион уже не следует использовать), в связи с чем выделяют два  вида опционов:

     - европейский – опцион может быт использован только в определённую дату;

     - американский – опцион может быть использован в любой момент в пределах срока опциона.

  Особенность опциона заключаются в том, что  в сделке купли-продажи покупатель

приобретает не титул собственности, а право  его приобретения.

  Сделка  купли-продажи называется контрактом. Владелец контракта выплачивает

продавцу  комиссионные, которые называются премией.

  Отличием  опциона от варранта является то, что  опцион составляется двумя

сторонами, а варрант выписывается компанией 

     2. Фьючерс – это документ, предусматривающий твёрдое обязательство купить или продать ценные бумаги по истечении определённого срока по заранее оговорённой цене.

            Фьючерс является одним  из финансовых инструментов учёта будущей  стоимости 

ценных  бумаг. Это выражается в том, что  инвестор, получающий фьючерсный контракт, соглашается купить акции в будущем, причём дата покупки фиксируется в контракте. Продавец контракта соглашается продать ценные бумаги по прошествии оговоренного в контракте периода времени по сегодняшней цене.

            Таким образом, лицо, планирующее приобрести ценные бумаги в будущем, может

избежать  риска, связанного с тем, что цена на них возрастёт. Если же цена упадёт, то покупатель утрачивает возможность  приобрести ценные бумаги по низким ценам.

            Отличительные особенности  фьючерсных и форвардных контрактов:

      - Фьючерсный контракт заключается  на бирже, а форвардный –  на внебиржевом рынке;

            - Исполнение и  расчёты по фьючерсным контрактам  гарантируются биржей и клиринговой  палатой;

            - Фьючерсные контракты  стандартизированы по всем параметрам, кроме цены; форвардные контракты обычно бывают типовыми, но конкретные условия оговариваются индивидуально;

            - Наличие у фьючерсов  механизма досрочного прекращения  обязательств по контракту любой  из сторон. 

3. Варрант – может использоваться в следующих формах:

     - Варрант представляет собой  сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени или бессрочно.

     - Варрант представляет собой  свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара. В данном случае варрант выступает товарораспорядительным документом, передаваемым в порядке индоссамента; он используется при продаже или залоге товара, может быть именной и на предъявителя.

Варрант состоит из двух частей:

     - Складское свидетельство – служит для передачи права собственности на товар при его продаже;

     - Залоговое свидетельство – служит для получения кредита под залог товара с отметками об условиях ссуды; при этом варрант передаётся кредитору по индоссаменту.

Для получения товара со склада необходимо предъявление обеих частей варранта.

4. Коносамент – это ценная бумага, которая выражает право собственности на

конкретный  указанный в ней товар.

  Это транспортный документ, содержащий условия  договора морской перевозки. Он

представляет  собой док-т, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Коносамент выдаётся перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. По контракту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащими международные конвенции от 25.08.1024г.

     5. Складское свидетельство – это документ, удостоверяющей заключение между сторонами договора хранения.

  Складские свидетельства бывают двух типов:

     - Простое свидетельство – это ценная бумага на предъявителя, которая состоит из одной части.

     - Двойное свидетельство – состоит из двух частей:

• Складского свидетельства
• Залогового свидетельства или варранта – в данном случае варрант выступает в

качестве  залога при получении кредита. Он отделяется от двойного свидетельства  и передаётся кредитору, а на первой части (складском свидетельстве) делается отметка о сумме полученного кредита и процентов по нему.

Таким образом, лицо, приобретающее первую часть двойного свидетельства 

(складское  свидетельство), извещается о наличие  залога и его сумме. В этом  случае для получения товара  со склада ему необходимо рассчитаться с кредитором, так как получить товар со склада возможно только при наличии обеих частей двойного свидетельства.

  Товар на складе подлежит обязательному страхованию  от случайной гибели или

повреждения. В случае залога складских свидетельств, ответственность за утрату или повреждение предмета залога несёт товарный склад и страховая компания. В случае возврата кредита в срок взыскание обращается на товар на складе.

            Преимущества  применения:

• Будучи товаронаполненным платёжным средством складские свидетельства вытесняют из обращения необеспеченные суррогаты (векселя);
• Складские свидетельства способствуют вовлечению в оборот ранее не работавших активов предприятия;
• Складские свидетельства способствуют привлечению инвестиций;
• Улучшается исполнение расходной части регионального и местного бюджетов посредством передачи бюджетополучателю складского свидетельства;
• По аналогии с бюджетом складское свидетельство повышает наполнение внебюджетных фондов;
• Товаронаполненность складских свидетельств делает их качественным залоговым обеспечением банковских ссуд, что способствует расширению кредитования предприятий под залог этих ценных бумаг;
• Особенности БУ и налогообложения (они проводятся по счетам реализации активов и не облагаются налогом с реализации, то есть НДС и НП) не накладывают на участников данного рынка дополнительного налогового бремени.

 
 

6. Фондовая биржа.

     Фондовой  биржей является организатор торговли на РЦБ, созданный в форме некоммерческого партнёрства и не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Также фондовую биржу можно определить, как организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами.

     Не  допускается сочетание деятельности в качестве фондовой биржи с целью  организатора внебиржевой торговли.

     Фондовая  биржа организует торговлю только между  членами биржи, другие участники  РЦБ могут совершать операции на бирже только через посредничество членов биржи.

     Классификация фондовых бирж:

     - По виду базисного актива (тот  финансовый инструмент, которым  идет торговля) – биржи делятся  на торговые площадки, на которых  осуществляется торговля корпоративными  ценными бумагами, государственными  ценными  бумагами, производными финансовыми инструментами;

     - По методу проведения торгов  на электронные и голосовые  биржи;

     - По роли в организации фондового  рынка – региональные, национальные  и международные фондовые биржи;

     Задачи  фондовой биржи:

     - Мобилизация финансовых ресурсов;

     - Обеспечение ликвидности финансовых  вложений;

- Регулирование  РЦБ.

     Фондовые  биржи могут быть универсальными (торгуют различными видами ценных бумаг) и специализированными (торгуют  одним видом ценных бумаг).

     Основными участниками биржевых торгов являются:

- Дилеры и брокеры;

     - Маклеры – играют на бирже (хотя спекуляцией ценных бумаг могут заниматься и брокеры и дилеры);

     - Специалисты – помогают участникам торгов, проводя технический анализ и консультации;

- Организаторы торгов – обеспечивают осуществление биржевого процесса.

Руководитель  биржи отвечает за соблюдение действующего законодательства и правил торговли биржи.