Оценка стоимости оборотных активов промышленного предприятия

Федеральное агентство по образованию РФ

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Казанский Государственный

Финансово-Экономический Институт»

Кафедра финансы и кредит

Курсовая работа

по дисциплине «Оценка собственности»

тема: Оценка стоимости оборотных активов промышленного предприятия

Казань 2011

33

Содержание

Введение

1. Экономическая сущность активов промышленного предприятия и характеристика их как объекта оценки

2. Место оценки оборотных активов в оценке бизнеса

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Актуальность данного исследования, связана с необходимостью в ряде случаев, комплексной оценки стоимости имущества промышленных предприятий. На практике выработаны уже четкие подходы и правила оценки недвижимого имущества, основных средств и финансовых вложений предприятий. Однако, относительно оценки стоимости оборотных активов, этого сказать нельзя. Такая ситуация сложилась в результат действия следующих обстоятельств:

1) повышенной, по сравнению с внеоборотными активами, ликвидностью оборотных средств. Это определяет возможность их быстрого преобразования в денежные средства (за исключением уже той части оборотного капитала, которая и так является денежными средствами), что снижает актуальность оценки стоимости по сравнению с менее ликвидными и более дорогостоящими активами;

2) стоимость оборотных активов может оказаться значительно ниже, чем стоимость внеоборотных активов и в ряде случаев затратность такой оценки может превысить все выгоды от нее. Кроме того, в большинстве случаев, приобретение оборотных активов может оказаться более легким и менее затратным, чем приобретение внеоборотных активов, что определяет снижение экономической ценности такой оценки;

3) ряд оборотных активов, может иметь малые сроки хранения (например, скоропортящиеся продукты питания), соответственно, их необходимо быстро использоваться по прямому назначению. В большинстве случаев, такое использование наступает раньше, чем будет проведена оценка стоимости активов, что определяет ее низкую ценность.

Только незначительная часть оценочных работ на практике проводиться в сфере оценки стоимости оборотных активов, что определяет отсутствие разработанного оценочного инструментария. Однако в ряде случаев важно оценить наряду с внеоборотными, также и оборотные активы промышленных предприятий. Таким случаями могут быть:

–                    значительная стоимость оборотных активов (особенно если производство материалоемкое), в том числе и превышающая стоимость внеоборотных активов;

–                    наличие таких оборотных активов, стоимость которых с течением времени только увеличивается. Например, драгоценные и редкоземельные металлы;

–                    необходимость ликвидации предприятия в результате банкротства, и соответственно, распродажи всех его активов для удовлетворения требований кредиторов и т.д.

Таким образом, практическая значимость данного исследования, выражается в том, что в современных условиях, исследование места и роли оценки оборотных активов промышленных предприятий, представляет определенный интерес для изучения. А с учетом существенности рисков недооценки или переоценки различных факторов, данная проблематика приобретает еще больший вес, что увеличивает интерес их изучения и обосновывает актуальность данной работы.

Объект исследования данной работы это система оценки имущества предприятий. Предмет исследования данной курсовой работы это подходы к оценке стоимости оборотных активов.

Цель написания данной работы, это исследование основ оценки стоимости оборотных активов промышленного предприятия. При написании данной курсовой работы необходимо было решить следующие задачи:

–                    рассмотреть экономическую сущность активов промышленного предприятия и характеристику их как объекта оценки;

–                    определить место оценки оборотных активов в оценке бизнеса.

База исследования, которая использовалась при написании данной работы следующая:

–                    научно-теоретическая литература по оценке стоимости имущества предприятий и организаций;

–                    периодическая литература (газеты и журналы), а также материалы из сети Интернет с описанием существующих особенностей оценки стоимости оборотных активов.

Структура курсовой работы следующая: введение, две главы, заключение, список использованной литературы. В первой части работы приводятся особенности экономической сущность оборотных активов промышленного предприятия и характеристика их как объекта оценки. Во второй части работы приводится место оценки оборотных активов в оценке бизнеса.

1. Экономическая сущность активов промышленного предприятия и характеристика их как объекта оценки

Одним из возможных объектов оценки среди активов промышленных предприятий, являются оборотные активы. С экономической точки зрения, это наиболее ликвидная часть активов хозяйствующего субъекта, от характера использования (эффективности формирования и распределения) которой, зависят финансовое состояние организации и ее инвестиционная привлекательность.

На практике есть ряд тождественных понятий: «оборотные активы» и «оборотный капитал». По мнению Н.А. Батуриной, отличать оборотный капитал от оборотных активов можно следующим образом [16, с. 30]:

–                    под оборотным капиталом понимается часть капитала хозяйствующего субъекта (сформированного из собственных и привлеченных источников), инвестируемого в имущественные объекты предпринимательской деятельности, приобретающего форму оборотных активов;

–                    под оборотными активами следует понимать конечную форму оборотного капитала – материально-производственные запасы, дебиторскую задолженность и денежные активы.

То есть под оборотными активами, для целей оценки их стоимости, следует понимать такие активы предприятия, которые в отличие от внеоборотных активов (основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, незавершенного строительства), формируются за счет средств оборотного капитала, инвестированного в целях получения положительного экономического эффекта, выражающегося в максимизации благосостояния собственников и росте результативных показателей деятельности хозяйствующего субъекта.

Важное замечание – это как раз фактор формирования за счет оборотного капитала, так как у предприятия могут быть и иные активы, сходные по составу с оборотными активами, но таковыми не являющимися по различным причинам. Например, товары на ответственном хранении, производственные запасы, полученные в рамках договоров переработки сырья не перехода права собственности.

Наиболее подробная классификация оборотных активов, существует в бухгалтерском (финансовом) учете, что связано с необходимость констатации фактов хозяйственной жизни по приобретению и использованию оборотных средств. Так как в методологии оценочной деятельности не выработаны специфические формы классификации оборотных активов, то наиболее приемлемым путем является использования бухгалтерских определений. Согласно им, среди оборотных активов можно различить [4, с. 71]:

–                    производственные запасы, среди которых выделяют сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов;

–                    налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

–                    дебиторская задолженность;

–                    краткосрочные финансовые вложения;

–                    денежные средства и прочие оборотные активы.

Описание данной классификации с точки зрения бухгалтерского учета и для целей оценки стоимости, приведено в Приложении 1. Как из нее видно, структура оборотных активов имеет более широкий перечень разнородных объектов для оценки, нежели структура внеоборотных активов. В частности, оценивая стоимость внеоборотных активов, в основном оценивается стоимость недвижимости, машин и оборудования, нематериальных активов.

Другой спецификой оборотных активов является наличие среди данных активов не только имущества в виде материальных объектов (запасы), но также и в виде имущественных прав и денежных средств. Оценка стоимости имущественных прав проста и сложна одновременна. Простота обеспечивается тем, что стоимость обязательств по имущественным правам (например, по дебиторской задолженности, вычетам по НДС, расходам будущих периодов) точно известна. Но оценка осложняется тем, что с одной стороны, есть риск неполучения причитающегося вознаграждения (или иных экономических благ) в установленные сроки (что приводит к росту затрат на получение). А с другой стороны, оценка стоимости таких имущественных прав ведется на основе исторической стоимости, обусловленной влиянием бухгалтерского учета, что определяет появление риска изменения стоимости актива с течением времени.

Оборотные активы, наряду с внеоборотными активами и рабочей силой являются важнейшим элементом (фактором) производства на промышленных предприятиях. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными активами, парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения. При этом, с экономической точки зрения, в оборотных активах следует различать [8, с. 136]:

1) оборотные средства;

2) оборотные фонды.

Под оборотными фондами понимается та часть средств производства, которые единожды участвуют в производственном процессе и свою стоимость сразу и полностью переносят на производимую продукцию. В частности, к оборотным фондам относятся: сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия, не законченная производством продукция, топливо, тара и другие предметы труда.

Оборотные средства как экономическая категория шире, чем оборотные фонды, так как складываются из двух элементов – оборотных фондов и фондов обращения. К фондам обращения относятся средства, обслуживающие процесс реализации продукции: готовая продукция на складе, товары, отгруженные заказчикам, но еще не оплаченные ими, средства в расчетах, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках. То есть, оборотные средства – это денежные средства предприятия, предназначенные для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения [8, с. 138].

Следовательно, по сферам оборота на предприятии, оборотные активы подразделяются на оборотные производственные фонды (сфера производства) и фонды обращения (сфера обращения). При этом, оборотные активы функционируют одновременно и в сфере производства, и в сфере обращения, проходя три стадии кругооборота производственного цикла на предприятии:

1) снабжение;

2) производство;

3) сбыт (реализация).

Более наглядно кругооборот оборотных активов представляется формулой:

Д → ПЗ → П → П1 → ПN → ГП → Д1                                           (1.1)

На денежные средства (Д) предприятие приобретает все необходимые предметы труда для производства продукции, которые приобретают форму производственных запасов (ПЗ), затем идет непосредственно процесс производства (П). Причем стадий производства может быть несколько (П1, П2, П3), что определяет образование промежуточных видов производственных запасов и полуфабрикатов, а также образование затрат в незавершенном производстве. В результате процесса производства (П), связанного с преобразованием производственных запасов (ПЗ) получается готовая продукция (ГП). Она реализуется, и предприятие за нее получает определенные денежные средства (Д1). То есть, оборотные активы совершают один оборот, затем все повторяется вновь.

Таким образом, оборотные активы могут выполнять на предприятии две основные функции

1) производственную функцию (в виде оборотных средств);

2) расчетно-платежную функцию (в виде фондов обращения).