Контрольна робота з "Проектный анализ"

Інвестиційні  витрати за проектом, що аналізується дорівнюють 231 тис. грн. і складаються з вкладень у придбання транспортних засобів та засновницьких витрат (225000 + 6000)

Джерелами фінансування інвестицій можуть бути:

• власні фінансові кошти (прибуток, амортизація) а також залучені кошти ( від продажу акцій, внески засновників, благодійних організацій);
• асигнування з місцевого та державного бюджетів, фондів підтримки підприємництва, які надаються на без зворотній основі;
• іноземні інвестиції, які надаються у формі фінансової або іншої участі у статутному фонді спільних підприємств;
• залучені кошти (кредити банків, інвесторів, що надаються на зворотній основі).

Перші три групи джерел утворюють  власний капітал. Суми, які залучені за цими джерелами не підлягають поверненню. Четверта група джерел утворює запозичений  капітал. Ці кошти потрібно повернути  на визначених умовах.

За проектом створення транспортного  підприємства передбачається фінансування 60% інвестиційних витрат за рахунок  власних коштів підприємця (138.6 тис. грн.) і 40% (82,4тис. грн.) за рахунок банківського кредиту. Результати розрахунків занесені у таблицю 7.

Таблиця 7. До структури джерел фінансування інвестиційних витрат, тис. грн.

Інвестиційні витрати	Значення	Джерела фінансування	Значення
Вартість ОФ	225	Власні	138,6
Додаткові інвестиції	6	Запозичені	82,4
Всього	231	Всього	231

Складання плану погашення банківського кредиту.

Кредит на суму 82,4 тис. грн. планується отримати під 25% річних на 5 років. План погашення кредиту складається  методом погашення з основної суми боргу рівними частинами, тобто 16, 46 тис. грн. щорічно (82,4/5).

Розрахунки заносимо в таблицю  8.

Таблиця 8. До розрахунку кредиту.

Показники	Роки
	1	2	3	4	5
Залишок кредиту на початок року	82,4	65,94	49,48	33,02	16,46
Сума річного платежу в т.ч.
Відсоток за кредит	0,25*82,4=20,6	0,25*65,94=16,5	0,25*49,48=12,37	0,25*33,02=8,2	0,25*16,46=4,12
Погашена частина кредиту	16,46	16,46	16,46	16,46	16,46
Залишок кредиту на кінець року	82,4-16,46 =65,94	65,94-16,46 =49,48	49,48-16,46 =33,02	33,02-16,46 =16,46	0

Складання прогнозу доходів від  реалізації транспортних послуг

Визначення суми доходів від  реалізації продукції (послуг) здійснюється виходячи із кількості наданих послуг і ціни.

Аналіз ринку транспортних екскурсійних послуг виявив платоспроможний попит  на послуги в м. Києві, що дозволило  скласти прогноз обсягу перевезень (з урахуванням збільшення на 5% щорічно)

Для вартісної оцінки результатів  і витрат можуть бути використані  базисні, прогнозні та розрахункові ціни. Базисні – ціни, що склалися на момент оцінки ефективності оцінки та вважаються незмінними протягом всього розрахункового періоду. Прогнозні  ціни враховують прогнозні темпи  інфляції. Розрахункові ціни використовуються при визначенні критеріїв ефективності проектів, якщо поточні значення результатів  та витрат виражені в прогнозованих  цінах і визначаються як відношення поточних цін до загального індексу  інфляції.

Розрахунки за проектом створення  екскурсійного підприємства виконується  в базисних цінах. Обраний метод  ціноутворення – на основі рівня  поточних цін. Прогноз доходів представлений в табл.11 в розрахунках не враховуються непрямі податки.

Таблиця 9. До розрахунку чистого доходу.

Наймену-вання	Показники	Роки
		1	2	3	4	55	6
Автобус 1	Пробіг тис.км.	15	15*1,05 =15,75	16,53	17,35	18,22	19,13
	Тариф	10
	ЧД	150	157,5	165,3	173,5	182,2	191,3
Автобус 2	Пробіг тис.км.	10	10,5	11,025	11,57	12,15	12,75
	Тариф	10
	ЧД	100	105	110,2	115,7	121,5	127,5
Автобус 3	Пробіг тис.км.	21	22,05	23,15	24,3	25,5	26,8
	Тариф	10
	ЧД	210	220,5	231,5	243	255	268
Усього		460	483	507	532,2	558,7	586,8

 Розрахунок амортизаційних  відрахувань

На підприємстві обраний кумулятивний метод нарахування амортизації  який передбачає визначення норми амортизації. Розрахуємо амортизацію основних засобів  використовуючи цей метод.

Строк корисного використання

транспортних засобів – 6 років

ліквідаційна вартість ОФ – 0грн

первісна вартість 225 тис.грн

Кумулятивний  коефіцієнт визначається діленням кількості  років що залишилися до кінця очікуваного  строку використання об’єкту на суму числа років його корисного використання.

Таблиця 10. До розрахунку амортизації транспортних засобів.

	КК	Амортизація ТЗ
1	6/21 = 0,285714	225*0,28 =63
2	5/21 =0,238095	51,75
3	4/21 = 0,190476	42,75
4	3/21 = 0,142857	31,5
5	2/21 = 0,095238	20,25
6	1/21 = 0,047619	9
Усього		225

 Складення прогнозу фінансового  результату

Для визначення співвідношення між доходами та витратами  підприємства в процесі реалізації та експлуатації інвестиційного проекту, а також для розрахунку величин  податкових виплат та дивідендів скл. Прогноз фінансового результату.

Результати  розрахунків у таблиці 11.

Таблиця 11. До прогнозу фінансового результату.

Показники	Роки
	1	2	3	4	5	6
ЧД	460	483	507	532,2	558,7	586,8
Собівартість послуг	187,5	178,45	171,85	163,1	154,45	145,9
- мат. затрати	45,1	47,3	49,7	52,2	54,8	57,5
- витрати на ЗП	57,6	57,6	57,6	57,6	57,6	57,6
- відрахування на соц. заходи	21,8	21,8	21,8	21,8	21,8	21,8
- амортизація	63	51,75	42,75	31,5	20,25	9
Валовий прибуток	272,5	304,55	335,15	369,1	404,25	440,9
Адміністративні витрати	30,261	30,261	30,261	30,261	30,261	30,261
Фін. Результат від операційної  діяльності	242,24	274,29	304,89	338,83	373,98	410,64
Фінансові витрати	20,6	16,5	12,4	8,2	4,12
Фінансові витрати від звичайної  діяльності до оподаткування	221,64	257,79	292,49	330,63	369,86	410,64
Податок на прибуток від звичайної  діяльності	55,41	64,45	73,12	82,65	92,47	102,66
Фінансовий результат від звичайної  діяльності	166,23	193,34	219,36	247,97	277,39	307,98

 Складання прогнозу грошових  потоків

З метою оцінки руху грошових коштів в процесі реалізації інвестиційного проекту розробляється прогноз  грошових потоків, в якому присутня інформація про три напрямки діяльності підприємства: операційну, інвестиційну та фінансову

В якості джерел можуть розглядатися: виручка від реалізації продукції, інші доходи, збільшення власного капіталу, збільшення заборгованості (отримання  кредитів).

Основні напрямки використання грошових коштів пов’язані:

• із здійсненням поточної діяльності
• з інвестиційними витратами
• з обслуговуванням зовнішньої заборгованості (сплата % за кредит, погашення кредитів)
• із розрахунків з бюджетом та позабюджетними фондами
• з виплатою дивідендів

Чистий грошовий потік визначається як сума грошових потоків від трьох  видів діяльності і підприємства в певному періоді.

Від’ємне значення грошового потоку свідчить про необхідність залучення  додаткових власних або запозичених  коштів.

 

Таблиця 12. До розрахунку грошових потоків.

Показники	Роки
	0	1	2	3	4	5	6
Рух грошових коштів в результаті операційної  діяльності
ЧД		460	483	507	532,2	558,7	586,8
Поточні витрати		154,84	156,96	159,46	161,94	164,54	161,1
Фінансові витрати		20,6	16,5	12,4	8,2	4,12
Податок на прибуток		55,41	64,45	73,12	82,65	92,47	102,66
Грошовий потік від операційної  діяльності		229,15	245,09	262,02	279,41	297,57	323,04
Рух грошових коштів в результаті інвестиційної  діяльності
Вартість ОФ	-225
Вартість ОЗ	-6
Чиста ліквідаційна вартість проекту
ГП від інвестиційної діяльності	-231
Рух грошових коштів в результаті фінансової діяльності
Власні кошти	138,6
Запозичені кошти	82,4
Погашення позик		-16,46	-16,46	-16,46	-16,46	-16,46
ГП від фінансової діяльності	231	-16,46	-16,46	-16,46	-16,46	-16,46
Чистий рух коштів	231-231=0	245,61	261,55	278,48	295,87	314,03	323,04

 Розрахунок показників фінансової  ефективності проекту

Розраховуємо такі показники як: чисту теперішню вартість, індекс прибутковості, внутрішню норму  рентабельності та період окупності  інвестицій на основі дисконтова них  грошових потоків.

Для проекту створення нового підприємства альтернативна вартість власного капіталу складає 10%. Це значення використовується у розрахунках як ставка дисконту (r).

Чиста теперішня вартість показує  на скільки грошових одиниць дисконтовані вигоди за проектом перевищують дисконтовані витрати і може бути визначена  за формулою:

 

NPV =                                                                                 (1)

 

Де n – тривалість проектного циклу, роки;

ГП_трад – традиційний грошовий потік за проектом в t-му періоді (визначається як сума операційного та інвестиційного грошових потоків)

Дисконтова ний грошовий потік  визначається шляхом множення традиційного грошового потоку та коефіцієнта  дисконтування 

( ).                                                                                                  (2)

Результати розрахунків представлені в таблиці 3.8

Таблиця 13. До визначення чистої теперішньої вартості та індексу рентабельності проекту при ставці дисконту 10%

 

Показники	Роки
	0	1	2	3	4	5	6
Традиційний грошовий потік	-231	229,15	245,09	262,02	279,41	297,57	323,04
Коефіцієнт дисконтування	1	0,9	0,82	0,75	0,683	0,621	0,565
Дисконтний грошовий потік	-231	206,235	200,9738	196,515	190,837	184,791	182,5176

 

NPV₁ = -231 + 206,235+200,97+196,515+190,837+184,791+182,51 = -231 + 1161,869 = 930,87 тис.грн

 

Індекс прибутковості показує  в скільки разів дисконтовані чисті вигоди проекту перевищують  інвестиційні витрати і може бути визначений за формулою:

PI = ,                                                                                              (3)

Використовуючи дані таблиці, розраховуємо значення індексу прибутковості: