Оценка стоимости оборотных активов промышленного предприятия

Поэтому, наиболее перспективным направлением оценки является не определение рыночной стоимости отдельных видов оборотных активов, а определение их совокупной стоимости в составе всего имущественного комплекса предприятия. В последнем случае конечно, оценка лишена сопоставимости с другими аналогичными активами, но появляется возможность судить о перспективном использовании в текущей деятельности предприятия.

Для оценки стоимости оборотных активов, как в отдельности, так и в составе имущественного комплекса предприятия, нужно использовать общепринятые подходы. В частности, доходный, сравнительный и затратный. При этом, есть определенные ограничения по применению данных подходов к оценке именно оборотных активов. В частности, доходный подход основывается на основе ожидаемых доходов от использования оборотных активов в предложении что, рыночная стоимость таких активов должна быть равна текущей стоимости прав на будущий доход. Однако здесь возникает сложность с определением перспектив использования оборотных активов. Поэтому применяется также и сравнительный подход, на основе сопоставления с аналогами, существующими на рынке. В ряде случаев применяется также и затратный подход, основанный на расчете затрат требующихся на восстановление или на замещение оборотных активов. Однако, он не учитывает перспективы использования таких активов. Следовательно, в каждом случае оценки необходимо использовать тот подход, который связан с наиболее рациональным удовлетворением требований заказчиков оценки.

Список использованной литературы

1.                  Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской федерации» от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ (с изменениями от 30.06.2008 г. № 108-ФЗ).

2.                  Федеральный стандарт оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО № 1) от 20.07.2007 г. № 256.

3.                  Федеральный стандарт оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2) от 20.07.2007 г. № 255.

4.                  Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет – М.: Финансы и статистика, 2004. – 416 с.

5.                  Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. / Науч. ред. И.И. Елисеева. Гл. ред. серия Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 365 с.

6.                  Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. М.: Инфра-М, 2004. – 352 с.

7.                  Карлоф Б. Деловая стратегия. – М.: Экономика, 1999. – 277 с.

8.                  Кретина М.Л. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 1998. – 304 с.

9.                  Основы анализа и оценки бизнеса, (материалы Института Экономического Развития Всемирного банка). – М.: Проспект, 2006. – 178 с.

10.             Оценка бизнеса. Учебник. Изд. второе, переработанное и дополненное/Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2005. – 324 с.

11.             Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия. М.: Инфра-М, 2004. – 463 с.

12.             Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Инфра-М, 2004. – 384 с.

13.             Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект / Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 369 с.

14.             Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 1999. – 207 с.

15.             Антошина О.А. Анализ и учет стоимости оборотных активов. // Аудиторские ведомости. – 2007. – № 11. – с. 24-27.

16.             Батурина Н.А. Анализ инвестиционной привлекательности оборотных активов хозяйствующего субъекта. // Экономический анализ. Теория и практика. – 2008. – № 3. – с. 29-39.

17.             Васина А. Не изменяйте финансовому анализу со статистическим // The CHIEF. – 2002. – № 4. – с. 33-35.

18.             Киперман Г. Анализ оборотных активов. // Финансовая газета. Региональный выпуск. – 2007. – № 15. – с. 41-45.

19.             Киперман Г. Анализ оборотных активов. // Финансовая газета. Региональный выпуск. – 2007. – № 16. – с. 48-51.

20.             Корягин А. «Подстелить соломку» при залоге имущества. // Консультант. – 2007. – № 7. – с. 18-21.

21.             Морозова В.Л. Проблема формирования рациональной структуры оборотных активов «платежеспособной» организации. // Экономический анализ. Теория и практика. – 2007. – № 14. – с. 28-33.

22.             Сперанский А. Вопросы оценки залога. // Бухгалтерия и банки. – 2005. – № 10. – с. 34-39.

23.             Сперанский А. Вопросы оценки залога. // Бухгалтерия и банки. – 2005. – № 12. – с. 33-38.

Приложения

Приложение 1

Классификация оборотных активов предприятия согласно положениям по бухгалтерскому учету

Оборотные активы делятся на следующие группы:

1) производственные запасы, среди которых выделяют [15, с. 26]:

–                    сырье и материалы;

–                    затраты в незавершенном производстве;

–                    готовая продукция и товары для перепродажи;

–                    товары отгруженные;

–                    расходы будущих периодов;

2) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

3) дебиторская задолженность;

4) краткосрочные финансовые вложения;

5) денежные средства;

6) прочие оборотные активы.

Группа «Запасы» включает все запасы и затраты фирмы (материалы, готовая продукция, товары, незавершенное производство, расходы будущих периодов и т.д.). Однако наибольший интерес представляют несколько групп таких запасов.

1. «Сырье, материалы и другие аналогичные ценности». Данная группа оборотных активов связана с сырьем, материалами, покупными полуфабрикатами, комплектующими и запасными частями, топливом, смазочными материалами, тарой и т.п. Для целей оценки их стоимости важно то, что материалы отражают в бухгалтерском учете предприятия по фактической себестоимости. Так как фактическая себестоимость материалов – это сумма фактических затрат на их приобретение с учетом периодической переоценки, то получается что используя данные бухгалтерского учета, можно получить стоимость материалов согласно положениям затратного подхода. Однако следует учитывать характер того, как материалы были получены [15, с. 26]:

–                    за деньги (куплены);

–                    в качестве вклада в уставный капитал;

–                    безвозмездно.

При покупке материалов, по правилам бухгалтерского учета в фактическую себестоимость материалов, включают все расходы фирмы, связанные с этой покупкой, за исключением НДС и других возмещаемых налогов. Следовательно, оценка стоимости материалов по затратному подходу, в том числе и с использованием данных бухгалтерского учета, может приводить к завышению стоимости таких активов, по сравнению с оценкой при использовании других подходов (доходного и сравнительного). В частности, указанными расходами являются: суммы, предъявленные продавцом материалов; невозмещаемые налоги, уплаченные в связи с приобретением материалов (например, НДС, уплаченный при приобретении того или иного сырья для производства продукции, освобожденной от этого налога); расходы на доработку материалов; суммы, уплаченные за информационные, консультационные и посреднические услуги, связанные с покупкой материалов; таможенные пошлины; затраты по заготовке и доставке материально-производственных запасов до места их использования, включая расходы по страхованию; другие затраты, непосредственно связанные с приобретением материалов.

Кроме того, ограниченность использования данных бухгалтерского учета для целей оценки стоимости оборотных активов связана с тем, что стоимость материалов можно отражать в учете двумя способами – либо по фактической себестоимости (т.е. с учетом всех расходов), либо по учетным ценам (т.е. основные и сопутствующие расходы учитываются отдельно). Как правило, способ формирования фактической себестоимости материалов чаще всего используется теми фирмам, у которых небольшая номенклатура материалов, либо небольшое количество поставок материалов, либо все данные для формирования фактической себестоимости материалов поступают в бухгалтерию единовременно. В противном случае, стоимости материалов формируется на основе учетных цен, что требует учитывать при проведении оценки их стоимости.

Особо следует отметить следующие случаи [15, с. 27]:

1) наличие материалов, полученных по договору с особым переходом права собственности;

2) получение материалов путем вклада в уставный капитал.

Договором поставки материалов может быть предусмотрен переход права собственности на них от поставщика к фирме только после их оплаты. В этой ситуации фирма не является полным собственником таких материалов, даже несмотря на то что эти материалы были фактически оприходованы и используются как оборотные активы в текущем производственном процессе. Поэтому при оценке их стоимости, их либо следует исключить из оценки, либо учитывать как дополнительную возможность для перспективного развития предприятия.

Если фирма получила материалы в качестве вклада в уставный капитал, то стоимость их приобретения определяется на основе стоимости, согласованной между учредителями. При этом, в акционерном обществе цену материалов должен подтвердить независимый оценщик, а в ООО его привлекают, если материалы стоят дороже 20 000 рублей. То есть в ряде случае возможно отличие такой стоимости от реальной рыночной цены.

Важное значение для дальнейшей оценки оборотных активов, имеет характер списания материалов. В частности, материалы могут быть отпущены на нужды основного, вспомогательного или обслуживающего производства. При этом, себестоимость определяется одним из трех методов:

–                    ФИФО. То есть материалы, поступившие ранее других, передаются в производство первыми. Если материалов в первой партии недостаточно, то списывается часть материалов из второй;

–                    по средней себестоимости;

–                    по себестоимости каждой единицы. По этому методу оцениваются материалы, используемые в особом порядке (драгоценные металлы, драгоценные камни и т.п.). Единица таких материалов, как правило, уникальна, то есть существует в единственном экземпляре. В большинстве случаев такие материалы являются весьма дорогостоящими. При этом, по каждому виду материалов могут применяться различные методы списания.

Следовательно, если определяет стоимость затрат в незавершенном производстве или готовой продукции на основе затратного подхода, необходимо также учитывать и характер формирования указанной стоимости.

2. «Затраты в незавершенном производстве».

Такие затраты связаны с вложением средств в производство (остатки материалов, оплаченные авансы и иные расходы) и не всегда они имеют материальное выражение. Например, продукция, не прошедшая всех стадий обработки» а также работы, не принятые заказчиками, называются незавершенным производством, а затраты по ним – затратами незавершенного производства. В частности, такими затратами являются вложение средств [15, с. 27]:

–                    в основное производство;

–                    в вспомогательные производства;

–                    в обслуживающие производства и хозяйства;

–                    в полуфабрикаты собственного производства;

–                    в выполненные этапы по незавершенным работам;

–                    в расходы на продажу.

К незавершенному производству также относятся готовые изделия, не принятые отделом технического контроля, не полностью укомплектованная продукция, а также полностью законченная изготовлением продукция, которая еще не прошла технических испытаний. Но в незавершенное производство не включают материалы и покупные полуфабрикаты, не начатые обработкой.

Отметим также, что незавершенные затраты делятся на прямые, которые можно распределить по видам выпускаемой продукции, что и позволяет определить себестоимости каждой единицы выпущенной продукции. Так и на косвенные. Например, заработная плата работников основного производства, занятых при производстве нескольких видов продукции; расходы вспомогательного производства и т.д.

3. Готовая продукция и товары для перепродажи.

К таким оборотным активам относятся остатки готовой продукции или товаров для перепродажи, не реализованной на дату оценки. Отметим, что по данным бухгалтерского учета, ее стоимость определяется по фактической или нормативной (плановой) себестоимости, то есть такая стоимость отличается от реальной рыночной стоимости.

4. Товары отгруженные.

К таким оборотным активам относятся товары, отгруженных [15, с. 27]:

–                    по договорам, которые предусматривают, что право собственности на товары переходит к покупателю после выполнения какого-либо условия (например, после оплаты товаров), и это условие не выполнено;

–                    по посредническим договорам (договору комиссии, поручения или агентскому договору), если посредник их не продал;

–                    по товарообменным договорам, если встречная поставка покупателем не произведена.

В отличие от дебиторской задолженности, такие товары отличаются от обычных тем, что право собственности на них сохраняется за предприятием. В случае же дебиторской задолженности, право собственности на товары уже перешло к покупателю, поэтому они не являются собственностью предприятия.

5. Расходы будущих периодов.

К таким оборотным активам относятся затраты, понесенные фирмой в отчетном периоде, но относящиеся к будущим периодам. Например, расходы по ремонту основных средств, если он производится неравномерно в течение года, подготовительные работы в сезонных отраслях промышленности, затраты фирмы на получение лицензий на право осуществления определенного вида деятельности, затраты по обязательной или добровольной сертификации и т.д. Таким образом, это не материальные активы, а имущественные права, которые могут оцениваться аналогично нематериальным активам (НМА).